北(běi)交所开市至今一年半，公(gōng)募基(jī)金投资北交所步伐不断推(tuī)进(jìn)，除了(le)推出(chū)北证50指数(shù)基金、北交所(suǒ)主(zhǔ)题基金、“专精特新”主题(tí)基金外，存量(liàng)产品也加大北交所布局力(lì)度(dù)，今年(nián)更有新(xīn)基金密集公告(gào)可投北交(jiāo)所股票。

　　多家公募机构及人士表(biǎo)示，随着北证50指数推出，北交所活跃度(dù)抬升，部分公司表现良好，叠加较(jiào)低的估值水平(píng)，公募基(jī)金等专(zhuān)业投资(zī)者积极挖掘(jué)北交所投(tóu)资(zī)机遇，投向(xiàng)北交所的意愿也在增加。从长(zhǎng)期投(tóu)资的角度看，北交所股票处于投资(zī)相对早期阶段，更(gèng)具成长空间(jiān)，符合“专精特新”属(shǔ)性的隐形冠军(jūn)和科技、制(zhì)造等行业，长期投资(zī)价值受(shòu)到公(gōng)募资金的青睐(lài)。

　　新基金公告可(kě)投北交(jiāo)所

　　专业机构挖掘北交所投资机会

　　据记者(zhě)统计，截至(zhì)5月13日，今年(nián)以(yǐ)来(lái)累(lèi)计有申万菱信(xìn)沪(hù)深300价值ETF、鑫(xīn)元成(chéng)长驱动、银华心质混合(hé)、中庚(gēng)港股通(tōng)价值18个月(yuè)等十多(duō)只次新(xīn)基(jī)金公告可投资(zī)于北京证券交易所上市股票，并揭示了相(xiāng)关(guān)风险(xiǎn)。

　　除了基(jī)金产(chǎn)品外，还有(yǒu)华商、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀基金等(děng)多家基金公司(sī)也发布公告称，北(běi)交(jiāo)所上市股票是国内依法发行上市的股(gǔ)票，属于基(jī)金法(fǎ)规定的“上市(shì)交(jiāo)易(yì)的股票”。在遵守(shǒu)基金合同所(suǒ)规定(dìng)的(de)投资目标、投(tóu)资策略(lüè)、投资范围(wéi)、资(zī)产配置(zhì)比例(lì)、风险收益特征和相(xiāng)关风(fēng)险控制指标等前提下，公司旗下(xià)基金可参与北(běi)交所(suǒ)股票的投资。旗(qí)下新增基(jī)金如果符(fú)合基(jī)金合同的有关规(guī)定，亦可投资(zī)北交所上市股(gǔ)票。

　　谈及上述现象(xiàng)，中信(xìn)建投基金相(xiāng)关(guān)投研人士表示，公(gōng)募(mù)新(xīn)基金之(zhī)所以密(mì)集公告可投北交所，一方面(miàn)表明专业投资(zī)机构敏(mǐn)锐(ruì)地发现了北(běi)交所相关股票潜在的投资(zī)机会，开始加大布局力度；另(lìng)一方面(miàn)，北(běi)交所上(shàng)市公司是除沪(hù)深两市(shì)以外国(guó)内(nèi)最(zuì)优质公司的代表，许多标的当前估值水(shuǐ)平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基(jī)金也认为，一方面从持仓数量(liàng)和持股总量的角度来(lái)看，公募参(cān)与北(běi)交所路由器有使用年限吗意愿在持续增(zēng)加。另一方面，相较(jiào)于上证、深证，北(běi)交所上市公司(sī)数量、总体规模较小，流动性较弱(ruò)，去年(nián)11月北交所推出北证50指数以来(lái)，被动资金的加入使得整个板块的成(chéng)交(jiāo)变得更(gèng)加(jiā)活跃，同(tóng)时，部分公司的良(liáng)好(hǎo)表现也使(shǐ)得越来越多(duō)投资者关注到北交(jiāo)所，自(zì)然也引(yǐn)来(lái)更(gèng)多资金(jīn)的关注。

