今年1月(yuè)，美国政府(fǔ)债务余额又一次(cì)触及法(fǎ)定上限，这标志着美(měi)国再(zài)度陷入(rù)债务(wù)违约的(de)风险之中。

　　美国财政部(bù)长耶伦(lún)已经(jīng)多次警告(gào)称，如果国会不(bù)尽(jǐn)早采取行动暂停(tíng)或提(tí)高债务上(shàng)限，美国政府(fǔ)最(zuì)早可能6月1日出(chū)现债务(wù)违约——而(ér)这将对全球经济(jì)和金融产生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国面临债务违约风险(xiǎn)、两党就提高债务上限进(jìn)行争斗(dòu)，这些画面在(zài)近些年似乎(hū)频频(pín)上演。那么(me)，引(yǐn)发这(zhè)一危机的根(gēn)本(běn)——美(měi)国债务和债务上限究(jiū)竟是怎么回事？美(měi)国债务为何不断(duàn)滚雪球般扩(kuò)大？美国又(yòu)为(wèi)何要人(rén)为地给债务设定上(shàng)限(xiàn)？

　　美国债务(wù)为何不断逼近(jìn)上限？

　　要(yào)讨论债务(wù)上限，我们(men)需(xū)要先(xiān)了(le)解美国政府的债务从何而来，以及其为何频频(pín)逼近上(shàng)限(xiàn)。

　　自18世纪以来，美国政(zhèng)府(fǔ)在绝大(dà)部分(fēn)时期都处于财政赤字状态(tài)，即(jí)政府支出(chū)在多数总统任(rèn)期(qī)内(nèi)都(dōu)高于其(qí)财政收入。因此(cǐ)，美国政府(fǔ)举债成了惯例，而政府债务规模也一直随(suí)着政府赤字(zì)的规模(mó)而增长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升(shēng)

一本书多重，一本书多重有一斤吗00; line-height: 24px;'>一本书多重，一本书多重有一斤吗　　近年(nián)来，美(měi)国债务规模更是大(dà)幅(fú)增长。这一方(fāng)面是由(yóu)于新冠疫情(qíng)以(yǐ)及(jí)阿富汗、伊拉克战(zhàn)争使得(dé)美国政(zhèng)府背(bèi)负了庞大支出压力(lì)，另一(yī)方(fāng)面，还因为美国人(rén)口(kǒu)老龄化导致政府医疗支(zhī)出不断(duàn)上升，拜(bài)登政(zhèng)府推出(chū)的(de)大规模基建政策导(dǎo)致财政支出(chū)大增等。

　　与此同时(shí)，美国政府的税收收入并没有跟(gēn)上支出的(de)步伐，尤(yóu)其是在小布什政府和特朗普(pǔ)政府(fǔ)批准了减税政(zhèng)策(cè)之(zhī)后，税(shuì)收压力更是与日(rì)俱增。

　　在收(shōu)入(rù)和支(zhī)出此消彼(bǐ)长(zhǎng)的双重压力下(xià)，美(měi)国(guó)的赤字规模近(jìn)年来(lái)如滚雪球一般(bān)扩大，债务规模(mó)也(yě)就因(yīn)此不(bù)断攀升，在近年来频频逼近债务上限(xiàn)也就不足为奇(qí)了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债务为(wèi)何会有上(shàng)限？

　　而美国政府债务(wù)上限的(de)出现，则(zé)最早(zǎo)可以追溯(sù)到上世纪初的第(dì)一次世界大战。

　　在一战之前，美国并(bìng)没有明确的(de)“债务上限”，那(nà)时(shí)候(hòu)只要白(bái)宫要发债(zhài)借钱，美国国会基(jī)本(běn)照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政府开支(zhī)愈(yù)繁，债务规(guī)模(mó)越来越大，引发部分(fēn)美(měi)国议员提(tí)出的反对（也有一些议员是(shì)为了反对(duì)美国参战），美(měi)国国会便通过《第二自由债券法案(àn)》，首次(cì)对联邦债务进行(xíng)限额规定，以此来(lái)限制政府发债的规(guī)模。

　　1939年，由于预计美国(guó)将加入第(dì)二次世界大战，美国(guó)国会通过《公共债务(wù)法案》，实质上正式确立(lì)了对美国政府债(zhài)务总额的限(xiàn)制(zhì)。随后，美国国会又对其进行了修订(dìng)，以更(gèng)改上(shàng)限金额。从此，提高债务(wù)上限就或多或少地成为了国会的惯例。

