今年AI波澜(lán)壮阔的大行情之下，引发了全行(xíng)业所有(yǒu)基金经理(lǐ)关(guān)注，而公(gōng)募基金2023年一季报(bào)揭开了基(jī)金(jīn)经(jīng)理的(de)观(guān)点和真实持(chí)仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺安积极回报基金(jīn)，一季度主要投资在人工(gōng)智能、算法(fǎ)、应用、算力(lì)端等领(lǐng)域，因抓住了市场(chǎng)机遇实现了超62％的收益，成为今(jīn)年以来业绩(jì)最领(lǐng)先的主动权益基(jī)金。同(tóng)时，较好的业绩(jì)也(yě)让这只冠军基金一季度规模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块(kuài)在一季(jì)度也(yě)吸引(yǐn)了多位(wèi)明星(xīng)基金经理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表示，一季度(dù)在人(rén)工(gōng)智能相关产业链(liàn)进行(xíng)挖掘(jué)，对有长期竞争(zhēng)力(lì)、应用空间广阔的硬件(jiàn)和软件公(gōng)司进行精选(xuǎn)和布局。娜能组成什么词，娜字能组什么词语p>

　　蔡嵩松(sōng)：积(jī)极拥(yōng)抱人工智能

　　开年以来(lái)，计算机行业在人工智(zhì)能板(bǎn)块的(de)带动下，走出(chū)了(le)波澜壮阔(kuò)的行情。因抓住市(shì)场(chǎng)机遇，业绩一路领(lǐng)跑，诺安基金蔡嵩松的知名度(dù)更上一(yī)层楼。

　　他(tā)在一季度积极拥(yōng)抱AI，所管理的诺安(ān)积极回(huí)报成为(wèi)2023年表(biǎo)现最强的(de)主动权益基金，最(zuì)新观点备受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突(tū)飞(fēi)猛进的发(fā)展，将影响几乎我们所有的行业，或将成为未来最(zuì)强(qiáng)的产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法大模型(xíng)持续迭代(dài)，到各种应用(yòng)接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。国内(nèi)厂(chǎng)商(shāng)也纷纷开展结(jié)合自身业务的人工智能领域(yù)的(de)研究，在(zài)股价飞(fēi)涨的背后，是相关公(gōng)司在产(chǎn)业端的积(jī)极布局，人工智能浪潮不(bù)可(kě)逆(nì)。

　　他也直(zhí)言，诺安积极回报基(jī)金一季(jì)度主要投资(zī)在(zài)人工智能领域(yù)，算法(fǎ)、应用、算(suàn)力端都有(yǒu)相(xiāng)应布局。

　　从诺安积极回报(bào)的持仓看(kàn)，前十大(dà)重仓股(gǔ)进行了较(jiào)大幅度的调(diào)整。相较去年底，除了中微公司、沪(hù)硅产(chǎn)业仍出现(xiàn)在(zài)其前十大重仓股之列外，其他重仓股全(quán)部换，新(xīn)进了长川科(kē)技(jì)、华(huá)海清科、盛美上海(hǎi)、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯(xīn)国际、江波龙。

　　其(qí)重仓股(gǔ)不少(shǎo)在2023年表现神勇(yǒng)，如(rú)诺安积极回(huí)报(bào)的(de)头(tóu)号重仓(cāng)股中微(wēi)公司(sī)，截至4月21日，今年以来涨(zhǎng)幅达(dá)到87.74％。浪潮信(xìn)息更是年(nián)内拥有超100％的涨幅(fú)，而华海清科、拓(tuò)荆科技、江波(bō)龙等年内涨(zhǎng)幅也超(chāo)60％，这些表现较好的重仓股推动基(jī)金净值(zhí)大涨(zhǎng)。

　　从(cóng)股票仓位来看，诺(nuò)安积极回报并没有保持(chí)去年底的(de)高仓位，一(yī)季度末仓位(wèi)仅84.29％，处于中性水平。去(qù)年三、四季度基本保(bǎo)持在90％以上的仓位(wèi)水平，去年(nián)三季(jì)末(mò)、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一(yī)度低至0.12％的水(shuǐ)平(píng)。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管理的另外一只基金诺(nuò)安(ān)成长并没有太大(dà)变化，前十(shí)大重仓股相较去年底(dǐ)变(biàn)化(huà)很(hěn)小，仍重点布局(jú)卓胜微、中微公(gōng)司、圣邦(bāng)股份、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)在诺(nuò)安(ān)成长(zhǎng)的一季(jì)报中写道，主(zhǔ)要(yào)布局芯片板块，在(zài)当前的市场位(wèi)置，迎接即(jí)将到来的科(kē)技大行(xíng)情。

　　他还谈(tán)及芯片(piàn)板块(kuài)的两大细分(fēn)领(lǐng)域，在(zài)一季度都到了临近拐点的(de)阶段。

　　首先是芯片设(shè)计板块，从2021年四季(jì)度开启的芯片产业下行周期，随着疫情落下(xià)帷幕(mù)，在(zài)今年一季度拐点将至。产(chǎn)业端一季度库存水平接近正常，各厂商二季度毛利(lì)率(lǜ)水平见(jiàn)底。伴(bàn)随着(zhe)疫(yì)后经济恢(huī)复，未来需求端(duān)将对设(shè)计板块持续拉动。

