金融界5月22日消息 日本(běn)股市走(zǒu)出了泡沫经济崩溃(kuì)以(yǐ)来(lái)的阴霾，再创新(xīn)高(gāo)。

　　22日收盘，日本股市(shì)主要股(gǔ)指日(rì)经(jīng)225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年(nián)8月以来近33年的新高(gāo)，同时也(yě)是(shì)自日本泡沫经(jīng)济崩溃以来的最高(gāo)收(shōu)盘价(jià)。今年以(yǐ)来，日经225指数涨(zhǎng)超(chāo)19%。

　　对此，高盛表示日本可能正接近十年一(yī)遇的牛(niú)市。

　　海外资金(jīn)是不(bù)可或缺力量

　　对于日本股市(shì)爆发(fā)，海外资金是(shì)不可或缺的力(lì)量。数据(jù)显示，海外(wài)投资者对(duì)日(rì)本股票需(xū)求稳健。根据日本(běn)交易(yì)所集团(tuán)，4月海外投资者净买入(rù)价值2.15 万亿日元（约合(hé)157亿美(měi)元）的日本股票，为2017年(nián)10月以来最大规模(mó)的外(wài)国(guó)人(rén)净购买量。

　　不过，日本企业部门(mén)仍然是日(rì)本股票的最(zuì)大(dà)净买家，年初至(zhì)今的(de)买(mǎi)入量为1.1万亿日(rì)元。

　　股神巴菲特成为日本股(gǔ)市爆发(fā)导(dǎo)火索(suǒ)

　　尤其是股神巴菲特的(de)出手，成为(wèi)日(rì)本(běn)股市爆(bào)发的导火索(suǒ)。

　　2020年(nián)8月(yuè)，巴(bā)菲特掌管的伯克希尔(ěr)·哈撒韦(wéi)公司（下称“伯克希尔”）首次披露(lù)，其收购了(le)日本前五大贸(mào)易公司每家略(lüè)高于5%的股份(fèn)。这五(wǔ)大贸易公司分(fēn)别是伊藤忠(zhōng)商事、三(sān)菱商(shāng)事、三井物(wù)产、住友商(shāng)事和丸红。自首次披露(lù)之(zhī)后，巴菲特已(yǐ)3次购买并扩大了对日本五大商社的(de)股份(fèn)持(chí)有(yǒu)量。

　　从近(jìn)期(qī)数据披露(lù)可以看出(chū)，伯克希尔哈(hā)撒韦目前在日本(běn)持有的股票比(bǐ)在美国以外任何其(qí)他国家(jiā)都多。今年早些(xiē)时(shí)候(hòu)，巴菲特增持(chí)了日本五大商社，并暗示将进一(yī)步投资日(rì)本股票。现年92岁的他还在上个(gè)月(yuè)罕见地访问日本。

　　在5月(yuè)初巴菲特股东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资(zī)日本商社的决(jué)定其实非常简单，也非常容易理解，我们可能和这五家公司都有(yǒu)过业务来(lái)往。从(cóng)整体来看，这些公(gōng)司能够支付不错的分红，在某些情(qíng)况(kuàng)下也会回购股(gǔ)票，我们也能很(hěn)好(hǎo)地理解他(tā)们所(suǒ)拥有的一大堆业务，同时我们还能(néng)通过融资(zī)解决汇率风(fēng)险问题。所以我们就(jiù)开始购买了，甚至这件事情一(yī)开始我都没有(yǒu)告诉(sù)阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原因是为了(le)向这些公司介绍阿贝尔(ěr)（伯(bó)克希尔非(fēi)保险业务副董(dǒng)事长格(gé)雷格·阿贝尔，被(bèi)视为巴菲特的接班(bān)人），因为(wèi)接(jiē)下来双(shuāng)方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的(de)巴(bā)菲特已(yǐ)经赚麻了，巴(bā)菲特再(zài)次(cì)用行动告(gào)诉大家姜还是老(lǎo)的辣。

