在投(tóu)资日经225ETF的(de)“基(嫦娥五号发射时间地点在哪 嫦娥五号还在工作吗<嫦娥五号发射时间地点在哪 嫦娥五号还在工作吗/span>jī)金(jīn)吧”里，基金的大涨(zhǎng)大跌走势，激起了基民的热烈讨论，“这个日经正经不？”“还要(yào)有个跌(diē)停板才和(hé)净值(zhí)一(yī)样”“这基涨跌这么大(dà)，吓人”……到底发(fā)生了什么？

　　5月23日，华夏、易方达基金两大公募(mù)巨头(tóu)纷纷公告，对公司旗下高溢价日经225ETF提(tí)示风险，目前折溢价率已经大(dà)幅(fú)回落(luò)。与此同时，科(kē)创(chuàng)50、创业板指继续受到(dào)资金(jīn)的青睐(lài)，今年以(yǐ)来创业(yè)板ETF净买嫦娥五号发射时间地点在哪 嫦娥五号还在工作吗入(rù)资金已达165亿(yì)元，而沪深(shēn)300、上(shàng)证(zhèng)50ETF等净流(liú)出(chū)居前，热门(mén)板块传媒(méi)、基建ETF受到资金“落袋为安”，但部分机构看好传媒、顺周期板块的(de)长期配(pèi)置(zhì)价(jià)值。

　　提示高溢价风险(xiǎn)

　　日经ETF溢价(jià)已(yǐ)有(yǒu)所回落

　　5月(yuè)23日(rì)，华夏(xià)、易方达基(jī)金两大公(gōng)募巨头纷纷公告，两家公(gōng)募旗下(xià)的(de)“野村日经225ETF（QDII）”、“日兴资管日经225ETF（QDII）” 二级市场(chǎng)交易价(jià)格波动较大(dà)。截(jié)至5年22日，两只产品的溢价率分(fēn)别为5.5％、9.12％，并特此提示投资(zī)者关注(zhù)二级市场交(jiāo)易价(jià)格溢价(jià)风险，如(rú)果盲(máng)目(mù)投资，可能遭受重大损失。

　　从两只产(chǎn)品的表现看，今年两只ETF近日走势凶悍(hàn)，今年以(yǐ)来涨幅(fú)都超过了16％。截至(zhì)5月23日下午1点开(kāi)盘(pán)，两只产(chǎn)品溢(yì)价率都(dōu)回落到4％以内，投(tóu)资者的追捧热(rè)情在风险(xiǎn)提示后有所降(jiàng)温，正(zhèng)在回(huí)归理性。

　　而从资金流向看，由于两只产品规模仅有1个亿左右，流通(tōng)盘偏(piān)小，昨日净流入资金都不到2千万体(tǐ)量。

　　从全(quán)市场(chǎng)看，目前跟踪日经指数的产(chǎn)品共有4只，总规(guī)模(mó)5.4亿元，今年以来资金净流入2.42亿(yì)元，涨幅最高的产品已经达到27％，体现了很好的赚钱效应(yīng)。

　　目前，四只产品跟踪的(de)指数(shù)都(dōu)是日经225指数收益率（经汇(huì)率(lǜ)调整后），从(cóng)该指数表现看，今(jīn)年(nián)也大涨(zhǎng)18％，指数涨幅在(zài)亚太市场高居前列。

　　一(yī)位股(gǔ)票ETF基金经理告诉记者，日经ETF跟(gēn)踪的指数近(jìn)期涨势较大，涨幅犀利，叠(dié)加产品流通盘不够大，短期内受到资金的净买(mǎi)入，产生了供(gōng)不应求的情(qíng)况，就会推高二级市场(chǎng)价(jià)格(gé)，让价格走在指数涨幅(fú)的前(qián)面，这个情况就会产生基金(jīn)产品的高(gāo)溢(yì)价。

　　“日经(jīng)ETF的底层(céng)资产是跟踪日经(jīng)225指数(shù)表现的，如果短期出现高(gāo)溢价，也(yě)就(jiù)意(yì)味着当前(qián)的价格超出了指数的涨幅，未来会(huì)回(huí)归(guī)到(dào)指数正常走势和(hé)涨跌幅(fú)的(de)状(zhuàng)态，也就是(shì)会逐渐消(xiāo)除溢价。而高溢价回归的过(guò)程(chéng)，就会产生二(èr)级市场价(jià)格的(de)下跌，因此，建议投资者不要盲目买(mǎi)入高溢价(jià)品种，避免下跌(diē)风险。”该基金经理称。