　　同时我们(men)应该觉察到，随着chatgpt的问世(shì)，人工(gōng)智能出现(xiàn)了突(tū)飞猛进的发展，将影响几乎我们(men)所有的行业，或将成为未来最强的产业趋(qū)势。海外引领，从(cóng)算法(fǎ)大模(mó)型持续迭代，到各(gè)种应用(yòng)接(jiē)入(rù)AI，再到算力(lì)芯(xīn)片(piàn)的突飞(fēi)猛进，产业进展迅速(sù)。而算力几何级的增长和边缘侧硬(yìng)件的拉(lā)动(dòng)，都是未(wèi)来芯(xīn)片需(xū)求的(de)重要增长。新(xīn)需求将让芯(xīn)片周(zhōu)期拐(guǎi)点提前到来。

　　另外(wài)一(yī)个(gè)重(zhòng)要板块是芯片设备材料EDA，美国(guó)对中国半导(dǎo)体(tǐ)的制裁已经到了穷途(tú)末(mò)路的(de)地步(bù)，暨(jì)2022年10月7日美国半导(dǎo)体出口新法案对(duì)我国晶圆厂极限施(shī)压之后，进一步的制裁已经乏(fá)善可陈。国内晶圆(yuán)代(dài)工(gōng)厂一方面加速扩产(chǎn)成熟制程，另(lìng)一方面在国(guó)内设备厂商的配(pèi)合(hé)下，继续研(yán)发攻克先进制程。虽然(rán)美国的制裁(cái)对我国先进(jìn)制(zhì)程的扩(kuò)产造成(chéng)了(le)一(yī)定的影响，但(dàn)是另外一(yī)个角度看，芯片设备(bèi)的国产(chǎn)化率却(què)取得了突飞猛进的增长。在(zài)全球晶圆扩产处于下行(xíng)周(zhōu)期的(de)大背景下，国产替代(dài)进程加(jiā)速对设备材料EDA板块的拉动，很可(kě)能会(huì)超预期。

　　冠军基(jī)金规(guī)模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路领跑，冠军(jūn)基金的规(guī)模也出现迅猛(měng)增(zēng)长。

　　数据显示，截至4月(yuè)21日，蔡(cài)嵩(sōng)松管理的诺安积极回报A以62.04％的(de)收益，成为2023年以(yǐ)来业绩最强的主动权益基金。这(zhè)一业绩(jì)还是(shì)受到(dào)4月21日AI、半导体等(děng)领域大跌影响，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势(shì)如虹(hóng)。

　　较好(hǎo)的业(yè)绩(jì)也让这只冠军基金一(yī)季度(dù)规(guī)模暴增超900％。数(shù)据显示(shì)，诺安积极回报(bào)去年底的(de)规模仅0.7亿(yì)元，而一季度末规模已(yǐ)达到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相(xiāng)较其(qí)2023年一(yī)季度的净值涨幅，这一规模暴涨更(gèng)多来自(zì)于投资者申购。相关蔡嵩松以及诺安积极回报基金的话题也屡见报端，成为基(jī)民热议(yì)的(de)话题(tí)。

　　同样，受益于净值(zhí)大涨以及投资者申购，蔡嵩松管理的5只基金在(zài)一(yī)季(jì)度规模(mó)均(jūn)出现上(shàng)涨，除了诺安积极回报之外(wài)，2023年(nián)业(yè)绩超(chāo)40％的诺安优化配(pèi)置同样规模暴增(zēng)，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度(dù)达(dá)到91.58％。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松所管理基(jī)金的总规(guī)模也从去年底的293.25亿元增(zēng)长到(dào)一季度末的331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对(duì)人(rén)工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘

　　作为兴证全球基(jī)金(jīn)分管投研的(de)副(fù)总，市(shì)场上管理规模超(chāo)过700亿的基金(jīn)经理(lǐ)，谢治(zhì)宇(yǔ)一季度调仓换股方向也受到(dào)市(shì)场关注。

　　从最(zuì)新一季报披露(lù)情况看，谢治宇(yǔ)主要加仓半导体及(jí)光模块相关板块，他也坦言在一季(jì)度(dù)主要对对人工(gōng)智(zhì)能相关产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一季度新进了海康(kāng)威视、澜起科技(jì)、中(zhōng)际旭创、晶晨(chén)股份四只个股，几乎全部是与(yǔ)AI、半导(dǎo)体(tǐ)、光(guāng)模(mó)块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视(shì)在2022年(nián)已将AI技术(shù)应用(yòng)于设备检测、产品盘点、安检(jiǎn)等多类产品。在4月15日发布(bù)的《投资(zī)者(zhě)关系(xì)活动记(jì)录表》中，海(hǎi)康威视表示，AI技术对(duì)海康威视的营收增长起了很(hěn)大的作(zuò)用。