　　在历史上，美国债务上(shàng)限总共提(tí)高了100多次。尤其是自1960年以来(lái)，美国两党(dǎng)已经提高了78次债务上限(xiàn)，平均每9个月就会(huì)提高(gāo)一次——其(qí)中(zhōng)共(gòng)和党总统执政期间(jiān)曾(céng)提高49次，民主(zhǔ)党总统执政(zhèng)期间共提高29次。

　　进(jìn)入21世纪以来，美国(guó)债务上限的上调幅(fú)度进一步加大，在最近几届总统(tǒng)任期(qī)内更(gèng)是如此：在奥(ào)巴马任期内(nèi)，美(měi)国最新债务上限为18万亿美(měi)元（2015年），到(dào)了特朗普(pǔ)任内，这(zhè)个数字提高至22万(wàn)亿美元（2019年3月）。此后(hòu)在新冠(guān)疫情期间(jiān)，美(měi)国国会暂(zàn)停了债务上限(xiàn)，以暂(zàn)时取(qǔ)消美国政府的支出(chū)限制，这导致美国政府债务疯(fēng)狂飙升至27万亿美(měi)元。

　　美(měi)国(guó)近几届政府大(dà)幅上调债务上(shàng)限

　　直到2021年，美国国(guó)会最(zuì)新一(yī)次(cì)提高债务(wù)上限，美(měi)国债务上(shàng)限已经提高至现在的31.4万(wàn)亿美元，相(xiāng)较于1917年最初的(de)债务(wù)上(shàng)限115亿美(měi)元(yuán)，已(yǐ)经足足(zú)增长了(le)超过2700倍。

　　为什么美(měi)国(guó)不能取消债务(wù)上限(xiàn)？

　　本质上来说(shuō)，“债务上限”是美(měi)国国会为联邦(bāng)政(zhèng)府设定的举(jǔ)债的(de)最(zuì)高额度(dù)，一旦触及(jí)这条“红(hóng)线”，意(yì)味着美国(guó)财政部(bù)借款授(shòu)权用尽，除(chú)非国会调高债务上限，否则白(bái)宫(gōng)无权继续举债。

　　那(nà)么，也许有人会疑(yí)惑，美(měi)国政府为(wèi)什么要“自我限制”，不能直接取(qǔ)消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会(huì)对美国政府造成限(xiàn)制，使(shǐ)其不能随心所以的(de)举债，但从理论上来说，这(zhè)一限(xiàn)制也同时对其美国政府的债务(wù)信用提(tí)供了(le)保证。

　　这是因为，美国(guó)作为手握美元霸(bà)权的超(chāo)级大国，本身并不受到发行美(měi)钞的外在约束。如(rú)果美国(guó)政府开支无度、过度举债，将会导致美元贬值、通胀失控，那么其债(zhài)权信用将(jiāng)受到损害(hài)，原有债权人权益也会遭受(shòu)稀释。

　　因此，只有通过(guò)“债务上限”这一内(nèi)控举措，才(cái)能(néng)维持(chí)美(měi)国政府的偿付信用(yòng)，保(bǎo)证美元霸权地位。换句话来说，“债务上限”理论上也相(xiāng)当于是美方对债权人的一种信用(yòng)宣(xuān)示。

　　中国(guó)和日本是美(měi)国债券的最大海外“债主”

　　为什么这次债务上限难以(yǐ)提高了(le)？

　　那么(me)，在过去被频频上调的美国债(zhài)务上限，为什么在(zài)现在会陷(xiàn)入无法上调(diào)的僵局呢？

　　按(àn)照规定，美国政府想要提(tí)高美国债务(wù)上限，往往(wǎng)需要美国国会两院的通过。在此前(qián)的历(lì)史(shǐ)中(zhō一本书多重，一本书多重有一斤吗ng)，提高债务上限在国会中绝(jué)大多数时候类似于(yú)一个(gè)“走(zǒu)过场”的周期(qī)性任务，两党(dǎng)并不(bù)会对(duì)此进行(xíng)过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧不断扩大，债务上(shàng)限(xiàn)问题逐步沦(lún)为两党的(de)政(zhèng)治武器，被(bèi)在(zài)野(yě)党用作了与执政党讨价还价的砝码。尤其(qí)是(shì)在当下美(měi)国两党分别占据(jù)两(liǎng)院多数席位的分裂背景下，这一(yī)斗争就显得尤为激(jī)烈(liè)。

　　目前，美(měi)国民主党占据参(cān)议(yì)院多数，而(ér)共和(hé)党占据众议院(yuàn)多数。拜登要想提高债务上限(xiàn)，就(jiù)需(xū)要和国(guó)会共和党人达(dá)成(chéng)一致。

