5月迎来开门红，A股成交额连续20日保持在(zài)1万亿以上，市(shì)场(chǎng)对(duì)于(yú)人(rén)工智能、消(xiāo)费、新(xīn)能(néng)源等板块(kuài)看法分歧较大，截至5月4日(rì)，已有(yǒu)多家(jiā)券商发布了5月金股和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行关注度提升最大

　　截(jié)至5月4日，15家(jiā)券(quàn)商共计推荐了154只金股，从行业来看，机械设备行(xíng)业板块暂时是(shì)5月机构(gòu)人气最高的板块，占比接(jiē)近1成(chéng)，银行板块(kuài)罕见出现多只金股，两(liǎng)者(zhě)一定程度与中特(tè)估(gū)概念(niàn)有所(suǒ)重叠(dié)。

　　而人工智能(néng)/TMT产业出现分化(huà)，传媒板(bǎn)块关注度提升最(zuì)为明(míng)显，计(jì)算机板块关注度(dù)则快速下(xià)降，这(zhè)也与(yǔ)4月份行情走势相互印证(zhèng)，传(chuán)媒板块率先(xiān)突破，可能(néng)会成(chéng)为AI概念笑(xiào)到(dào)最后(hòu)的(de)那个(gè)。

　　此外(wài)，食(shí)品饮料、商贸零售(shòu)的关(guān)注(zhù)度也小幅(fú)回暖(nuǎn)，可能与(yǔ)淄博烧烤和五(wǔ)一旅游市场(chǎng)的火爆有(yǒu)关。

　　从(cóng)各家券商推荐的金(jīn)股(gǔ)标的(de)集中(zhōng)度(dù)来(lái)看，150多只金股(gǔ)中，有22只金(jīn)股同(tóng)时被2家及以上的机构共同推(tuī)荐。其中(zhōng)三只(zhǐ)传媒股同时获得3家以上(shàng)机(jī)构推荐，分(fēn)别是三七(qī)互娱、腾讯(xùn)控股和、恺英网络。

　　传媒板块受关注的(de)逻(luó)辑也(yě)主要是两点：1.底部复苏(sū)，2.版号(hào)放开(kāi)后，新产(chǎn)品(pǐn)（游(yóu)戏(xì)）有(yǒu)望(wàng)放量（出现爆款）。

　　二(èr)、4月金股(gǔ)成绩回顾，小商品城67%涨幅(fú)登顶

　　回看(kàn)4月金股策(cè)略表(biǎo)现(xiàn)，东吴证券以12.58%收(shōu)益名列前茅，精测电子贡献(xiàn)其中绝大多数收益，海通证券以(yǐ)12.42%的收益紧(jǐn)随其后。总体来看，34家券商中(zhōng)仅11家(jiā)券商金股策略盈(yíng)利，收益中位数为-1.65%，各(gè)项成绩均不如(rú)近几(jǐ)期，主要与(yǔ)大盘行情的撕裂有关。

　　这种极端行情的演绎体现(xiàn)在(zài)热门金股上(shàng)则表现为“全军(jūn)覆没(méi)”，8只(zhǐ)同时获得4家(jiā)机构的金股中仅宁(níng)德(dé)时(shí)代涨幅为正，腾讯控(kòng)股、泸州老窖(jiào)则出现了10%以(yǐ)上的回(huí)撤。

　　而小(xiǎo)商品城、精测电(diàn)子(zi)涨幅超过60%，为4月(yuè)涨幅最高(gāo)的金股。

　　三、5月行情怎(zěn)么走？机(jī)构多数持保(bǎo)守看(kàn)法

　　各大券(quàn)商对五月份的投(tóu)资方向做(zuò)了预判，综合多家(jiā)观点，券商们对(duì)五月(yuè)的大(dà)盘的看(kàn)法比较(jiào)保守，建议多看少动，推荐较多的行(xíng)业(yè)是电气(qì)设备、消(xiāo)费、医药(yào)、军工，对地产(chǎn)股的走势机构有分(fēn)歧，区域规划、券商、沪港通、个股期权(quán)则因有(yǒu)事件驱动所以有短期的机会。