　　鑫元(yuán)基金也表(biǎo)示，公募基金的配置意愿，主(zhǔ)要取决于北交所市场(chǎng)的赚钱效应、可(kě)投标(biāo)的稀缺性以(yǐ)及(jí)专(zhuān)精特新领域(yù)的景气(qì)度。而近期路由器有使用年限吗北(běi)交所市场出现积极信号：2022年年报中，多只公募基金产(chǎn)品出现在北交所公司(sī)前十大(dà)股东(dōng)名单(dān)中；北交(jiāo)所较(jiào)大规模公司(sī)去年业绩(jì)涨势良(liáng)好，今年一季度盈利表现继续向(xiàng)好；次(cì)新基金(jīn)在北交所的持股集中(zhōng)度(dù)高(gāo)。“预计(jì)随着后(hòu)续(xù)市场(chǎng)流动(dòng)性的改善和创(chuàng)新型中小(xiǎo)企业的高速成长，北交所投资有望实现戴维斯(sī)双击。”

　　不过，受流(liú)通(tōng)市(shì)值小、流(liú)动性等制约(yuē)，初步“试水”北交所市(shì)场的公(gōng)募基金，在投资(zī)比例、策(cè)略上也(yě)存(cún)在差异，但未来(lái)会加(jiā)大对北交(jiāo)所市(shì)场的研究(jiū)和投资。

　　鑫元基(jī)金表(biǎo)示(shì)，结合北交所的战略(lüè)定位和上市(shì)公(gōng)司“小而(ér)美”的特(tè)征(zhēng)，预(yù)计次(cì)新基金投资将深入(rù)细分(fēn)产业链的研(yán)究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩确定性强的个(gè)股(gǔ)机会。同(tóng)时(shí)，也(yě)可根据主板上一些成(chéng)长赛道(dào)的公(gōng)司估值水平，在(zài)北交所中进行映射(shè)，选择(zé)估值水平显著偏(piān)低的公司进行(xíng)投(tóu)资。在(zài)组合(hé)配置上，力(lì)求均衡和风险分(fēn)散，降低中(zhōng)小企业(yè)经营波(bō)动大(dà)的风险。此外(wài)，北交所相关(guān)基金也(yě)会积(jī)极(jí)参与转板、新股发行等投资(zī)机会。

　　中信建投基金上述(shù)投研人士(shì)也称，我们(men)高(gāo)度重视北交所(suǒ)投资机会(huì)，目前(qián)有一只北交所(suǒ)主题基金，未来一方面会根据市场(chǎng)情况，择机发行(xíng)更多(duō)以北交所股票(piào)为(wèi)主要投资范围的基(jī)金(jīn)产品，另一方面(miàn)，不排除将(jiāng)存量基金产品的(de)投(tóu)资范围扩大至北交所股票，同时(shí)会增加研究团(tuán)队(duì)拓展对北交所股(gǔ)票的研究深度和广度(dù)。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿元

　　持(chí)有数量(liàng)达历史最高(gāo)

　　从公(gōng)募持仓北交(jiāo)所股票总市值(zhí)情况看，截至2022年底，全市(shì)场公募基金持有(yǒu)北交所(suǒ)个股(gǔ)数量(liàng)82只，达到历史(shǐ)最高水平；持股总量2.44亿股(gǔ)，半(bàn)年(nián)增长24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿元，半年下(xià)降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开(kāi)市以来，公募(mù)投资北(běi)交所总市值总(zǒng)体呈现震荡攀升(shēng)的态势。

　　“北交所开板初期(qī)上(shàng)市公司(sī)中，与(yǔ)新能源行业相关(guān)的个股市值占比较(jiào)高，而去年(nián)下半年新能源行(xíng)业(yè)整(zhěng)体回调幅(fú)度(dù)较大(dà)，带动投资北(běi)交所市值有所回落。”景顺(shùn)长(zhǎng)城(chéng)基金相关(guān)负(fù)责(zé)人称。

