金融(róng)界4月26日(rì)消(xiāo)息 国(guó)内期货(huò)市场早盘(pán)收盘(pán)，商品期(qī)货(huò)跌多(duō)涨少，沪锡、玻璃、焦煤(méi)跌超(chāo)2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪(zhū)、菜油(yóu)、短纤(xiān)、低(dī)硫燃料(liào)油、纸浆、沪铜跌(diē)超1％。涨幅方面，豆二(èr)、纯碱、菜粕(pò)、白糖(táng)涨超1％。

　　南华期货：纯碱向下看胆量 向上(shàng)无(wú)驱动 玻璃行情(qíng)波动较大

　　短期SA属于估值合适做多(duō)但是(shì)驱动(dòng)有限的阶段。前期我(wǒ)们做空纯碱的(de)原因在于4月偏宽松的预期下，存在累(lèi)库(kù)和(hé)订单下滑导致的现货价格下降，近几周(zhōu)现货(huò)也基本兑现，期(qī)货重(zhòng)心(xīn)下移。从09可能的向上驱动来(lái)看，检修、可流通现(xiàn)货、投产(chǎn)延迟这(zhè)三点可能会(huì)构成反弹的驱动(dòng)。而目前来看，投产的(de)变数预计(jì)不大；中游(yóu)库存偏低，但是现货反馈并不存在缺货(huò)迹象，基差表现同样偏(piān)弱；因此09反弹(dàn)的驱动(dòng)依旧(jiù)是等待(dài)检修的兑(duì)现造(zào)成现货的趋紧反馈(kuì)，短期确难见(jiàn)得。策略上，SA现货存在企稳的迹象，但(dàn)是驱动依(yī)旧是等(děng)待检修兑(duì)现，可选(xuǎn)择9-1正套的(de)方式入场，等待驱动。

　　从3-4月的需求来(l九年一贯制教育是什么意思啊，九年一贯制啥意思九年一贯制教育是什么意思啊，九年一贯制啥意思pan>ái)看，玻璃(lí)的表现环比和同(tóng)比上都(dōu)是(shì)相当出类拔(bá)萃，日均水平持平去年8月(yuè)份和2021年旺季的水平，而这一点(diǎn)和(hé)下游反馈和(hé)实际地产(chǎn)的(de)表现并(bìng)不匹配。同时，我们观察到(dào)下游(yóu)原片库(kù)存基(jī)本补至2022年(nián)年(nián)初水(shuǐ)平；进入五月(yuè)，我们还是得考虑梅雨季的因素，往年(nián)下游(yóu)存(cún)在压缩原片库存的(de)可能(néng)性(xìng)。但是从近期的现货反(fǎn)馈来看，各家玻璃厂九年一贯制教育是什么意思啊，九年一贯制啥意思继(jì)续上调现货(huò)价格，产销(xiāo)维持在较高水平，因此(cǐ)近月确实难以出现回撤(chè)，总体还(hái)是正套思路。

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