看看周末(mò)有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温(wēn)警报

　　标普(pǔ)全球(qiú)周五公布的4月美国制造业Markit PMI意外重回(huí)荣枯分水(shuǐ)岭50上方，和服务(wù)业PMI均不降反升，分(fēn)别创(chuàng)半年和一年来新(xīn)高(gāo)，综合PMI超预期强劲，创去年5月以来新(xīn)高。其中的分(fēn)项指数释(shì)放(fàng)价格压力再(zài)度升温(wēn)的(de)警(jǐng)报信号：4月购进价(jià)格创(chuàng)去年11月以来新(xīn)高，出厂价格创去年9月以来新高(gāo)。

　　标普全球的经济学(xué)家在点(diǎn)评PMI时警告，CPI可能上升，或者至(zhì)少一定(dìng)程(chéng)度居高不下。PMI数据重燃价格压力的通胀担忧，数据公布后，美(měi)股承压下行，主(zhǔ)要美(měi)股指盘中集体下跌；美国国债价(jià)格跳(tiào)水(shuǐ)、收益率盘中拉(lā)升，对利(lì)率更敏感(gǎn)的2年期(qī)美债(zhài)收益率一度较日内(nèi)低位(wèi)回升10个基点；PMI公布前曾逼近周四所创一年来低谷的(de)美元指数(shù)迅(xùn)速抹平日(rì)内跌幅(fú)转涨，刷新日高。

　　在美(měi)联储官员最(zuì)近(jìn)一再表态支持继续加息(xī)后(hòu)，黄金大幅回(huí)落，本月内首次收盘失守2000美元/盎司心理关口(kǒu)，连续第二周因周五(wǔ)回(huí)落(luò)而(ér)全周累计由涨转跌；工业金属总体继(jì)续下挫，在中国公(gōng)布(bù)3月精炼铜产量同比增长9％、增至(zhì)创纪录高位后，市场开(kāi)始担心(xīn)中国的进口(kǒu)铜(tóng)需(xū)求，加之全周经济(jì)增(zēng)长前(qián)景的担忧(yōu)，伦铜连(lián)跌3日，同样3连阴的伦锌跌至5个月(yuè)低谷，伦锡虽然(rán)继(jì)续回落，但凭借周一大涨(zhǎng)，全周仍(réng)累涨。原油周五反(fǎn)弹(dàn)，但经济(jì)前(qián)景的担忧(yōu)压顶，未能延续(xù)一个月来(lái)累计(jì)涨势，汽(qì)油(yóu)全(quán)周跌幅更大，其受到(dào)美国能(néng)源(yuán)部公布上周(zhōu)库(kù)存(cún)不降反增打(dǎ)击(jī)。

　　通胀严重！阿根廷中央(yāng)银(yín)行加息300基(jī)点

　　当地时(shí)间周四（4月20日(rì)），阿(ā)根廷(tíng)中央银行宣布将基准利(lì)率(lǜ)由78％上调至81％，加息幅度达300个基点，高于此前市场预(yù)期的(de)200个基(jī)点(diǎn)。

　　这(zhè)是阿根(gēn)廷央(yāng)行今年(nián)第二次(cì)大幅加息，今年3月(yuè)，该行也同样加息了300个基点(diǎn)，将基准利率从(cóng)75％上(shàng)调至78％。而在去年(nián)，这家央行也已(yǐ)经经历了多次(cì)加息，总幅度达(dá)到了3700个基点。

　　阿根(gēn)廷央行(xíng)在(zài)周四(sì)的声明中表(biǎo)示，此(cǐ)次加息(xī)主要是由于3月该国通胀加剧，央行未来将继续监测物(wù)价水平、外汇市场和货币(bì)总量变(biàn)化，以对利(lì)率政策做(zuò)出(chū)进一步调整。

　　上周公布的(de)数据显示，阿根廷3月环(huán)比通(tōng)胀率为(wèi)7.7％，是近(jìn)20年来的最高(gāo)环比增速(sù)；同比(bǐ)通胀率达104.3％。根据通胀报(bào)告，在(zài)各类商品和服务中，餐厅酒店消费、服装鞋(xié)履和烟酒等同比价格变(biàn)化最大，涨幅均超(chāo)过100％；通(tōng)信、教育(yù)和(hé)交(jiāo)通运(yùn)输等方面价格(gé)波动相对较小(xiǎo)。