　　而从今年年初看(kàn)，北证50指数一度(dù)出现快速上涨势(shì)头，2月份以(yǐ)来(lái)震荡下行(xíng)，目(mù)前年内收跌-0.23％。不过，从长期投(tóu)资的(de)角度看，北交所的投资价值仍(réng)然受到公募资(zī)金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北(běi)交所当(dāng)下呈(chéng)现的特征类似于一级半的市场，即投资(zī)阶段相比(bǐ)一级(jí)市(shì)场（股权投资）更加(jiā)成熟(shú)，但对比上证、深证(zhèng)的大(dà)多(duō)数公司(sī)而(ér)言又相对早期，可投资标的规模也相对更(gèng)小(xiǎo)；但从(cóng)长期投资的角(jiǎo)度来说，这也(yě)意味着更大的(de)成长空间和收益率预期，故我们认为(wèi)北交所具备(bèi)良好的长期投(tóu)资价(jià)值。

　　具体落实在投(tóu)资层面，景顺长(zhǎng)城(chéng)基金表示，我们对于具体(tǐ)行业(yè)没有明确的(de)偏好，但是整体还是比较看(kàn)好细分行业的、符(fú)合“专精特新”属(shǔ)性(xìng)的隐形冠军：这些公司虽(suī)然普遍规(guī)模(mó)较(jiào)小、受(shòu)到的关注(zhù)度可能(néng)不(bù)高(gāo)，但在(zài)其(qí)所(suǒ)属行业中(zhōng)拥(yōng)有较强的路由器有使用年限吗竞争力，在(zài)研(yán)发投入的(de)强度上、成长(zhǎng)性指标上，也不(bù)弱(ruò)于创业板、科(kē)创(chuàng)板的上市公(gōng)司，而且由(yóu)于市值(zhí)较小，可能(néng)反而拥有更大的成长空间(jiān)。

　　鑫元基(jī)金(jīn)也表示，从中长期视角看，随着北交所交易制度(dù)的不(bù)断完(wán)善、已上(shàng)市(shì)企业(yè)的投资价值不断明确，以(yǐ)及场内流动(dòng)性不断提升，势必(bì)会(huì)吸引更多优秀的企业、活跃的资金流(liú)入。北证50指数估值有(yǒu)向上(shàng)修(xiū)复(fù)的空间，当前配置(zhì)的性价比较高，胜率和赔率(lǜ)都非常具备吸引力。

　　结(jié)合当前的北交所整体估值水平，叠加2023年(nián)下(xià)半(bàn)年打开的(de)降息窗口，鑫(xīn)元基金将重点(diǎn)关(guān)注成长赛道，尤其(qí)是具有专(zhuān)精特新特性(xìng)的(de)成长股。在行(xíng)业的稀缺(quē)性方面，投资者可重点关注具有高成长(zhǎng)性(xìng)、国(guó)产(chǎn)化逻(luó)辑强的优质产业链。更多的阿尔法收益可能聚焦在(zài)科技和(hé)制(zhì)造两大(dà)赛道(dào)，包括汽车、半导体(tǐ)、碳中和、军工(gōng)蕴藏(cáng)较多(duō)左侧投(tóu)资机会。

　　中信建投基(jī)金(jīn)相关投研人士也称(chēng)，北交(jiāo)所有一大批优秀的创新型中小(xiǎo)企业，借国(guó)家(jiā)政策(cè)支持的东风和(hé)企业自身的努力，我们(men)相信会有相当体量的企业成长成为大型(xíng)企业，这个成长(zhǎng)的(de)过程会给投资者带(dài)来丰厚回(huí)报，因此(cǐ)我们认为(wèi)北(běi)交所具备长期(qī)投(tóu)资价(jià)值。“具体细(xì)分而言，我们(men)更加(jiā)看(kàn)好(hǎo)电力(lì)设备、机械设备、医药(yào)生物等三个领(lǐng)域。”

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