海通策略认为，全A盈利拐点已现，23Q1全(quán)A归(guī)母(mǔ)净利润累计同(tóng)比为1.4％，22Q4为(wèi)0.9％ ，预(yù)计(jì)23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下(xià)同）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游盈(yíng)利(lì)增速(sù)持续下(xià)滑(huá)，利润向下(xià)游转(zhuǎn)移(yí)；中游制造盈利(lì)增速走弱，TMT降幅收窄，计算机和传媒(méi)表现亮眼；下游消(xiāo)费(fèi)盈利改善幅度放缓(huǎn)，券商和保险盈利大增。 数字(zì23岁属什么生肖)经济归(guī)母净利单季同比已经(jīng)开始(shǐ)回(huí)升(shēng)，AI和半导体(tǐ)产业(yè)盈利有待改善，其(qí)中受益于国产替代的半(bàn)导体材料(liào)和半导体设备维持较高增速，其中设备盈利加速(sù)增(zēng)长；低碳经济景气度高位回落(luò)，新型电网盈利增速持续提升，主要受益于储能的快速发展。

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