北交(jiāo)所开市至今一年半，公募基金投资北交所步伐不断(duàn)推进，除了推出北(běi)证50指数基金、北交所主题基金、“专精特新”主(zhǔ)题基金外，存量产品也加大(dà)北交所布(bù)局力度，今年(nián)更有新基金(jīn)密(mì)集公告可(kě)投(tóu)北交所股票。

　　多家公募机构(gòu)及人士表示，随着北证50指数推出，北(běi)交所活跃度抬升，部分公司表(biǎo)现良好，叠加较低(dī)的估值水平，公募基金(jīn)等(děng)专业投(tóu)资者积极挖掘北交所投(tóu)资(zī)机遇，投向北交所的意愿也在增加。从长期投(tóu)资的角(jiǎo)度(dù)看，北交所股票处于投资相对早期阶(jiē)段(duàn)，更具(jù)成长空间，符(fú)合“专(zhuān)精特新”属(shǔ)性(xìng)的隐形冠(guān)军(jūn)和科技(jì)、制造等行业，长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资价(jià)值受到公募资金的青睐(lài)。

　　新基金(jīn)公告可投北交所

　　专(zhuān)业机构挖(wā)掘北交所投资机会

　　据(jù)记者统计，截至5月13日，今年以(yǐ)来累计(jì)有申万菱(líng)信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱动、银华(huá)心质(zhì)混合、中庚(gēng)港股通价值18个月等十多只次新(xīn)基金公告可投资于北京证券交易(yì)所上市股票，并揭示了相关风(fēng)险。

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　　除了基金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基(jī)金等多家基金(jīn)公司也发布(bù)公告称(chēng)，北交所(suǒ)上市股票(piào)是(shì)国内依法发(fā)行上市的(de)股票，属于基金(jīn)法规定的“上市交易的股票”。在遵守基金(jīn)合(hé)同所规定的投资目标、投资策略、投资范围(wéi)、资(zī)产配置比(bǐ)例、风险收益特征和(hé)相关风险控制指标等(děng)前提下，公司旗下(xià)基(jī)金可参(cān)与北交所股票的(de)投(tóu)资(zī)。旗(qí)下新增基(jī)金如果符合(hé)基金合同的(de)有关(guān)规定，亦可投资(zī)北交所上(shàng)市股票。

　　谈及上述现(xiàn)象，中信建投基金相关投研人士表示，公募新基金之所以密集公告可(kě)投北交所，一方面表明专(zhuān)业(yè)投资(zī)机构敏锐(ruì)地发现了北(běi)交所相关股票潜在(zài)的投资机会，开(kāi)始加大(dà)布局(jú)力度；另一方面，北交所上市公司是除(chú)沪(hù)深(shēn)两市(shì)以外国内最优质公司(sī)的代表，许多标的当前(qián)估(gū)值水平(píng)偏低(dī)，具(jù)备投资价值。

　　景顺长城基金也认为，一方面从持仓数量和(hé)持股总量的角度来看(kàn)，公募参(cān)与北交所意愿在(zài)持续增加。另(lìng)一方面，相较于(yú)上证、深(shēn)证，北(běi)交所上(shàng)市公司(sī)数量(liàng)、总体规模(mó)较小，流(liú)动性较弱，去(qù)年11月北(běi)交所推出(chū)北证50指数以来，被动资金的加入使得整个板块的成(chéng)交变得更加活跃，同(tóng)时(shí)，部分公(gōng)司的良好表现也使得越来越多投资者关注(zhù)到北交(jiāo)所，自然也引来更多资金的(de)关注(zhù)。

　　鑫元基金也表示，公募(mù)基金的(de)配(pèi)置意愿，主(zhǔ)要(yào)取决(jué)于北(běi)交所市场的赚(zhuàn)钱效(xiào)应、可投标(biāo)的稀缺性以(yǐ)及专(zhuān)精特新领域的(de)景气(qì)度。而(ér)近期北交(jiāo)所市场出(chū)现(xiàn)积极(jí)信号：2022年年报中，多(duō)只公募基金产品出现在(zài)北(běi)交所公司前(qián)十(shí)大股东(dōng)名(míng)单中；北交所较大(dà)规模公司(sī)去年业绩(jì)涨(zhǎng)势(shì)良好，今年一季度盈利表(biǎo)现继续向好；次新基金在北交(jiāo)所(suǒ)的持股集中度高。“预(yù)计随(suí)着(zhe)后续市场流动性的改善和创新(xīn)型中小企(qǐ)业(yè)的高速成长，北交所(suǒ)投资有望实现戴(dài)维斯双击。”

　　不过(guò)，受流通(tōng)市值小、流动性等制约，初步“试水”北交所市场(chǎng)的(de)公募基金，在(zài)投资(zī)比例、策(cè)略上(shàng)也(yě)存在差异，但未来会加大对北交所市场的(de)研究和投资。

　　鑫元基金(jīn)表示，结合北交所的战略定位和上市公司“小(xiǎo)而美”的特征，预计次新(xīn)基(jī)金投资将深(shēn)入细(xì)分产业链的(de)研(yán)究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩确定(dìng)性强的个(gè)股机会。同时，也(yě)可根据主板(bǎn)上一些成长赛道(dào)的公司估值水平，在北交所中(zhōng)进行映射，选择(zé)估值水平显著偏低的公司进行投资(zī)。在组(zǔ)合配置上，力求均衡和(hé)风险(xiǎn)分散，降(jiàng)低中小企业经(jīng)营(yíng)波(bō)动大的风险。此外，北交所相关基金也会积极参与转板(bǎn)、新股发行(xíng)等投资(zī)机会。

