AI板块成为2023年最火爆的(de)板(bǎn)块，吸引人(rén)全市场的目光。

　　随之(zhī)而来的(de)是，不(bù)仅不少上市公司宣布试(shì)水人工智(zhì)能、基金经理开(kāi)始布局AI概念，也有基金公(gōng)司尝(cháng)试以AI试水投资者(zhě)关系管理，更有基金经理尝试用AI撰写季(jì)报！

　　引起市(shì)场关注的是(shì)，此(cǐ)次公募基(jī)金2023年一季度报中，无论是成长派、还是价(jià)值派，众多基金(jīn)经理均谈及对(duì)AI投资机遇(yù)。各大派(pài)别基金经理均认可AI所(suǒ)带(dài)来的颠(diān)覆性影响(xiǎng)，并看好其(qí)中长期(qī)投资价值，但是(shì)对于短期(qī)人工智能极致行情(qíng)演绎(yì)下，也有基金经(jīng)理(lǐ)对(duì)AI保(bǎo)留了一份清醒。

　　基金(jīn)经理试水

　　部分季报用取(qǔ)AI撰写

　　4月(yuè)21日(rì)，嘉实文体娱乐(lè)公布(bù)2023年一季报，引人(rén)关(guān)注的是，季报中部分内容使用了AI撰写。

　　季报中明(míng)确写道，这段AI生成(chéng)的内容(róng)阐述了人工(gōng)智能对各个行业的(de)改(gǎi)变，比如医疗(liáo)、教育、工(gōng)业(yè)生产、环境保(bǎo)护和可持续发(fā)展，以及新能源(yuán)开发和利(lì)用(yòng)等(děng)领域。文中表示，人(rén)工智能(néng)领域的快速发展为全球带(dài)来无数机(jī)遇和挑战，将极大地影响我们的生(shēng)活方式和(hé)社会(huì)发(fā)展(zhǎn)，为确保AI技术的健康、可持续(xù)发展，需要(yào)建立完善的法律法(fǎ)规和伦理准则，以(yǐ)保(bǎo)护个人(rén)隐私(sī)、确保数(shù)据安全(quán)并防止滥(làn)用。在应对挑战的同时(shí)，也应抓(zhuā)住(zhù)人工智能带来的机(jī)遇，共同推(tuī)动这一领(lǐng)域的创新和(hé)发展。

　　嘉实文体娱乐基金(jīn)经理(lǐ)王贵重在(zài)季报中(zhōng)也明确表(biǎo)示，产业方向上，我们(men)坚(jiān)定(dìng)的看好(hǎo)人(rén)工智能对各个行(xíng)业的(de)改(gǎi)变。他还专门谈及，一季度进行了一定比例的调仓，方向上主要(yào)是受(shòu)益(yì)于人(rén)工(gōng)智能(néng)的(de)计算机(jī)和传(chuán)媒(méi)互联网行业。数字化(huà)的核心逻辑是提高效率，而高质量发展的核心在(zài)于效率的(de)提升。

　　在谈(tán)到具(jù)体TMT行业的(de)观点时，他针对半(bàn)导体、数字化、互联网平(píng)台等提出自己(jǐ)想法。说到(dào)数字(zì)化时，表示(shì)其本质是利(lì)用技术的手段，提升组织(zhī)信息(xī)计算、存储、传播的效率，这是(shì)一个长期向上的类消费行业，在美(měi)国是一(yī)个和互联网行业(yè)一样大规模(mó)的(de)产业。在中国，依然处于产业(yè)的早期，但是我们可(kě)以看到疫情(qíng)背(bèi)景下，大家越来越意识到数字化的重要性。而此轮数字化将会和人(rén)工智能深度融合，也会给中国公司带来发展(zhǎn)的机会。目前整(zhěng)个(gè)板块的(de)估值都到了(le)历(lì)史最低的水平。

　　此次(cì)是(shì)基(jī)金(jīn)经理(lǐ)首次利(lì)用人工智能(néng)完成季报，也显示出人工智能确(què)实开始方方面面开始影响我(wǒ)们的生活(huó)、工作等，是一个历史(shǐ)性大浪(làng)潮。此前，也有基金公司积(jī)极拥抱AI，如鹏(péng)华基金投资(zī)者教育基(jī)地宣布成为百度文心(xīn)一言首批生态合作伙伴，鹏华基金投教基地也(yě)将通(tōng)过(guò)百度(dù)智(zhì)能云接入(rù)文(wén)心一言能力，致力(lì)于创(chuàng)新投资(zī)者关系管理(lǐ)新模(mó)式，提升客户投(tóu)资体(tǐ)验感。

