财联社(shè)4月29日讯（编(biān)辑(jí) 笠晨）“一(yī)口(kǒu)牙(yá)县语言凝练和凝炼的区别，凝练和凝炼的区别是什么城(chéng)一套房”、“一(yī)口牙一辆宝(bǎo)马车”……这(zhè)些生(shēng)活中(zhōng)经(jīng)常(cháng)听到的玩笑话，透(tòu)露出(chū)“种(zhǒng)牙(yá)贵”让(ràng)人望(wàng)而却步(bù)的无奈现实。近(jìn)日，北京、河北、浙江、四(sì)川等多(duō)地(dì)医保部门发布(bù)公告，于4月20日落实口腔种(zhǒng)植医疗服务收费、种植体集中带(dài)量(liàng)采购、牙冠竞价挂网“三位一(yī)体”的综合治(zhì)理措施(shī)，单颗种植牙的价格降低一半左右。网友直(zhí)呼：再也不用担心“口腔刺(cì)客”了！

　　“我们(men)在临床工作(zuò)中，也看到不少患者延迟(chí)了种牙(yá)计(jì)划，就在等集(jí)采(cǎi)政策落地。”中华口腔医学会种植专委会常委满(mǎn)毅告诉南方周(zhōu)末(mò)记者(zhě)，“集(jí)采后的种(zhǒng)植牙将为更多患者减轻医疗(liáo)负担，不再让(ràng)患者‘望牙兴叹(tàn)’”。根(gēn)据国(guó)家(jiā)医(yī)保(bǎo)局披露，本(běn)次(cì)集采(cǎi)汇(huì)聚(jù)全国近1.8万(wàn)家医疗机构的需求量，达287万套种植体系统，约占(zhàn)国内(nèi)年种植牙(yá)数量（400万颗）的72％，预计每(měi)年可节(jié)约患者(zhě)费用40亿元左右。随着医疗服务(wù)价格相关规定出台(tái)，三级公(gōng)立医院常规种植牙(yá)医疗服(fú)务价格为单颗4500元。

　　第四次全(quán)国口腔流(liú)行病学调(diào)查(chá)结果显示，65岁-74岁老(lǎo)人当中(zhōng)有86％存在牙缺(quē)失。新京(jīng)报贝壳(ké)财经记者走访(fǎng)发现(xiàn)，多(duō)家北京民(mín)营连锁口腔机构在4月1日(rì)即(jí)开始(shǐ)了(le)“集采价”的种植牙促销，价格已(yǐ)低至3000多元/颗，并(bìng)表示(shì)“降价不降质”。此外(wài)，规范(fàn)整合后(hòu)的山(shān)东省口腔种植医疗服(fú)务价格(gé)项目4月1日(rì)正式落(luò)地(dì)实施。当(dāng)天，“随着(zhe)牙冠、种植体(tǐ)等集(jí)采价格落地执(zhí)行，种植牙相关的咨询量、问(wèn)诊量、手术量都大幅(fú)增长(zhǎng)，其中手术数量比(bǐ)之前增加80％-90％。”济(jì)南市(shì)口腔医院副院长、副(fù)主任医师解建立说。

　　集采的靴子(zi)落地，种植牙行业是否会再(zài)度站上(shàng)风口？“预计未来国内的种植牙(yá)数量(liàng)，有望(wàng)从目前每年400万(wàn)颗，增(zēng)长到每年1000万颗以上。”专家告诉南(nán)方周末记者，他认为这个目标或许一(yī)年后就能实现(xiàn)。而对于(yú)起步较晚的国产种(zhǒng)植牙耗(hào)材厂商而(ér)言(yán)，集采是压(yā)力(lì)也是机会。一位国产种植(zhí)牙企(qǐ)业代表透露，尽(jǐn)管国产(chǎn)品牌产品拥有(yǒu)一定(dìng)的价格优势，但销售份(fèn)额占有率尚不足(zú)10％，本次集(jí)采后很难快速(sù)放量或(huò)实现“国产(chǎn)替代”。但对于临(lín)床应(yīng)用时(shí)间短、案例少的(de)国产种植牙(yá)来说，整个种植(zhí)牙市(shì)场规模的(de)扩大，将有助(zhù)于企业积(jī)累更多的临床(chuáng)应用数(shù)据和案例，对未来长期(qī)的应用和研(yán)发会有一(yī)定帮助(zhù)。