　　而从日本股市表现看，今年年初以来日本(běn)股市持(chí)续上涨，日经225指数(shù)超越30000点大(dà)关，达到1990年泡沫经济破裂以来的(de)最(zuì)高点。

　　中信建投证(zhèng)券(quàn)认(rèn)为，近期(qī)日本股市上涨受多重因素驱(qū)动：一是随(suí)着美联储加息预期下降和日央行(xíng)紧(jǐn)缩(suō)预期上升，吸(xī)引国(guó)际资本回流日本市场；二(èr)是随着(zhe)疫后(hòu)经济(jì)活动复苏和去年日(rì)元持续(xù)贬值，东京交易所上(shàng)市(shì)公司(sī)多表现良好；三是今年东京交易所(suǒ)提出将(jiāng)改革公司治理监(jiān)督机制。在(zài)这(zhè)一改革下，预计部(bù)分(fēn)低估值企业可能采取股票回(huí)购等方式提振股价，截(jié)至本周，已有(yǒu)价值3900万亿日元的股票(piào)被宣布回购；四是近期部分利好(hǎo)消息(xī)带动市场情绪。包括(kuò)G7峰会在日召(zhào)开、巴菲特赴日考(kǎo)察并表示大举投资日本股市等(děng)，推动市场(chǎng)对(duì)日(rì)本股市(shì)的整体情(qíng)绪(xù)提振。

　　也有基(jī)金(jīn)经理提示短(duǎn)期过快上涨带来的(de)投资风险，并提示投资者，海(hǎi)外投(tóu)资可(kě)能会涉及相关的(de)汇率风险，对相关市(shì)场熟悉程度不高等问题，建议(yì)投资者在(zài)自己能(néng)力圈内投资，避免盲目追高带(dài)来(lái)的风(fēng)险。

　　科创50、创业板指继续(xù)受(shòu)青睐

　　创(chuàng)业板ETF净(jìng)流入资金已达165亿

　　除了关注(zhù)市(shì)场(chǎng)热点ETF外，再来看下ETF市场最(zuì)新风向。

　　Wind数据显示(shì)，截(jié)至(zhì)5月22日(rì)收盘(pán)，全市场728只股票ETF总规模1.39万亿元(yuán)，比(bǐ)去年末规模新增1293亿元，规模增幅10％。在本周震荡市(shì)场(chǎng)中，昨日净申购(gòu)份(fèn)额13.23亿份，按照区间成交均(jūn)价测算(suàn)，净流(liú)入资金微(wēi)增3.89亿元。

　　从资金净流入方向(xiàng)来看(kàn)，资(zī)金净流入宽基ETF中，科创50ETF、创业(yè)板ETF昨日净流入都是3.39亿(yì)元，位居行(xíng)业前列(liè)。另(lìng)外，易(yì)方达科创50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也都有1亿元以上资金的净流入。

　　行业和主题产(chǎn)品中，半导体、游(yóu)戏、证券(quàn)ETF等净(jìng)流入资金居前，都(dōu)超过了2亿元资金体(tǐ)量(liàng)。另外，触(chù)底(dǐ)反弹的医药(yào)ETF、高(gāo)位回调(diào)的(de)传媒ETF，也同(tóng)样吸引(yǐn)资金(jīn)关(guān)注，净流入资金(jīn)相对居前。

　　拉长时间看，今年以来(lái)净流入资金最多的是(shì)易方达创业(yè)板ETF，今年净流(liú)入资(zī)金165亿元，位居行业首位。另外，创(chuàng)业板50ETF、科(kē)创50ETF分别(bié)净(jìng)流入(rù)70亿(yì)元、67亿元，都位居(jū)行业前列。

　　而今年景气度回(huí)升(shēng)的半导体、酒(jiǔ)ETF，具备(bèi)估值吸引力的医疗、恒生互联网(wǎng)等，也都受(shòu)到资金的追逐，净流入资(zī)金都(dōu)在(zài)50亿元(yuán)体量及以(yǐ)上。

