踩(cǎi)上AI风(fēng)口的三六零，年内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和(hé)胡欢离婚也(yě)被市场质(zhì)疑成(chéng)为(wèi)减持铺路。但与暴涨(zhǎng)的(de)股价(jià)和市值相比，公司的基(jī)本面较(jiào)为(wèi)糟糕，交出了回(huí)A上市(shì)后最差年报(bào)和一季报。

　　4月21日晚，三(sān)六零发布2022年(nián)财报，公司实现(xiàn)营(yíng)业收入95.21亿元(yuán)，同(tóng)比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏损。三六零(líng)同时发布了2023年(nián)一季报，实现(xiàn)营业(yè)收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利(lì)润为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期为(wèi)盈(yíng)利2.22亿元。

　　上述(shù)财报(bào)一(yī)出，股(gǔ)吧等平台投(tóu)资(zī)者炸(zhà)开了锅，不少网友(yǒu)担心公司下(xià)周一股价走势，尤其(qí)周五Ai概念显(xiǎn)现退(tuì)潮(cháo)迹象。一季报显示(shì)，三六零截(jié)至3月31日的股(gǔ)东数达到近33万，而(ér)截至去年(nián)底为20万(wàn)不到，也就是股价暴涨(zhǎng)的一季度(dù)股东户数(shù)增加约13万，增(zēng)幅(fú)65％。

　　三六(liù)零的(de)年报同时曝(pù)光了其重(zhòng)要投资企业哪(nǎ)吒汽车2022年的财务数据(jù)，后者录得(dé)133亿的(de)营(yíng)业收入，净(jìng)利润则巨亏(kuī)69亿元，为此(cǐ)持(chí)股10.72％的三六零新(xīn)增9亿多投资损失。

　　回A六年(nián)首(shǒu)次报亏

　　今年一季度继续亏损(sǔn)

　　三六零(líng)这份(fèn)2022年(nián)年报显示，截至报告期末，公(gōng)司总资(zī)产为386.16亿元(yuán)，同(tóng)比下降8.14％；净资产为317.33 亿元(yuán)，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而公司全年共(gòng)实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务(wù)板块有三个出(chū)现不同程度下(xià)滑，其(qí)中贡献营收半壁江山(shān)的互(hù)联网广告及服务收入95311怎么转人工服务，95311怎么转人工服务直接通(rù)为47.1亿元，同比下降(jiàng)25.32％；智能(néng)硬件业务(wù)收入为18.88亿元，同比(bǐ)下(xià)降8.5％；互联网增值服务(wù)收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全(quán)及其他业务收(shōu)入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属于上市公司股东的(de)净利(lì)润则为-22.04 亿元，这是公(gōng)司2017年从纳斯达克私有化退市回A后(hòu)首次亏(kuī)损。

　　回顾过往财报(bào)，2017年到2022年六(liù)个年度，三六零营业收入(rù)为122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营(yíng)业收入从徘(pái)徊到下滑。净利(lì)润的表现则更(gèng)差，除了(le)2019年靠着非经(jīng)常性损益撑到60亿元外，其他年份均在(zài)30亿元附(fù)近徘(pái)徊，但到了2021年(nián)净利润直接(jiē)下滑七成，只录得(dé)9亿元（扣非(fēi)6.1亿），直到2022年转为亏损22亿(yì)元。

　　进入2023年(nián)，三六零延续亏(kuī)损，首季公司(sī)营业收入19.66亿(yì)元，下滑22％，净利润则为亏(kuī)损1.86亿元(yuán)，去年同(tóng)期为盈(yíng)利2.22亿元。对于亏(kuī)损，公司称(chēng)主要系营业收入(rù)下降及对联营企(qǐ)业(yè)投资损失所致。

　　一(yī)季度大增13万股东

　　十大股东却(què)大幅(fú)减持

　　股价一度(dù)下跌9成、市值(zhí)蒸(zhēng)发4000多亿的(de)三(sān)六零(líng)进入(rù)2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的突(tū)然(rán)爆火。因三(sān)六零有搜索引擎，被市场认为在(zài)训练AI大模型上有天然优势(shì)，公(gōng)司及(jí)创始人周鸿祎也在不同场合(hé)、通过不同渠道表达对大模(mó)型的看好(hǎo)，传递公司的优势，公司在AI方(fāng)面曝光度甚至(zhì)远(yuǎn)超百度(dù)。

