美国(guó)债(zhài)务违约的(de)风(fēng)险(xiǎn)比以往任何时候都要大，并有可能将全(quán)球市(shì)场推入一个全新的痛(tòng)苦深渊。而在(zài)此背景下(xià)，投资者应如何保护自(zì)身(shēn)的财富呢？对此(cǐ)，一份业内(nèi)机构的最(zuì)新调查揭露出(chū)了(le)业内(nèi)人士(shì)眼(yǎn)下的真实心态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日(rì)-12日）对全球637名受访者进行的调查，对于那些寻求避风港的(de)人来说，贵金属仍(réng)是(shì)迄今为止的首选，以防华盛顿在债(zhài)务上限问(wèn)题(tí)上(shàng)的“懦夫博弈”最终以(yǐ)崩溃告(gào)终。

　　超过一半的金融专业(yè)人士表示，如(rú)果美(měi)国(guó)政(zhèng)府未(wèi)能履行(xíng)其义务，他们将(jiāng)购(gòu)买黄金。

　　而更(gèng)引人注目的，或许是其(qí)他替代对(duì)冲(chōng)工具的稀缺(quē)。根据这份最新(xīn)业(yè)内调查，在(zài)美国债务(wù)违约情况下，第二大(dà)受(shòu)欢(huān)迎的资产仍然是美国(guó)国(guó)债。这毫无(wú)疑问有点讽刺(cì)——因为这正(zhèng)是(shì)美国政府可能拖欠支付(fù)的重灾区。

　　但值得留意(yì)的(de)是，即使是那些相对(duì)悲观(guān)的分析(xī)师也认为，债券(quàn)持有者最终会得到偿付(fù)——只是要晚一些。事实上，即便在(zài)上一次(cì)最为令人担忧的2011年(nián)债务上限危机中，当时标准(zhǔn)普(pǔ)尔取(qǔ)消了美(měi)国最高(gāo)的AAA信用评级，美国(guó)长期国(guó)债也依然(rán)出现了(le)上涨(zhǎng)。

　　此(cǐ)外(wài)，日(rì)元和瑞郎等(děng)传统避险货币也有一些拥趸，但它们都不如美元。或者说，更受欢(huān)迎的是比特(tè)币——被一些投(tóu)资者视为一种数字黄金。

　　（专(zhuān)业(yè)投资者和散户投资者在美国债务违约下的投资选择分布）

　　近几周来，美国政界(jiè)和金(jīn)融界的大佬们已经纷纷发(fā)出(chū)警告，如果(guǒ)债务上限僵局在大限(xiàn)前(qián)得不(bù)到解决，可(kě)能会发生什么。美(měi)国(guó)总统(tǒng)拜登提醒(xǐng)称，“整个世(shì)界都(dōu)将面临麻烦”，而摩(mó)根大通首席执行官杰米·戴(dài)蒙则(zé)疾呼，“其后果(guǒ)可能是灾难性的。”

　　这一次债(zhài)务上限危机风险更大

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受访者表示，这一次的风险(xiǎn)比2011年更大，2011年是(shì)过(guò)去美国所经(jīng)历的最严(yán)重的债务上九方皋相马原文及译文及寓意，九方皋相马原文译文启示限危(wēi)机。

　　目前，一年期(qī)美国主权信用违约互换（CDS）反映(yìng)的(de)违约(yuē)保(bǎo)险成本已飙(biāo)升至(zhì)了远超之前(qián)几次债限危机时(shí)的水平，尽管这仍表明实际违约的可能性相(xiāng)对较小。

　　景顺固定收益、另类投资和ETF策略主(zhǔ)管Jason Bloom表示，“考虑到(dào)选民和国(guó)会(huì)的两极(jí)分化，风险比以(yǐ)前更高。双(shuāng)方(fāng)都如此(cǐ)九方皋相马原文及译文及寓意，九方皋相马原文译文启示顽固且不愿妥协，意味着他(tā)们有可能无(wú)法及时(shí)采取行动(dòng)。”

　　毫无疑问(wèn)的是，买入(rù)黄金进行对冲(chōng)并不便(biàn)宜，因为今年迄(qì)今为止，黄金的表现非常好——先是(shì)受到中国买家不断增长的需求的提(tí)振，然后是银行业(yè)危机和美国债(zhài)务违约引发的(de)避(bì)险需求，目(mù)前(qián)现货(huò)黄金仅略低于本月早些时(shí)候(hòu)触及的历史高(gāo)点。

　　MLIV调查中的大多数投资(zī)者(zhě)都认为，如(rú)果债务(wù)上限之争僵持(chí)到最后关头，但美(měi)国政府(fǔ)最终侥(jiǎo)幸(xìng)没(méi)有违约，10年期美国国债将上涨。然而，对于(yú)如(rú)果美国政府真的(de)跌(diē)落债务(wù)悬崖会发生什么(me)，专业人士意见(jiàn)不一。约60％的散户投资者预计，如果发(fā)生违约，10年期美国国债将走软。基(jī)准美国国(guó)债(zhài)收益率上周收于3.46％，较今年高(gāo)点低63个基点左(zuǒ)右。

　　与此同时，债务(wù)上限僵(jiāng)局推高了(le)一些期限(xiàn)非常短的国库券(quàn)收益率，这(zhè)些短期(qī)国库券被认为最有(yǒu)可能被延期支(zhī)付，这加剧(jù)了国库券收益率(lǜ)曲(qū)线(xiàn)的(de)扭(niǔ)曲。收(shōu)益率(lǜ)最高的是6月(yuè)初左右到期的国库券，因为(wèi)这批票(piào)据最(zuì)为(wèi)接近美国财政部长(zhǎng)耶伦所警告的(de)最早在(zài)6月1日触(chù)发(fā)的违约“X日”。

　　而如果美国财(cái)政部能撑(chēng)过6月中(zhōng)旬，其可(kě)能会从预期的纳税(shuì)和其他收入(rù)措施(shī)中获得一点(diǎn)的喘息空间，从(cóng)而(ér)能够继续“苟延(yán)残喘”到7月底。目前，7月底到期(qī)国库券的市场定(dìng)价也表(biǎo)明了一定程度(dù)的压力和(hé)担忧。

　　在2011年的(de)债务上(shàng)限僵(jiāng)局中，美国长期(qī)国债购买量曾激增，将10年期国债(zhài)收益率推至了(le)当(dāng)时的(de)创纪录低点，与此(cǐ)同时，金价上(shàng)涨，数(shù)万亿美(měi)元的全球股票(piào)市值蒸(zhēng)发。

　　不(bù)过，这一次(cì)专(zhuān)业(yè)投(tóu)资者(zhě)对标普(pǔ)500指数(shù)的前景预(yù)测，没有散户交易员那么悲观。道明证券利(lì)率策略主(zhǔ)管Priya Misra表示，“如果我们确实(shí)看到短期违约(yuē)，市场反应(yīng)将给国会带(dài)来提高(gāo)债务上限(xiàn)的压力(lì)。”

　　不少受访者还认为，债务上限闹剧已(yǐ)经对(duì)美元造成(chéng)了一些伤害，41％的人表(biǎo)示(shì)，如(rú)果美国政府违(wéi)约，美元作为全球主要(yào)储备(bèi)货币的地(dì)位将面临风险。

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