5月迎来开门红，A股(gǔ)成(chéng)交额连续20日保持在1万亿以上(shàng)，市场对于人(rén)工智(zhì)能、消费、新能源等板块(kuài)看法分歧较大，截至5月4日，已有多(duō)家券商发布了5月(yuè)金股和策略。

　　一(yī)、5月金股出炉，传媒、银行关(guān)注(zhù)度提升最大(dà)

　　截至5月4日，15家券(quàn)商共(gòng)计推荐了154只金(jīn)股，从行(xíng)业来(lái)看，机(jī)械设备行业(yè)板块暂时是5月(yuè)机构(gòu)人气最高(gāo)的板(bǎn)块，占比接(jiē)近1成，银行(xíng)板(bǎn)块罕见(jiàn)出(chū)现多只金股，两者一定程度与中特(tè)估概(gài)念有所重叠(dié)。

　　而人工智能/TMT产业出现分化，传(chuán)媒板块关注度提升最为明显，计算机板(bǎn)块关注度则快速下(xià)降，这也与4月份行情(qíng)走势相(xiāng)互(hù)印证，传媒(méi)板块率先(xiān)突破，可能会成为AI概念笑到最(zuì)后的那个(gè)。

　　此(cǐ)外，食品饮料、商贸(mào)零售的关注度也小(xiǎo)幅(fú)回(huí)暖，可能与(yǔ)淄博烧烤和五一(yī)旅游市场的火(huǒ)爆(bào)有关(guān)。

　　从各(gè)家券商(shāng)推荐的金股标的(de)集中(zhōng)度来看，150多只(zhǐ)金股中，有22只金股同(tóng)时被2家及以(yǐ)上的机(jī)构共同推荐。其中三只传(chuán)媒股同时获得3家以(yǐ)上机构推荐，分别是三七互娱、腾讯控股(gǔ)和、恺英网(wǎng)络。

　　传媒板块受关注的逻辑也主要(yào)是两(liǎng)点(diǎn)：1.底(dǐ)部(bù)复苏(sū)，2.版号(hào)放开后，新(xīn)产品(pǐn)（游戏(xì)）有望(wàng)放量(liàng)（出(chū)现爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金股(gǔ)成绩(jì)回(huí)顾，小商(shāng)品(pǐn)城67%涨幅登顶

　　回看(kàn)4月金(jīn)股策略表(biǎo)现，东吴证券(quàn)以(yǐ)12.58%收益名列前茅(máo)，精测电子(zi)贡(gòng)献其中绝大多数收益，海通证券以12.42%的收益(yì)紧(jǐn)随其后。总体(tǐ)来看，34家(jiā)券商(shāng)中仅(jǐn)11家券商金(jīn)股(gǔ)策略盈利，收(shōu)益(yì)中位数(shù)为-1.65%，各项成绩均不(bù)如近几期，主要与大盘行情的撕(sī)裂有关。

　　这种极端行情(qíng)的演(yǎn)绎(yì)体现在热门(mén)金股(gǔ)上则(zé)表现为“全军覆(fù)没”，8只(zhǐ)同时获得4家机构的金股中仅(jǐn)宁德时代涨幅为(wèi)正，腾讯控股、泸州老窖(jiào)则出现了10%以上的回撤。

　　而小商品城(chéng)、精测电(diàn)子涨幅超过60%，为4月涨幅(fú)最高的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构多数持(chí)保守看(kàn)法

　　各大券商(shāng)对五月份(fèn)的投资方向做了预(yù)判，综合多家观点，券商们(men)对(duì)五(wǔ)月的大盘的看法比(bǐ)较保守，建议多看少动，推(tuī)荐(jiàn)较(jiào)多的行(xíng)业(yè)是电气设备、消费(fèi)、医药、军工(gōng)，对地(dì)产股的走(zǒu)势机构(gòu)有分歧，区域规划、券商、沪港(gǎng)通、个股期权则因(yīn)有事件(jiàn)驱动所以有短期的机会(huì)。

