美国债务(wù)违约的风险比以往任何时候(hòu)都要大，并有可能将(jiāng)全球市(shì)场推(tuī)入(rù)一个全新的痛苦深渊。而在此(cǐ)背景下，投资(zī)者应如何(hé)保护自身的财(cái)富(fù)呢？对此(cǐ)，一份业(yè)内(nèi)机构的最新调查揭露(lù)出(chū)了业(yè)内人士(shì)眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月8日(rì)-12日(rì)）对全球(qiú)637名受访者进(jìn)行的(de)调(diào)查(chá)，对于那些寻(xún)求避风港(gǎng)的人来说，贵金属(shǔ)仍是迄今为止的首(shǒu)选，以防华盛顿在债务上限问题上的(de)“懦(nuò)夫博弈(yì)”最终(zhōng)以崩溃(kuì)告终。

　　超过一半(bàn)的金融专(zhuān)业人(rén)士表示，如(rú)果(guǒ)美(měi)国(guó)政府(fǔ)未能履行其义务，他们将购(gòu)买(mǎi)黄金。

　　而更引(yǐn)人注目的(de)，或许是其他替代对冲工具的稀缺。根据这份(fèn)最新(xīn)业(yè)内调查，在美(měi)国债(zhài)务违(wéi)约情况下，第(dì)二(èr)大受欢(huān)迎(yíng)的资产仍然是美国国债。这毫无(wú)疑问有点讽刺(cì)——因为这正是美(měi)国(guó)政(zhèng)府可能(néng)拖(tuō)欠支付(fù)的重灾区。

　　但值得留意的是，即使(shǐ)是那些(xiē)相对悲观的分(fēn)析师也认为，债券持有者最终会(huì)得到偿付——只是(shì)要晚一些。事实上，即(jí)便在上一次(cì)最为令人担忧的2011年债务上限(xiàn)危(wēi)机中(zhōng)，当时标(biāo)准普尔(ěr)取(qǔ)消了美(měi)国最高的(de)AAA信用评(píng)级(jí)，美(měi)国长期国(guó)债也依然出(chū)现了(le)上涨(zhǎng)。

　　此外(wài)，日元和瑞郎(láng)等传统(tǒng)避(bì)险货币也有一些(xiē)拥(yōng)趸(dǔn)，但它们都不如美元。或者(zhě)说(shuō)，更受欢迎的是比特币——被一些投资(zī)者视为(wèi)一种(zhǒng)数字黄金(jīn)。

　　（专业投资者和(hé)散户投资者在美国(guó)债务(wù)违约下(xià)的(de)投资(zī)选择分(fēn)布）

　　近几周来，美国政(zhèng)界和金融界(jiè)的大佬们已经纷纷发出警告，如果(guǒ)债务上限(xiàn)僵局在大限前得不到解决，可能会发生什么。美国总统拜登提醒(xǐng)称，“整(zhěng)个世界都(dōu)将面(miàn)临麻烦”，而(ér)摩根大通首席执行官杰米·戴蒙则疾呼，“其后果可能是灾难性(xìng)的。”

　　这(zhè)一次债务上限危机风(fēng)险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表(biǎo)示，这一次的风险比2011年更大，2011年是过去美国所经(jīng)历的最严重的(de)债务上限(xiàn)危(wēi)机。

　　目前(qián)，一年期美(měi)国主(zhǔ)权信(xìn)用违(wéi)约互换（CDS）反映的(de)违约保(bǎo)险成本已飙升至(zhì)了远超之前几次债限危机时的水平，尽管这仍表明实际违约的可(kě)能性相对(duì)较小(xiǎo)。

　　景顺固定收(shōu)益(yì)、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑到选民(mín)和国会(huì)的两极(jí)分化，风险比以前(qián)更高。双(shuāng)方(fāng)都(dōu)如此顽固且不愿妥协(xié)，意(yì)味(wèi)着他们(men)有可能无法及时采取(qǔ)行(xíng)动。”