　　中信建投基金(jīn)上述投研人(rén)士也(yě)称，我们高度重视北交所投资机会，目前有一(yī)只北交所主(zhǔ)题基金，未来一方面会根据(jù)市场(chǎng)情况，择(zé)机发行(xíng)更多以北交所股票为主要(yào)投(tóu)资(zī)范(fàn)围的(de)基(jī)金产品，另一方(fāng)面(miàn)，不排除(chú)将存量基金产(chǎn)品的投资范(fàn)围扩大至北交所股票，同时会(huì)增加研究团队拓展对北(běi)交所股(gǔ)票(piào)的研究深度和广(guǎng)度。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历(lì)史最高

　　从公募持仓北交(jiāo)所股票总市(shì)值(zhí)情况(kuàng)看，截至(zhì)2022年(nián)底，全(quán)市(shì)场公募基(jī)金持(chí)有北交所个股数量82只(zhǐ)，达(dá)到(dào)历史最高水平；持股总量2.44亿(yì)股(gǔ)，半年增(zēng)长(zhǎng)24％；但持仓(cāng)总市值(zhí)43.2亿(yì)元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市(shì)以来，公募投资北交所总市值总体呈现震荡攀升(shēng)的态势(shì)。

　　“北交(jiāo)所开(kāi)板初期上(shàng)市(shì)公司中，与新能源行业(yè)相关的个股市值(zhí)占比较(jiào)高，而去年下半年新能源行业(yè)整体回调幅度较大，带(dài)动投(tóu)资北交所市值有所回落(luò)。”景顺长城(chéng)基金相(xiāng)关负(fù)责人称(chēng)。

　　而从今年年初(chū)看，北(běi)证50指数一度出现快速(sù)上涨势头，2月份以来震荡下行，目(mù)前(qián)年内(nèi)收(shōu)跌-0.23％。不(bù)过，从长期投资的角(jiǎo)度看，北交所的投资(zī)价值仍(réng)然(rán)受(shòu)到公募资金的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金表示(shì)，北(běi)交所当下呈(chéng)现的特(tè)征类似于一(yī)级(jí)半(bàn)的市场，即(jí)投资阶段相比一级市场(chǎng)（股(gǔ)权投资）更加成熟，但对比(bǐ)上(shàng)证、深证的大多数公(gōng)司而言又(yòu)相对早期，可投(tóu)资标(biāo)的规模(mó)也(yě)相(xiāng)对更小(xiǎo)；但从长期投资的角度来说(shuō)，这也意味着更大的(de)成长空间(jiān)和收益率预期(qī)，故我们认为(wèi)北(běi)交(jiāo)所具备良好的长期投资(zī)价值。

　　具体(tǐ)落(luò)实在投资层面，景(jǐng)顺长城基金(jīnshe always后面加动词原形吗，always后面加动词什么形态)表示(shì)，我们对(duì)于具体(tǐ)行业没有明确(què)的偏(piān)好，但是整体(tǐ)还是比较看(kàn)好细分行(xíng)业的、符合“专精特新(xīn)”属性的隐形冠军：这些公司虽然普遍规(guī)模较小、受到的关(guān)注(zhù)度可能不高，但在其所属(shǔ)行业中拥有较强的竞争力(lì)，在研发(fā)投入的(de)强度上、成长性(xìng)指标上，也不(bù)弱于创(chuàng)业板、科创板的上市公司(sī)，而且(qiě)由于(yú)市值较小(xiǎo)，可能反而拥(yōng)有(yǒu)更大的成长空(kōng)间。

　　鑫元基金也表示(shì)，从中长期(qī)视角(jiǎo)看(kàn)，随(suí)着(zhe)北(běi)交(jiāo)所交易制度的不断完(wán)善、已(yǐ)上市(shì)企业(yè)的投资价值不(bù)断明确，以(yǐ)及场内流动(dòng)性不断(duàn)提升(shēng)，势必会吸引(yǐn)更多(duō)优秀的企业、活跃(yuè)的资金流入(rù)。北证50指数估值有向上修复的空间，当前配(pèi)置的性价比较高，胜率和赔率都非常具备吸引力。

　　结合(hé)当前的北(běi)交所整体估值水平，叠(dié)加2023年下(xià)半年(nián)打开的(de)降息窗口，鑫元基金(jīn)将重点关注成长赛道，尤其是具有专精特新特性的(de)成长股。在行(xíng)业的稀(xī)缺性方面(miàn)，投资者可重(zhòng)点关(guān)注(zhù)具(jù)有高成长性、国产化逻辑强(qiáng)的优质产(chǎn)业链(liàn)。更多的阿尔(ěr)法收(shōu)益可能(néng)聚焦在科技和制造两大赛(sài)道，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投基金相关(guān)投研人(rén)士也(yě)称，北交所有一大批优秀的创新型中小(xiǎo)企业，借国家政策支持的东风和企业自身的努力(lì)，我们相(xiāng)信会有相(xiāng)当体量的企业(yè)成长成为大型企(qǐ)业，这个成(chéng)长(zhǎng)的过程(chéng)会给投(tóu)资者(zhě)带来丰厚回(huí)报，因此(cǐ)我(wǒ)们认为北交所具备长(zhǎng)期投资价值。“具体细(xì)分(fēn)而(ér)言，我们(men)更加看好电力设(shè)备、机(jī)械(xiè)设备、医药生物等三个领域。”

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