　　通胀报(bào)告(gào)发(fā)布当天(tiān)，阿根廷总统府发言(yán)人加芙(fú)列拉·塞鲁蒂(dì)表示，3月(yuè)通胀(zhàng)严重主要原因(yīn)包括(kuò)国际大宗商品价(jià)格受俄乌冲(chōng)突(tū)影响上涨以及今年初(chū)阿根廷(tíng)发生(shēng)严重旱(hàn)灾等。另一项市场预期(qī)调(diào)查报告还显示，2023年阿根廷(tíng)通胀(zhàng)率将达110％，而(ér)摩根大通认为这一数字可(kě)能(néng)会达到130％。

　　美(měi)国多地遭恶(è)劣天气袭击(jī)，超1500万人面临(lín)严(yán)重(zhòng)雷(léi)暴风险(xiǎn)

　　当(dāng)地时间4月21日(rì)，美国得(dé)克萨斯州在内的(de)多个地区持续遭(zāo)到恶劣天气袭击，超过(guò)1500万人面(miàn)临严重雷暴(bào)的风险。风暴(bào)预测中心表(biǎo)示，强雷(léi)暴会产生冰雹(báo)、狂风和龙卷风等天(tiān)气状况(kuàng)，得州沿海(hǎi)地区(qū)到密(mì)西西(xī)比河谷地区，以(yǐ)及俄亥俄河上(shàng)游(yóu)到五大(dà)湖地(dì)区将受(shòu)到影响，部分地区的洪水威(wēi)胁增加(jiā)。得州圣安东尼(ní)奥国际机场和奥斯(sī)汀-伯(bó)格斯特罗(luó)姆国际机场20日(rì)晚上因天气状况而临(lín)时停飞。此外(wài)，俄克(kè)拉何(hé)马州(zhōu)19日(rì)遭受龙(lóng)卷风(fēng)侵(qīn)袭，共(gòng)造(zào)成3人死(sǐ)亡。俄(é)克拉荷马州(zhōu)州长(zhǎng)凯文·斯蒂(dì)特宣(xuān)布该州部分(fēn)地区进入紧急状态。

　　他宣布：竞选美国总统(tǒng)

　　4月(yuè)21日，中新网(wǎng)援(yuán)引美联社报(bào)道，当(dāng)地时间20日，美国(guó)保守派(pài)电台主持人(rén)拉里(lǐ)·埃尔(ěr)德(dé)（Larry Elder）宣布，他将参(cān)加2024年的(de)美国总统竞选。

　　据(jù)美国有线电视新闻(wén)网（CNN）报道，在过(guò)去的几(jǐ)十(shí)年(nián)里，埃尔德一直(zhí)在媒体行业工作(zuò)，1993年，他开始主(zhǔ)持自己的(de)广播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广(guǎng)播节目在保守(shǒu)派中(zhōng)拥有了一批追(zhuī)随者。

　　低库存支(zhī)撑棕榈油近(jìn)月价格

　　昨日，油脂期货(huò)继续下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收(shōu)于(yú)7080元/吨；菜油主(zhǔ)力收盘于(yú)8357元/吨，跌(diē)幅达(dá)4.9％；豆油主力(lì)收盘(pán)于(yú)7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低(dī)7558元/吨，创下逾两年新低(dī)。

　　申银万国(guó)期货油脂分析师聂波表示(shì)，一(yī)方面，原油(yóu)下(xià)跌(diē)较多，市场(chǎng)重(zhòng)回(huí)原油(yóu)需求逻辑，美(měi)国(guó)经济数据较(jiào)差(chà)，市(shì)场预期经济衰退(tuì)，另外5月可能再(zài)度加息。另一方面，国内经济处于弱复苏状态(tài)，油脂实际消(xiāo)费偏(piān)弱(ruò)。

