金(jīn)融界4月26日(rì)消息 国内期货市场早盘收盘，商品期货跌多(duō)涨(zhǎng)少，沪锡、玻璃、焦煤跌超(chāo)2％，沪镍(niè)、甲醇、SC原油(yóu)、燃油(yóu)跌近(jìn)2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油、短纤、低硫燃(rán)料油、纸浆、沪(hù)铜跌超1％。涨幅方面，豆二、纯(chún)碱、菜粕(pò)、白糖(táng)涨超1％。

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　　南华期货：纯(chún)碱向下看胆(dǎn)量 向上(shàng)无驱(qū)动 玻璃行情波动较大

　　短期SA属于(yú)估值合适做多但是驱(qū)动有限的阶(jiē)段(duàn)。前期我们(men)做(zuò)空纯(chún)碱的原因在于(yú)4月偏宽松的预期下，存在累库(kù)和订单下滑导致的现货(huò)价(jià)格下降，近几周现货也基本兑现，期货(huò)重心下移。从09可能(néng)的向上驱动来看，检(jiǎn)修、可流通现货、投产(chǎn)延(yán)迟这三点(diǎn)可能会构成反弹的驱动。而目前来看(kàn)，投产的变数预计不大(dà)；中游库存偏低，但是现货反(fǎn)馈并不(bù)存在缺(quē)货(huò)迹象，基(jī)差表现同样偏(piān)弱；因此(cǐ)09反弹的(de)驱(qū)动依旧是等(děng)待检(jiǎn)修的(de)兑(duì)现造成(chéng)现货的趋紧(jǐn)反(fǎn)馈，短期确(què)难(nán)见得。策略上，SA现货存在企稳的迹象，但是(shì)驱动依旧是等待检修(xiū)兑现，可选择9-1正套(tào)的方式入场，等待驱动。

　　从3-4月的需求来看，玻(bō)璃的表现(xi女生有感觉了是怎么样的呢àn)环比(bǐ)和同比上都是相当出类拔(bá)萃，日(rì)均水平(píng)持平去年8月份(fèn)和(hé)2021年旺(wàng)季的水平，而这一点和下游反馈和实际地产的(de)表(biǎo)现并不匹(pǐ)配。同时，我们观察(chá)到下(xià)游原片库(kù)存(cún)基本补至(zhì)2022年年初水平；进入五月，我们还是得考(kǎo)虑梅雨季的因素，往(wǎng)年(nián)下游存在(zài)压缩原片库存的可能性(xìng)。但是(shì)从近期的现货(huò)反馈来看，各家玻璃厂继(jì)续(xù)上调现货价(jià)格，产销维持(chí)在(zài)较高(gāo)水平(píng)，因(yīn)此近月(yuè)确(què)实难以出现回(huí)撤，总体(tǐ)还是(shì)正套(tào)思路。

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