在锂价初现企稳(wěn)态势的微妙(miào)时点，头部(bù)锂(lǐ)电厂商如何看待？行业去库(kù)存进(jìn)展又如何？

　　披(pī)露年报和一(yī)季报后，市值(zhí)近(jìn)500亿(yì)元的(de)锂电巨头国(guó)轩(xuān)高科4月(yuè)28日举办媒体开(kāi)放日上作(zuò)出一系列判(pàn)断。在(zài)交(jiāo)流(liú)中，公司管(guǎn)理层对中国基金报记(jì)者表(biǎo)示，近(jìn)期“跌跌(diē)不休”的碳酸锂价(jià)格，或将在15-20万元/吨(dūn)之(zhī)间形(xíng)成震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库(kù)存(cún)“水位(wèi)”已经(jīng)显著降低，压力已并不明(míng)显。这也在一定(dìng)程度上反(fǎn)映了电(diàn)池厂商们(men)近期去库存动作的(de)“一(yī)致性”。

　　而(ér)且(qiě)需要(yào)注意的是，在国轩高科(kē)方面看来，储能行业今年上升空间预计将高于动(dòng)力电池。换言之(zhī)，从增速方面(miàn)看，储能有望接棒动力电池，带(dài)动电池(chí)厂(chǎng)商出货持(chí)续(xù)增长。

　　锂价料维(wéi)持在(zài)15-20万(wàn)之间

　　作为锂电池核(hé)心原材料，碳酸(suān)锂价格大(dà)起大落(luò)在市(shì)场上引起巨大争(zhēng)议(yì)。“就为(wèi)了买100吨碳酸锂，我们曾(céng)经开车16个(gè)小(xiǎo)时经过1600公里路程，” 国轩高科高级副(fù)总裁(cái)、中国业务板(bǎn)块总裁王启(qǐ)岁笑称。这(zhè)也在一定程度上(shàng)反映了锂价迅速(sù)上涨给下游带(dài)来的阵痛。

　　不过，今年(nián)以(yǐ)来锂价又迅速击穿20万元关口，在(zài)近期才有(yǒu)明显(xiǎn)企(qǐ)稳趋势(shì)。毕竟，在(zài)4月12日(rì)之前(qián)，电(diàn)池(chí)级碳(tàn)酸(suān)锂价格已经连跌52天。而且(qiě)在此前30天内，价(jià)格共计跌(diē)去19.25万(wàn)元(yuán)/吨。

　　而据上海钢联数据最新显示，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂价格已经连续(xù)两日(rì)上涨，两日内分别(bié)上(shàng)涨4000元(yuán)/吨(dūn)和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区间较为合理，国(guó)轩高科方面也给出(c害人精类似的三字词，像害人精这样的三字成语你还知道哪些hū)自(zì)己(jǐ)研判(pàn)。王(wáng)启岁(suì)在(zài)会上表示，碳酸锂在15-20万/吨(dūn)的区间可能形成振荡(dàng)期(qī)。“我们通过一季度观察来看，新能(néng)源行业(yè)处于(yú)稳定增长阶段，储能行业在(zài)一季度是处于(yú)投标、招标(biāo)的(de)阶段(duàn)，第三季度将(jiāng)迎来大规模交付，而储能大规模交付会带(dài)来产能复苏，碳酸(suān)锂价格预计会(huì)维持在这(zhè)个区间之内(nèi)。”

　　实(shí)际上，碳酸锂价格下降，对于电池厂商的毛利率提升(shēng)已经有了(le)立竿(gān)见影效果。

　　从(cóng)毛利率方面来(lái)看，国轩高(gāo)科(kē)在一季度达到了(le)18.94％，较去年全年(nián)的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样(yàng)的情(qíng)况也发(fā)生(shēng)在宁德时代与亿(yì)纬(wěi)锂能(néng)身上，其中宁德时代一季度毛利率为21.27％，较去(qù)年全年水(shuǐ)平提升1.02个百分点。而亿纬锂能(néng)则不如前(qián)两者明显，但(dàn)也提(tí)升了0.4％个百分点。

　　王(wáng)启岁也认为，在(zài)碳酸锂回归理性(xìng)价(jià)格(gé)之后(hòu)，新能源汽车市场会趋于(yú)较为合理(lǐ)增长(zhǎng)。“去年害人精类似的三字词，像害人精这样的三字成语你还知道哪些是600万(wàn)辆，经过一季度之(zhī)后，我们(men)依(yī)然(rán)判断今年新能源汽车应该在(zài)900-950万辆区间，”他(tā)预(yù)计。

　　据悉，国轩高(gāo)科也正在(zài)加速产能扩张。其南京基地智能制造(zào)20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力(lì)电池项目、庐江基地年产20万吨高(gāo)端(duān)正极材料项目(mù)、桐城基地年产40GWh动(dòng)力电池项目一(yī)期、柳州基(jī)地年(nián)产10GWh电池项(xiàng)目等多(duō)个项目(mù)相继投(tóu)产(chǎn)。据规(guī)划，国轩高科(kē)2025年产能将突(tū)破300GWh。

　　降库存效果明(míng)显(xiǎn)