　　据聂波介绍，2月印尼(ní)棕榈油产量环比减少0.26％，减(jiǎn)幅低于历(lì)史均(jūn)值7.7％，2月(yuè)印尼降雨(yǔ)偏少，产量恢复(fù)潜力高。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出(chū)口(kǒu)减幅(fú)同样小(xiǎo)于历史月均8.65％的(de)减幅。2月份国际豆棕(zōng)FOB价差还在200美(měi)元/吨以上，促进棕榈(lǘ)油(yóu)出口，但是由于2月工作日少，假期多(duō)，最终数量出现下滑。2月印尼(ní)棕榈油表(biǎo)观(guān)消(xiāo)费(fèi)略增至181万吨(dūn)。其(qí)中，生物柴油消耗82万吨(dūn)，高于1月的81万吨，食用和化工消(xiāo)费(fèi)增(zēng)加2万(wàn)吨至(zhì)99万吨。年初以来，印尼(ní)生物柴油生产(chǎn)需要(yào)补贴，1—2月月均(jūn)产量低(dī)于110万千(qiān)升(shēng)（2023年目标1315万千升(shēng)），生柴端的需求驱动暂(zàn)时(shí)略弱。2月底印尼棕榈油(yóu)库(kù)存下(xià)滑至264万吨，库存偏低。马来西亚3月底棕榈油库存同样偏低，导致近月产地(dì)报价相对内盘偏强，近月(yuè)进口倒挂(guà)较(jiào)多，远月倒(dào)挂少，4月到(dào)港预(yù)估17万(wàn)吨，数(shù)量少，国内持续去库(kù)存，棕(zōng)榈油5—9月(yuè)差(chà)走扩至500元(yuán)/吨(dūn)以上(shàng)，而(ér)豆油套利(lì)盘压力更大，豆棕2309价差(chà)也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印(yìn)两国旱季明显，4月下旬印尼(ní)部分地区(qū)降雨略偏多，总体利于产量恢复，近期棕榈果(guǒ)价格下跌也(yě)侧面(miàn)验(yàn)证，7月、8月厄尔尼诺的出现助(zhù)于提高产量，国际豆棕价(jià)差跌入负值，印度还有毛豆油和毛(máo)葵油(yóu)各200万吨(dūn)的免税额度(dù)，斋(zhāi)月后通常是需求淡季，最近印度也取消(xiāo)了(le)棕榈油订单。因此，短期棕榈油低库存支(zhī)撑价格，但(dàn)中长期产(chǎn)地累库(kù)可能(néng)性较大。”聂波说(shuō)。

　　银河(hé)期(qī)货油脂油料分析师陈界正告诉期货日报记者(zhě)，虽然近(jìn)端因为斋(zhāi)月的原因(yīn)，GAPKI数据以(yǐ)及马来(lái)的MPOB数据的超预期去库继续支撑近月价格(gé)，但是(shì)2月印尼产量位(wèi)于历史同期(qī)最高位，且未来产区(qū)产量(liàng)季节(jié)性恢复，国内、印度高库(kù)存(cún)，欧盟进口受到know过去分词是什么写，know过去分词是什么词菜油供应压力(lì)的(de)抑(yì)制，远端的产(chǎn)区产量恢复以及出口走弱较(jiào)为明显，预计(jì)4—6月份将(jiāng)不(bù)断累(lèi)库。且豆棕FOB价差已经转负(fù)，POGO价差走(zǒu)高至200美元(yuán)以(yǐ)上，巴西大豆(dòu)的集(jí)中(zhōng)出口，使得(dé)国际豆(dòu)油的供应愈(yù)发充(chōng)足，国内消费(fèi)以及印度消费暂无明(míng)显增(zēng)量，因此，当前(qián)棕(zōng)榈油远端继续维持逢高空(kōng)配思路。

　　国内方面，陈界正分析称，当(dāng)前(qián)国(guó)内(nèi)库存较高，产区库存较(jiào)低，国内棕(zōng)榈油盘面(miàn)偏弱(ruò)，因此马盘涨幅明显大于国内，远月(yuè)进(jìn)口(kǒu)利润倒挂(guà)维持(chí)在-300附近(jìn)。但是4月18日给出了进口(kǒu)利润，新增(zēng)8—9月(yuè)买船6船。海关数据显示，3月(yuè)份全国共进口24度39万吨。近期消(xiāo)费疲软，去库不(bù)及预期，终端消费仅为弱复苏，虽然短期将(jiāng)会逐步去库，但未(wèi)来(lái)产区(qū)压力逐步体现，预计进口(kǒu)利润(rùn)将会逐(zhú)步修复，国(guó)内也(yě)将会不断买船，基差因(yīn)此滞涨回调。

