金融界5月22日(rì)消(xiāo)息(xī) 日本股市走出了(le)泡(pào)沫经济崩(bēng)溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘(pán)，日本股市(shì)主要股指日(rì)经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来(lái)近33年的新高，同时也是(shì)自日本泡沫(mò)经(jīng)济(jì)崩(bēng)溃以(yǐ)来的最高收盘(pán)价。今年以来，日经225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对此，高盛(shèng)表示日本可能正接近十(shí)年一遇的(de)牛(niú)市。

　　海外资金是(shì)不可(kě)或缺力量

　　对于日本(běn)股(gǔ)市爆发(fā)，海外(wài)资(zī)金是不(bù)可或缺(quē)的力(lì)量。数据(jù)显(xiǎn)示，海(hǎi)外投资(zī)者对日本股票需(xū)求(qiú)稳健。根据日本交易所集(jí)团，4月海外投资者(zhě)净买入(rù)价值(zhí)2.15 万亿(yì)日元（约合157亿美元）的日本股票(piào)，为2017年10月以来最大规模的(de)外国人(rén)净购买量。

　　不过，日(rì)本(běn)企业部门仍(réng)然是日本(běn)股票的最大净买家，年初至(zhì)今的买入量为1.1万亿日元。

　　股神巴(bā)菲特成为日本(běn)股市(shì)爆(bào)发导火索

　　尤其是股神巴菲特(tè)的(de)出手，成为(wèi)日本(běn)股(gǔ)市爆发的导火索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特掌管的伯(bó)克希尔·哈撒韦公司（下称“伯(bó)克希(xī)尔”）首次(cì)披露，其收(shōu)购(gòu)了日本前五(wǔ)大贸易公(gōng)司每(měi)家(jiā)略高于5%的股份。这五大贸(mào)易公司分别是伊藤忠(zhōng)商事(shì)、三菱(líng)商事、三井物(wù)产、住友(yǒu)商事和(hé)丸红。自首次披露之后，巴菲(fēi)特(tè)已3次购(gòu)买并扩大了对日本(běn)五大商社的股份持(chí)有量(liàng)。

　　从近期数据披露可以看出，伯克希(xī)尔哈(hā)撒韦目前在日本持有的股票比(bǐ)在美(měi)国(guó)以外任何其他国家都多。今年(nián)早些时(shí)候，巴菲(fēi)特增持(chí)了(le)日(rì)本五(wǔ)大商社(shè)，并暗示将进一步投资日本股票。现(xiàn)年92岁(suì)的他还在上个月罕见(jiàn)地访问(wèn)日本。

　　在5月(yuè)初巴菲特股东(dōng)大会上(shàng)，巴菲特(tè)就(jiù)这样说到：

　　投资日本商(shāng)社的(de)决定其实非常简单，也非常容(róng)易理解，我们可能(néng)和这五家公司都有(yǒu)过业(yè)务来往。从整(zhěng)体来看，这些公司(sī)能够支付不错的分红(hóng)，在某(mǒu)二婚和剩女哪个干净，女性生理需求些情况(kuàng)下也会回(huí)购股票，我(wǒ)们也(yě)能很好地(dì)理(lǐ)解他们所拥有的一大堆业(yè)务(wù)，同时我们(men)还能通过融资解决汇率(lǜ)风险问题。所以我们就(jiù)开始购买了，甚至这件事情一(yī)开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特(tè)日本之行的部分原因是为(wèi)了向这(zhè)些公(gōng)司介绍阿(ā)贝尔（伯克希(xī)尔非保险业(yè)务副董事长格雷格(gé)·阿贝(bèi)尔，被(bèi)视为巴(bā)菲(fēi)特的接班人），因为接下来(lái)双方可能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前(qián)三年(nián)布(bù)局(jú)的巴菲特已经赚(zhuàn)麻了，巴菲特(tè)再次用行动告诉大家姜还是(shì)老的辣(là)。

