昨夜(yè)，据(jù)路透社最新报道，知情人(rén)士(shì)透露，美国总统(tǒng)拜登和众(zhòng)议院议(yì)长麦卡锡接近就美国债务上(shàng)限达(dá)成协(xié)议，双方(fāng)在可自(zì)由支配开支(zhī)方(fāng)面(miàn)的分歧仅(jǐn)为700亿(yì)美元。

　　这名消息人士和另一名了解谈判情(qíng)况(kuàng)的人士称，最终可能达成的不会是一(yī)份(fèn)长达数百页、可能需要(yào)立法(fǎ)者花几天时间撰写(xiě)、阅(yuè)读和投票(piào)的法案，而(ér)是一份包含几个关键数字的精(jīng)简(jiǎn)协(xié)议。另一位消息人士称，预计(jì)谈(tán)判代表将(jiāng)敲定可(kě)自由支配(pèi)开支的(de)最高(gāo)限额，包括军费开支(zhī)，但(dàn)让议(yì)员们在未来几个(gè)月通过正常的(de)拨款程序敲定住房(fáng)和教育等类别的细节。根据美国联(lián)邦数据，2022年，美国的可自由支配支(zhī)出(chū)达到1.7万亿美元，占6.27万(wàn)亿美(měi)元支(zhī)出总额的27％。其(qí)中大约(yuē)一半用于国防，一些(xiē)议员表示不应该削减(jiǎn)这一领域(yù)的支出。

　　俄罗斯副总理诺瓦克(kè)周四表示(shì)，OPEC+在4月做出减(jiǎn)产决定后，将(jiāng)于6月4日举行(xíng)的六(liù)个月来(lái)首次面对面会议不太可能采(cǎi)取新(xīn)的措施。当前的(de)任(rèn)务是监控市场形(xíng)势并及(jí)时作出反应(yīng)。诺瓦克重(zhòng)申(shēn)OPEC+的(de)目(mù)标不是推动油价上涨(zhǎng)，而是平衡价格(gé)，以确保生(shēng)产者(zhě)和(hé)消费者的利益。

　　诺瓦克(kè)预计布伦特原油价格(gé)到2023年底将略高于80美(měi)元/桶。他认(rèn)为，目前的价格反映了(le)市(shì)场对全(quán)球(qiú)宏观经济(jì)形(xíng)势的评估。美(měi)国加息阻(zǔ)碍(ài)了油价进一步上涨。

　　受此(cǐ)影响，WTI原油期货盘中一(yī)度跌超(chāo)4.5％，跌(diē)破71美元/桶。

　　此(cǐ)外，周四(sì)的(de)最(zuì)新数据显示，交易员们完全押注美(měi)联储(chǔ)会在6月或7月的某次会议上再度(dù)加息25个基(jī)点，最早(zǎo)在6月便加(jiā)息(xī)的可(kě)能性已超过50％。

　　其(qí)中，与7月份(fèn)FOMC会议挂钩的掉(diào)期合(hé)约升(shēng)至(zhì)5.37％，比当前有效(xiào)联邦基金利(lì)率5.08％高(gāo)出超过25个基点，这代表市场认为接下来两次会议中(zhōng)美(měi)联储肯定会加(jiā)息(xī)25个(gè)基点。

　　同(tóng)时，与6月FOMC会议挂(guà)钩的掉期合约显示消化了(le)约14个(gè)基点的加息预期(qī)，由于美联储加息(xī)规模通(tōng)常都是25个基点的倍数，这代表6月加息25个基点(diǎn)的概率高于(yú)50％。

　　截至今晨(chén)收盘，最终，WTI 7月原油期货收跌(diē)3.37％，报71.83美元(yuán)/桶；布伦特7月原(yuán)油期货收跌2.68％，报76.26美元/桶，和美(měi)油均止(zhǐ)步三日连(lián)涨。

