金融界5月22日消(xiāo)息 悄然(rán)之(zhī)间，已经崩(bēng)盘了33年的日本股市竟然奇迹般的活过来(lái)了，甚至还在(zài)不(bù)断挑战新高，真是活久(jiǔ)见(jiàn)。

　　22日(rì)，日本股市主要股指(zhǐ)日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年(nián)8月以来近33年的新高，同(tóng)时也是自(zì)日本泡沫经济(jì)崩溃以来(lái)的最高收盘价。今年以来日(r北京银行营业时间，北京银行营业时间周六周日ì)经(jīng)225指(zhǐ)数已(yǐ)涨超19%。

　　而这之前(qián)，日本(běn)股(gǔ)市几经挣扎但是最终都黯淡收场，但(dàn)是似乎这(zhè)次有(yǒu)点不一样的味道，“股神”巴菲(fēi)特助(zhù)阵、“华尔街大(dà)鳄”高盛摇旗呐(nà)喊以及

　　地缘政治的变动使得日本(běn)股(gǔ)市(shì)变得微妙起来。

　　海(hǎi)外资金是不可或(huò)缺力量

　　对于(yú)日本股市爆发，海外资金是(shì)不可或缺(quē)的力量。数据显(xiǎn)示，海外投资者对(duì)日本(běn)股(gǔ)票需求(qiú)稳健。根(gēn)据日本交易所集团，4月海(hǎi)外(wài)投资者净买入价(jià)值2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿美(měi)元(yuán)）的日本股票，为2017年10月(yuè)以来最(zuì)大规模的外国人净(jìng)购买量。不过，日本企业(yè)部门仍然是日本(běn)股(gǔ)票的最(zuì)大净买家(jiā)，年初(chū)至(zhì)今(jīn)的买入量为1.1万(wàn)亿日元。

　　当(dāng)然(rán)这其(qí)中也包括(kuò)在3年前就“闻(wén)到”金钱味道的巴菲特，2020年8月，巴(bā)菲特掌(zhǎng)管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露(lù)，其收购了日本前五大(dà)贸易(yì)公司每家略高于(yú)5%的股份(fèn)。这五大(dà)贸(mào)易公司分别是伊藤(téng)忠商事、三菱商(shāng)事、三井(jǐng)物产、住友商事(shì)和丸(wán)红(hóng)。自(zì)首(shǒu)次披露之(zhī)后(hòu)，巴菲特已(yǐ)3次购(gòu)买并扩大了对日本五大商社的股份持有量。

　　从近期数据披露(lù)可以看出，伯克希尔(ěr)哈撒(sā)韦目(mù)前在日本持有的股(gǔ)票(piào)比(bǐ)在美(měi)国以外任(rèn)何其(qí)他(tā)国家都多。今年早些时候(hòu)，巴菲特增持了日本五大商社，并暗示(shì)将进(jìn)一步投资日本股票(piào)。现年92岁高龄的他还(hái)在上个月罕见(jiàn)地亲自访问日本。

　　对(duì)于为(wèi)何(hé)在(zài)这个时点，不断(duàn)增持日(rì)本股票？在5月初巴菲特股(gǔ)东大会上(shàng)，巴菲(fēi)特(tè)就这样说到：

　　投(tóu)资日(rì)本商社的决定其(qí)实非(fēi)常(cháng)简(jiǎn)单，也非常(cháng)容易理解，我们可能(néng)和这五(wǔ)家公(gōng)司都有过业务来往。从(cóng)整体来看(kàn)，这些(xiē)公司能够支付不错(cuò)的北京银行营业时间，北京银行营业时间周六周日(de)分红(hóng)，在某些情况下也(yě)会回(huí)购股票，我们也能很好地理(lǐ)解(jiě)他(tā)们所拥有的一大堆业务，同时(shí)我们还能通过融资解决汇率风险问题。所以(yǐ)我们就开始购买了，甚至(zhì)这件事(shì)情(qíng)一开始我(wǒ)都没有(yǒu)告诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原(yuán)因(yīn)是为了向这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务(wù)副董事(shì)长格(gé)雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接(jiē)班人(rén)），因(yīn)为接(jiē)下来(lái)双方(fāng)可能要共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提前(qián)三年(nián)布局的巴菲特已经(jīng)赚麻了，巴(bā)菲特再(zài)次用行动告诉大(dà)家姜还是老的辣(là)。

