金融界5月12日(rì)消息 国内期货市场收盘(pán)，商品期货多(duō)数下(xià)跌，沪银大跌超(chāo)5％，沪锡、液化石油气(qì)跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪(hù)铜、PTA、苯乙烯(xī)、棕榈(lǘ)等跌超2％。豆(dòu)系品(pǐn)种(zhǒng)大幅(fú)反弹上涨，豆一(yī)涨超3％，豆二、豆粕涨(zhǎng)近2％。

　　光大期(qī)货：白银深(shēn)跌，贵金属(shǔ)做多逻辑变了？

　　白(bái)银(yín)跟随大(dà)宗商品跌势，价格(gé)深跌5％以上。根据(jù)昨夜公布的(de)数(shù)据，美国4月生产者价格指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映出生(shēng)产(chǎn)物(wù)资(zī)通胀压力进一步趋缓。结合此前发布的美(měi)国(guó)4月CPI数据(jù)，6月美联储大概率暂停加(jiā)息。

　　背后逻辑来看，一方面，此前加息结束乃至降息已(yǐ)然成为一(yī)种(zhǒng)共识，因此本(běn)周在美联储越(yuè)来越多官员(yuán)为鹰派(pài)站台(tái)的(de)情况下，预计(jì)从加息(xī)结束(shù)到(dào)降息周期开(kāi)启，仍有近(jìn)一(yī)个季(jì)度的(de)时间，在此期间将面(miàn)临经济和政策(cè)的(de)不确(què)定(dìng)性，贵金属部分回吐前期超涨的幅度。另一方面，上周初请失业金人字母圈什么意思 字母圈都是怎么找到的#ff0000; line-height: 24px;'>字母圈什么意思 字母圈都是怎么找到的数升(shēng)至2021年(nián)以来的最(zuì)高水平，劳动力市场正(zhèng)在降温(wēn)。同时国内(nèi)社融(róng)超预期下滑，白银(yín)因工业属性(xìng)偏强大幅下跌(diē)，在情绪修(xiū)复之前难言企稳，后续还需(xū)关注海外衰退预(yù)期的发酵(jiào)情况。

　　方正(zhèng)中期期货(huò)：经济(jì)衰(shuāi)退(tuì)预(yù)期与有色金属走势拖累 白银如期大幅(fú)调整

　　前期强调从宏观经济衰退预期角度(dù)出发，有色金属将会(huì)走弱，白(bái)银连(lián)续上涨后会面临调(diào)整行情，当前(qián)逐步兑现；宏观经济衰退预期将会(huì)继续影响有色(sè)金(jīn)属与(yǔ)贵金属行(xíng)情(qíng)。

　　尽管美国经济(jì)数据疲软增加美联储政策转向宽松预期以及(jí)经济(jì)风险依(yī)然(rán)利好贵(guì)金属，但是美(měi)元指数(shù)大(dà)幅上升使得贵金属承压回落，而铜铝等有色金属大幅(fú)下行，拖累工业属性较强(qiáng)的(de)白银走(zǒu)势，白银表现弱于黄金(jīn)。

　　经济衰退(tuì)预期字母圈什么意思 字母圈都是怎么找到的与有色金属大幅回落等因素综合影响下(xià)，白银高位回落，下方仍有(yǒu)一定的空间，首先关注24美元/盎(àng)司(sī)整数关口（5400元(yuán)/千克(kè)）支撑；若有效跌破(pò)该位置将会测试23美元/盎司（5250元/千克(kè)）关键支(zhī)撑；上(shàng)方关注继续26美(měi)元/盎司（5800元/千克）阻力位。当前偏(piān)弱(ruò)行情仍未走完，建(jiàn)议继续等白银(yín)行情企稳再低位做多。美欧银行业危机引发避险(xiǎn)需求，美联储政策收紧预期迅速转向(xiàng)，美元(yuán)美债(zhài)走势(shì)偏(piān)弱，贵金属持续走强，当前(qián)继续关(guān)注(zhù)调整行情；后续政策宽(kuān)松转(zhuǎn)向、经济下行风险、银行业风险与债(zhài)务上限风(fēng)险、央行购(gòu)金持续(xù)等(děng)宏观因素下(xià)，黄(huáng)金将会不(bù)断刷新历史新高，贵金(jīn)属逢(féng)低做多配置依然是核心建议(yì)。

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