近日，笑(xiào)果文化HOUSE事玩(wán)梗过火事件，引(yǐn)发(fā)舆论地震(zhèn)。曝光(guāng)的网(wǎng)友称，使用大家广泛(fàn)知晓的“强军(jūn)口号”来进行调(diào)侃式的比喻，让其(qí)感(gǎn)到不适。

　　北京文旅局5月17日发布通报，决定没收笑果文(wén)化(huà)违法所得1325381.6元、罚款(kuǎn)13353816元。

　　在(zài)这一由(yóu)不恰(qià)当言论引发的(de)风(fēng)波中，《科创板日报》记者发现，随着脱口秀(xiù)不(bù)断破(pò)圈，笑果文化也成为(wèi)了备受资本青睐的宠儿，在(zài)6年中获得众多资本(běn)8轮融资，并于2021腾讯入股后，估值超过40亿(yì)元。

　　资本宠儿笑果6年(nián)8轮融资(zī)，对外(wài)投资(zī)9家企业

　　2014年，叶烽等(děng)人成立笑果文化(huà)，注册资本为208.13万元，经营(yíng)范围包括文化艺术交(jiāo)流策划、演出经纪、文艺创作与表(biǎo)演等。

　　脱(tuō)口秀近几年的(de)发(fā)展(zhǎn)可谓“风生水起”。《脱口秀大会(huì)》《吐槽(cáo)大会(huì)》等节(jié)目的火爆，让脱口秀演员和(hé)脱口(kǒu)秀俱乐(lè)部成为了炙手可热的行业，笑果文化也成为(wèi)中国最成(chéng)功的脱口(kǒu)秀俱乐部之一。

　　由此，资本敏锐察觉到(dào)商机(jī)并押宝这(zhè)一赛道，《科(kē)创板日报》记者整理公开(kāi)信息发现，笑果文(wén)化于(yú)2016年至2021年共完成8轮融资。2021年3月，腾讯(xùn)关(guān)联(lián)公司入股(gǔ)笑(xiào)果文化后，估(gū)值超过40亿元(yuán)。

　　财联(lián)社(shè)创投通数据显示，2016年6月(yuè)，笑果(guǒ)文化得到游族网(wǎng)络天(tiān)使轮投资。同年9月，得到游族网络(luò)、普(pǔ)思(sī)资(zī)本数(shù)千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南山资本、游(yóu)族网络、CMC资(zī)本、普思资(zī)本1.2亿元的A轮投资。

　　同年5月，得到南山(shān)资本、游族网络、CMC资本、天图投资近亿(yì)元A+轮投资。

　　同年(nián)12月，得到CMC资本、华人(rén)文化(huà)集团、泽时投资的战略投(tóu)资，此轮(lún)未披露具体金额(é)。

　　2019年(nián)04月，得到南(nán)山(shān)资(zī)本、天(tiān)图投资的B轮(lún)投(tóu)资。

　　2020年12月，得到南山(shān)资本的战略投资。

　　2021年3月，得到腾(téng)讯的战略投资。

　　可以看出，南(nán)山资本和游族网络对笑果文(wén)化(huà)最为(wèi)青睐，8轮融资(zī)中(zhōng)一共(gòng)投了4次，游(yóu)族网络更是笑果文化的天使投资(zī)人(rén)。

　　与此同时，线下是笑(xiào)果文(wén)化(huà)走向扩张的(de)关(guān)键一子，今年4月，位于(yú)北京东(dōng)城区(qū)隆福寺的笑果文化(huà)线下喜(xǐ)剧空间“笑果工(gōng)厂”开业，这是笑果工厂继上海(hǎi)、南京、苏州(zhōu)之后的第四个演艺空间(jiān)。此外，近年来对外投资也(yě)在(zài)扩张。

　　《科(kē)创板日报》记者发现，笑果文化对(duì)外投资的企业共有(yǒu)9家，其中有6家已经注销。如今存续的企(qǐ)业有：笑果(guǒ)挺(tǐng)棒文化传媒（上海）有(yǒu)限公司、上海青豆结冰文化传播有限(xiàn)公(gōng)司、上(shàng)海笑欢悦信息技术有(yǒu)限公(gōng)司。

