本轮(lún)新股中，有不少风口的企业，但基本面都非(fēi)常垃圾，虽然表面看(kàn)看似乎都有(yǒu)亮点(diǎn)，但(dàn)仔细(xì)看(kàn)看就发现大都是垃圾(jī)股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要从(cóng)事半导体晶圆生产代工服务，为客(kè)户提(tí)供150-55nm不(bù)同制程工艺，成立5年(nián)就成长(zhǎng)为中(zhōng)国(guó)大陆收入第三大(dà)、12英寸晶圆代(dài)工(gōng)产能第三大的(de)纯晶圆代工企业。2015年，合肥市政府(fǔ)根据集成(chéng)电(diàn)路产业发展规划及(jí)“芯屏(píng)器合”的产(chǎn)业发展战(zhàn)略，拟引进国(guó)际知名企(qǐ)业合(hé)作(zuò)设立晶圆代工厂(chǎng)，此后，晶合集成正式筹(chóu)划建设。成(chéng)立至今，晶合集成已(yǐ)成为(wèi)国内(nèi)面板显示驱动芯(xīn)片龙(lóng)头(tóu)。

　　晶圆(yuán)代(dài)工企业(yè)，疫情(qíng)后(hòu)业(yè)绩爆发，利润此前一直大幅(fú)亏损，22年依靠(kào)收入和产品价格上涨(zhǎng)利润来(lái)到(dào)了31.6亿，但23年开始下游(yóu)面板行(xíng)业需求大幅(fú)下(xià)滑，公(gōng)司选择了(le)业绩最好的时候上市，此后走下坡路是必然的，23Q1公司首付(fù)大幅下滑60％，产能大幅闲(xián)置(zhì)后(hòu)利润重(zhòng)回(huí)亏(kuī)损（预计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博脑科(kē)（301293）

　　三博脑科以神经(jīng)学科为(wèi)龙头，强(qiáng)专科、小综合(hé)的发(fā)展模式，形成覆盖全国核心区域的医(yī)疗服(fú)务网。服务病种涵盖神经学科各类脑肿瘤、脑血管、功能神(shén)经外科(kē)、脊髓脊柱(zhù)、小儿(ér)颅脑等疾病，也包括(kuò)妇科、儿科(kē)、内(nèi)科、外科、疼痛、全科等疾病(bìng)。

　　专科(kē)医院，业绩一般般，民营医(yī)院里(lǐ)毛(máo)利率算(suàn)比较低(dī)的那一档，未(wèi)来主要看扩(kuò)张，也要小心(xīn)政(zhèng)策的影响，个人感觉比如几个国企医院（不论(lùn)是(shì)收(shōu)入增(zēng)速(sù)还是估值），不(bù)关注(zhù)了(le)。

　　三、曼恩斯(sī)特（301325）

　　曼恩斯特是(shì)一(yī)家拥有(yǒu)高精密狭(xiá)缝式涂布(bù)模(mó)头产品(pǐn)的设计、研发(fā)和生产及(jí)涂布技术产业化整体解(jiě)决方案能(néng)力的高新技术企业。高(gāo)精密狭缝式涂(tú)布模头为锂电池生产涂布机的核(hé)心(xīn)部(bù)件，涂(tú)布是继制备正负极(jí)浆料完成后的下(xià)一(yī)道工(gōng)序，是(shì)锂电池生产前段工(gōng)序的核心环节，目的是将正负极浆料均匀地涂覆(fù)在铝铜箔上。目前，曼恩斯(sī)特产品广泛应用于锂离子电池涂布(bù)、半导体(tǐ)先进封装涂(tú)布、钙钛矿太(tài)阳能电(diàn)池涂布、氢燃料电池电(diàn)极涂布、液晶显示中的薄膜晶体(tǐ)管(guǎn)涂布等。

　　锂电池产业链公司，业绩在21年(nián)爆发(fā)，22年(nián)业绩更进一(yī)步，但(dàn)行业基本见顶，下游需(xū)求(qiú)大幅放缓，上游锂矿价格大幅(fú)下滑(huá)，且(qiě)公司只是生产过(guò)程中很小(xiǎo)的一块市场，天花(huā)板非常低，公司未来(lái)业绩压力巨大(dà)。