　　美股(gǔ)收盘，纳指初步收涨1.71％，标普500指数涨0.88％，道指小(xiǎo)幅收跌约30点。

　　芯片股中，表现最好(hǎo)的英伟达早(zǎo)盘股(gǔ)价曾(céng)涨至394.8美元，涨幅超过29％，收涨24.4％，收(shōu)盘价略低于380美元，创盘中和收盘历史新高，市值曾达到9550亿美(měi)元，距(jù)1万亿美元市值大关一步(bù)之遥，有望成为(wèi)全(quán)球第九家市值突破1万亿美元的(de)上市公司。盘中(zhōng)英伟(wěi)达(dá)市(shì)值曾涨将近2000亿美元，几乎(hū)相当于(yú)两个英特尔的市值。英伟达创美股史上(shàng)最大单日(rì)市值增(zēng)长规模(mó)，一日(rì)的(de)市(shì)值涨幅比标(biāo)普(pǔ)500 472只成份股各自的市值都高。

　　最(zuì)新的(de)财报数据显示，英伟(wěi)达Q1营收为71.9亿美元(yuán)，同比下降13％，但好于市场预期的65亿美元；调整后每股收(shōu)益(yì)为1.09美元，市(shì)场预(yù)期0.92美元(yuán)。按业务划(huà)分，英伟达数据中(zhōng)心业务(wù)营收(shōu)增长14％至42.8亿美(měi)元，好(hǎo)于市场预期的39亿美元。

　　最重(zhòng)要(yào)的数(shù)据(jù)在于——展望未来(lái)，英(yīng)伟达预计第二(èr)财季营收(shōu)将达(dá)到110亿(yì)美(měi)元左(zuǒ)右，较市(shì)场预期的(de)71.8亿美元高(gāo)53％。这一极度积(jī)极(jí)的展(zhǎn)望表明，英伟(wěi)达从全球企业布局AI的热(rè)潮中获得的利益远超人们预(yù)期。英(yīng)伟达生(shēng)产(chǎn)极度复杂的人(rén)工智(zhì)能计算(suàn)任务所(suǒ)需(xū)的(de)GPU芯片，可(kě)谓火爆(bào)全球的(de)ChatGPT所需的最重要底层(céng)硬件。英(yīng)伟达如今在AI用途的芯片领域占(zhàn)据(jù)主导地位(wèi)，该公(gōng)司推出的 A100/H100 GPU芯片极度(dù)适合AI训练和运行机器学习(xí)软件，这也是支(zhī)持OpenAi旗下火爆全球的ChatGPT的最关键底(dǐ)层硬件。

　　黑色系(xì)集体“跳水”，铁矿、钢材(cái)期价创(chuàng)近(jìn)半年以来新低

　　昨日，铁矿石、钢(gāng)材期货盘中明显下滑并创下(xià)近(jìn)半年或半年多以来新(xīn)低。截至5月25日(rì)下午收(shōu)盘(pán)，铁矿石主力合(hé)约2309下跌(diē)2.23％至(zhì)681元/吨，盘中最低下探674元/吨；螺纹钢主(zhǔ)力(lì)合约(yuē)2310下跌2.53％至3432元/吨；热(rè)卷(juǎn)主力合约2310下跌1.78％至(zhì)3532元/吨。

　　夜盘时段(duàn)，双焦持续重挫，截至23点收盘，焦煤跌近5％，焦炭跌(diē)超4％。

　　进入5月以来(lái)，黑色商品在经(jīng)历短(duǎn)暂反弹(dàn)后于近期再次走弱。对此，大有期货投研中心黑色(sè)高(gāo)级研(yán)究员黄科在接(jiē)受期货日报(bào)记者采访(fǎng)时表(biǎo)示，近期(qī)黑色系品种大幅下跌是宏观和产业共(gòng)振带(dài)来的(de)结果。

　　“其(qí)中宏观(guān)层面，目前美国(guó)两党对(duì)于政(zhèng)府债(zhài)务上限问题仍没(méi)有达成一致，随(suí)着截止日期临近，市场各方的(de)避险(xiǎn)观望(wàng)情绪较为(wèi)明显(xiǎn)；而从美联储5月会(huì)议纪要来看(kàn)，不能(néng)排除接下来继续加息的可(kě)能性(xìng)，当(dāng)前美联储6月加息概率(lǜ)上升到40％附近，近期美元指数走强对于大宗商(shāng)品(pǐn)价(jià)格普(pǔ)遍(biàn)形成(chéng)一定(dìng)压力(lì)。国内方面，5月份公布的社融和(hé)固定资(zī)产投资(zī)等(děng)经济数据略低于市场，市场担心经济复苏的(de)后劲不足，也导致与国内经(jīng)济(jì)状况关联性较强的黑色系品(pǐn)种支撑(chēng)弱化。”黄(huáng)科说(shuō)。