　　笑果文化此(cǐ)前控股的笑果演(yǎn)艺股权也发生(shēng)了变更。2021年11月，笑果演艺(yì)原股(gǔ)东笑果文化、郭凌(líng)虹退出，新增(zēng)股东Fun factory（HK）Limited全(quán)资持(chí)股，同时企业类型变(biàn)更为有(yǒu)限责任公司（港(gǎng)澳台法人(rén)独(dú)资）。新股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited于2021年8月(yuè)在(zài)中国(guó)香港(gǎng)注册。

　　此前曾(céng)有业内人士(shì)猜测，笑果文(wén)化或许(xǔ)是(shì)在(zài)悄悄开启上市的前奏。

　　作为普(pǔ)思(sī)资本的前高(gāo)管，Charles（化名(míng)）参与了对(duì)笑果(guǒ)文化的(de)A轮(lún)投(tóu)资过程，他对《科创板(bǎn)日报》记者表示(shì)，他也是刚从(cóng)网上看到本次出事，此(cǐ)前脱口秀行业(yè)在国内处(chù)于快速发展阶段(duàn)，表现形式丰富(fù)多样，而(ér)在该(gāi)领(lǐng)域笑果文(wén)化(huà)做的很早，成绩也很突出，其《吐槽(cáo)大(dà)会》在(zài)年轻人(rén)圈子里(lǐ)很火爆(bào)，出于这些原因进行(xíng)了投资(zī)。

　　脱(tuō)口秀又被称为“冒犯的(de)艺术”，追求的就是一种(zhǒng)针(zhēn)砭时弊、刺中痛点(diǎn)，让观众一边大笑一边反思的感(gǎn)觉(jué)。对本(běn)次“翻车”事件，他个(gè)人认为(wèi)，出于节目效果可(kě)能需要张(zhāng)狂和外(wài)向一些，但公(gōng)众场合(hé)下脱口(kǒu)秀中(zhōng)的(de)开玩笑也要注意把握分(fēn)寸，尤(yóu)其涉及到国家政(zhèng)治(zhì)和解放军形象等严肃话(huà)题(tí)，确实不(bù)该(gāi)口无遮拦(lán)，“踩红线的事肯定是不能(néng)干的”。

　　他(tā)还(hái)提醒，笑果在风控方面，可能没有进行非常严格的把控。

　　此(cǐ)外，《科创板日(rì)报(bào)》记者注意到，笑果花竹帽是哪个民族的 花竹帽是广西毛南族仅有的吗文化的业务和腾讯关联颇(pǒ)深，资(zī)料显示，目前大股东(dōng)叶烽持(chí)有31.57％的股份，宁波梅(méi)山保税(shuì)港区泽(zé)禧股权(quán)投资(zī)合(hé)伙企(qǐ)业持(chí)股13.58％，广西腾讯创(chuàng)业投资有(yǒu)限公司为第三大股(gǔ)东，持股比(bǐ)例为12.55％。

　　2017年1月，腾(téng)讯视频(pín)联合笑果文化打(dǎ)造了《吐槽大会(huì)》，该节目让担任吐槽团(tuán)成员(yuán)、策划人及(jí)编剧(jù)的(de)李诞迅速走红(hóng)。

　　2017年8月，由腾讯视频出(chū)品(pǐn)，企鹅影视(shì)和笑果文化联(lián)合出品的《脱口(kǒu)秀(xiù)大会》在(zài)腾讯视频首播。

　　笑果文化相关人士去年称(chēng)，受众面最广(guǎng)的是线(xiàn)上长视频业(yè)务，如(rú)《脱口秀大会》、《吐槽(cáo)大会》和《脱口(kǒu)秀反跨年》等以跟腾讯合作的长视频(pín)节目，可以占到公司百分之四十的业务营(yíng)收。