　　▌种植牙纳入集采带(dài)动国内(nèi)耗材(cái)需求爆增 口(kǒu)腔CBCT迎拐点

　　受(shòu)益(yì)于老龄化和支付能力提高，近年来种植(zhí)牙需(xū)求呈(chéng)现(xiàn)爆发式增长。根据牙(yá)博士招股说明书，2020年国内种(zhǒng)植牙市场规模为(wèi)431亿元，2015-2020年(nián)复合增速(sù)为22.07％，预计2030年市场(chǎng)规模将增至(zhì)1911亿元，2020-2030年复合(hé)增速为16.06％。

　　种植(zhí)牙产业链中(zhōng)包括上(shàng)游设备和(hé)耗(hào)材企业(yè)：种植类如(rú)华(huá)西口(kǒu)腔科(kē)技(jì)中(zhōng)心等；修(xiū)补类如正海生物、奥精医疗等；设(s语言凝练和凝炼的区别，凝练和凝炼的区别是什么hè)备类如口(kǒu)腔全景机和锥(zhuī)形束投照(zhào)计算机重组断层影像设备的美亚(yà)光电(diàn)等；数字软(ruǎn)件类如3shape等，以及他们(men)的(de)上游陶瓷(cí)块厂商爱尔创（国瓷材料）等(děng)。中游为器械经销商：松佰牙科等；下游为口腔医(yī)疗机(jī)构如(rú)通策医(yī)疗、拜(bài)博口腔等。

　　浙商证券(quàn)孙建等人在3月20日发(fā)布的研报中表示，种(zhǒng)植牙集采降价(jià)后，其渗透率有望得到快速提升，同时加速国(guó)产口腔CBCT等检测设备需求释放。中游设备美亚光电、朗视仪(yí)器是国(guó)产(chǎn)口腔CBCT设(shè)备龙(lóng)头。种(zhǒng)植牙渗透率提升，民营医(yī)院和(hé)诊所(suǒ)的设备需求(qiú)弹性更大，国产设备依托(tuō)性价(jià)比优势聚焦民营(yíng)市场。口腔CBCT上游核(hé)心零部件上(shàng)市(shì)公司主要(yào)为(wèi)奕(yì)瑞(ruì)科技、康众医疗。

　　▌种植牙集采“短兵相接” “牙茅”面临(lín)一(yī)场硬仗

　　正所谓“金眼银牙铜(tóng)骨(gǔ)头(tóu)”，在(zài)A股市场(chǎng)里，牙(yá)科一直都(dōu)被投资者(zhě)视为坡长雪(xuě)厚的黄(huáng)金赛道(dào)，关于牙(yá)科(kē)的纯正(zhèng)上市公司只有通策(cè)医疗这一家。也正是因为如此，自通策医疗借壳上市(shì)以来，其便一直备受资金的(de)追(zhuī)捧，被(bèi)投资者奉为(wèi)“牙(yá)茅”。然(rán)而，通策医疗最近几(jǐ)年在资本市场(chǎng)走势一路下行(xíng)，前年最风光的时候曾触(chù)顶1300亿元市值(zhí)，而(ér)不到(dào)2年(nián)的(de)时间内市(shì)值(zhí)蒸发超过70％。

　　从(cóng)2020年、2021年的财报(bào)数据来看，种植业务(wù)位列(liè)通策医疗五大业(yè)务板(bǎn)块增(zēng)速第一位。对(duì)通策医疗来说，种植(zhí)牙业务是不可或缺的市场。业内人(rén)士透露(lù)，一旦种(zhǒng)植牙耗材被集采，通策医疗的盈利能(néng)力很可能受影响(xiǎng)。面对激烈竞争的市场，大型口(kǒu)腔连(lián)锁(suǒ)机构失去了此(cǐ)前集团(tuán)采购优(yōu)势，与公立医院及其他民(mín)营(yíng)口腔(qiāng)机构站在同(tóng)一起跑线，大幅降(jiàng)价势在必行，这也将影响种植牙最终利(lì)润(rùn)率(lǜ)。

