总市值超6万亿的科创板市场(chǎng)，增添(tiān)风险管理新工具！

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国证监会(huì)官网消(xiāo)息，为健全多(duō)层次资本市(shì)场(chǎng)产品体(tǐ)系，丰富资本市场(chǎng)风险管理工具(jù)，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上(shàng)市工作。同一天，上交所也发布消息(xī)，将(jiāng)在中国证监(jiān)会指导(dǎo)下认(rèn)真(zhēn)做(zuò)好科创50ETF期(qī)权上(shàng)市相(xiāng)关工作。

　　多(duō)位业内(nèi)人士表示(shì)，科创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作的启动，将为科创板(bǎn)市场的科(kē)技创新投资(zī)带来(lái)风险(xiǎn)管理工具(jù)，进一步丰富ETF期权品种，满足投(tóu)资(zī)者多元(yuán)化的交易和风险(xiǎn)管理需求。而相(xiāng)关(guān)合约标的纳入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度产生积(jī)极(jí)影响，同时为科创(chuàng)板市场投资带来中长(zhǎng)期资金，增强市场(chǎng)的(de)关注度和5公里是多少米 5公里是多少步(hé)吸(xī)引力。

　　科创板(bǎn)新增(zēng)风险管理工(gōng)具(jù)

　　科创50ETF期权上市工作启动(dòng)

　　5月12日(rì)，中国证监会消(xiāo)息显示，为健全多层次资本市场产品(pǐn)体系，丰(fēng)富(fù)资本市场风险管理工具，证(zhèng)监会(huì)启动(dòng)科创50ETF期权(quán)上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于(yú)科创50指数的场内期(qī)权品种，科技(jì)创新特色(sè)鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互(hù)补。上市(shì)科(kē)创50ETF期权(quán)，是贯彻(chè)落实党的二十(shí)大精神、“十四五”规(guī)划《纲要》的重(zhòng)大举措，是贯彻落实党中央(yāng)、国务院关于推进上(shàng)海国际金融中心建(jiàn)设、支持浦东新区高水平改革开放决策部署的重(zhòng)要安排。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，上市(shì)科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸引(yǐn)长期资(zī)金配置科创板(bǎn)，激发科创板创新活(huó)力，满足多元(yuán)化(huà)的(de)交易和风险管理需(xū)求，有助于(yú)继续发挥(huī)好(hǎo)科创板(bǎn)改革先行先试的示范引领作用，不断提升(shēng)服务实体经济(jì)质效。

　　同期(qī)，上海证券(quàn)交(jiāo)易所官网也发布(bù)消息，上交(jiāo)所将在中国证监会指导下认(rèn)真做好科创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　上交(jiāo)所表示，推进科(kē)创50ETF期权新产(chǎn)品上市，是(shì)上交所贯彻(chè)落实党(dǎng)的二十大精神(shén)、“十四(sì)五”规划《纲要》提出(chū)的“完善(shàn)金融(róng)支持创新体系(xì)”、支持(ch5公里是多少米 5公里是多少步í)浦(pǔ)东新区高水平改革开放、支持创(chuàng)新驱动(dòng)发展战略的重要举措，对促进科创板企业(yè)进一步发挥科创能效、支(zhī)持科(kē)创(chuàng)板建设具有积极意(yì)义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建(jiàn)设稳步推进，市(shì)场(chǎng)运行平稳(wěn)有序，支(zhī)持和(hé)鼓(gǔ)励“硬科技(jì)”企业上(shàng)市的集聚(jù)示(shì)范(fàn)效应日(rì)益(yì)显现。截至2023年4月底，科创板已有上市公司519家(jiā)，总市值(zhí)达6.65万亿(yì)元，板(bǎn)块(kuài)的科技创新属性持续(xù)强化。

　　上(shàng)交所表示，目前科创板尚缺(quē)少相应的风险管理工(gōng)具，上(shàng)交所根据市(shì)场需(xū)求(qiú)积(jī)极(jí)推动科创50ETF期权新(xīn)产品研(yán)发(fā)，将其作为完(wán)善科创板配(pèi)套(tào)产(chǎn)品体系、提升科创板吸引力和流动性、推(tuī)进科创(chuàng)板做(zuò)市商制度功能发挥(huī)、持续发挥科(kē)创板改革先行先试示范引领作用(yòng)的(de)重要举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可(kě)有效满足科创板投资者风险(xiǎn)管理需(xū)要，有助于科创板更好发挥资本(běn)市场改革试验田作用，对于(yú)促进(jìn)科创板和股票(piào)期(qī)权市(shì)场长期(qī)持续健康发展意义重大(dà)。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　同时，监(jiān)管机构(gòu)还积极关注ETF期权市(shì)场的稳健运行和风险(xiǎn)防控(kòng)工作，多举措(cuò)确保新产品平(píng)稳上市(shì)。