　　市场迅猛(měng)上升，资本(běn)却后劲不足？

　　相较于西方脱口秀百年以上的(de)发(fā)展历史，脱口秀这个舶来品在国内(nèi)的发(fā)展历程要短得多也快得多。近10年内，《今晚80后(hòu)》《金星秀(xiù)》《吐槽大会》《脱(tuō)口(kǒu)秀大会》等热门综艺频(pín)频占据收(shōu)视榜与网络(luò)热议(yì)话题榜(bǎng)首，由此带来一(yī)波迅(xùn)猛发展(zhǎn)的(de)脱口秀风(fēng)潮。

　　热度席卷而(ér)来，资本(běn)也闻风而至。财联社创投(tóu)通数(shù)据(jù)显示，自2015年以来(lái)，有超过9家脱口秀企业获得融资。其中，不(bù)乏明星(xīng)投资(zī)机构。

　　如(rú)红杉(shān)中国、腾讯(xùn)投资(zī)投了罗永浩旗(qí)下的思维(wéi)造物，乐游(yóu)资本(běn)投了鲜(xiān)榨喜(xǐ)剧，原(yuán)子创投、合一集团投(tóu)了(le)单(dān)立(lì)人。

　　值得注意的是(shì)，资本对(duì)脱口秀行业(yè)也明显呈(chéng)现出“一家独大”的趋(qū)势，除(chú)斩获8轮融资的笑果文化外，其(qí)他脱口(kǒu)秀厂牌融资轮次(cì)都(dōu)仅有(yǒu)一两轮，且集中(zhōng)在2018年及以(yǐ)前。同时，资本(běn)对脱口秀(xiù)的倾注也有些后(hòu)劲不(bù)足，2021年之后，市场上暂无新的脱口秀(xiù)企业(yè)获得融资。

　　资本市场(chǎng)的反应(yīng)与高速(sù)增(zēng)长的市场似乎并不(bù)匹配。据《中国(guó)脱口秀(xiù)行(xíng)业发展趋势分(fēn)析与未(wèi)来投资预测报告（2022-2029年）》显示(shì)，2021年脱口秀市场全年商业演出场次1.85万(wàn)场，比2019年(nián)增长50％以上，预(yù)计2021年至2029年，行业年(nián)均复(fù)合增速将保持20.18％的高速度(dù)。

　　市场仍在上升期，资本为何却逐(zhú)渐(jiàn)远离了这(zhè)一赛(sài)道(dào)？眺远营销(xiāo)咨询创始人高(gāo)承远对《科(kē)创板(bǎn)日报》记者表示，脱口秀(xiù)行业虽(suī)然发(fā)展迅猛，深受观众喜爱，但在资本市场并不吃香(xiāng)。其核心原因(yīn)在于，资本(běn)的(de)投(tóu)资逻辑天然是确(què)定性和可复制性，而脱(tuō)口秀行业却具有(yǒu)巨大的不确定(dìng)性(xìng)和(hé)不可(kě)复(fù)制性(xìng)。演员的不确定性(xìng)、创作的不确定性、观众审美的(de)不确定性，以(yǐ)及踩(cǎi)红线等重要舆情事(shì)件等，都可能让(ràng)经营面临(lín)巨大的风险。

　　因此，有投资人(rén)指出，“脱口秀(xiù)行业未来想要(yào)可持续发展，就需(xū)要拥抱监管，在(zài)合法合规的底线之上(shàng)，不断运营(yíng)爆款，激活(huó)创作，带动整个行业的(de)上线，这才是这个行业(yè)可持续、良性发展的可靠路(lù)径。”

　　学者张竹(zhú)然亦对《科创板日报》记者表示，脱口秀行业花竹帽是哪个民族的 花竹帽是广西毛南族仅有的吗作(zuò)为(wèi)大文娱行业(yè)中的一员(yuán)，和这个行(xíng)业中的其余行业一样（如影(yǐng)视剧(jù)作、游戏等(děng)等），都严重依赖IP本身而非平台，行业本身(shēn)的(de)“护城河”相(xiāng)对浅，而脱口秀本身是靠(kào)故事起(qǐ)家的，但这个(gè)行业(yè)的“故事”却很难讲述，这也是(shì)备受资本市场冷(lěng)遇的原因。

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