　　通(tōng)策(cè)医疗面对的最(zuì)大的问题是，怎(zěn)么(me)能把这些(xiē)增量(liàng)转化为自己的增量。竞争来(lái)自(zì)参与集采(cǎi)的1.8万家医(yī)疗机构，其中有1.4万家民营医疗机构，占总(zǒng)数(shù)的80％。想要获得足够量的种(zhǒng)植牙，一要有覆盖面足够(gòu)广(guǎng)的口腔机构，二得有(yǒu)足(zú)够多的(de)医护人员。“种植牙放量一直是其所期待的(de)一件事。”3月23日(rì)，通策医疗董秘处的回复直截了(le)当(dāng)。2022年通策医疗发布的财报中(zhōng)提(tí)及——医护人才储备，这也(yě)是(shì)其(qí)这两年最重要的战略布局。

　　通(tōng)策医疗在调研(yán)内容纪(jì)要中提到，宁(níng)口2022年(nián)上(shàng)半年(nián)营收(shōu)增长3％，净利润(rùn)下降是由于2022年新增了40名医生储备(bèi)，增加(jiā)的人力成本影响了900万元利润。通策医疗2022年三季度财报中提到，为“后(hòu)集采”时(shí)代准备(bèi)，让90％以上的专家都在支(zhī)持(chí)蒲(pú)公(gōng)英医院快速发展(zhǎn)，目标是让(ràng)蒲公英医院在最短的时间成为当(dāng)地第一的(de)口腔医院。值得(dé)注意的是，通策(cè)医疗的重磅项目“蒲公英计划”在2018年提出，被公(gōng)司视为“未(wèi)来五年重要的(de)发(fā)展计划”。而如今，目(mù)前(qián)来看，该计划仍处筹备(bèi)或培育期，2022年上(shàng)半年(nián)蒲(pú)公英分(fēn)院贡献(xiàn)收(shōu)入1.71亿元，净利润率仅为5.5％；前三季(jì)度贡献收入2.98亿元，新增蒲(pú)公英分院(yuàn)净利(lì)率仅(jǐn)为8.5％。

　　此外，通(tōng)策医疗董秘提到，这几年相(xiāng)关医(yī)生的储备已经足够了，“（种植牙）量再增长10倍也够”。“以价换量(liàng)更(gèng)容易形成(chéng)规模效应(yīng)。目前种植牙渗透(tòu)率低(dī)，随(suí)着价(jià)格差异(yì)化定(dìng)价，总量(liàng)的快速增加仍有望(wàng)形成规模的较(jiào)高增(zēng)长。”这(zhè)是通策(cè)医疗2022年底在(zài)机构调研(yán)时的观点。一位(wèi)长期(qī)关注消费医疗的(de)行业人士分析，通策(cè)医疗的主要市场仍在浙江，但即使在浙江，面对接下来(lái)激烈的(de)种植(zhí)牙市场(chǎng)，也(yě)没有绝对优势(shì)，“确实是(shì)一(yī)场硬仗”。

　　“即使没有集采，未来种(zhǒng)植(zhí)牙也会慢慢从一个(gè)高(gāo)毛利业务变成低(dī)毛利业务。因为这一(yī)部分对医(yī)生的技(jì)术要求并没有(yǒu)那(nà)么高，主要(yào)靠的是设备定位、辅助软件和三维(wéi)建模(mó)。所有(yǒu)的(de)口腔诊所都能(néng)做(zuò)，没有那(nà)么深的护城河，所以(yǐ)市场竞争会比较(jiào)激烈。”关(guān)注口(kǒu)腔赛(sài)道(dào)的投资人说(shuō)。

