金(jīn)融界5月11日消息 央行今日(rì)发(fā)布2023年4月份金融数据。4月末，广(guǎng)义货币（M2）余额(é)280.85万亿元，同比(bǐ)增(zēng)长12.4%，增(zēng)速(sù)比(bǐ)上(shàng)月末低0.3个(gè)百分点，比上(shàng)年同(tóng)期高1.9个(gè)百分(fēn)点。初步统计，2023年4月社会融资规模增量为(wèi)1.22万亿元(yuán)，比上年同期多2729亿元(yuán)。其(qí)中，对实体(tǐ)经济发放的人民币贷款(kuǎn)增加4431亿(yì)元，同比多增729亿(yì)元(yuán)；对实体经济(jì)发放(fàng)的(de)外币贷款折合人民币减少(shǎo)319亿元，同比(bǐ)少减441亿元。

　　此外，4月真正想离婚的女人会拖着吗，女人拖着不离婚也不联系心态份人民(mín)币存款(kuǎn)减少4609亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比多(duō)减(jiǎn)5524亿元。其中(zhōng)，住户存款(kuǎn)减少1.2万亿元，非金融企业存款(kuǎn)减少1408亿(yì)元，财政性存款增加(jiā)5028亿元(yuán)，非银行(xíng)业金融机构存款增加2912亿(yì)元(yuán)。4月末，外币存款余额8819亿美(měi)元，同比下(xià)降11.6％。4月份外币存款(kuǎn)减少296亿美元(yuán)，同比少减(jiǎn)192亿美元。

　　申万(wàn)宏源速评认为，M2同比回落(luò)，主因居民存款(kuǎn)13个月(yuè)以来同(tóng)比首次转为减少，但更(gèng)可能(néng)重回(huí)表外资产，而(ér)非用于消真正想离婚的女人会拖着吗，女人拖着不离婚也不联系心态费(fèi)，消费在二季度(dù)同样处于(yú)“N型”第二步(bù)中。4月M2同比(bǐ)回落0.3个百分点至12.4%，核(hé)心(xīn)在(zài)于居民贷(dài)款13个月以(yǐ)来首(shǒu)次转负(fù)。4月居民(mín)存款减少1.2万(wàn)亿，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。

　　对此，中信(xìn)证券点评如下：在经(jīng)历了一(yī)季度(dù)的爆(bào)发(fā)式增长(zhǎng)后(hòu)，信贷在4月(yuè)明显回落(luò)。从结构上来看，居民部门再次“缩(suō)表”，不过企业(yè)中(zhōng)长期贷款(kuǎn)有较强韧性(xìng)。信(xìn)贷回落可(kě)能(néng)是(shì)因(yīn)为一(yī)季度透(tòu)支了部分银行信(xìn)贷额度(dù)和企业信(xìn)贷需(xū)求(qiú)，而且4月地产销售(shòu)也边际走弱。社(shè)融增速与(yǔ)上(shàng)月(yuè)持平(píng)，非标(biāo)融资持续好转。M2增速在高(gāo)基数下(xià)回落。

　　申万(wàn)宏源(yuán)申万宏(hóng)源认为，M2同比回落主因居民存款(kuǎn)13个月以来同比首次转为减(jiǎn)少，但更可能重回表外资产，而非用(yòng)于消费，消(xiāo)费在二季(jì)度同样处(chù)于“N型”第二步(bù)中。4月M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核心(xīn)在于居民(mín)贷(dài)款13个(gè)月以来首次转(zhuǎn)负。4月居民存款减(jiǎn)少1.2万亿，同比减(jiǎn)少5000亿，拖累M2同比0.2个百分(fēn)点。4月M1同比回(huí)升0.2个百(bǎi)分点至5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个(gè)百分点至7.6%，主(zhǔ)要源于个人存款的流出而非企业活期存款大(dà)幅改(gǎi)善，和地产(chǎn)销(xiāo)售的再度(dù)转冷有关(guān)。

　　4月份人民币存款(kuǎn)大幅减少(shǎo)的问题，中信证券认(rèn)为是季节性(xìng)波动。因为银行(xíng)倾向(xiàng)于让理财产品在季末到期(qī)，使(shǐ)资金回流成存款，以应(yīng)对考核，然后在(zài)下季(jì)初(chū)发(fā)行(xíng)新的(de)理财产(chǎn)品承(chéng)接(jiē)。因此居民存款在季末(mò)季初(chū)常出现波动。4月M1增速为5.3%，比上月提高(gāo)0.2个(gè)百分点(diǎn)，或许(xǔ)反映了企业经营活跃度有所(suǒ)提(tí)升。真正想离婚的女人会拖着吗，女人拖着不离婚也不联系心态p>

　　招商宏观与中信(xìn)证券看法较为一(yī)致，招商宏观表示居民存款减少符合(hé)季节性规律。在本(běn)月数据(jù)中，居(jū)民(mín)端出现了新增存款，新增贷款同时收缩的(de)情况。从历(lì)史规律来看(kàn)，4月(yuè)及7月一般是居民(mín)存款(kuǎn)减少的时(shí)点(diǎn)。以4月(yuè)为例，今(jīn)年(nián)1.2万亿居民存(cún)款的减少量少于2017（减少1.22万亿(yì)），2018（减少1.32万(wàn)亿）及2021（减少(shǎo)1.57万(wàn)亿）。目前无法从4月数据得出类似居民(mín)加速偿还(hái)房贷等结论。

　　对(duì)于居民(mín)存款的去向问题，申(shēn)万宏源分析认为(wèi)4月居民存款减(jiǎn)少更可能去向表外资(zī)产，而非消费领(lǐng)域。

　　对于(yú)4月的信贷结(jié)构问题，招商宏观表(biǎo)示在放缓的信贷投放中，结构特征(zhēng)依然(rán)明显。企业中(zhōng)长期(qī)贷款贡献了新增信贷的绝大部分，居民端中(zhōng)长期信贷出(chū)现收缩。这种结构特征反映了居民端(duān)在(zài)前(qián)期购(gòu)房需求脉冲(chōng)式释放(fàng)后(hòu)信心(xīn)仍(réng)然不足的(de)情况。如果没(méi)有进一步(bù)的政策(cè)支撑，不(bù)排除居民端新增(zēng)信贷量(liàng)会持续维(wéi)持在低(dī)位(wèi)。

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