　　价值派、成长派

　　都(dōu)积(jī)极布局AI领域

　　随(suí)着人工(gōng)智能成(chéng)为一季(jì)度(dù)市场热点，不少基(jī)金经(jīng)理选择了积极(jí)参与(yǔ)布局，其中，除了科技成长派基(jī)金经理(lǐ)，也不乏价值投资派基(jī)金(jīn)经理。

　　从上述嘉实(s顶到底是一种怎样的体验，顶到宫颈是顶到底什么感觉hí)文体娱(yú)乐一季报可以(yǐ)看出(chū)，该基金一季度进(jìn)行了一定比例的(de)调仓，方向上主要(yào)是受益于人工智能的(de)计(jì)算机和传媒互(hù)联网(wǎng)行(xíng)业(yè)。前十大重(zhòng)仓股中，除了海康(kāng)威视、金山办公，其余神(shén)州泰(tài)岳、吉比特等(děng)8只个股均为一季度新进。

　　嘉实文体娱乐一季报前十大重仓股

　　嘉实大科技(jì)研究总监(jiān)、嘉(jiā)实文(wén)体(tǐ)娱(yú)乐基金经理王贵(guì)重表(biǎo)示(shì)，产业方(fāng)向上，坚定(dìng)看好(hǎo)人工智能对各个行业(yè)的改变。

　　“我们长(zhǎng)期聚焦的三大需求就是能源(yuán)、信息、生(shēng)命。从而衍生出(chū)看好的5大方向，半导体、数字化、新能源(yuán)、互联网(wǎng)平台、创新药(yào)。我们认为，各(gè)个细(xì)分行(xíng)业的beta收敛之后，竞争力会重(zhòng)新成为最重要(yào)的增长(zhǎng)要素。另外，我(wǒ)们依然(rán)旗帜鲜明(míng)的(de)看好港股的机(jī)会，特别(bié)是(shì)软件(jiàn)和互(hù)联(lián)网领域的机(jī)会。”王贵(guì)重表示。

　　实(shí)际(jì)上，除了王贵重，在嘉实基(jī)金科技成(chéng)长团队(duì)中，有不少基(jī)金经理明确看好人工(gōng)智能带来的(de)投(tóu)资机(jī)遇。

　　比如，嘉实(shí)成长增强基金(jīn)经理陈涛在(zài)去年下半(bàn)年开始增(zēng)持软件(jiàn)，当时基本处于估值、机构持仓(cāng)的历史底部的位置。他认为，行业(yè)在信创、数字(zì)化、智能化(huà)等长期需求刺激下将迎(yíng)来3年以上的景气周(zhōu)期，也是(shì)为数不(bù)多处于(yú)成长前期(qī)、对标(biāo)国际也还有(yǒu)巨大成长空间的板块，长期坚定看好。

　　“这一(yī)轮AI浪(làng)潮将(jiāng)拉开新(xīn)一轮科技创新周(zhōu)期的序幕(mù)，带(dài)来(lái)以(yǐ)十年为(wèi)维度(dù)的产业变革机会，同时(shí)配(pèi)合2023年(nián)一季度(dù)的复苏和业(yè)绩修复，以(yǐ)软件计(jì)算机为代表的科技板块(kuài)内会持续有(yǒu)个股(gǔ)投资机会。”李涛表示。

　　此外，嘉实股票投研CIO、嘉实(shí)新能源新材料基(jī)金经理姚志鹏等也表(biǎo)示，未来，毫无疑(yí)问人工(gōng)智能和可(kě)再生能源(yuán)将(jiāng)构成未来社(shè)会的基石(shí)。在(zài)当下，随着经济的企稳(wěn)和新人工智能浪潮的进(jìn)入(rù)，未来新的产业机会将(jiāng)进(jìn)入新一轮的爆发期。

　　谢治宇也是积极的(de)一派。他(tā)在一(yī)季报中表(biǎo)示，随着ChatGPT取得(dé)突(tū)破(pò)性(xìng)的进展，由AI芯片、服(fú)务器、光模块等子版块带动的(de)人工智能、中字头(tóu)的“中特估(gū)”、半(bàn)导体(tǐ)等板块涨幅较大，在(zài)GPT应(yīng)用端中游戏(xì)、影视等(děng)板块也实现(xiàn)较大幅度上涨。

　　一(yī)季度，他(tā)所管理的基金维持(chí)了较高(gāo)仓(cāng)位，对(duì)人工智能相关(guān)产(chǎn)业链进(jìn)行(xíng)挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司(sī)进行(xíng)精选和(hé)布局(jú)。海(hǎi)康威(wēi)视、澜起科(kē)技、中际(jì)旭创、晶晨股(gǔ)份新(xīn)入兴全合润前十大重仓股名单，立讯精(jīng)密(mì)、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超(chāo)媒(méi)、普洛药业退出(chū)。其中，澜起科技(jì)、中际旭(xù)创，是2022年年(nián)末的0持(chí)仓，直(zhí)接买到了十大重仓(cāng)股。兴(xīng)全合宜(yí)的重仓股上(shàng)，也体现了对人工智(zhì)能相关产(chǎn)业链的挖掘。澜起(qǐ)科技、晶晨股(gǔ)份进入十大(dà)重仓股。

