5月迎来开门(mén)红，A股成(chéng)交额连续20日保持在1万亿以上，市场对于人工智能、消费、我想是因为我不够温柔是什么歌 我想是因为我不够温柔是谁唱的新能源等板(bǎn)块(kuài)看法分(fēn)歧较(jiào)大，截至5月4日，已有多家券商发布了5月金股和策略。

　　一、5月金(jīn)股出(chū)炉，传媒(méi)、银行关注度提升(shēng)最(zuì)大

　　截至5月4日，15家(jiā)券(quàn)商共(gòng我想是因为我不够温柔是什么歌 我想是因为我不够温柔是谁唱的)计推(tuī)荐了154只金股，从行业来看，机(jī)械(xiè)设备(bèi)行业板块暂时是5月机构(gòu)人(rén)气最高的板块，占比接近(jìn)1成，银行板块罕见出(chū)现多只金股(gǔ)，两者一(yī)定程度与中特(tè)估概(gài)念(niàn)有(yǒu)所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分化，传媒(méi)板块关注度提升(shēng)最为明(míng)显，计算(suàn)机板块关注度(dù)则(zé)快速(sù)下(xià)降(jiàng)，这也(yě)与4月份行情走势相互印证，传(chuán)媒(méi)板块率先突破(pò)，可能会成为AI概念笑到最后的(de)那个(gè)。

　　此外，食品饮料、商贸零售的关(guān)注度(dù)也小(xiǎo)幅回暖，可能与淄博烧烤(kǎo)和五一(yī)旅(lǚ)游市场的火爆有关(guān)。

　　从各家券商推荐的金股(gǔ)标的集中(zhōng)度来看，150多只金股中，有22只金股同时被2家及以上的机构共同推荐。其中(zhōng)三(sān)只传媒股同时获得3家以上机构(gòu)推荐，分别是三七互娱、腾讯控(kòng)股和(hé)、恺英网络。

　　传(chuán)媒板块受关注的逻辑也(yě)主要是两点(diǎn)：1.底部复苏，2.版号(hào)放开后，新产(chǎn)品(pǐn)（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月(yuè)金股成绩回(huí)顾，小(xiǎo)商品城(chéng)67%涨(zhǎng)幅登(dēng)顶

　　回看(kàn)4月金股策略表现(xiàn)，东吴证券以12.58%收益名(míng)列前茅(máo)，精测电子贡献其中绝(jué)大多数收益，海通(tōng)证(zhèng)券以12.42%的(de)收益(yì)紧随其后。总体(tǐ)来看，34家券(quàn)商(shāng)中仅11家券商金(jīn)股策略盈利，收益中位数为-1.65%，各项成绩(jì)均不如(rú)近几期，主要与大盘行情的撕裂有关。

　　这种极端行情的演绎体现在热门金股上则表现为“全军覆没”，8只同时获得4家机构的金股中仅宁德时代(dài)涨幅为(wèi)正(zhèng)，腾讯控(kòng)股、泸(lú)州老窖则(zé)出现了10%以上(shàng)的回撤。

　　而小商品城(chéng)、精(jīng)测电子涨幅(fú)超(chāo)过60%，为(wèi)4月涨幅最高(gāo)的金股。

　　三、5月行(xíng)情怎么走？机构多数持保守看(kàn)法

　　各大券商对五月份的(de)投资方(fāng)向做了预判，综合多家观(guān)点，券商们对五月的大盘的看法比较保守，建议多看(kàn)少动，推荐(jiàn)较(jiào)多的行业是电(diàn)气设备、消费、医药、军(jūn)工，对地产(chǎn)股的走势机构有分歧，区域规划、券商、沪港通、个(gè)股期权则因(yīn)有事件(jiàn)驱动所(suǒ)以有短(duǎn)期的机会。

　　安信策略阐述了美(měi)国(guó)股(gǔ)票投资的(de)一个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每年5月到(dào)10月股票市场(chǎng)的相对弱势。这有悖(bèi)于现代投(tóu)资理论，但(dàn)又屡见不鲜。在2010年-2013年(nián)的A股市(shì)场中(zhōng)，我(wǒ)们也发(fā)现了明显(xiǎn)的(de)“Sell in May”现象。四(sì)年(nián)中仅2013年(nián)全A指(zhǐ)数在5月(yuè)出现上涨，其他(tā)年份均现下跌。如果(guǒ)统计5、6两个月的市场(chǎng)表现，则四年均报下跌，平(píng)均跌(diē)幅达(dá)7.8%。