　　“此外，现货市场人气(qì)一般，成(chéng)交不多，但是(shì)到船(chuán)迟滞，令港口(kǒu)去库(kù)存加(jiā)快(kuài)，基差暂稳。由(yóu)于4—5月份买船到港较少，上周港口库存(cún)继续小(xiǎo)幅去(qù)库，现为81.3万吨左右，下(xià)周预计(jì)继续去(qù)库。后续需(xū)继续关注(zhù)实际消费以及买船情况(kuàng)。”陈界正说。

　　菜油仍(réng)然缺乏上涨驱动

　　本周，欧(ōu)洲菜油价(jià)格再(zài)度开启反弹，多个(gè)国家(jiā)禁止乌(wū)克(kè)兰出口(kǒu)粮食(shí)，价格冲击减弱，进口加拿大菜籽榨利同样亏(kuī)损，菜豆油2309价差扩大(dà)至800元/吨左右(yòu)，华东地区三级菜油(yóu)和(hé)一级大豆油现货价差也扩大至240元/吨左右，但是自从菜豆油现货(huò)价差由负转(zhuǎn)正后，菜油成交再度冷清。

　　国泰君安期货(huò)农产(chǎn)品分析(xī)师傅博表示，目前来(lái)看(kàn)，菜油仍然缺乏上涨的驱动(dòng)。随着菜(cài)油(yóu)现货(huò)价格跌至比豆(dòu)油便宜，以及(jí)目前菜(cài)油(yóu)的(de)累库程度(dù)还算(suàn)正(zhèng)常，菜油的利空(kōng)阶段性算是(shì)交(jiāo)易(yì)充分(fēn)了。但(dàn)是(shì)，菜油的基本面并未(wèi)转好。

　　“多(duō)个国家(jiā)生(shēng)物柴油政策(cè)执行不(bù)及预期，对于植(zhí)物油消费增速不会像之前那么高。欧洲菜籽将于6月(yuè)开始(shǐ)收割，7月出口开始(shǐ)增多(duō)，增产背景下可能再度(dù)对价格产生(shēng)冲击。”聂波(bō)说(shuō)。

　　陈界正分析称，从国内的(de)情况来看，菜油从2月中旬到现在已经拍储了3.8万(wàn)吨(dūn)。受到菜籽集中到港的影(yǐng)响(xiǎng)，上(shàng)周压榨量为(wèi)10万吨(dūn)，预(yù)计(jì)后续继续维持(chí)高位运行(xíng)。因为进口菜油到港，以及(jí)压榨(zhà)厂开机，预计后续库存(cún)将开(kāi)始不断(duàn)累积， 4—5 月(yuè)每月菜(cài)籽(zǐ)到港约65万吨以上，未来(láiknow过去分词是什么写，know过去分词是什么词)整(zhěng)体(tǐ)的菜籽供应仍(réng)偏宽松(sōng)。菜油港口(kǒu)库(kù)存上周继续(xù)大幅累积，现为33.4万吨，预(yù)计下周将会继(jì)续累(lèi)库。

　　“从现在的(de)采(cǎi)购情(qíng)况来(lái)看，7—9月每个月的菜籽进口量要比3—6月少(shǎo)，但是每(měi)个月维(wéi)持在24万(wàn)吨以上(shàng)的水(shuǐ)平，而且菜油进口量预(yù)计会(huì)维持高位(wèi)，特别是6—7月(yuè)份的菜油进口量预(yù)计偏大(dà)。此外，澳洲菜籽的进(jìn)口仍然是个(gè)未知(zhī)数，总(zǒng)体来看，菜油的(de)供应并没(méi)有大幅收缩的预期。同(tóng)时，菜(cài)油的需(xū)求还受到棉(mián)油、玉米油等其他小油(yóu)种的影响，菜(cài)油价格(gé)需要(yào)保持竞争力，要(yào)维(wéi)持(chí)和(hé)豆油的低价差来刺激需求(qiú)。”傅博说(shuō)。

　　展望后市，陈界正认为，前期菜油的(de)进口盘(pán)面利润打开，未来菜油将不断到港。欧洲受到菜油供应压力的(de)影响，现货(huò)价格维持弱势，进口端带动国(guó)内盘面偏弱(ruò)。全(quán)球菜(cài)籽供应恢复(fù)格(gé)局较为明确，后期国内的供(gōng)应也会愈发(fā)宽松。近端(duān)菜油(yóu)继续维持(chí)逢高抛空的思(sī)路。后续需要重点关(guān)注加拿大新一季(jì)菜籽播种(zhǒng)生长(zhǎng)情况。