　　兴(xīng)全合润一季报前十大(dà)重仓(cāng)股

　　莫海波(bō)的万(wàn)家品质(zhì)生活在一季度(dù)也进行了调仓换股，提高TMT行业结构占比，减持(chí)地(dì)产、军工比例(lì)，目前主要持仓(cāng)TMT、农林牧渔、军工为前三(sān)大持仓，产品(pǐn)总仓(cāng)位90％以上。

　　具体来看(kàn)，科大讯飞、三六(liù)零、金山办公、中科(kē)曙(shǔ)光等4个TMT股票(piào)进(jìn)入前(qián)十大重仓(cāng)股之列，招商蛇口(kǒu)、保利发展退出十(shí)大重(zhòng)仓股。

　　兴全合润(rùn)一(yī)季报前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股

　　对于调(diào)仓TMT行业的原因(yīn)，莫海波表示(shì)，主要是基于对未(wèi)来2年数字经济的看(kàn)好。随着人口老龄化与经济发展(zhǎn)模(mó)式(shì)转(zhuǎn)变，数(shù)据成为新的生产(chǎn)要素(sù)，高(gāo)质量发展的(de)核(hé)心在(zài)于全要素生产(chǎn)率的提(tí)升，充(chōng)分利用好云计(jì)算、大数据、人工智能等(děng)底层技术，2023、2024年(nián)是AI+元(yuán)年，AI具有较好的产(chǎn)业逻(luó)辑(jí)，通过信息技术全方位赋能传统行(xíng)业，从生(shēng)产和服务端(duān)全面提升效(xiào)率(lǜ)。

　　“数字经济涵盖底层(céng)的通信网(wǎng)络、算力、算(suàn)法(fǎ)，以及多样化的行(xíng)业应用等，这是一个系统性工程，产业空间较(jiào)大、持(chí)续(xù)时间(jiān)较长，是未来(lái)具有(yǒu)成长(zhǎng)性的行业(yè)之(zhī)一(yī)。”莫海(hǎi)波表示。

　　此外，建信基金权益投资部总经理陶灿管理的基金也重点布局了(le)TMT或人工智能相关板块。比如，建信智能生活在一季度继续调整了行(xíng)业配置，降低了(le)制造(zào)业、大金融地产行(xíng)业的(de)配置，增加了消费(fèi)、TMT 板块的配置，特(tè)别是(shì)重点布局了人工(gōng)智(zhì)能技术创新带来(lái)的相关(guān)产业趋势机(jī)会。

　　保(bǎo)留一(yī)份(fèn)清醒

　　分歧声(shēng)音开始显现

　　不过，在人工智能极致行情演绎下，也有(yǒu)基金(jīn)经理对AI保留(liú)了一份清(qīng)醒。

　　泓德臻远(yuǎn)回报基金经理秦毅(yì)虽然(rán)在一季报中(zhōng)表达了对人工智能的(de)重视，但一季度并未加入对于AI领域的布局阵(zhèn)营。

　　他表示，过去一(yī)个季度中，以TMT为代表的科技板块走出了轰轰烈烈的行情，以ChatGPT为代(dài)表的人工智能成为了主线(xiàn)。ChatGPT3.0的发(fā)布代表着大模(mó)型(xíng)路线(xiàn)的成功，这一成(chéng)功(gōng)比之前几次的(de)如AlphaGo等(děng)更具(jù)现实意义，因为(wèi)本次(cì)的人(rén)工智(zhì)能(néng)的应(yīng)用领(lǐng)域得到(dào)了(le)极大的拓(tuò)展，模型具备了强大的通(tōng)用性。这属于科技史(shǐ)上的一(yī)次重(zhòng)大创新，未(wèi)来多个行业(yè)将(jiāng)极大受益(yì)于这一技术的应用和普及。未来(lái)我(wǒ)们(men)应该更加重视(shì)这一领(lǐng)域的(de)研(yán)究(jiū)和投资。

　　泓德臻远(yuǎn)回报一季(jì)度前十大重仓股

　　坚持低估值(zhí)价值投资理念的丘栋荣在一季报中也提到了(le)对AI的看好(hǎo)，但(dàn)他的基(jī)金持仓中也鲜少见(jiàn)到对相关板块的(de)布局(jú)。他(tā)表示，除复合国家安全自主可控和产业趋势外，今年市场高度关注的以ChatGPT为代表的大模型技术，有望(wàng)开启新(xīn)一轮的科技创新周期，深(shēn)入和广泛应用，将对IT产(chǎn)业产(chǎn)生(shēng)更大、更持久的需(xū)求拉动，因此，计算机、电子等偏成(chéng)长(zhǎng)行业的部分成长股是未来关注(zhù)的方向之一。