　　民生策略表(biǎo)示经(jīng)济的(de)微刺激(jī)(包括重大项目的陆续推出(chū)和开工)不会停止;同时(shí)，管理层(céng)对信用风险及资产价格风险(xiǎn)的容忍(rěn)度正在降低，但在(zài)投资缺口(kǒu)重回(huí)下行通道(dào)、通胀继续(xù)低位徘徊(huái)的经济周期格局下(xià)，只托(tuō)不举、定点发力(lì)的(de)“微(wēi)刺(cì)激”难以扭(niǔ)转市场有底无高度的现状(zhuàng)。

　　申万(wàn)策略认为(wèi)市场依(yī)然维持震荡格局，长期(qī)看二级(jí)市场估值体系国际化(huà)是趋势，优质成长有望迎来深蹲起跳的机会，可以做一(yī)把反弹，国企改革红利释(shì)放非常值得(dé)期待(dài)。

　　招商策略(lüè)判断在去杠杆(gān)的(de)背景下(xià)，要么减(jiǎn)少负债，要么增(zēng)加资本，减负债会(huì)带来经济(jì)收缩压力，增资(zī)本会带(dài)来股票供(gōng)给压力(lì)，市场尚未(wèi)走出(chū)这(zhè)种被动局面的影响(xiǎng)。PMI数(shù)据显示经(jīng)济下行压力暂时有所缓和，但尚无法期望(wàng)经济(jì)会(huì)出现持续或者大幅(fú)改(gǎi)善;资金利率的回落是衰退性的，不意(yì)味着(zhe)流动性出现主动式(shì)改(gǎi)善;风险偏好受(shòu)刚性兑(duì)付打(dǎ)破预期(qī)影响仍难以出(chū)现(xiàn)改善;IPO开闸预期增(zēng)加股票供(gōng)给担忧。总体上仍维持二季度投资策略观点，谨(jǐn)慎为上，保持低仓(cāng)位;相(xiāng)对来说，中(zhōng)盘股如医药、家电、汽车(chē)、食品饮料等(děng)一(yī)线白(bái)马等(děng)业绩增长(zhǎng)确定性高、估值不高，可(kě)以有相对收益。(关键词(cí)：医药(yào)、食品饮料等白马股(gǔ))

　　海通策略展望5月市场环境(jìng)，一些积极因素正(zhèng)出现，将给市场(chǎng)带来一些阳光：(1)宏观面(miàn)，政策底限思维仍(réng)在，悲观预期或修(xiū)正(zhèng)。(2)微观面，部分龙头成长(zhǎng)股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件性亮(liàng)点望(wàng)提振市场情(qíng)绪。从管理(lǐ)层的政策取向来看，短期打(dǎ)破概率(lǜ)偏低，震荡(dàng)市特(tè)征没变。短期(qī)市场下跌后(hòu)5月有些积极(jí)因素(sù)出现，建议备(bèi)战回调后(hòu)的(de)反弹。

　　中信策略分(fēn)析称，首(shǒu)先，A股盈利(lì)增(zēng)速下行确立(lì)，并将继续;其次，前期小批(pī)多(duō)次的(de)微刺激下，市场对短期经济预期偏乐观，而实(shí)际政策(cè)效(xiào)果难以对冲来自(zì)房地(dì)产等(děng)领域带(dài)来的经济(jì)下(xià)行(xíng)动能，基本面(miàn)预期很有可能下(xià)修;再次，改革和结构调整依然是政(zhèng)策主要目标，政府不托底，政策(cè)不全(quán)面(miàn)放松(sōng)的情(qíng)况下，房地产风险(xiǎn)发酵，IPO重启对(duì)风险偏好(hǎo)都(dōu)有不(bù)利影响。监(jiān)管部门的维稳措施(shī)亦难以(yǐ)改变(biàn)基本面(miàn)弱(ruò)平衡向下(xià)打(dǎ)破(pò)的趋势，5月份市场仍将继续维持弱(ruò)势(s我想是因为我不够温柔是什么歌 我想是因为我不够温柔是谁唱的hì)下跌格(gé)局(jú)。

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