自4月下旬(xún)高点回调接(jiē)近13％，科创(chuàng)板(bǎn)再(zài)迎巨(jù)资抄(chāo)底。

　　据(jù)Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近一个月(yuè)时间，场内资金在(zài)科创板投资上采取“越跌越买(mǎi)”的操作，主要跟(gēn)踪科(kē)创板及其关联指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元(yuán)，位居全市场股票ETF资金净流入榜(bǎng)首。

　　除了科创板之外，半导体(tǐ)相关ETF也持续吸引场内资金的(de)目光。场内(nèi)11只跟踪半导体及芯片指数的(de)ETF合计资金净(jìng)流(liú)入(rù)超过202亿元。3只半(bàn)导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月全市场行业ETF资金净(jìng)流入榜(bǎng)单(dān)前三名。

　　在业内人士看来(lái)，场内(nèi)资金(jīn)不(bù)断借道ETF基金(jīn)加(jiā)速布局科创板、半导体板(bǎn)块，体现出市场对上(shàng)述(shù)板块投资价值的认可。经过前(qián)期(qī)调整，这两大(dà)板(bǎn)块性(xìng)价(jià)比(bǐ)也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近(jìn)一个月“吸(xī)金”超256亿(yì)元

　　作为(wèi)场内资金配置(zhì)的工具(jù)性产品，ETF市(shì)场一直有着逆势投资的特征，最(zuì)近一个(gè)月，随着科创板的回调，相(xiāng)关ETF也成(chéng)为资金追(zhuī)逐的(de)对象(xiàng)。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近一个月(yuè)时间，主要跟(gēn)踪科创板及其关联指(zhǐ)数的(de)ETF产品合(hé)计“吸金(jīn)”256.43亿元，其(qí)中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”更是高达(dá)169亿元，位居(jū)全市场(chǎng)ETF资金净流入榜首(shǒu)，除此之外(wài)，易方(fāng)达科创50ETF资(zī)金(jīn)净(jìng)流入也超(chāo)过30亿元，嘉实科创芯(xīn)片ETF、工银瑞信科创ETF两只基(jī)金资金净流入也均在10亿元(yuán)之上(shàng)。

　　今年以来，场(chǎng)内(nèi)资(zī)金持续流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元(yuán)出头涨至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次于华(huá)泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达基金(jīn)看来(lái)，电子、计算(suàn)机等科创板的核(hé)心权(quán)重行(xíng)业持(chí)续获得资金(jīn)青睐，一方面源(yuán)于一季度(dù)以ChatGPT为代表的AI产业成为(wèi)市场关(guān)注焦点，另一方面随着半导(dǎo)体下行(xíng)周(zhōu)期拐点临(lín)近，业绩边际改善(shàn)的(de)预期吸引资金切换赛道。

　　从科创(chuàng)板(bǎn)的核心(xīn)板(bǎn)块(kuài)业绩变化来看，电子、计(jì)算机和通信板块(kuài)的2023年盈利和收入预期(qī)增速保持在较高水(shuǐ)平，相(xiāng)比过去明(míng)显改善(shàn)，与此同时新能源板块的(de)增速依然稳健，凸显(xiǎn)出科创板(bǎn)整体较高的(de)盈利质(zhì)量。

　　易方达基金进一步(bù)分析指出，整(zhěng)体来看，科(kē)创(chuàng)50作为成长性宽基，今年(nián)一季度的利润(rùn)增速相对较高，配置吸引力显现。从未(wèi)来的一致预期净利润增速来看，科创50相比其他(tā)宽基指数仍(réng)有优势，配置性价比较高，反(fǎn)映出较好的(de)基(jī)本面。

　　从估值水平来看，科创50仍处于历史较低水(shuǐ)平，同时盈利估值匹配度依然较优(yōu)。截至2023年4月27日，科创50指数估(gū)值的(de)PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三(sān)年(nián)估值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科(kē)创板基金经理姜英(yīng)也看好今(jīn)年以来科(kē)创板走势(shì)。“从(cóng)板(bǎn)块(kuài)整体(tǐ)估值性(xìng)价比以及对未来产业的反应程(chéng)度(dù)，都是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们(men)看(kàn)好科创板的表现，经过了(le)三年的(de)估值回归(guī)，很(hěn)多公(gōng)司的估值与成长匹(pǐ)配，买(mǎi)入并持有可以(yǐ)享受(shòu)行业和(hé)公司的长期成(chéng)长。”华南一位(wèi)基金(jīn)经理更是直言。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行业ETF资金净流入(rù)前(qián)三名(míng)