　　国轩(xuān)高科的一(yī)季报显示，其(qí)截(jié)至报告(gào)期末其存货余额为65.98亿(yì)元，较去(qù)年底的75.84亿(yì)元下降13％。而其一季度末，存(cún)货(huò)占总资产比(bǐ)例为(wèi)8.38％。在去年底，这(zhè)一比例(lì)为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业整体状况看害人精类似的三字词，像害人精这样的三字成语你还知道哪些，国轩高科(kē)存货水(shuǐ)平保(bǎo)持了较低位置。国轩高科高级副总裁蔡毅也表示(shì)，由于公司(sī)在江西宜(yí)春(chūn)碳酸(suān)锂(lǐ)原材(cái)料有自产能力，因(yīn)此其外购仅(jǐn)补充自产不足(zú)，“外购(gòu)只是缺多(duō)少，补多少，”他表示。

　　国轩(xuān)高科存货水位(wèi)下降，也反映了行业(yè)整(zhěng)体状(zhuàng)况(kuàng)，不少电池厂(chǎng)商(shāng)存货余(yú)额均在下降。其中(zhōng)宁德时代一季度(dù)报告显示，其库存(cún)金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬(wěi)锂能一季(jì)报也(yě)显(xiǎn)示，其存货金额从去年(nián)底的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元，环比下(xià)滑8.48％。据记者了解，已(yǐ)经有(yǒu)库存较低的电池厂商(shāng)提到，库存已恢复至健康水平，后续将根据(jù)规划(huà)，逐步(bù)进行补(bǔ)货。

　　东吴证(zhèng)券近(jìn)期在一份研报中指出，在(zài)电池环(huán)节，厂(chǎng)商从22Q4开始去库存，生(shēng)产材料均(jūn)维持极低库存，电池本身库(kù)存(cún)不足1个月(yuè)；另外(wài)在中游材料(liào)方(fāng)面，正极和(hé)电(diàn)解液库存周期大幅下降至7天(tiān)左右，负极因(yīn)石(shí)墨(mò)化需要一(yī)个月时间，库(kù)存周期较长，而隔膜(mó)约(yuē)为一个月(yuè)正常(cháng)库存(cún)。

　　该机构认为，目(mù)前库存多集中于(yú)上游锂盐厂，中(zhōng)游材料库存极低，基(jī)本保持7天的最低安全(quán)库存(cún)。若下游需求恢复，将带(dài)来(lái)强烈补库需求(qiú)。

　　值得注意的是，在去库存的过程(chéng)中，国轩高科(kē)也在积(jī)极尝试(shì)“出(chū)海”。该公司在(zài)2022年加速全球(qiú)化(huà)步伐，收购博世集团的德国哥廷根(gēn)工(gōng)厂，于2022年6月开(kāi)始改造(zào)并已顺利投产，开始欧洲本地化运营。其年(nián)报(bào)显示，2022年该公司(sī)海外销售收入(rù)达(dá)到29.8亿元(yuán)，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能(néng)相(xiāng)关产品供不应求

　　此前市(shì)场普遍预(yù)计，储(chǔ)能有望(wàng)接(jiē)棒(bàng)动力(lì)电池，带动电(diàn)池厂商出(chū)货增(zēng)长。近日，宁德时代也(yě)作(zuò)出(chū)判断认为，储能方面今年(nián)预计增(zēng)速将会比动力电池更高。

　　王启岁(suì)在交流(liú)中(zhōng)也(yě)认同这一观(guān)点。他(tā)预计，储能行业(yè)今年上升空间预计会(huì)高于动力(lì)电池，其中国外家储市(shì)场需(xū)求(qiú)预计会在下半(bàn)年放量，而国(guó)内大储市场方面，今年一季(jì)度(dù)处于(yú)招标阶段，自二季度开始将进入交付(fù)阶段，目前相关(guān)产品供不应求(qiú)。

　　从国轩高科披露(lù)的年报(bào)数(shù)据(jù)显示(shì)，其储能(néng)业(yè)务(wù)在2022年实现(xiàn)了35.08亿(yì)元的营收，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其动(dòng)力电池业务116.4％的增速(sù)。按(àn)照(zhào)这(zhè)一数据(jù)计(jì)算(suàn)，储(chǔ)能业务已经占到其总营收(shōu)的(de)15.22％，而在(zài)2021年，这一(yī)比例为11.82％。

　　王启岁直言，储(chǔ)能行(xíng)业的空间比动力电池(chí)上升空间更大，“这是一(yī)个(gè)需求(qiú)量(liàng)大于(yú)供应量的领(lǐng)域，不存在需(xū)求疲软或者是产能(néng)过剩。”

　　他指出(chū)，首先在家储环节(jié)，因为涉(shè)及到用(yòng)电需求，每(měi)年(nián)到(dào)了第(dì)二(èr)季度开始(shǐ)后(hòu)才(cái)爆(bào)发(fā)。而(ér)在(zài)大储环(huán)节(jié)，国(guó)内下游(yóu)招(zhāo)标、立项都在一季度，真正(zhèng)出(chū)货是在二季度以后，目前订(dìng)单状况看(kàn)来是供不应求。此外，海外的客户也(yě)正逐渐接受中国的标(biāo)准化集装箱产品。

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