　　中(zhōng)庚价值领航一季度(dù)前(qián)十大重仓股:

　　嘉(jiā)实品质发现基金经理蔡丞丰表示，他注意(yì)到市场在追逐ChatGPT热点资产时抛弃(qì)了新(xīn)能源板块的(de)非理性(xìng)行(xíng)为，就如同去(qù)年(nián)三季(jì)度(dù)半(bàn)导体及医药板块的抛售，反而造(zào)就了难得的机(jī)会。“我们这时反而应(yīng)该加大对能源板块机会的挖掘。”

　　嘉实优势成长基金经理(lǐ)孟夏虽然(rán)也认为，AI是不亚于(yú)互(hù)联网级(jí)别的技术(shù)要素(sù)革(gé)命，或许我们已经(jīng)站在新一轮科技浪(làng)潮带来的(de)全球(qiú)繁荣的开端。作为成(chéng)长投资者，会积极学习(xí)和拥(yōng)抱(bào)，非常庆幸有生之年(nián)能看到AGI通用人工(gōng)智能(néng)的雏形。但她同(tóng)时表(biǎo)示，也会努(nǔ)力(lì)在(zài)火热的行情面前(qián)保留一份(fèn)清醒，大胆假(jiǎ)设、小心(xīn)求证(zhèng)，仔细甄别真正能够兑现长期业(yè)绩(jì)的投资(zī)机会。

　　李晓星的(de)看(kàn)法也颇(pǒ)为谨慎，他表示(shì)，AI产业的发展不会一蹴而(ér)就，中(zhōng)间也必(bì)然会有曲(qū)折，包括(kuò)数据(jù)隐私、伦理(lǐ)等潜在风险，可能造成板块后续(xù)波动。正(zhèng)因为此，他(tā)在(zài)去年三四(sì)季度布(bù)局了不少人工智能相关的标的，在一季度(dù)对TMT板(bǎn)块有所减(jiǎn)仓，现在的配置大概(gài)率少于(yú)市(shì)场平(píng)均水平。

　　“目前(qián)TMT板块(kuài)的交易占比已经超过了40％。当然(rán)市(shì)场中有不少声(shēng)音说这次不一样，交易占(zhàn)比创新高代(dài)表了主线行(xíng)情(qíng)的确立(lì)，但我(wǒ)们还(hái)是认为太阳底下(xià)没有新(xīn)鲜(xiān)事，过度的热情在某个阶(jiē)段总会消退。”李晓(xiǎo)星在银华心怡一季报中表示。

　　“一(yī)季度的市(shì)场走势(shì)再次(cì)佐证了一个(gè)道理，即市场是难以预测(cè)的(de)。迄(qì)今为(wèi)止，表(biǎo)现最好的(de)是AI相关板块，这在今(jīn)年初是想象(xiàng)不(bù)到的。就好比去(qù)年初(chū)我们想象不到俄乌冲突，和后来的疫情。”中泰(tài)资管基金经(jīng)理姜诚也在(zài)一季报中表示。

　　姜诚认为，AI或许(xǔ)是科技发展(zhǎn)进程中最重(zhòng)要的事件(jiàn)之一，但(dàn)要搞(gǎo)清楚它对投资有哪些影顶到底是一种怎样的体验，顶到宫颈是顶到底什么感觉响却很难。利润(rùn)在产(chǎn)业(yè)链(liàn)不同环节之间将如何分配？市场当前认为的(de)受益环节是否能如愿(yuàn)受益？它(tā)的(de)“智(zhì)能”水平达到了什(shén)么程(chéng)度，以及渗透(tòu)率将多(duō)快提(tí)升？都是很容易让(ràng)人兴奋(fèn)、可细说(shuō)起来又(yòu)让人不(bù)明就里的难题。谈资(zī)和(hé)投资(zī)之间，隔着(zhe)一(yī)道鸿(hóng)沟。

　　在姜诚(chéng)看来，人工智能(néng)的发展是一个长期因素(sù)，我们还没有足够的(de)把握去(qù)捕捉(zhuō)到它(tā)带来的投资机会，但可以尽(jǐn)量回(huí)避它(tā)带(dài)来的伤害。以尽可能低(dī)的价格(gé)买尽可能好的(de)资产(chǎn)，是我们的投资目标(biāo)。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 顶到底是一种怎样的体验，顶到宫颈是顶到底什么感觉