让人遗憾的是，如(rú)此(cǐ)关键的信(xìn)息湮(yān)没在五一假期的兴奋与快(kuài)乐之(zhī)中，并未引起市(shì)场关注。直至(zhì)昨日（5月(yuè)22日(rì)），白糖主力合(hé)约收盘站上7100/吨关口，市场(chǎng)资金虎躯一震，恍(huǎng)然醒(xǐng)悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘(pán)中继续狂飙，盘中一度打破7200元/吨关口，创下7202元/吨的高点。

　　六(liù)年(nián)一次的(de)白(bái)糖(táng)周期

　　而上一次白糖主(zhǔ)力期货(huò)合约(yuē)打破(pò)7000元(yuán)/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月(yuè)28日，彼时(shí)的白糖主(zhǔ)力合约(yuē)正在上演最后的(de)末日疯(fēng)狂，一天之内，白(bái)糖主(zhǔ)力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三(sān)个关键点(diǎn)位(wèi)，收(shōu)盘(pán)大涨4%，报(bào)7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖主力合约(yuē)盘中就创下(xià)7314元(yuán)/吨的周期高(gāo)点，随(suí)即白糖期(qī)货开始(shǐ)一(yī)路狂跌，直至2019年年初才勉强止住颓势。

　　真的(de)注意(yì)的(de)是，从(cóng)白糖主力合约(yuē)价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六(liù)年一次的白糖周期(qī)十分准(zhǔn)时，从(cóng)未缺席过。而形成这种(zhǒng)周期的(de)原(yuán)因与白糖(táng)期货(huò)的(de)种植周期有关，一般甘(gān)蔗的(de)每三(sān)年一个种植周(zhōu)期，这从根本决(jué)定了(le)白糖周期(qī)到来。

　　此(cǐ)轮白(bái)糖(táng)周期(qī)已(yǐ)经(jīng)渐入(rù)高潮

　　目前，此轮白(bái)糖周期(qī)已经渐入高潮，据生意社显示，截至5月22日，白糖(táng)现货市场价格报(bào)6962元/吨，较去(qù)年(nián)底(dǐ)涨幅约(yuē)20%。与历史对(duì)比(bǐ)来看，白(bái)糖价格已经创下2018年以来的新(xīn)高。

　　国内白糖供(gōng)给方面，减产是大(dà)概率事件。

　　中国(guó)糖业(yè)协会发布(bù)的(de)全国(guó)食(shí)糖产销数据显示，2022年/2023年制糖期截至今(jīn)年(nián)4月底(dǐ)，甜菜(cài)糖厂已全部停机，甘蔗糖厂除云(yún)南省有3家(jiā)尚在(zài)生产外(wài)，其他省(shěng)(区)糖厂已全部收榨。

　　广发证券(quàn)认为(wèi)，22/23年白糖生产季逐步进入尾声，除云南(nán)地区(qū)外(wài)，广西等主产区陆续收榨。由于广西(xī)前期受不利天气影响，甘(gān)蔗单产降幅高于预期(qī)，22/23榨季国内糖产量延(yán)续下(xià)滑趋势。

　　据(jù)农业农村部预(yù)测，22/23榨(zhà)季全国食糖产(chǎn)量约(yuē)933万吨，同比下降2.4%，其中广(guǎng)西白糖产量约(yuē)530万吨，同比减少约80万吨(dūn)。考(kǎo)虑国内白糖需求量约1450-1500万吨，简单估算(suàn)供需缺口超过500万吨。

　　短(duǎn)时间增产对(duì)白糖(táng)来说并不现(xiàn)实，由于(yú)国内糖料作物种植面积增(zēng)长有(yǒu)限，国内糖料作物产量千里修书只为墙 让他三尺又何妨全诗告诉我们什么道理，千里修书只为墙让他三尺又何妨全诗也增长缓慢且有限，我国食(shí)糖产量(liàng)整体保持平稳，年产(chǎn)量在1000万吨左右。目前国(guó)内食糖消费量(liàng)每年在1500万(wàn)吨左右(yòu)，缺口部分(fēn)通过(guò)进口(kǒu)糖补(bǔ)充。

　　但是，国际(jì)市场(chǎng)供(gōng)需情况也(yě)不容乐观。

　　据消(xiāo)费(fèi)日报(bào)报道(dào)，联合国粮(liáng)食及农业(yè)组织（粮农组织）发(fā)布的报(bào)告显示，4月国(guó)际食(shí)品价格指(zhǐ)数出(chū)现1年以来的首次回升，食糖、肉类及大米的世界报价上涨(zhǎng)。粮农组织食糖价格指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月以(yǐ)来的(de)新(xīn)高。

　　白糖全球主(zhǔ)要生产(chǎn)国和(hé)地区包括巴西、印度、欧(ōu)盟、泰国、中国、美国(guó)、墨(mò)西哥、俄罗斯、巴(bā)基斯坦(tǎn)和(hé)澳大利亚等，其中前十位食糖产量约(yuē)占全球总(zǒng)产量(liàng)的76%；前四大出(chū)口国分别是巴西、泰国、澳大利亚和印度(dù)，整(zhěng)体贸易量(liàng)占全球比重超(chāo)过67%。

　　但是(shì)作为全球主要产(chǎn)糖国(guó)之一，印度正面临(lín)甘蔗产量下降危机，加上政府实(shí)施的(de)出(chū)口限(xiàn)制，世界各地的(de)糖价可能会进(jìn)一步飙升。

　　A股市场闻风而(ér)动

　　A股市场也是闻风而动(dòng)，5月22日，两大白糖龙头股中(zhōng)粮(liáng)糖业(yè)、南宁糖(táng)业双双(shuāng)涨停(tíng)。5月23日，南宁糖业继续大涨，收盘大涨(zhǎng)超4%。截至(zhì)目前，今(jīn)年以(yǐ)来，中粮糖(táng)业(yè)累计上涨(zhǎng)幅度超过30%，南宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至(zhì)于白糖主(zhǔ)力合约(yuē)是否(fǒu)会重(zhòng)蹈(dǎo)覆辙，还是继续挑(tiāo)战极限，市场(chǎng)将会(huì)给出答案(àn)。

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