美国历史上首次债务违约风险正在逼近。

　　当地时间5月1日，美国(guó)财长耶(yé)伦就(jiù)美国债务(wù)违约发(fā)出警告，如果(guǒ)国(guó)会(huì)无法解决债务上限问题(tí)，美国(guó)可能最早在6月1日发(fā)生债务(wù)违约。

　　美国(guó)最(zuì)早(zǎo)将于6月(yuè)1日出(chū)现债(zhài)务(wù)违约

　　美国(guó)财(cái)政(zhèng)部长耶伦(lún)5月1日(rì)警告称，如果国(guó)会无法解决债务(wù)上限(xiàn)问题，美(měi)国可能(néng)最早(zǎo)于(yú)6月1日出现债务(wù)违约，这将是美国(guó)历(lì)史(shǐ)上的首次债务违约。耶(yé)伦敦(dūn)促国(guó)会“尽快采(cǎi)取(qǔ)行动”，以解(jiě)决(jué)31.4万亿美元的法(fǎ)定借(jiè)款上限(xiàn)问题(tí)。

　　当天，耶伦致信民主、共和两党的国会参(cān)众两(liǎng)院领导(dǎo)人，告知联邦政府举债额度(dù)比预期消耗更快，国会应尽早采取行动，维护美国“信用(yòng)”和各方对美国的“信心”。

　　她(tā)再次提(tí)醒国会议员(yuán)处(chù)理(lǐ)债务上限的重要性。“我们(men)从过去的债务上(shàng)限僵局(jú)中了解到，等到最后一刻才暂停或提高债务上限可(kě)能(néng)会对企业和(hé)消费者信心造(zào)成严(yán)重损害，加(jiā)重纳税人(rén)的短期借贷成(chéng)本，并对美国(guó)的信(xìn)用评级产生空调匹数越大越费电吗，30平米客厅2匹空调够用吗负(fù)面影响，”耶伦在信(xìn)中说。

　　耶伦在信中(zhōng)表示，之所以在一个月之(zhī)后财政部就可(kě)能(néng)耗尽现金，其中(zhōng)重要空调匹数越大越费电吗，30平米客厅2匹空调够用吗的一个原(yuán)因是最(zuì)近税收收入(rù)放缓。她表示，财政部正在(zài)暂停发行(xíng)州(zhōu)和(hé)地(dì)方政府系列证券，以避免突破债务上限。

　　此前，国会(huì)预算(suàn)办公室(shì)预测，非(fēi)常措施可能会(huì)在7月至(zhì)9月(yuè)间(jiān)用尽(jǐn)，尽管它也承认其预期存(cún)在不(bù)确(què)定(dìng)性。

　　5月(yuè)1日，美国(guó)会预算办公(gōng)室(shì)发布的最新报告显示(shì)，美国在(zài)6月初耗尽(jǐn)资金的风(fēng)险较(jiào)之前更(gèng)高。该机构主任(rèn)菲(fēi)利普·斯瓦格尔说：“由于截(jié)至4月底(dǐ)的(de)税收(shōu)收入(rù)低于国(guó)会预算办公室2月(yuè)份的预期，我们现(xiàn)在估计，财政部在6月初用尽资金的风险要大得多。”

　　报(bào)道称，在早些(xiē)时候的一(yī)份(fèn)报告(gào)中，国会(huì)预算办(bàn)公(gōng)室预测，非常措施(shī)可(kě)能会在(zài)7月至9月间(jiān)用尽，尽管(guǎn)它也承认其预期存在不确(què)定(dìng)性(xìng)。

　　据(jù)美国有线电视新闻网（CNN）报道，耶(yé)伦发出警告后(hòu)，美国(guó)总统拜登已邀请(qǐng)美国国会的四位领导人于(yú)5月9日在白宫就债务上限问题(tí)举行会议，商讨解(jiě)决方(fāng)案。

　　耶伦(lún)警告：将引(yǐn)发“经济灾难(nán)”

　　据路(lù)透社报道，美(měi)国财政部(bù)长(zhǎng)耶伦日前曾警告称，如果(guǒ)美(měi)国国(guó)会(huì)未能提高政府的债务上限，由此产生违(wéi)约，将引发一场“经济灾难”，并在未来(lái)几年(nián)推高利率。

　　据(jù)报道，耶伦(lún)在一(yī)场企业(yè)高管活动中发表讲话(huà)说，美国债务违约将导致失(shī)业，同时使得家庭在抵(dǐ)押(yā)贷(dài)款、汽(qì)车(chē)贷款和信用(yòng)卡(kǎ)上的支出增加。

　　耶伦表(biǎo)示，，债务违(wéi)约将导致失业率上(shàng)升，同时(shí)使美国家庭在抵押贷款、汽(qì)车(chē)贷款(kuǎn)和信用卡上的支(zhī)出(chū)增加(jiā)。增(zēng)加(jiā)或暂停(tíng)31.4万亿美元(yuán)的借款(kuǎn)上限是(shì)国会的“基本责任”。她警告说，如果债务(wù)违约将(jiāng)引发一场(chǎng)经济和金融灾(zāi)难，“违约将提高永续借款(kuǎn)的成(chéng)本。极大增加未(wèi)来的投资成本。”

　　耶伦(lún)还(hái)称，如果不提高债务上限，美国企(qǐ)业将(jiāng)面临不断恶化的信贷(dài)市场，政府可能无法向(xiàng)依赖社会保障(zhàng)的相关家庭和老年人发放款项(xiàng)。

　　耶(yé)伦指(zhǐ)出(chū)，众议院共(gòng)和党人和白宫之间围绕债(zhài)务上限的对峙“有(yǒu)可(kě)能威胁我(wǒ)们在(zài)过去两年所取得的(de)所有进展”。