　　证监会(huì)表示，证(zhèng)监会一直高度重(zhòng)视ETF期权市(shì)场稳健运行和(hé)风(fēng)险防控工作，持续完善(shàn)制度规则体(tǐ)系，加(jiā)强(qiáng)运行管(guǎn)理和风(fēng)险监测。科创50ETF期(qī)权上(shàng)市后，证监会将进(jìn)一步完善风险防控机制，并根(gēn)据市场运(yùn)行情况(kuàng)改进优化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也(yě)表示，上交所高(gāo)度重视(shì)ETF期权市场风险防控工作(zuò)，基于我国ETF期权市场发(fā)展特点，实施了投资者适当性管理制度、保证金制度、持仓限(xiàn)额制度等一系列风(fēng)控安排(pái)，保障了(le)期权市场平(píng)稳运行。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作(zuò)为宽基类ETF期权(quán)产品，上(shàng)交(jiāo)所将总(zǒng)体沿(yán)用(yòng)前期的风控措施，并根据科创板股(gǔ)票涨跌幅设置(zhì)对科创50ETF期权(quán)涨(zhǎng)跌幅参数适(shì)应性(xìng)调整(zhěng)为20％，相关措(cuò)施在创业板(bǎn)ETF期权已有实践。后续，上交所将在目(mù)前行之(zhī)有效的(de)风险防控(kòng)和市场(chǎng)监管措施的基础(chǔ)上，进(jìn)一步做好风险研判，全(quán)面(miàn)加强(qiáng)市场监管(guǎn)，确保新产品平稳上市。

　　“下(xià)一步(bù)，将在中(zhōng)国证监会的指导下(xià)，会同市场各方扎实(shí)做(zuò)好各项(xiàng)业务(wù)和技术(shù)准备工作，保(bǎo)障科(kē)创50ETF期权(quán)平稳上(shàng)市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至(zhì)8只

　　龙头产(chǎn)品规模和流动(dòng)性受益

　　ETF期权作(zuò)为全球资本市场基础、成(chéng)熟(shú)、普遍的金融(róng)衍生工具(jù)，在价格发现、风险(xiǎn)管理、完(wán)善(shàn)市(shì)场(chǎng)多(duō)空平衡(héng)机(jī)制等方(fāng)面发挥了重要作(zuò)用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票期权(quán)试点(diǎn)以来，证监会组织沪深交易所先后上(shàng)市了7只ETF期权，市场运行平(píng)稳有序，有效发挥了引入(rù)增量资金、稳(wěn)定现货(huò)市场的(de)作(zuò)用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础(chǔ)。

　　据记(jì)者统计，作为股票市场的基(jī)础性风险(xiǎn)管理工(gōng)具(jù)，早在2015年2月9日，上交所就上市交易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所(suǒ)上市(shì)中证500ETF期权，同期(qī)深交所上市创业板ETF期权(quán)、中证500ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随(suí)着(zhe)科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权(quán)产品将增至8只，投资者的风险管(guǎn)理工具将更(gèng)加丰富和多元化。

　　一位公(gōng)募投资(zī)人士对(duì)此表示，目前我国已(yǐ)经推出了不同类型的期权品种，不同品种对应市场不同的市(shì)值(zhí)的公司和投资风(fēng)格，科创50ETF期(qī)权(quán)的(de)推出，将对科创板市(shì)场(chǎng)的宽基指数形成覆盖，科技创新风格投(tóu)资有(yǒu)了风险(xiǎn)管理(lǐ)工具(jù)，这将有利于投(tóu)资者做好风险管理，满足(zú)不同投资者的投(tóu)资(zī)交易需求。

　　同时(shí)，按照记者(zhě)观察(chá)，目前ETF期权的合约(yuē)标的都是(shì)ETF市场的(de)龙头产(chǎn)品，目(mù)前包括华夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期权合约(yuē)标的(de)。

　　而从目前全市场跟(gēn)踪科创50指数的ETF产品看，华夏科(kē)创50ETF规模最大，达到583亿元(yuán)，目前(qián)管理(lǐ)规模(mó)仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第二名。另外，易方达、工银瑞(ruì)信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同(tóng)类型指(zhǐ)数跟踪(zōng)产品中，规模也位居前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权(quán)的合(hé)约标的，华夏(xià)科创50ETF成(chéng)为合约标的的可能性较大，管理规模(mó)和产品流(liú)动性都具(jù)备突出优势。”上述(shù)公(gōng)募(mù)投资人士(shì)称。

　　而(ér)根据(jù)业内人士(shì)分析，相关合约标的(de)纳(nà)入ETF期权(quán)，将对该ETF龙(lóng)头(tóu)产品的(de)规模、流动性和交投活(huó)跃度产生积(jī)极影响。

　　华(huá)南一位股票(piào)ETF基金(jīn)经理表示，相(xiāng)关(guān)的ETF期权上(shàng)市后(hòu)，投资者可以借(jiè)助相(xiāng)应(yīng)的风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具进行方向(xiàng)性投资、波动率(lǜ)投资(zī)等(děng)，在(zài)投资层面的配套策(cè)略也会丰富起来。充分(fēn)发挥(huī)上述作用，可以提升(shēng)ETF期权(quán)产品交易需求，流动性(xìng)进一(yī)步提(tí)高(gāo)，进而促(cù)进(j5公里是多少米 5公里是多少步ìn)规模的提升。

　　“长期来看，有(yǒu)了风险管(guǎn)理工(gōng)具，有利于吸(xī)引(yǐn)中长(zhǎng)资(zī)资金，增(zēng)强(qiáng)股(gǔ)票ETF产品关注(zhù)度，这也(yě)会(huì)让相应的龙头ETF产品的规(guī)模和(hé)流(liú)动性进一步巩固，市场吸引力也会(huì)不断增强。”该(gāi)股票(piào)ETF基金(jīn)经(jīng)理称。

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