　　毫无(wú)疑(yí)问的是，买(mǎi)入黄金(jīn)进行对冲并不便宜(yí)，因为今年迄今为止，黄(huáng)金的表(biǎo)现非常好——先是受到中国(guó)买家不断增长的需求的提振，然后是银行业(yè)危机和美国债(zhài)务违约引(yǐn)发的避险需求，目前现(xiàn)货黄(huáng)金(jīn)仅(jǐn)略(lüè)低于(yú)本(běn)月早些(xiē)时候触及的历史(shǐ)高点。

　　MLIV调查中的(de)大(dà)多数投资者都认为，如果债务上限之(zhī)争僵持到最后关头杨梅是高糖还是低糖，杨梅是高糖还是低糖水果，但美(měi)国政(zhèng)府最(zuì)终侥幸没有(yǒu)违(wéi)约，10年期(qī)美(měi)国国债(zhài)将上涨。然而，对于如果美(měi)国政府(fǔ)真的跌落债务悬(xuán)崖(yá)会发生什么，专业人士意见不一。约60％的散户(hù)投(tóu)资者预计(jì)，如(rú)果(guǒ)发生违约(yuē)，10年期美国国债将(jiāng)走软。基准(zhǔn)美国国(guó)债收(shōu)益(yì)率(lǜ)上(shàng)周收于3.46％，较今年高点低63个基点(diǎn)左右。

　　与(yǔ)此同时，债务上限僵局(jú)推高了一些期(qī)限非(fēi)常短的国库(kù)券(quàn)收益率，这些(xiē)短期国库券被认为最(zuì)有可能被(bèi)延期支付，这加剧(jù)了国库券收益率曲(qū)线的扭(niǔ)曲。收益率最高的是6月(yuè)初左右到期的国库券，因为这批票(piào)据最(zuì)为接近美国(guó)财政(zhèng)部长耶(yé)伦(lún)所(suǒ)警告的最(zuì)早在6月1日触(ch杨梅是高糖还是低糖，杨梅是高糖还是低糖水果ù)发(fā)的违约“X日”。

　　而如果美(měi)国财政部能撑过6月中旬(xún)，其可能(néng)会从(cóng)预期的纳(nà)税(shuì)和其他(tā)收入措施(shī)中获得一点的喘(chuǎn)息空间(jiān)，从而能够(gòu)继续“苟延残喘”到(dào)7月(yuè)底。目前，7月底到期(qī)国库券的市场定价也表明了一定(dìng)程(chéng)度(dù)的压(yā)力(lì)和担忧。

　　在2011年的债务上限僵(jiāng)局中，美(měi)国长期(qī)国(guó)债购(gòu)买量曾激(jī)增，将10年期国债(zhài)收(shōu)益率推(tuī)至了当(dāng)时的创(chuàng)纪录低点，与此(cǐ)同时，金价上涨(zhǎng)，数万亿美元的(de)全球股票市值蒸发。

　　不过，这一次(cì)专(zhuān)业投(tóu)资(zī)者(zhě)对标普(pǔ)500指数的前景预(yù)测，没(méi)有(yǒu)散户交(jiāo)易员(yuán)那么悲观。道明证(zhèng)券(quàn)利率策略主管(guǎn)Priya Misra表示，“如果我们确实看到短期(qī)违(wéi)约，市(shì)场反(fǎn)应(yīng)将给国会(huì)带来提高(gāo)债务上限的压力。”

　　不少受(shòu)访(fǎng)者还认为，债务上(shàng)限闹(nào)剧(jù)已经对(duì)美(měi)元(yuán)造成了一些伤(shāng)害，41％的人表示(shì)，如果美国政府(fǔ)违(wéi)约(yuē)，美元(yuán)作为全球主要储备货币的地(dì)位将面临风险。

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