　　安信策略阐述了美国股票投(tóu)资的(de)一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每年5月到10月(yuè)股票(piào)市(shì)场的(de)相对弱势(shì)。这有悖于现代投资理论，但(dàn)又屡见不鲜。在(zài)2010年-2013年的A股市(shì)场中，我们(men)也(yě)发现了明显的(de)“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在5月(yuè)出(chū)现上涨，其(qí)他(tā)年份(fèn)均(jūn)现(xiàn)下跌。如果统计5、6两个月(yuè)的市场表(biǎo)现，则四年均报下跌(diē)，平均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民生策(cè)略表示经济的微刺激(包括重大项(xiàng)目的陆续推出和(hé)开工(gōng))不会停止;同时(shí)，管(guǎn)理层对信用(yòng)风险及资产价格风险的容忍度正在降低，但在投资缺(quē)口重(zhòng)回下行通道、通胀继续低(dī)位徘徊的经济周期格局下，只托不举、定点发力的“微刺激”难以扭转市场有底无高度的现状。

　　申万策略认为(wèi)市场依(yī)然维(wéi)持震荡格局，长期看二级市(shì)场(chǎng)估(gū)值体系国际化是(shì)趋(qū)势，优质成长有(yǒu)望迎来深蹲起跳(tiào)的机会(huì)，可(kě)以(yǐ)做(zuò)一把反(fǎn)弹，国企改革红利释放非常值得(dé)期待。

　　招商策略判断在去杠杆的背(bèi)景(jǐng)下，要么(me)减(jiǎn)少负(fù)债，要么(me)增加资本，减负(fù)债(zhài)会带来(lái)经济收缩压力，增资本会带(dài)来股票供给(gěi)压力，市(shì)场尚未(wèi)走(zǒu)出(chū)这种被动局面的影响。PMI数据显示经(jīng)济(jì)下行压力(lì)暂时有(yǒu)所(suǒ)缓和，但尚无(wú)法(fǎ)期望经(jīng)济会出现持续或者大幅改善(shàn);资金利率的回(huí)落是衰退性的(de)，不意味(wèi)着(zhe)流动性出现主动式改善;风险偏好受(shòu)刚(gāng)性兑付打(dǎ)破预期(qī)影响仍(réng)难以出现改(gǎi)善(shàn);IPO开闸预期增加(jiā)股票供给担忧。总(zǒng)体上仍(réng)维(wéi)持二季度投(tóu)资策略观(guān)点，谨慎为上(shàng)，保持低仓位;相对来说(shuō)，中(zhōng)盘股如医药、家电(diàn)、汽(qì)车、食品饮料等一线白马等业绩增(zēng)长确定性高、估值不高，可以有相对收益。(关键词：医药、食品饮(yǐn)料(liào)等(děng)白马股)

　　海通(tōng)策略展望5月市场环(huán)境，一些积极(jí)因素(sù)正(zhèng)出现，将给市场带来一些阳光：(1)宏观面，政策底(dǐ)限思维仍(réng)在，悲观预期或修正。(2)微观(guān)面，部分龙头成长股业绩仍(réng)靓(jìng)丽。(3)市场(chǎng)面，政(zhèng)策性、事(shì)件性(xìng)亮点望提振市场情绪。从(cóng)管理层的政策(cè)取向来看，短(duǎn)期打破概率偏低(dī)，震(zhèn)荡(dàng)市特(tè)征没变。短期(qī)市场(chǎng)下跌后(hòu)5月有些积极因素(sù)出现，建(jiàn)议备战回(huí)调(diào)后的反(fǎn)弹(dàn)。

　　中信策(cè)略分析(xī)称(chēng)，首先，A股盈(yíng)利增速(sù)下(xià)行确立，并将继续(xù);其次，前期小批(pī)多次的微刺激下，市场对短期经济预期偏乐观，而实际政策效果(guǒ)难以对冲(chōng)来自房地产等领域(yù)带来的经济下行动能，基本面预期很有可(kě)能下修(xiū);再次(cì)，改革和(hé)结构调整依然是政策主(zhǔ)要目标，政府不托底，政策不(bù)全(quán)面放松的情况下，房地产风险发酵，IPO重(zhòng)启对(duì)风险偏(piān)好(hǎo)都(dōu)有不利影响。监管部门的维稳措施亦难以改(gǎi)变基本面弱平(píng)衡向下打破的(de)趋势，5月份市场仍(réng)将(jiāng)继续维持write的过去分词怎么用，write的过去分词英语弱(ruò)势下跌(diē)格局。

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