3月份，全国(guó)居民(mín)消费价格指数（CPI）同比上(shàng)涨0.7％、环比下(xià)降(jiàng)0.3％，低于市场预期，同时(shí)信(xìn)贷投放(fàng)保持较快增长(zhǎng)。货币信(xìn)贷较快(kuài)增长与物价回落并存，引发了中(zhōng)国经济是否进(jìn)入(rù)通缩的议论。

　　讨(tǎo)论经济是否(fǒu)进入通缩，首先要厘清概念。国际上通常认为，通货紧缩是(shì)指总体物价水平(píng)在一(yī)段时间内持续下降(jiàng)，同时伴(bàn)随着(zhe)货(huò)币供应量持续下降和经济衰退。研究(jiū)显示，典型的通(tōng)缩有(yǒu)三个主要特点(diǎn)：一是(shì)总(zǒng)体物价(jià)紧(jǐn)缩而非局(jú)部(bù)物(wù)价(jià)紧缩，二是物价(jià)连续一段时间负(fù)增(zēng)长，三是伴随货(huò)币供应量持续下降和(hé)经(jīng)济衰退。

　　结合(hé)一(yī)季度经(jīng)济运行表现，当(dāng)前中国经济显然并不(bù)符合通缩的典型特征，因此，所(suǒ)谓中国经济通(tōng)缩是(shì)个伪命题。

　　从(cóng)物价来看，2022年我国加强重要(yào)民(mín)生商(shāng)品和大宗商品保供(gōng)稳价(jià)，物价(jià)总水(shuǐ)平持续平稳(wěn)运行，“全球(qiú)胀(zhàng)”与“中国稳”形成鲜明反差。 今年一季度，我(wǒ)国CPI同比上涨1.3％。分(fēn)月度看，1月份(fèn)，受(shòu)春节效应和疫情防控(kòng)政(zhèng)策优化调整等因素影响，CPI同比上涨2.1％，环比上涨0.8％；春节过后，消费需求季(jì)节性回落(luò)，加之(zhī)市(shì)场供应(yīng)充足，2月份、3月份CPI同比涨幅分别回落至1％和(hé)0.7％，环比分(fēn)别下(xià)降(jiàng)0.5％和0.3％。3月(yuè)份，扣(kòu)除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.7％，涨幅(fú)比上月扩大0.1个(gè)百分点。由此可见(jiàn)，今年以(yǐ)来物价(jià)月度涨燃气热水器是一直开着还是用时开省电，燃气热水器每天晚上需要关吗幅(fú)虽在收窄，但(dàn)仍然为正，核(hé)心CPI保持基本(běn)稳定(dìng)，物价总水平(píng)并未(wèi)出现持续而全面的下降(jiàng)。

　　从货币供应量来看，2月末，广(guǎng)义货币（M2）余额同比增长(zhǎng)12.9％，增(zēng)速创(chuàng)7年来新高；3月(yuè)末M2同比增长12.7％，保持较快增速。从(cóng)经济增长来(lái)看，一(yī)季度(dù)我国(guó)经济(jì)开局良好，GDP同比增长4.5％，生产需求企稳回升，经济循(xún)环加快畅通(tōng)，市场(chǎng)预期明显改善(shàn)。二(èr)季度经济增(zēng)速可能比(bǐ)一季度明显加快，全(quán)年经(jīng)济增长有望呈现逐步回升态势(shì)。近期，多(duō)个国际机(jī)构(gòu)纷纷上调对(duì)中(zhōng)国经济增速(sù)的预期。

　　总的来(lái)看，我(wǒ)国(guó)物价仍在温和上涨(zhǎng)，M2和社融增长相对较快，经济运行持续好转，与通缩(suō)有明显(xiǎn)区别。 随着金(jīn)融支持效果进一(yī)步显(xiǎn)现(xiàn)，消费(fèi)需求有望进一步回暖，下半(bàn)年物价涨幅可能逐步回归(guī)至往年均值水平，全年CPI呈(chéng)“U”型(xíng)走势。中长(zhǎng)期看(kàn)，我国(guó)经(jīng)济总(zǒng)供求基(jī)本平衡，货币条(tiáo)件合理适度，居民预期稳定，不(bù)存在(zài)长期通缩或(huò)通(tōng)胀的基础。

　　也要看到，当前经济尚处于(yú)复苏阶段，总需求不(bù)足(zú)仍是经济(jì)运行面临的突(tū)出矛(máo)盾。从(cóng)这一(yī)角度来看，对通缩的担(dān)忧(yōu)情(qíng)绪一定程度上反(fǎn)映(yìng)了人们对经济复苏(sū)动力和(hé)强度(dù)的关切，需引(yǐn)起高度燃气热水器是一直开着还是用时开省电，燃气热水器每天晚上需要关吗重(zhòng)视(shì)。当务之急(jí)，要(yào)继续科(kē)学精准实施宏观政策，把实施扩大内需战略同(tóng)深化供(gōng)给(gěi)侧结构性改(gǎi)革有机(jī)结(jié)合起(qǐ)来，在稳定就(jiù)业和提高居民收入上下更大功(gōng)夫，提(tí)振市场信(xìn)心和发(fā)展预期，推动经济(jì)运行持(chí)续(xù)好转。

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