大家(jiā)好，简单看一个基金经理(lǐ)，把新能源全部砍仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论一个基金经理，海富通的吕越超老师。

　　从其管理的海富通股票混合来看(kàn)，截至去(qù)年年底，持仓基本为(wèi)新能源板(bǎn)块股票。

　　结果(guǒ)到了今年(nián)一季(jì)度末，已(yǐ)经基(jī)本清仓了新能源，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除了海(hǎi)富通(tōng)股(gǔ)票混合外，其他三只产品也基本重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕越超(chāo)在一季报称，在一季度的操(cāo)作(zuò)中，本基金总体把握住了(le)市(shì)场的(de)节奏变化和结构转换，降低(dī)了新(xīn)能 源(yuán)板(bǎn)块的配(pèi)置权重(zhòng)，较好地把握了 TMT 板块的投(tóu)资机(jī)会，组合调整取得了明显的超额收益。

　　另外(wài)，他称，中国(guó)特色估值(zhí)体系所代表(biǎo)的传统实体行(xíng)业正在(zài)被市场一部分“聪明(míng)钱”定价，后续可(kě)能成为市场最有持续性的一条(tiáo)结(jié)构主线。

　　数据(jù)显(xiǎn)示，海富(fù)通(tōng)股票混(hùn)合今年(nián)以来涨了(le)14％，其他三只产品今(jīn)年(nián)以来均取得正收益(yì)。

　　至于Ai板块后市怎么(me)走？

　　中信证券认(rèn)为，AI主题板块在短期(qī)高(gāo)度依赖交易，阶段(duàn)性(xìng)失(s区位条件要从哪些方面分析学校，区位条件要从哪些方面分析出来hī)去靠配置(zhì)获(huò)取(qǔ)超额回报(bào)的特(tè)征。TMT板块成交占全市场比重超(chāo)40％的天(tiān)数已累计达到22天，上一次出(chū)现持续成交占比超过40％的(de)板(bǎn)块是2021年7月(yuè)底的电力设备及新能源，持(chí)续约28个交易日，在此期间新能源ETF累计收益率(lǜ)仅(jǐn)有2.5％，期间最(zuì)高累计回(huí)报率为+8.8％，最(zuì)低累计(jì)回(huí)报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块(kuài)也呈现出类似特征，尽管热闹，但不赚钱。过去两(liǎng)周，科创(chuàng)芯片ETF、通(tōng)信ETF、游(yóu)戏(xì)传媒(méi)ETF分(fēn)别出(chū)现过6次、6次和5次单日涨幅(fú)超过2％的行情，最大单日涨(zhǎng)幅分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相(xiāng)关主题ETF在(zài)内，平均(jūn)跌幅达(dá)到-4.5％。两周时间TMT板块累计(jì)成交了5.41万亿元，但(dàn)总(zǒng)市值反而(ér)减少(shǎo)了(le)6717亿元，较(j区位条件要从哪些方面分析学校，区位条件要从哪些方面分析出来区位条件要从哪些方面分析学校，区位条件要从哪些方面分析出来iào)4月第一(yī)周降(jiàng)低约5.4％，是典型的减量(liàng)博弈。

　　而(ér)招商证券认为，TMT大(dà)年通常(cháng)分(fēn)为“春季躁(zào)动”“获利回吐”“盛(shèng)夏攻势”“获利(lì)了结(jié)”四(sì)波(bō)行情，春季(jì)躁(zào)动后往往会(huì)有(yǒu)一波明显的调整(zhěng)，时间在1-2个月，幅(fú)度(dù)在20％左右(yòu)。面对这种调整(zhěng)，逢低(dī)加仓是最佳(jiā)策略，因为(wèi)往(wǎng)往后续(xù)盛夏攻势大概率创新高(gāo)。如果今年在业绩披露期(qī)结束后，随着AI+/数字经济/自主可控等大产业趋(qū)势以政府支持(chí)力度进一步(bù)加(jiā)大、资本(běn)开支增加(jiā)、订单增加(jiā)和(hé)产(chǎn)品销(xiāo)量业绩(jì)的改善逐渐被市场所确定，则TMT将(jiāng)会重回(huí)上行趋(qū)势，进(jìn)入(rù)盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板(bǎn)块或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶部(bù)亦或基(jī)本形(xíng)成本轮调整(zhěng)标(biāo)志着AI等高位板块或阶段性(xìng)见顶，指数上(shàng)半年阶段性顶部亦或基(jī)本形成(chéng)。本次(cì)大幅调(diào)整主要还(hái)是因(yīn)为在(zài)AI相关板(bǎn)块市场情绪处于极值的情(qíng)况下，叠加上述(shù)基本面(miàn)风(fēng)险因素逐步(bù)发(fā)酵，市(shì)场内生调整需求出(chū)现集中释放(fàng)。就资(zī)本市(shì)场而(ér)言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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