　　傅博(bó)提(tí)示，一方面，要关注国(guó)际(jì)市场的菜籽和菜油(yóu)供应(yīng)情况(kuàng)，关注是(shì)否(fǒu)会有新增供(gōng)应或者(zhě)上游成本端的变化因(yīn)素的影响；另一方面(miàn)，要(yào)关注国内菜(cài)油(yóu)的累库情(qíng)况和国内豆油的价格，预计接下来(lái)一段时间，国内菜油价格(gé)会(huì)跟随豆油(yóu)价格波动。

　　供需格局变化致豆油表现垫底

　　豆油方(fāng)面，本周(zhōu)初市场还(hái)在担忧进口大(dà)豆CIQ事件导致周度压榨偏低，4月19日(rì)华南油厂恢(huī)复开机(jī)，20日(rì)后其他地方油厂也在陆续恢(huī)复，下周开(kāi)始周度压(yā)榨量明显增(zēng)加。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月上(shàng)旬(xún)，预计大豆到(dào)港量接(jiē)近3000万吨(dūn)，几乎是历(lì)史同期最(zuì)高(gāo)的进口量(liàng)，所以预计大豆压榨量将从目前的150万吨(dūn)/周大(dà)幅回升至180万—200万吨/周，对应(yīng)的豆(dòu)油(yóu)供应量将(jiāng)从每周(zhōu)的28.5万吨增加到34万(wàn)—38万吨，并且可能(néng)将(jiāng)持续(xù)2个(gè)月(yuè)以(yǐ)上。

　　“随着大(dà)豆不(bù)断过关，部分工厂预计逐步恢(huī)复开机。当前(qián)已公布(bù)拍(pāi)储 17.7 万吨(dūn)。上周压榨量为(wèi)147万吨左右，压榨量较(jiào)上周提升较(jiào)多。由于(yú)部分工厂(chǎng)仍(réng)处于缺豆(dòu)停机状(zhuàng)态，预计短期(qī)开机继续位于低位，下(xià)周开机预计将会(huì)继续恢复提升。上周库存小幅累库，现为60.17万吨，维持在(zài)历史同期(qī)低位，预计(jì)下周将会继续(xù)累库(kù)。现货市场(chǎng)乏(fá)善可陈，预计本(běn)周(zhōu)全国(guó)大(dà)豆(dòu)压榨(zhà)量将升至(zhì)150万吨，豆油(yóu)供(gōng)应紧(jǐn)张情况有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注意的(de)是，豆油(yóu)的需求并(bìng)不乐观。傅博表示，目(mù)前，豆(dòu)油现货价格比棕榈油和菜油价格贵，随(suí)着(zhe)华东、华北地区温度(dù)升高，棕榈油对豆(dòu)油的消费(fèi)替(tì)代增加，西南地区(qū)菜油对豆油(yóu)的替代正在发生。一(yī)些食品加工(gōng)、饲料等领域的豆油(yóu)需(xū)求也会因为豆油(yóu)价(jià)格(gé)过高而减少。

　　“豆(dòu)油需(xū)求(qiú)暂乏亮(liàng)点，下游节前备(bèi)货不积极，贸(mào)易商采购心态谨慎(shèn)。预计(jì) 5月上旬(xún)供应将会逐步转向宽松转变。后(hòu)期需(xū)要重(zhòng)点关注南国内大豆到港通关(guān)以及整体的开(kāi)机情况。新一季(jì)美豆的播种生长(zhǎng)情况将(jiāng)决定豆(dòu)油盘面的相对强弱。”陈(chén)界正说。

　　傅博认为，供(gōng)应增加而需求(qiú)偏(piān)弱，再加上进口(kǒu)大豆成本下行，豆油(yóu)基本面从目(mù)前的(de)低库存、高基差，转变为累库加(jiā)基(jī)差下行(xíng)的预期，即豆(dòu)油的基本面转差。而(ér)同时，4—6月份的棕榈油是降库预期，菜油前(qián)期(qī)已经对自身(shēn)的供应压力(lì)进行(xíng)了一波交易(yì)，目(mù)前走势跟随豆(dòu)油波动(dòng)。因此，阶段性(xìng)来(lái)看(kàn)，供应的边际变化和(hé)需求(qiú)预期都(dōu)预示豆(dòu)油(yóu)可能是未来一段时间三大油脂中最弱的。

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