　　除了巴菲(fēi)特，还有(yǒu)其他大(dà)佬也在(zài)紧锣密鼓(gǔ)的行动中。4月初(chū)造访日本东京(jīng)的还有美国对冲(chōng)基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对(duì)冲基(jī)金(jīn)Citadel在今年(nián)早些时候决定重新在东京开设办事处(chù)，据《金融时报》报道(dào)，Citadel正(zhèng)在申(shēn)请(qǐng)在日本(běn)市场的(de)运营(yíng)牌照。

　　巴菲特看好日本股市(shì)的什么(me)？

　　1、基本面的变化(huà)

　　据日经中文网，日本综合(hé)商社(shè)的2022财年（截至2023年3月）合并财报(bào)（国际(jì)会(huì)计准则）于(yú)5月9日(rì)全部出炉(lú)。日本5大商社的(de)合计净利(lì)润超过约4.2万亿日元，增至(zhì)美国(guó)著(zhù)名投资家沃伦·巴菲特(tè)开(kāi)始大量持(chí)股的2020财年（截至2021年3月）的(de)4倍以上。

　　日(rì)本5大商(shāng)社的合计净利润在短短2年时(shí)间(jiān)里增(zēng)加到了4.3倍。股价(jià)也上涨到了巴菲特宣布(bù)持(chí)有股票的(de)2020年(nián)8月的(de)1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超过(guò)巴菲特重(zhòng)仓的美国苹(píng)果和(hé)美国可口可乐股票(piào)的上涨率。

　　2、地(dì)缘政治(zhì)格局的变化

　　国泰(tài)君安国际宏观在研(yán)报(bào)中指(zhǐ)出在过(guò)去(qù)的三十年中，日本(běn)经(jīng)历了漫长而(ér)痛(tòng)苦的通缩，也(yě)被认为(wèi)将会撤离(lí)世界(jiè)舞(wǔ)台(tái)的中心。但其并没有(yǒu)完全失去(qù)竞争优势，与(yǔ)此同时(shí)，在国际格局大变化的(de)背景下，日(rì)本经(jīng)济的边际(jì)变化值(zhí)得研究(jiū)并重视。

　　国(guó)泰(tài)君安表示在新的地缘政治格局下，日本在亚太格局中(zhōng)扮演了(le)更加重要的角(jiǎo)色，同(tóng)时日(rì)本在(zài)芯片等产业发展中野心勃勃，这都(dōu)成(chéng)为了边际上的重要变量。仔细(xì)观(guān)察日本的经济脉络(luò)，我(wǒ)们也会发现(xiàn)日(rì)本的设备投资开始进入加(jiā)速期，这背(bèi)后有产业自(zì)身发展(zhǎn)的原因(yīn)，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值(zhí)得一提(tí)的(de)是，日(rì)本相对稳(wěn)定甚(shèn)至略显僵化的政治格(gé)局，在全球(qiú)动荡的(de)大背景(jǐng)下反而成为(wèi)了“避风(fēng)港(gǎng)”。与此同时(shí)，劳(láo)动力的下滑趋势(shì)固然不可避免，但良好的医疗体系以及人工智能的发展，也意味着劳(láo)动力萎缩的(de)风险(xiǎn)在一(yī)定(dìng)程(chéng)度(dù)上出(chū)现(xiàn)了下降。

　　3、日本监管(guǎn)层(céng)的推动

　　近年来，日(rì)本(běn)监管(guǎn)层持续推(tuī)动企业经(二婚和剩女哪个干净，女性生理需求jīng)营能力的改(gǎi)善和价值(zhí)的修复(fù)，其中(zhōng)敦促企业对(duì)投资者提高回报、鼓励企业(yè)公(gōng)开回购成为改革(gé)重要抓手(shǒu)。尤其是在今年3月底，东京证券(quàn)交(jiāo)易所为了改变大量(liàng)个股股价(jià)跌破净值(zhí)的情况，发布《关于实现关注资金成本和(hé)股(gǔ)价经营要(yào)求(qiú)》要求上市公司提高企业价(jià)值和资本(běn)效率从而提升(shēng)股价后(hòu)，日本股(gǔ)市(shì)开(kāi)始掀起一波回购热(rè)潮。

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