　　对于中国的(de)民营口腔医院市场(chǎng)而言，集采(cǎi)消息和盈利曲线(xiàn)下降关系也不大(dà)。“其实在集采消息出来(lái)之前，民营口腔诊(zhěn)所就因为(wèi)价(jià)格(gé)战的原因，自己就把价格压下来(lái)了。低(dī)于(yú)4500元的(de)种(zhǒng)植价格，在业(yè)内其实已经比比皆(jiē)是(shì)。”口(kǒu)腔诊所从业(yè)者如是说到。目前，很多民营口腔诊(zhěn)所面临着巨大的经营压力，面对高昂的诊所房租(zū)、水电以及人工费(fèi)用等，其实利润不算高。有医疗投(tóu)资机构工(gōng)作人员曾表示，目(mù)前(qián)80％的民营(yíng)连锁口腔机构都处(chù)于亏损状态。

　　▌天价种植牙神话破灭 牙(yá)科诊所(suǒ)或(huò)大批退出

　　有业内人士给予(yǔ)了一个乐观的预测，当集采降低价格后(hòu)，原本(běn)属于改(gǎi)善型医疗需求的种植牙，将会成(chéng)为(wèi)百姓们(men)的(de)基本需求——几(jǐ)十(shí)亿颗失牙的市场会打开。这几乎奠定了一个薄利多销的局面。但(dàn)这并(bìng)不是在所有(yǒu)牙(yá)科诊所都会发生的局面。当(dāng)耗材价格下降后，牙医(yī)利(lì)益会受(shòu)到直接(jiē)冲击。“在大部分诊所里(lǐ)，医生收入(rù)是和(hé)耗材挂钩的。这和骨科心脏支架集采的影响类似(shì)，医生的工作量加大不说，收入(rù)会减(jiǎn)少。”业内(nèi)人(rén)士表示最担心的是到底能不能以价(jià)换(huàn)量。如(rú)果薄利(lì)了，但最终没有多(duō)销，经营可(kě)能(néng)难以为继。

　　牙科是医院所有科(kē)室中，最(zuì)适合独立执业(yè)的(de)。即便在改(gǎi)革开放之前，全(quán)国各地的个体牙医也不在少数。国(guó)家(jiā)卫生统计年鉴(jiàn)显示(shì)，2020年全国民营口腔(qiāng)医院、诊所加(jiā)起来有66000多家，提供(gōng)的口腔医疗(liáo)服务占到(dào)总量69％左(zuǒ)右(yòu)。民营(yíng)口(kǒu)腔医院或诊所(suǒ)的一大特点就是(shì)连锁(suǒ)率特别低，只(zhǐ)有约4.8％，绝大(dà)部分(fēn)牙科诊所都(dōu)是“个体户”。牙科特别(bié)依赖医生的个(gè)人能力，牙医独立执业会比其他专(zhuān)科容易很(hěn)多。

　　“种(zhǒng)植牙的暴利在上游的厂(chǎng)家，到(dào)了终端诊所，利润空(kōng)间(jiān)很微薄，还没(méi)有算(suàn)上房租、水电、折旧。”业内(nèi)人(rén)士认为，假如耗材降价，但(dàn)没有带来体量的增长，薄(báo)利了之后又没多销，就形成(chéng)了一个悖(bèi)论。当收入不足(zú)以(yǐ)支(zhī)撑过高(gāo)的(de)运(yùn)营成本时，一些诊所不得不(bù)关停退市。长(zhǎng)远来看(kàn)，种植牙是(shì)整(zhěng)个口腔治疗(liáo)过程中，应对牙齿缺失(shī)时最后的办(bàn)法，更重(zhòng)要的(de)是提高公(gōng)众对(duì)口腔卫生的关注意识。“世界(jiè)卫生(shēng)组织提(tí)出(chū)的‘8020’标准，是希望在80岁的时候(hòu)每个(gè)人都有20颗(kē)以上的好牙(yá)齿，而不(bù)是20颗种植牙。”业内人士如是说。

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