　　美国众(zhòng)议院通过债务上限(xiàn)法案

　　白(bái)宫：拜登将(jiāng)否决

　　美(měi)国民主共和两党(dǎng)围绕(rào)债务上限(xiàn)的党争不断加剧，引发全球(qiú)对于美债违(wéi)约可能(néng)引(yǐn)发(fā)金(jīn)融动(dòng)荡的(de)担(dān)忧。

　　当地时间4月26日，美国国会(huì)众议(yì)院投(tóu)票通过(guò)债务上(shàng)限法案。这(zhè)项法(fǎ)案提议(yì)提高美国31.4万(wàn)亿美元的债务上限，以换取大幅(fú)削(xuē)减政府支出。该法案规(guī)定，联邦政(zhèng)府(fǔ)债务上限(xiàn)将提高(gāo)1.5万亿美元；联邦(bāng)政府预算年均增长需控制在1％。

　　所(suǒ)谓债务上限是美国国会为联邦政府(fǔ)设定的(de)为履行(xíng)已产生的支付义务而举(jǔ)债(zhài)的最(zuì)高额度，触及(jí)这条(tiáo)“红(hóng)线”意味着美国财政部借(jiè)款授权用(yòng)尽。

　　不过随后白宫发布声明称，美国总统(tǒng)拜登(dēng)将否决众(zhòng)议院议长、共和党(dǎng)领袖麦卡锡提出的空调匹数越大越费电吗，30平米客厅2匹空调够用吗债务上(shàng)限方案。白宫(gōng)称(chēng)众议院共和党人必须在没有任何(hé)要求和条件(jiàn)的情(qíng)况下(xià)打消违约的可能性，并解决债务(wù)上限(xiàn)问(wèn)题。

　　据(jù)美国(guó)《国会山(shān)报》报道(dào)，美国参议院多数(shù)党(dǎng)领袖舒默(mò)驳斥(chì)了共和党的(de)债务上限法案，称其为“美国违(wéi)约(yuē)法案”。白宫称该法案是“为获取极(jí)端让步而(ér)进行的鲁莽尝试”，并表示如果该法案到达拜登的办公桌，他(tā)将予以否决。

　　美国国债(zhài)违约(yuē)风险逼(bī)近

　　由于美(měi)国债务上限的法案谈(tán)判陷入僵局，再(zài)次提升市场担(dān)忧。美银的(de)美国(guó)利(lì)率策略师认(rèn)为，自上周以来，美国利率(lǜ)反弹，美债收益率曲(qū)线牛市(shì)趋陡，造成这样状况(kuàng)的(de)催化剂是对美国银行体系的担忧再度抬头。市场定价美联储下周(zhōu)最后一次(cì)加(jiā)息，这与(yǔ)我(wǒ)行的(de)美(měi)国经济团队(duì)的(de)预期一致。进一(yī)步加息是有可能的，但考(kǎo)虑到银(yín)行体(tǐ)系的漏洞，加息面临着更大(dà)的障碍。预计美国债务上限“Xday”在8月1日，美债“Xday”在6月第二周。

　　摩(mó)根(gēn)大通预计，美国债务上限问题最早将在下个(gè)月显现出(chū)来(lái)。该行认(rèn)为，美(měi)国国债出现技术性(xìng)违约的(de)风险“不小”。摩根大通在(zài)报告中表示(shì)，预计有关美国(guó)债(zhài)务上限(xiàn)和(hé)联邦拨款(kuǎn)法案(àn)的辩论都(dōu)将“危险地逼近(jìn)”最后期(qī)限。该(gāi)行的美国利率策略(lüè)团队预计，美国财(cái)政部可能在8月中旬之前(qián)耗(hào)尽(jǐn)可用资源。

　　4月25日，惠誉表示，短期(qī)内(nèi)提高美(měi)国(guó)债务上限对未来的僵(jiāng)局(jú)没有帮助；在共(gòng)和党(dǎng)和民主(zhǔ)党领导人(rén)提(tí)出(chū)最新财政(zhèng)提(tí)案后，解决美国(guó)债务上限僵(jiāng)局的方(fāng)法仍(réng)未明晰。

　　此前(qián)高盛也(yě)警告(gào)称，美国(guó)触及关键的债(zhài)务上限最后(hòu)期限的时间可(kě)能会早于市(shì)场普(pǔ)遍预期。高盛首席经(jīng)济学家兼全球投资研究主管Jan Hatzius表示(shì)，虽然(rán)初步统计数(shù)据透露的信息有限，但(dàn)是4月份迄今为止(zhǐ)的“疲弱”税(shuì)收表明，在6月上(shàng)半月(yuè)达到美国债(zhài)务上限的可能(néng)性大幅增加了(le)。

　　中信证券研究(jiū)表示，美国已(yǐ)在今年1月(yuè)触及债务上限，财(cái)政(zhèng)部可(kě)通过特别措(cuò)施和TGA余额两大途径(jìng)缓解燃眉之急。近(jìn)日市场对美(měi)国债务上限问题的担忧(yōu)情绪再次升温，这主要是(shì)由税收(shōu)同比减(jiǎn)少与国会两党僵持这两(liǎng)个因素催化。尽管如此，从立法流(liú)程、党派意向、后备方案等(děng)三个角度看，我(wǒ)们认为美债在今年(nián)6月违约的风险(xiǎn)仍然(rán)较小。债务上限问题可(kě)能导致货(huò)币市场与债券市场(chǎng)加大波动，但总体而言预(yù)计(jì)其直接影(yǐng)响(xiǎng)有限。

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