　　安信策略阐述了美国股票(piào)投资(zī)的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股(gǔ)票市(shì)场(chǎng)的(de)相对弱势(shì)。这(zhè)有悖于现代投资理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我们也发现了明显的“Sell in May”现象。四年中(zhōng)仅(jǐn)2013年全(quán)A指数在(zài)5月出现上(shàng)涨，其他(tā)年份均(jūn)现(xiàn)下跌。如果统计5、6两个月的市场表现，则四年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示(shì)经济的(de)微刺激(包括重(zhòng)大(dà)项(xiàng)目的陆续推出和开工)不(bù)会停止;同时，管理层对信用(yòng)风险恩情无以回报是什么意思，感恩之心无以回报是什么意思及资产价格(gé)风险的容忍度正在降低，但在(zài)投(tóu)资缺口重回下行通道、通胀继续低位徘徊的经济周期格局下(xià)，只托不(bù)举、定点发力的“微刺激”难以扭转市场有(yǒu)底(dǐ)无高度的现状。

　　申(shēn)万策略认为市场依然维持(chí)震荡格局，长期看二级市场(chǎng)估值体系(xì)国际化是(shì)趋势，优质成长有(yǒu)望迎来深蹲起跳的机会，可以做(zuò)一把反弹，国企改革红(hóng)利释放非常(cháng)值得期待(dài)。

　　招商策略判断(duàn)在去(qù)杠杆的(de)背景下，要么减(jiǎn)少负债，要么增加资本(běn)，减负债会带(dài)来经济收(shōu)缩(suō)压力，增资本会带来股票供(gōng)给压力，市场尚未走出(chū)这种被动局面的(de)影响。PMI数(shù)据显示经济下(xià)行压力暂时有所缓(huǎn)和(hé)，但(dàn)尚无法期望经济会出现持续(xù)或者(zhě)大幅恩情无以回报是什么意思，感恩之心无以回报是什么意思改善;资金利率的回落是衰(shuāi)退性的(de)，不(bù)意味(wèi)着流动性(xìng)出现主(zhǔ)动式改善;风险(xiǎn)偏好受刚性兑付(fù)打破预期(qī)影响仍难(nán)以出现改善;IPO开闸预期增加股票供(gōng)给担忧。总(zǒng)体上仍维(wéi)持二季度(dù)投资(zī)策略观点(diǎn)，谨慎为上，保(bǎo)持低(dī)仓位;相对(duì)来说，中盘(pán)股(gǔ)如(rú)医(yī)药、家(jiā)电(diàn)、汽车、食品(pǐn)饮(yǐn)料等一线白马等(děng)业绩(jì)增长(zhǎng)确定性(xìng)高(gāo)、估值不高，可以有(yǒu)相(xiāng)对(duì)收益。(关键词：医(yī)药、食品饮(yǐn)料等白马股(gǔ))

　　海通策略展望5月市场环境，一(yī)些积极(jí)因(yīn)素(sù)正出现，将给市场带来一些阳光：(1)宏观面，政策底(dǐ)限(xiàn)思维仍(réng)在，悲观预期或修正。(2)微(wēi)观面，部分龙(lóng)头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性(xìng)、事件性亮(liàng)点望提振(zhèn)市(shì)场情绪。从管(guǎn)理(lǐ)层的政策取(qǔ)向来看，短(duǎn)期打破概率(lǜ)偏低，震荡(dàng)市特征没(méi)变。短期市场下跌后5月有些(xiē)积极因素出现，建议(yì)备战回调(diào)后的反弹。

　　中(zhōng)信(xìn)策略分析称，首先，A股盈利增速(sù)下行确立，并(bìng)将继(jì)续(xù);其次，前期小批多次的(de)微刺激下(xià)，市场对短期经济预期(qī)偏(piān)乐观，而实际政策(cè)效果难以对(duì)冲(chōng)来自(zì)房地产(chǎn)等领(lǐng)域(yù)带来的经济下(xià)行动能，基本面预期很有可(kě)能下修;再次，改革和结构(gòu)调整依(yī)然是政策主要目标(biāo)，政府(fǔ)不(bù)托(tuō)底，政策(cè)不全(quán)面(miàn)放松的(de)情(qíng)况下，房地(dì)产风险(xiǎn)发酵，IPO重启对风险偏好都(dōu)有不利影响。监管部(bù)门的(de)维稳(wěn)措施亦难以(yǐ)改变基本面弱平衡(héng)向下打破的趋势，5月份(fèn)市场仍将(jiāng)继续维持(chí)弱(ruò)势(shì)下跌(diē)格局。

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