　　澜起科技主(zhǔ)营(yíng)业务(wù)是为云(yún)计(jì)算和人工智能领域提提供(gōng)以芯片为基础的解决(jué)方案，目前主(zhǔ)要产品包括(kuò)内存(cún)接口等(děng)。晶晨(chén)股份也是(shì)全(quán)球(qiú)布(bù)局、国内领先的无晶圆(yuán)半(bàn)导体系统设计厂商。

　　作(zuò)为数据中(zhōng)心光模(mó)块供应(yīng)商。截止4月21日，中际(jì)旭创今年以(yǐ)来暴(bào)涨18娜能组成什么词，娜字能组什么词语9.27％，谢治宇也在积极(jí)加(jiā)仓，仅一个季度的时间就狂买8个多亿(yì)，直接买进第七大重仓(cāng)股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果(guǒ)超媒、普(pǔ)洛药(yào)业在内的四只个股在一(yī)季度退出兴(xīng)全合润前十(shí)大重(zhòng)仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理(lǐ)的(de)另外一只可投港(gǎng)股的兴全(quán)合宜基金在一季(jì)度除了加仓(cāng)半导(dǎo)体等板(bǎn)块之外，互(hù)联网(wǎng)板块(kuài)中的腾(téng)讯(xùn)控股(gǔ)也是其主要加仓方向(xiàng)。

　　谢(xiè)治宇在一季报中表示(shì)，随着各种风险(xiǎn)因素(sù)减(jiǎn)弱，一季度A股(gǔ)市场(chǎng)上证指数(shù)上涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨(zhǎng)2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨(zhǎng)较多，A股(gǔ)板(bǎn)块分化(huà)更明显(xiǎn)。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版(bǎn)块(kuài)带(dài)动的人工智(zhì)能、中字头的“中特估”、半(bàn)导体(tǐ)等板块(kuài)涨幅(fú)较大(dà)，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等板(bǎn)块也(yě)实现(xiàn)较大幅度上涨。

　　基(jī)金报(bào)告期内维持了较高仓位，对(duì)人工智(zhì)能相关产业(yè)链进行挖(wā)掘(jué)，对有长期竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬件和软件公司(sī)进行精选和布局(jú)。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公司长期成长价(jià)值，不断寻找具有良好(hǎo)投资性价(jià)比的优秀公司。

　　朱(zhū)红(hóng)欲(yù)：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商(shāng)核心竞争力(lì)在当年弱市环境下斩获超(chāo)47％的收益(yì)，让(ràng)招(zhāo)商(shāng)基金朱红裕成为市(shì)场备受关注的(de)基金经理。

　　招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力一季报的披露揭开了朱红裕的投(tóu)资(zī)思路和路径。从股票持仓来(lái)看(kàn)，一季度末该基(jī)金股票(piào)市值占(zhàn)基(jī)金总资产比(bǐ)例为93.84％，处于该基(jī)金成立以来的最高值(zhí)，显示出一种积极(jí)的态度(dù)。从(cóng)该基(jī)金2022年中报、三(sān)季报、年报来看，其仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底(dǐ)，一季度朱红裕(yù)配置A股(gǔ)比例有所降低(dī)，配置港股比例有所提升(shēng)。数据(jù)显示(shì)，招(zhāo)商核心竞(jìng)争力(lì)配置中国大陆、中国香港股(gǔ)票市值占基金净(jìng)值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来(lái)看，重点布(bù)局了(le)信息(xī)技术、可(kě)选消费(fèi)等。前十大重仓股来看(kàn)，重仓卫(wèi)宁健康、振华科(kē)技(jì)、美的集团、金(jīn)蝶国(guó)际(jì)等。其(qí)中(zhōng)卫宁健康持有比例(lì)达到(dào)11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红裕整体做了(le)一些持仓(cāng)调整，绿城服务、中国民航信息网(wǎng)络、安(ān)琪酵母新进前十(shí)大重(zhòng)仓股之列，通威股份、希望教育、中航光(guāng)电(diàn)则退出前十大。

　　朱红裕(yù)也在季报中写道，一季度(dù)初期，我们(men)基于对经济复苏预期大概率偏弱的(de)判断，主要减(jiǎn)持了经济复苏敏感度相对较高的部(bù)分制造业，增持了计算(suàn)机、大众消费娜能组成什么词，娜字能组什么词语(fèi)品等行业，同时，我们亦在(zài)一季度(dù)末期逐步(bù)逢低增持了港股(gǔ)中(zhōng)可(kě)能(néng)面临(lín)业(yè)绩拐点的物业及计算机(jī)等公司。

　　他也坦(tǎn)言(yán)，虽然创(chuàng)造了一定的超(chāo)额(é)收益，但市场的博弈程度超出(chū)了我们的预期，导致对(duì)部(bù)分行业的(de)定价出现了较为显著的(de)偏(piān)离(lí)。我们将基于中(zhōng)长期(qī)的(de)行业研究(jiū)视(shì)野，逆势(shì)而(ér)行。

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