　　目前黑色产业层(céng)面也并无利多因素。黄科表示(shì)，从现货(huò)市(shì)场表现来看(kàn)，虽然(rán)目前铁水产量已经(jīng)见顶，但随着(zhe)成本端原料价格的大幅回(huí)落(luò)，钢厂(chǎng)方面并(bìng)没有(yǒu)很强的减产动(dòng)力。在行业(yè)利润尚存、部分钢厂复(fù)产的(de)情况下，本周(zhōu)钢联螺纹(wén)、热轧产量甚至止跌回(huí)升，减产(chǎn)不及预期以及原料成本持(chí)续下移(yí)导(dǎo)致钢价(jià)下方支撑走弱；而(ér)当前(qián)国(guó)内钢材需求也已临近淡季，在需求乏力的情况下，钢材价格不断下探(tàn)寻底。

　　建信期(qī)货黑色(sè)产业研究主管翟贺攀对记者表示，自今年3月中旬(xún)以来，铁(tiě)矿石、钢材(cái)等(děng)黑(hēi)色系商品市场整(zhěng)体陷入“供应(yīng)增、需求底部徘徊、成本塌陷”的负向循环，期现货(huò)价格呈(chéng)“螺(luó)旋式(shì)”走低(dī)趋势。

　　“具体来看(kàn)，近(jìn阅历是什么意思)两个月来(lái)钢(gāng)材下(xià)游需求(qiú)恢复(fù)距离(lí)此前预期有较大差(chà)距，叠加今年年初以来市场对下(xià)游(yóu)需求的乐观预期，导致钢厂产量增幅(fú)较大。而在市场供(gōng)需阶段性错配的情况(kuàng)下，钢铁原(yuán)燃料进口规模又(yòu)出现明显增长，同时预期中(zhōng)的(de)下半年的粗钢产量平控(kòng)政策也进一步压(yā)低(dī)了钢铁(tiě)原(yuán)燃料(liào)价格(gé)。”翟贺攀说。

　　据(jù)Mysteel相关数据统计(jì)，3月初以来，钢材五(wǔ)大品种周度表观消(xiāo)费量均值(zhí)为1000万(wàn)吨，仅(jǐn)比去年同期(qī)增长(zhǎng)0.6％，但较2019-2021年同期分(fēn)别下(xià)降9.0％、9.1％和(hé)12.8％。据国家统计局(jú)数据，1-4月份我国粗(cū)钢产量(liàng)为3.54亿吨，同比增长(zhǎng)5.4％。据海关统(tǒng)计，1-4月份我国进口(kǒu)铁矿石(shí)与(yǔ)炼焦煤分别为3.85亿吨和3114万吨(dūn)，同比分别增长(zhǎng)8.6％和88.6％。

　　钢材短期或延(yán)续弱(ruò)势(shì)，中期有(yǒu)反弹空(kōng)间

　　从当前钢材(cái)市(shì)场面临的问题来(lái)看，方正中(zhōng)期期货(huò)研(yán)究院黑色组长汤冰(bīng)华告诉记者，主要(yào)有以下三个(gè)方面的问题(tí)：一是高炉减(jiǎn)产不充分；二是外需可能会大(dà)幅下(xià)滑(huá)；三是(shì)国内政策刺激还比(bǐ)较(jiào)有(yǒu)限(xiàn)，当前内需虽然未(wèi)见好转(zhuǎn)，但今年以(yǐ)来(lái)表现一直低于预期(qī)。