　　四、中芯(xīn)集(jí)成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总(zǒng)部(bù)位于浙江(jiāng)绍兴(xīng)，是一家专(zhuān)注于(yú)功率、传感和传(chuán)输应用领域，提供模拟芯(xīn)片及模块(kuài)封装的代工服务的制造商。中(zhōng)芯集成(chéng)以晶(jīng)圆代工(gōng)为起点，向下延伸到模组(zǔ)封装，为国内外客(kè)户提(tí)供(gōng)一(yī)站(zhàn)式代工解决方案，为功率、传感和(hé)传输等领域的半导体产品公司提供完整生产制造平台，支持(chí)客户研(yán)发(fā)以及(jí)大(dà)规(guī)模量产。

　　晶圆代工企业，中芯(xīn)国际关(guān)联企(qǐ)业(yè)，处(chù)于规(guī)模扩(kuò)张阶(jiē)段(duàn)，但(dàn)由(yóu)于规模扩大太快，折旧研发(fā)投入(rù)初期(qī)非常(cháng)高，因此利润大幅亏(kuī)损，好不容易快熬出头了（资本支出高峰在(zài)22年结束），公(gōng)司也预(yù)期23年(nián)底会(huì)转为盈(yíng)利，但下游需求在23年大幅放缓，公司面对的压力(lì)显然(rán)是要比那些已(yǐ)经(jīng)规模化完(wán)成有利润的公司(sī)大得(dé)多，且公司过于(yú)依赖中芯国际，未(wèi)来(lái)还有可能面临同(tóng)业(yè)竞争而收回许(xǔ)可的(de)风险(xiǎn)。IPO募(mù)资高达219亿，非常大(dà)的IPO了，不太乐观未(wèi)来的走(zǒu)势。

　　五、万丰股份（6031鸡蛋羹水放多了怎么补救，鸡蛋羹不凝固怎么补救72）

　　万丰股份(fèn)主(zhǔ)要从事分散染料及(jí)其滤饼的研(yán)发、生(shēng)产及销售(shòu)，产(chǎn)品以中(zhōng)高(gāo)端分散染料为主，主要用于(yú)涤纶及其混纺织物的染(rǎn)色和印花(huā)，经(jīng)分(fēn)散染料印染加工(gōng)的化纤纺(fǎng)织(zhī)品，色泽艳(yàn)丽，耐洗牢度(dù)优良，用(yòng)途(tú)广泛。其中部分(fēn)终端(duān)应用品牌包括(kuò)：安(ān)踏、李宁、阿迪达(dá)斯、耐克(kè)、优衣库(kù)、迪卡侬等(děng)。

　　传统染(rǎn)料公司(sī)，毫无亮点，业(yè)绩在(zài)19年后一(yī)路下滑，22年利润(rùn)只有19年的一(yī)半都(dōu)不(bù)到，下(xià)游服装(zhuāng)行业景气(qì)度也一般(bān)，不关注(zhù)了。

　　六(liù)、友车科技（688479）

　　用(yòng)友汽(qì)车成立于(yú)2003年，自(zì)设立以来(lái)，公司主营业务一直聚(jù)焦于汽车(chē)行业营销与(yǔ)后市(shì)场服务(wù)领域，为客户(hù)提供(gōng)相关软件产品及服务。2010年被用友(yǒu)网络收(shōu)购后，公司继(jì)续(xù)独立(lì)经营上述业务。用友汽车主要(yào)面向汽车(chē)行(xíng)业的整车厂、经(jīng)销(xiāo)商、服务(wù)站等客户(hù)，提供营销与后(hòu)市场服(fú)务领域的数智化(huà)解决方案、云(yún)服务、软件及专业服(fú)务。

　　用友集团旗下(xià)子公司分(fēn)拆上(shàng)市，汽(qì)车软(ruǎn)件(jiàn)服务，汽车(chē)数字化是趋势(shì)，且随着人均(jūn)保有量的(de)增长，公(gōng)司行业前景不算很差，但公司自身技术含(hán)量较低，产品以(yǐ)车企营销(xiāo)系统为主，基本没什么研(yán)发，都(dōu)靠销售，且汽车行业有明(míng)显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年(nián)3月的经纬股(gǔ)份(fèn)主要从事(shì)电(diàn)力工程技术服务及地理信息技术服务。电力工程(chéng)技术服务(wù)占主营业务收入比重超过80％，是公司主要(yào)收入和利润来源。电力(lì)工(gōng)程技术服(fú)务主要(yào)系为电网企业、工商业(yè)企业(yè)电(diàn)力相关工(gōng)程提供规划咨(zī)询、设计、工程建设等服务(wù)。