　　最近一段时间，半导(dǎo)体行业风声(shēng)不断。

　　5月23日，日本经济产业省公布外汇法法令(lìng)修正案，将先进(jìn)芯(xīn)片制造(zào)设备等23个(gè)品类追加(jiā)列入出口管(guǎn)理的管制对象，上述修正案在经过(guò)2个月(yuè)的公告期后，并(bìng)将于7月(yuè)开始实施。受益于国产替代加速的预期(qī)，半导体板块成为5月24日A股市场少数(shù)逆(nì)势飘(piāo)红的板块之(zhī)一(yī)。

　　而在ETF市场上，随着(zhe)前段时间半(bàn)导体板块回调，资金也在加(jiā)速(sù)抄底这一(yī)板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只(zhǐ)跟踪半导体或是(shì)芯(xīn)片指数的ETF合(hé)计资金净流(liú)入超过202亿(yì)元。其中，国联安半(bàn)导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰(tài)芯(xīn)片ETF资(zī)金净流入也(yě)分别达到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上(shàng)述3只半导体(tǐ)相关ETF更(gèng)是“霸榜”最(zuì)近一个月行业ETF资金净流(liú)入前三名。

　　展望(wàng)未(wèi)来半(bàn)导体(tǐ)行业走势，国泰基(jī)金认为，存储芯片自2022年四季度(dù)至(zhì)2023年(nián)一(yī)季度价格持续下探(tàn)之后(hòu)，当前阶(jiē)段或已接近行业底(dǐ)部。

　　存储(chǔ)芯片(piàn)行(xíng)业(yè)周期相较于其他(tā)半(bàn)导(dǎo)体产业链(liàn)环节，具备较(jiào)强的大宗商品属(shǔ)性，国(guó)际(jì)龙头(tóu)会在下游新兴需求诞生时，提升自(zì)身产能。而(ér)当(dāng)扩产落地(dì)时，行(xíng)业(yè)进入供(gōng)过于求周期(qī)，各厂商则(zé)会通(tōng)过降价进行(xíng)库存(cún)去(qù)化。供(gōng)给与(yǔ)需北京亦庄开发区属于哪个区的 北京亦庄是几环求的错配使得存储行业(yè)具(jù)有较强(qiáng)的(de)周(zhōu)期性。

　　国泰基金称(chēng)，回顾(gù)历(lì)史上(shàng)存储芯片(piàn)的周期走(zǒu)势，结合2022年四(sì)季度(dù)行业(yè)龙(lóng)头营收数据，营收增速为-44％。存储芯(xīn)片(piàn)当前处于筑底阶段，下半年有望迎来存储芯片行业周(zhōu)期的反弹机遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模型为(wèi)代表的人工智(zhì)能新兴需求爆发，对于算力以及存储的爆(bào)发性需(xū)求由产业链(liàn)下游传导(dǎo)到(dào)上游，促进上游芯片厂商提升(shēng)自(zì)身产量。叠加(jiā)近(jìn)两个季度(dù)量(liàng)价(jià)持续下探的周期性磨底，芯片板块(kuài)有望北京亦庄开发区属于哪个区的 北京亦庄是几环在今年下半年(nián)迎来反弹。

　　不过，国泰基金(jīn)提醒，投资者(zhě)需要警惕国(guó)际局势以及通(tōng)胀带来的(de)负面(miàn)影响。

　　创金合信芯(xīn)片产业基金经理刘扬则表示，硬科技的(de)投资机会需要看到真正的业绩触(chù)底、拐(guǎi)点出现(xiàn)，以(yǐ)及一些真正的创新落地。预计半导体和消费电子大概(gài)率在二季度(dù)及二季度以后触(chù)底(dǐ)，当行业周期触底，科技创新蓄能才(cái)能真正地(dì)释放出来，下半(bàn)年硬科技的(de)投资机会更多。

　　鹏华国(guó)证半导体芯片(piàn)ETF基金(jīn)经理罗英宇也(yě)倾(qīng)向判断，半导体产业链正处于供给侧收缩匹配需(xū)求端(duān)，进一步(bù)压缩产业(yè)链库存的(de)时期，价格下行压力逐步减轻，行业有(yǒu)望(wàng)迎来(lái)库存加(jiā)速出清(qīng)，营收和利润迎来拐点。

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