近日，广发(fā)、招商、汇添富3家(jiā)基(jī)金公司旗下的中(zhōng)证国新央企股东(dōng)回报ETF同时公告，基金(jīn)将于(yú)5月15日至(zhì)19日(rì)正式发售，募集(jí)规模上(shàng)限均(jūn)为20亿元(yuán)，合计募集(jí)上限(xiàn)为(wèi)60亿元(yuán)。目前，作为时下热门主线(xiàn)的(de)中特估行情(qíng)持续发酵，市场也预期(qī)此次央企主(zhǔ)题(tí)的(de)ETF发售或(huò)将(jiāng)从情绪面和资金(jīn)面助(zhù)推中特(tè)估。

　　国企年内涨(zhǎng)幅(fú)居前，领涨板块方(fāng)向一览

　　复盘今年以来行(xíng)情，中(zhōng)特(tè)估行情(qíng)带动(dòng)央国企(qǐ)上市公(gōng)司价(jià)值重(zhòng)估，同时，其也催化多个相关板(bǎn)块和(hé)个股迎(yíng)来上涨行(xíng)情。截至5月12日收盘，不计算(suàn)年内上市新股，A股整(zhěng)体平均(jūn)上(shàng)涨(zhǎng)近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而(ér)国(guó)有企业个(gè)股(gǔ)平(píng)均上涨(zhǎng)近9.61％（中位数涨幅近(jìn)5.45％），非国(guó)有企业(yè)个股平均涨幅则(zé)e的1次方等于什么，e的1次方等于什么函数近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中(zhōng)，e的1次方等于什么，e的1次方等于什么函数外资(zī)及(jí)合(hé)资企业仅上涨(zhǎng)近3.79％。

　　分板块（申万一级）来(lái)看，年(nián)内涨幅居前的国企(qǐ)股中，传媒、计算机、通信(xìn)、家(jiā)用电器、建筑装饰板(bǎn)块个股均值(zhí)涨幅相对(duì)居(jū)前，而基础化工、食品饮料、商(shāng)贸零售、轻工(gōng)制造(zào)、美容护理板块个股则表现不佳。若分(fēn)细分板块（申万二级）统计，平均涨幅(fú)居前的(de)方向为出版、影(yǐng)视院线(xiàn)、计算机设备(bèi)、养殖业(yè)、数(shù)字(zì)媒体(tǐ)板(bǎn)块，而旅游零售、酒店餐饮、橡胶(jiāo)、能源金属(shǔ)、电池板块个股平均跌幅居前(qián)。

注：分板块(kuài)统计国企(qǐ)股(gǔ)年内涨跌幅均值

　　行情内(nèi)部轮动分化，关注景气低估方向

　　随着中特估(gū)行(xíng)情发(fā)酵(jiào)月余，部分(fēn)高位人气(qì)股近期也有所调整，仅以本周（5月8日至12日）行情统计，上海电影、新(xīn)华文轩、中(zhōng)铝国际等多股回调近(jìn)20％。从资金面来(lái)看，作(zuò)为(wèi)市场“聪明钱”的(de)北向资(zī)金近两日（5月11日至12日）也一别(bié)此前连续6日加仓而(ér)减(jiǎn)持，不过，具体个股方(fāng)面，仍有不少个股获逆(nì)市加仓(cāng)，其中(zhōng)，中(zhōng)国中铁(tiě)、中国石化、片(piàn)仔癀、中国石(shí)油(yóu)、设(shè)计总(zǒng)院本周累(lèi)计加(jiā)仓均在(zài)3亿元以上。

　　山西证券近日研报指出(chū)，现(xiàn)有的(de)“中特估”概念引发的估(gū)值修复仍在演绎(yì)。短期行(xíng)情在(zài)热点(diǎn)题材上体现出(chū)较高的赚钱效应。长期在(zài)国(guó)企改革的深(shēn)度价值挖掘方(fāng)面仍(réng)有较大增长空间(jiān)。结合政策(cè)方向来看，未来的投资机(jī)会主要(yào)围绕以下方向：

　　1）资源整合(hé)型(xíng)：关注央(yāng)企战(zhàn)略性重组(zǔ)和专业化整合，以及存在优质资产注入上市平台或(huò)重组预期的板块和(hé)标的，如军(jūn)工、交(jiāo)运等(děng)。

　　2）基本面改善型：此前(qián)基本面较弱，但(dàn)因行业景气(qì)、周(zhōu)期上行等(děng)原因，近(jìn)期有所改善，并有望持续(xù)向好(hǎo)，如(rú)建筑和(hé)船舶制造(zào)等。

　　3）价值重(zhòng)估型：此前估值(zhí)明显偏低，但是受益业务预期与估(gū)值(zhí)逻辑变化(huà)，催(cuī)生重估(gū)行情，如公(gōng)共事业领(lǐng)域与三大通信运营商(shāng)等。重点关注(zhù)行业：船舶、建筑(zhù)、军工(gōng)、公共事业、交运和通信。

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