　　借着这(zhè)一风口，三(sān)六零股(gǔ)价(jià)2月7号涨停，此后一发(fā)不可收拾(shí)，短短不(bù)到两(liǎng)个月涨幅接近两倍(bèi)。如果(guǒ)从年(nián)初算起，涨幅则(zé)达到了218％，市值一度从400多亿飙(biāo)涨到近1500亿(yì)，增加超千亿市值。尽(jǐn)管近期股价(jià)有所回调，公司股价(jià)年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报(bào)和一(yī)季(jì)报出炉后，股吧直(zhí)接炸开了锅，多数投资(zī)者(zhě)表示(shì)大跌眼镜，开始担心下周一(yī)股价表现。

　　中国基金报记者(zhě)注意到，随着(zhe)今年以来股价的暴涨，三(sān)六零的投资者(zhě)人(rén)数(shù)大幅增加(jiā)。截至到去(qù)年(nián)底，公司有股东(dōng)户数(shù)19.92万户，几乎(hū)连续六个季度保持基本不变，但(dàn)到了今年一季度末(mò)股东数来(lái)到32.88万，净增(zēng)约(yuē)13万户(hù)，增(zēng)幅高达65％。

　　与大量投(tóu)资者涌入(rù)相反，一(yī)季度(dù)以股权投(tóu)资机构为代表(biǎo)的十大股东却在逢高大(dà)幅(fú)减持。十大股东(dōng)名单显示，一季度“北京中关(guān)村资本(běn)基金管理有(yǒu)限公司-北京中发助力壹号投资基金（有限(xiàn)合伙）”减(jiǎn)持3009万股，减幅(fú)近40％；金砖丝路(lù)（银川）股权投资合伙企业(yè)（有限合伙(huǒ)）减(jiǎn)持2750万股(gǔ)，减幅44％；天津信心奇缘股权投资合(hé)伙企(qǐ)业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大股东合计减持超(chāo)约8500万股(gǔ)，即便(biàn)按一季度(dù)均价计套现金额也在10亿(yì)元以(yǐ)上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损(sǔn)失

　　此次三六零的2022年财(cái)报，也首次把其投资企业(yè)、造车新势力之一的哪吒(zhā)汽(qì)车去年(nián)财务数(shù)据曝光。

　　2022年度，哪吒汽(qì)车（经营(yíng)实体(tǐ)为“合纵汽车(chē)”）营(yíng)业收(shōu)入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六零此前公告披露的(de)数据，2020年哪吒汽(qì)车营收12.97亿(yì)元，净(jìng)亏损(sǔn)13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元，净亏损29亿元(yuán)。这意味着，哪(nǎ)吒(zhā)汽车2022年亏损(sǔn)进一步扩大(d95311怎么转人工服务，95311怎么转人工服务直接通à)，而三年累(lèi)计亏(kuī)损已经(jīng)超过(guò)百亿(yì)，达到超(chāo)112亿元。

　　去年(nián)6月26日，三(sān)六零曾(céng)公(gōng)告，放弃对哪吒汽车的增资权。具体来看，三六零全资子公司三六零私募基金拟将其持有的对应(yīng)哪吒(zhā)汽(qì)车3.53％股权(quán)的(de)出资(zī)权转让给两家有(yǒu)限合伙企(qǐ)业，对应的(de)增(zēng)资额为10亿元。据(jù)此估算，哪吒汽车估值为282亿元。放(fàng)弃上述增资权后，三六(liù)零(líng)持有哪吒汽车11.43％的股权(quán)。

　　而到了2022年(nián)12月28日，三六零又发(fā)布对外投(tóu)资(zī)进(jìn)展公告称(chēng)，已与哪吒汽车(chē)各股东方签署有关协议，以支持哪吒(zhā)汽车股份制(zhì)改造(zào)。2023年1月(yuè)，三(sān)六零发布《关于(yú)对(duì)外投资进展》公告显(xiǎn)示，为了配(pèi)合哪吒汽车股改，三六零的持股比例降至10.72％，对应账面价值(zhí)为(wèi)11.53亿元(yuán)。此(cǐ)时，半年多一点哪(nǎ)吒汽车的估值已经缩水(shuǐ)为107.56亿元，跌了(le)一(yī)半(bàn)不止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪吒汽车估值(zhí)会否进一步下调不得而知(zhī)。

　　由于(yú)哪(nǎ)吒汽车的亏损，三六(liù)零(líng)持有股权(quán)的账面值出(chū)现较大投资损失。2022年公(gōng)司的投资收益为(wèi)亏损12.93亿元(yuán)，变动金额14.47亿元(yuán)，剔除出(chū)售欧朋(péng)浏览器确认的投资亏损(sǔn)5.14亿元(yuán)，意味着哪吒汽车(chē)带来的投资亏损约9.4亿元。

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