　　电网和地理信(xìn)息设计咨(zī)询公司(sī)，主(zhǔ)要是电力工程技术服务收入为(wèi)主，比(bǐ)较依赖内(nèi)蒙(méng)和浙江地(dì)区(qū)的(de)国家(jiā)电(diàn)网，本质(zhì)上(shàng)是工程类企业，设备(bèi)施工(gōng)业(yè)务，所以应收款(kuǎn)高，坏(huài)账多，现金流差，不关注了。

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧智微是一(yī)家为智能手机、物(wù)联网等(děng)领域提供(gōng)射(shè)频前端的芯片设计公(gōng)司，主营(yíng)业务为射(shè)频前端芯(xīn)片及模组(zǔ)的研发、设计(jì)和(hé)销售。慧智微具备全套射(shè)频前端芯片(piàn)设(shè)计能力和集成化模组研发能力，技(jì)术体系(xì)以功率放(fàng)大器（PA）的(de)设(shè)计能力为核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成(chéng)无源器(qì)件(jiàn)滤波器（IPDFilter）等射(shè)频器(qì)件的(de)设计能力，产品系列(liè)覆盖(gài)的通信(xìn)频段需(xū)求包(bāo)括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕(gēng)频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等，可为客户提供无线通信射频(pín)前(qián)端发(fā)射(shè)模组、接收(shōu)模组等。

　　射频(pín)前端芯片模组公司，下游(yóu)主要是消费电子，22年(nián)业绩大幅放缓，下(xià)游砍(kǎn)单(dān)存货鸡蛋羹水放多了怎么补救，鸡蛋羹不凝固怎么补救大幅(fú)增长，亏损不断扩(kuò)大，主(zhǔ)要是大量研发投入，但高研发下，公司毛利率极(jí)低，远低于同行业(yè)公司，但即便这样，估值却(què)一路(lù)上(shàng)升到150亿，在IPO之前大(dà)量机构（近40家）参股（未来解禁后(hòu)都会成为抛(pāo)售的主力）。搞不(bù)懂这公司的价值在哪里，但现在(zài)风口，很可能被炒作(zuò)。

　　九、航天(tiān)南(nán)湖(hú)（688552）

　　航天南湖是一(yī)家主要从事防空预警雷达研发、生产、销(xiāo)售和(hé)服(fú)务的国家级高新技术和专精特新“小巨人”企(qǐ)业。公司产(chǎn)品主要包括雷达及配套装备，重(zhòng)点供(gōng)应国内军方客户和军(jūn)工集(jí)团。成立至今，航天南湖已成(chéng)为我国防(fáng)空(kōng)预警雷达主要生产单位之(zhī)一。

　　军(jūn)工雷达企业(yè)，21年后(hòu)业绩大幅下滑，22年虽然收入(rù)增长较快，但(dàn)利(lì)润(rùn)远没有回到20年，且关联交(jiāo)易占比越来越(yuè)高，对于这种客户(hù)不透明度极高的军工企(qǐ)业，实在无法判断(duàn)未来的(de)价(jià)值。

　　十(shí)、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互联(lián)网(wǎng)数字化虚拟(nǐ)商(shāng)品综合服(fú)务提供(gōng)商(shāng)，主要为(wèi)移动互联网相关场景(jǐng)客户提供(gōng)移(yí)动互联网数(shù)字化虚拟商品聚合(hé)运营、融合运营(yíng)、分(fēn)发运营等综合运营(yíng)服务(wù)，为物联网相关场(chǎng)景提供(gōng)物(wù)联网流量接入、硬件方案、场景(jǐng)应用等(děng)综合(hé)解决(jué)方案及云(yún)终端解决方案，并(bìng)根据客户需求(qiú)提供定(dìng)制化的运营支(zhī)撑(chēng)服务及技术服务。一家售卖移动流量、话费、爱优芒会(huì)员卡等(děng)数字(zì)化虚拟商品的综合(hé)型中间商，其(qí)主(zhǔ)要盈利模式是(shì)获得购销差价或(huò)服务佣金(jīn)，占公司总(zǒng)收(shōu)入(rù)超(chāo)过9成。

　　流量中间商(shāng)，互联(lián)网卖(mài)流量的公司(sī)，主要(yào)是卖视频会员和其他通(tōng)用流量，业(yè)绩过去(qù)几年看起来不错，但公(gōng)司现金流(liú)越来越(yuè)差，且互(hù)联网流量已(yǐ)经(jīng)见顶，大互(hù)联网公司越来越(yuè)不依赖买量来拓广业务，感(gǎn)觉上(shàng)市就(jiù)是业(yè)绩顶峰。

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