   多位(wèi)大佬抄底日本

　　除(chú)了(le)巴(bā)菲特(tè)，还有其他大(dà)佬也在紧锣密鼓(gǔ)的行动中。3月31日(rì)，黑石集团主席苏(sū)世民(mín)拜访了(le)日本首相岸田文雄。黑石集团(tuán)两(liǎng)年(nián)前在日本一举收购8家酒店(diàn)，此行被外(wài)界(jiè)普遍认为日本还蕴(yùn)藏着更多投资机(jī)会。

　　同一时期，黑石(shí)集团最主要的竞争对手——KKR创始人亨利·克拉(lā)维斯也在日本与投资对象(xiàng)展开交流。

　　4月初(chū)造访日本东(dōng)京的还有(yǒu)美国对冲基金Point72创始(shǐ)人史(shǐ)蒂(dì)夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早(zǎo)些时候决(jué)定重(zhòng)新在东京开设办事处，据《金融(róng)时(shí)报》报道，Citadel正在申请在日本市场的运营牌(pái)照(zhào)。

    日本受(shòu)益于地缘(yuán)政治格局变(biàn)化

　　自(zì)1989年日本泡沫经济(jì)崩溃以来，日本(běn)股市一直都在苦(kǔ)苦(kǔ)的填坑之中，如今似(shì)乎局面发(fā)生了变化。

　　虽然巴菲特在股东(dōng)大会(huì)上(shàng)解释了抄底(dǐ)日本股市，但是(shì)“狡(jiǎo)猾”的巴(bā)老爷(yé)子也有所(suǒ)保留。站在事(shì)后马后炮的(de)角度看，对股市拥(yōng)有(yǒu)独特理解(jiě)的巴菲特对国际地缘(yuán)政(zhèng)治的变化也颇有研(yán)究。

　　自2018年中美贸易争端以来，国际地缘政治(zhì)格局巨变。在(zài)新的地缘政治格局下，日本(běn)在亚太格局中扮演了更加重(zhòng)要的角色，同时日本在芯片等产业发(fā)展中(zhōng)野(yě)心(xīn)勃勃(bó)，这都成为了边际上的重要变量。仔细观(guān)察日本的经济脉络，我(wǒ)们也会发现日本的设备投资(zī)开始进入(rù)加速期(qī)，这(zhè)背后有产业自身发(fā)展的原(yuán)因(yīn)，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是(shì)，日本相对稳定甚至略显僵化的政治(zhì)格局，在全球动荡的(de)大(dà)背(bèi)景(jǐng)下反而(ér)成为了“避风港”。

　　“嗅(xiù)到(dào)了”日本(běn)敏(mǐn)感变化的巴菲特，一直在(zài)等(děng)待出手(shǒu)的时机。直到新冠危机爆发，日本股市出现急搓，巴菲特终于等到了被低(dī)估的日本资产，自此(cǐ)疯狂抄底日本股市(shì)。

　　而(ér)日本5大商社也用(yòng)业绩证明自己(jǐ)的确(què)被低估(gū)了。据日经中文网，日本(běn)综合(hé)商社的(de)2022财年（截至2023年3月）合并财报于5月9日(rì)全部(bù)出(chū)炉。5大商社的合计净(jìng)利润(rùn)超(chāo)过(guò)约(yuē)4.2万亿日元(yuán)，在短短2年时(shí)间(jiān)里(lǐ)增加到了4.3倍。

　　除了日本基本面(miàn)发生的变化，日(rì)本(běn)监管层的(de)助推也(yě)是一股不(bù)容忽(hū)视的力(lì)量。日(rì)本监管层持续推动企业经(jīng)营能力的改善和价值(zhí)的修复，其中敦(dūn)促企业对投资者提高(gāo)回报、鼓励(lì)企业公开回购成为改革重要抓手。

　　尤(yóu)其是在今年3月底，东京证券(quàn)交易所为了改变大(dà)量个(gè)股(gǔ)股(gǔ)价跌破净值(zhí)的情况，发布(bù)《关于(yú)实现关注(zhù)资(zī)金(jīn)成本和股价经(jīng)营要求(qiú)》要求上市公司(sī)提高企业价值和资本效率从而(ér)提升(shēng)股价后(hòu)，日本股市开始掀起一波回购热潮(cháo)。

　　一向被韭菜(cài)讥讽为“反(fǎn)向指标(biāo)”的(de)高盛也出来高喊日本可能正接近(jìn)十年一遇(yù)的牛市。至于日本股市(shì)未来将走向何方，一切将由时(shí)间给出答案(àn)吧(ba)。

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