　　谈及(jí)创业板(bǎn)相关指数的(de)“越(yuè)跌越(yuè)买”，华(huá)安基金指数与量化投资部表示，随着前期(qī)创业(yè)板50指数的回调，当前估值已来到30倍(bèi)的历史低(dī)位区间，且(qiě)一季(jì)报显(xiǎn)示(shì)成分股(gǔ)净利润同比增长(zhǎng)52.69％，基本面(miàn)向好趋(qū)势(shì)明显，持续(xù)关注板(bǎn)块趋势反转机会。

　　该机构分析，在政策层面(miàn)，4月底的(de)政治(zhì)局(jú)会议提出“要夯实科技自立自(zì)强(qiáng)根基，培育(yù)壮大新动能。要巩固(gù)和扩大新能源汽车发(fā)展优势，加快推(tuī)进充(chōng)电桩、储能等设施建设和配套(tào)电网改造。要重视通用人工智(zhì)能发展(zhǎn)，营造创新(xīn)生(shēng)态，重视防范风险(xiǎn)”，这宣示着国内经济(jì)发(fā)展动能要加快转变，新能源及人工智能将是经(jīng)济转型的两大动能，汇聚(jù)战略(lüè)性新兴产业的创业板持(chí)续受(shòu)益于政策红利，该机(jī)构(gòu)建议(yì)关注创业板50指(zhǐ)数的投资机会。

　　沪深300、上证50ETF等净(jìng)流出(chū)居(jū)前(qián)

　　传媒、基建(jiàn)“落袋为安”

　　而从(cóng)资金净流(liú)出(chū)方向(xiàng)看(kàn)，表现相对强势的上(shàng)证50ETF遭遇资金净卖(mài)出(chū)，当日基金份(fèn)额流(liú)失4亿份，资金净流(liú)出超过11亿(yì)元。另(lìng)外，南方(fāng)中证(zhèng)1000ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF等宽基(jī)指数，也分别(bié)有超过1个亿的资金净流出。

　　行业和主(zhǔ)题ETF中，芯片、煤炭、中(zhōng)药ETF等近(jìn)期(qī)出现(xiàn)阶段性(xìng)行情(qíng)的板块，遭遇资金的(de)卖出，天弘银(yín)行ETF、恒生科(kē)技ETF等多只产(chǎn)品净流(liú)出资金也有1个(gè)亿以上(shàng)。

　　拉长时间(jiān)期限，今年以来宽基ETF中(zhōng)，中证500ETF、沪(hù)深(shēn)300ETF等都出现(xiàn)百亿体量的资金净流出(chū)。上证50ETF也有57亿元资金(jīn)净流(liú)出。

　　而行(xíng)业和(hé)主题ETF中，今年涨幅超(chāo)40％的传媒(méi)ETF净流(liú)出资(zī)金24亿元，位(wèi)居行业(yè)首位。5G、证(zhèng)券ETF、基建50ETF等也出现越涨越卖，整体资金净流出位居前列。

　　虽然部分热门主题行业的资(zī)金出现流出，但部(bù)分机构仍(réng)建议(yì)从(cóng)中长期角度(dù)，观察各类板(bǎn)块的(de)投资机会和行情演绎。

　　中(zhōng)欧基金表示，预计复苏仍是中国经济中长期的趋势，但(dàn)市场展现出更多结构性机(jī)会，当前(qián)市场对题材的追捧热度仍持(chí)续偏(piān)高。“传(chuán)媒板块近期跌幅居前，主因前期涨幅较大，炒作有逐步(bù)退潮趋势。”

　　短期内，中(zhōng)欧基金建(jiàn)议继续关(guān)注资金合力最(zuì)强(qiáng)的人(rén)工智能与央企(qǐ)相关品种，中期在市场炒作热度回落、且(qiě)经济(jì)复苏趋势确立后关注“顺(shùn)周期”板块(kuài)的整体机会，尤(yóu)其是大众消(xiāo)费等领域(yù)；而长期来看(kàn)，可以积(jī)极(jí)关注(zhù)数字化对生产(chǎn)力的提升，重点关注计(jì)算机、互联(lián)网和传媒等行业。

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