　　谈及当(dāng)前钢矿品种价(jià)格底部是否已现，汤(tāng)冰华表示，由(yóu)于二季度以来国内(nèi)政策利多(duō)有限，导致“买预期(qī)”交(jiāo)易未能如期出现，但国内市场利空在价格(gé)中已有体现，从(cóng)后期(qī)市(shì)场(chǎng)表现来看(kàn)，钢(gāng)材需求端(duān)利空可能(néng)来自海外，6月出口一旦转(zhuǎn)差，则板材供应(yīng)压力会明显增加，产量(liàng)也面临继续压减。因此(cǐ)，在经历4-5月(yuè)份(fèn)的(de)政(zhèng)策不及(jí)预期后，国(guó)内下一(yī)个相(xiāng)对重要的政策(cè)时点(diǎn)可能(néng)在7月的半年(nián)度经济数据(jù)公(gōng)布后，在此之前，钢矿品(pǐn)种(zhǒng)价格(gé)底部(bù)的确立(lì)需要黑色商(shāng)品整体供(gōng)应回落(luò)，即铁(tiě)水产量、焦(jiāo)煤供应及铁矿石(shí)非(fēi)主(zhǔ)流(liú)矿发货均出现下降(jiàng)。不过(guò)目前焦(jiāo)煤(méi)进口通关及铁矿石非澳(ào)巴发货已开始减少，但铁水下降并不(bù)明显(xiǎn)，负(fù)反馈(kuì)还在持续，价格还未真(zhēn)正见底。

　　在黄科看(kàn)来，后续(xù)钢矿品种止跌需(xū)要具(jù)备两(liǎng)个条(tiáo)件：一是煤炭价格止跌阅历是什么意思，从成本端对钢价(jià)形成一定支(zhī)撑；二是钢厂(chǎng)方面有实质性的减产行动，从而(ér)改善市场对于后(hòu)期供需平衡的预期。不过，从目前(qián)情(qíng)况来看(kàn)，在进口煤冲击之下，近期国内煤炭市场情绪较为悲观，动(dòng)力(lì)煤价格有加速下跌迹象；此(cǐ)外(wài)国内粗钢产量平控(kòng)政策尚未执行，钢厂主动(dòng)减产意(yì)愿不强(qiáng)。因此，预计短期(qī)内(nèi)黑(hēi)色系品种或(huò)延(yán)续弱势，整体易跌难(nán)涨(zhǎng)。

　　“积(jī)重难返的市场供(gōng)需格局，与(yǔ)成(chéng)本塌陷叠加造成的负向循环，或将令(lìng)铁矿(kuàng)石、钢材(cái)等黑色系商(shāng)品价格惯性下(xià)跌(diē)趋势短暂(zàn)延续(xù)，难(nán)有(yǒu)像样的反弹。”翟(dí)贺攀说。

　　此外值得注(zhù)意的是，在期货价格大幅下探之际，螺纹(wén)钢现(xiàn)货价格已跌回至2020年5月(yuè)之前的(de)水平。对此，翟(dí)贺攀告诉记者，螺纹钢现货目前(qián)回归2020年疫(yì)情初期的(de)价(jià)格区(qū)间有利于行业供需(xū)加(jiā)快调整，且目前距离2020年底部不远。

　　“因此，基(jī)于钢厂铁矿石(shí)库存和钢材社(shè)会(huì)库存较近年同期偏低、6月份之(zhī)后来自政策面和市场力量的供应压减速度加快、稳经济政(zhèng)策效(xiào)果或将(jiāng)在下(xià)半年(nián)显现(xiàn)、国际局(jú)势缓和以及(jí)国内外(wài)价差有利于钢(gāng)材出口(kǒu)再上台阶等因素，未来2-4个月，我们对黑色系(xì)商(shāng)品价(jià)格保(bǎo)持(chí)谨慎乐观，尽(jǐn)管难以恢复至今年4月中旬(xún)之(zhī)前的偏高水平(píng)，但中期(qī)反(fǎn)弹依(yī)然(rán)有空间。”

　　汤冰(bīng)华也(yě)表示，当前钢铁产业链(liàn)库存整(zhěng)体较低，因此在后续进(jìn)入(rù)减产期间后，钢材价格下跌一(yī)旦出(chū)现企稳，那么低价可能会刺激补(bǔ)库，并带(dài)动(dòng)行情出现(xiàn)阶段(duàn)反(fǎn)弹。

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