　　除(chú)了巴菲特，还有其(qí)他大佬也在紧(jǐn)锣密鼓的行动中。4月初(chū)造访(fǎng)日(rì)本(běn)东京的还有(yǒu)美国对冲(chōng)基金Point72创始人史蒂夫·科(kē)恩；对冲(chōng)基金Citadel在今(jīn)年早些时(shí)候(hòu)决定重新在(zài)东(dōng)京开设办事处，据《金融时报(bào)》报道，Citadel正在申请在日本市场的(de)运营牌(pái)照。

　　巴菲(fēi)特(tè)看好日本股市(shì)的(de)什么？

　　1、基本面的(de)变化

　　据(jù)日经中文网，日本综合商(shāng)社的2022财年(nián)（截至2023年3月）合并(bìng)财报（国(guó)际会计准(zhǔn)则(zé)）于(yú)5月9日全(quán)部出炉。日本(běn)5大(dà)商社的合计净利润(rùn)超过约4.2万亿日(rì)元，增至美国(guó)著名(míng)投资家沃伦·巴菲特(tè)开始大(dà)量持(chí)股的2020财年（截至2021年3月）的4倍(bèi)以(yǐ)上。

　　日本5大商社的合计净利润在短短2年(nián)时(shí)间里增(zēng)加到(dào)了4.3倍。股价也(yě)上涨到了巴菲特宣布持有股票的2020年8月(yuè)的1.8倍-3.3倍。远远超过(guò)巴菲(fēi)特重仓的美国苹(píng)果和美国可口可(kě)乐股(gǔ)票的上涨率。

　　2、地缘(yuán)政治格局(jú)的变化

　　国泰君安国际宏观在研报中指出在过去的(de)三(sān)十年中，日本经历(lì)了漫长而痛苦的通缩(suō)，也被认为(wèi)将会撤(chè)离(lí)世界(jiè)舞台(tái)的中心。但其并没有完全失去竞争优(yōu)势，与(yǔ)此同时，在国(guó)际(jì)格局大变化的背景下(xià)，日(rì)本经济的边际变化值得研(yán)究并重视。

　　国泰(tài)君(jūn)安表示在新的(de)地缘政治格局下(xià)，日本(běn)在亚太格局中扮演了更加重要的(de)角色，同时日本在芯片等产业发展中野心勃(bó)勃，这都成为了边际(jì)上的重要变量。仔细观察(chá)日本(běn)的经济脉络，我们(men)也会发(fā)现日本的设备投资开始进入加(jiā)速期(qī)，这背后有产业(yè)自身发展的原因，也暗合地缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定(dìng)甚至略显僵化的政治格局经常对视会产生好感吗，异性经常对视会增加好感，在全球动荡(dàng)的大背景下反而成为了“避风港”。与(yǔ)此同时(shí)，劳动力的下滑(huá)趋势(shì)固然(rán)不可避(bì)免，但(dàn)良好的医疗体系以及(jí)人(rén)工(gōng)智能的(de)发展，也意(yì)味着劳动力萎缩的风(fēng)险在一定(dìng)程度上出现(xiàn)了下(xià)降。

　　3、日(rì)本监(jiān)管层的推(tuī)动

　　近年来，日本监管层持续推(tuī)动企业经营(yíng)能(néng)力的改(gǎi)善和价(jià)值(zhí)的修(xiū)复，其中(zhōng)敦促企业对投资(zī)者提高回报、鼓励企业公开回(huí)购成为改革重要抓手。尤其是在今年3月底，东京证券交易所为(wèi)了改变大量个股股价跌破(pò)净(jìng)值的情况，发布(bù)《关于实(shí)现关(guān)注资金(jīn)成本和股价经营要求》要(yào)求上(shàng)市公(gōng)司提高企业价值和(hé)资(zī)本效率(lǜ)从而提(tí)升股价后，日本股市开始掀起一波回购热潮。

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