　　然而，共和党人正(zhèng)试图利(lì)用债务上限的最后(hòu)期限，向拜登(dēng)总统施压，要求他先同意削减开支，再谈提(tí)高债务上限。而民主党(dǎng)人(rén)坚(jiān)持不愿让步，认为应(yīng)无条(tiáo)件提高债务上(shàng)限(xiàn)，这(zhè)就导致了当下的(de)僵局。

　　拜(bài)登已经(jīng)预定于(yú)美(měi)东(dōng)时间周二（5月16日）再度与国会(huì)领导人(rén)会面，讨论提(tí)高(gāo)美(měi)国债务上限(xiàn)的计划。

　　但值得注意的是，如果拜登和国会领袖们在周二仍(réng)无(wú)法(fǎ)取得(dé)突破性(xìng)进(jìn)展(zhǎn)，这场危机(jī)恐(kǒng)怕(pà)真就要无限逼近债(zhài)务(wù)违(wéi)约的“X日”了——因为拜登(dēng)已经计(jì)划于本周三前往日(rì)本参(cān)加G7领导人峰会，并将(jiāng)在周(zhōu)末访问巴布亚新(xīn)几(jǐ)内亚，并举行美国-大(dà)洋洲国家峰会，这(zhè)意味(wèi)着(zhe)接下来留(liú)给拜(bài)登和两党领袖谈判的时间将所(suǒ)剩(shèng)无几 。

　　2011年的危机将再次上(shàng)演

　　事实(shí)上，十(shí)多年前，美国也曾上演过类(lèi)似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严(yán)峻的违(wéi)约风险：时任(rèn)美国总统奥巴马(mǎ)和(hé)众议院共(gòng)和(hé)党(dǎng)人在谈(tán)判最后(hòu)一刻，才就债务上限达成(chéng)协议，勉强避免(miǎn)了(le)一场债务(wù)违约(yuē)灾难。奥(ào)巴(bā)马及(jí)民(mín)主党在最后(hòu)关头妥协，同意(yì)在十年内削减(jiǎn)9000亿美元的财(cái)政支出。

　　但在当(dāng)时，即(jí)便没有真正违约而仅(jǐn)仅是逼近(jìn)违约，这一紧张局(jú)势也(yě)引发了全球资本市场剧(jù)烈波(bō)动，美(měi)股(gǔ)一(yī)度大跌，并直接导致标准普尔首次(cì)下调(diào)美国的主权信(xìn)用评级。这(zhè)使得美(měi)国面临更高的借贷成本——美国第二(èr)年的借贷(dài)成本上升(shēng)了13亿美元，并在之后数年继续上(shàng)涨，基本上抵消了(le)当时两(liǎng)党谈判(pàn)中(zhōng)的一(yī)些成本削减(jiǎn)措施(shī)。

　　对一(yī)些经(jīng)济学家来(lái)说，上述的市场动荡也只是(shì)短期影响。而更重要的是，从长期来看，财政支(zhī)出(chū)削减意味(wèi)着美国多(duō)年的预算(suàn)紧缩，这可能会产生(shēng)更严重的长期(qī)影响——比如拖累美国的经济复苏。

　　美国左翼智库经(jīng)济政策研究所首(shǒu)席经济学(xué)家(jiā)乔希·比文斯在(zài)回顾2011年(nián)债务危机(jī)时表示：

　　“在(zài)实施这些削减措施时，我们(men)仍处于相当低迷的(de)经济中，并且正处于从(cóng)大衰退中复苏的(de)阶(jiē)段。他们只(zhǐ)是让复苏(sū)持(chí)续的时间远远超过了应有(yǒu)的时间(jiān)……在接下来的六七年里，美国政府没有提供真正有(yǒu)价值的公(gōng)共产品和(hé)服务，因为它(tā)们（财政支(zhī)出）被大幅削减。”

　　而如今这场(chǎng)债(zhài)务上限(xiàn)危(wēi)机，也被许多人(rén)看作(zuò)2011 年债务上限危(wēi)机的翻版(bǎn)：美国国会面临类似的分裂局面，美国(guó)经济(jì)也正处于(yú)类(lèi)似的衰退环境之中。即(jí)便美国两(liǎng)党能够重演2011年的戏码(mǎ)，在最后关(guān)头提高债务上限，由此带来的(de)短期(qī)市场动(dòng)荡和长期(qī)经济损(sǔn)害，恐(kǒng)怕(pà)也将(jiāng)再次(cì)重演。

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