自4月下旬高(gāo)点回调(diào)接近13％，科创(chuàng)板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日(rì)，最近(jìn)一个月时(shí)间，场(chǎng)内资金在(zài)科创板投资上(shàng)采取“越跌越(yuè)买”的操作，主要跟(gēn)踪(zōng)科创板及其关联指数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元，位(wèi)居全市场股(gǔ)票ETF资金净流入(rù)榜首。

　　除了科创(chuàng)板之(zhī)外，半导体相关ETF也持续吸(xī)引场内资金的目(mù)光。场(chǎng)内(nèi)11只跟踪半导(dǎo)体及(jí)芯片(piàn)指数的ETF合计资(zī)金净流入超过202亿元。3只(zhǐ)半(bàn)导(dǎo)体相(xiāng)关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月全(quán)市场(chǎng)行业ETF资金(jīn)净流入榜单前三名(míng)。

　　在业内人(rén)士看来(lái)，场内(nèi)资(zī)金(jīn)不断借道ETF基金加速布局科创板、半导体板块，体现(xiàn)出市(shì)场对上述板块投(tóu)资(zī)价(jià)值的(de)认可。经过前期调整(zhěng)，这两大板块(kuài)性(xìng)价比也在逐渐提升(shēng)。

　　科(kē)创板(bǎn)ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配(pèi)置的工具性产(chǎn)品，ETF市场一直有着(zhe)逆势(shì)投资的(de)特(tè)征，最近一个月，随着科创(chuàng)板的(de)回调，相关ETF也成为资(zī)金追逐的对象(xiàng)。

　　据(jù)Wind数据(jù)统计，截止5月23日(rì)，最近一个月时间，主要跟踪科创板(bǎn)及其关联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿(yì)元(yuán)，位居全市场ETF资金净流(liú)入榜首，除此之外，易方(fāng)达(dá)科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉(jiā)实(shí)科创芯片ETF、工银瑞(ruì)信科(kē)创ETF两只(zhǐ)基金(jīn)资金净流入(rù)也(yě)均在(zài)10亿(yì)元之上。

　　今(jīn)年以来，场(chǎng)内资金持(chí)续流(liú)入科创板(bǎn)相关(guān)ETF，华夏科创50ETF规模(mó)从年初(chū)仅(jǐn)500亿元出头(tóu)涨至目(mù)前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次(cì)于(yú)华泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易(yì)方达基金看来，电子、计算机等(děng)科创板的核心权重行业持续获得资(zī)金(jīn)青睐，一方(fāng)面源于(yú)一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注焦点，另一方面随着半导体下行周(zhōu)期拐点临近(jìn)，业绩边际改(gǎi)善的预期吸引(yǐn)资金(jīn)切换赛道。

　　从科创板的核心(xīn)板块业绩变(biàn)化来看，电子、计(jì)算机和通信板块的(de)2023年盈(yíng)利和收入预(yù)期增(zēng)速保(bǎo)持在较高水平(píng)，相比过去明显改善，与此同(tóng)时新能源板块(kuài)的增速依(yī)然稳健，凸显(xiǎn)出科创板整体(tǐ)较高的盈利质量。

　　易方达基金进(jìn)一(yī)步分(fēn)析指出(chū)，整体来(lái)看，科(kē)创50作为成长性(xìng)宽基，今年一季度的利润增速(sù)相对较(jiào)高(gāo)，配置吸引力显现(xiàn)。从未来的一致预(yù)期净利润增速来看，科(kē)创50相比(bǐ)其他宽基指(zhǐ)数仍有优势，配置性价(jià)比较高(gāo)，反(fǎn)映出较好的基本面。

　　从估(gū)值(zhí)水平来看，科创(chuàng)50仍(réng)处于(yú)历史较低(dī)水平，同时盈利估值(zhí)匹配(pèi)度依然较(jiào)优。截至2023年4月27日(rì)，科创(chuàng)50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三(sān)年估值分位(wèi)数(shù)32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看好今年以来(l沈阳所有中专学校名单一览表，沈阳所有中专学校名单表ái)科(kē)创板走势(shì)。“从板块整体估值(zhí)性价(jià)比以及对未来产业(yè)的反应程(chéng)度，都是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表(biǎo)现，经过了(le)三年的估值(zhí)回归，很多公司的估值(zhí)与(yǔ)成长(zhǎng)匹配，买入并持有可以享受行(xíng)业和公司(sī)的长期成长。”华(huá)南一位基金经理(lǐ)更是直言。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行业(yè)ETF资金净(jìng)流入前(qián)三名

　　最近一段时(shí)间(jiān)，半导体行业风声(shēng)不(bù)断(duàn)。

　　5月23日，日本经济产业省公布外汇法(fǎ)法(fǎ)令修正案，将先进芯片制造设备等23个品类追加(jiā)列(liè)入出口(kǒu)管(guǎn)理的管制对象，上述修正案在(zài)经过(guò)2个月的公告期后，并将于7月(yuè)开(kāi)始实(shí)施。受益于国产替代加速的预沈阳所有中专学校名单一览表，沈阳所有中专学校名单表(yù)期，半(bàn)导体板(bǎn)块成为5月24日A股市场少数逆(nì)势飘(piāo)红(hóng)的(de)板块之一。

　　而在ETF市(shì)场上，随着前段时间半导体板块(kuài)回调，资(zī)金也在加速抄底这一(yī)板(bǎn)块。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，场内11只跟踪半(bàn)导体或(huò)是(shì)芯片(piàn)指数的ETF合计资金净流入超过202亿(yì)元(yuán)。其(qí)中，国(guó)联安(ān)半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流(liú)入也分(fēn)别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述(shù)3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月行(xíng)业(yè)ETF资金净流入前三名。

　　展(zhǎn)望未来(lái)半导体行(xíng)业(yè)走(zǒu)势，国泰基金认为，存储芯片自2022年四季度至2023年一季(jì)度价(jià)格(gé)持续下探之后，当前阶段(duàn)或(huò)已接近行业底部。

　　存(cún)储芯片(piàn)行业周期相(xiāng)较于其他半导体产业(yè)链(liàn)环节(jié)，具(jù)备较强的(de)大(dà)宗商品属性(xìng)，国(guó)际龙头会(huì)在下游新兴需求诞生时，提升自身(shēn)产(chǎn)能。而当扩产落地时(shí)，行业进(jìn)入(rù)供过于求周期，各厂商则(zé)会(huì)通过降价进行库(kù)存去化(huà)。供给与需求的错配使得存储行(xíng)业具有(yǒu)较强的周期性。

　　国(guó)泰(tài)基金称，回顾历史上存储芯片的周期走势(shì)，结合2022年(nián)四季度(dù)行业龙(lóng)头营收数据(jù)，营收增(zēng)速为-44％。存储(chǔ)芯片当(dāng)前处于筑底阶段，下半年(nián)有望迎来存储(chǔ)芯片行业周期的反弹机遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大(dà)模型为代表的人(rén)工(gōng)智能新兴需(xū)求(qiú)爆(bào)发，对于算力以及存储的爆发(fā)性需求由产业链下游传导到上游，促进上游芯片(piàn)厂(chǎng)商提升自身产量。叠(dié)加(jiā)近两个季度量价持(chí)续下探的周期性磨底，芯片板(bǎn)块(kuài)有(yǒu)望在今年下半年(nián)迎来反弹(dàn)。

　　不过，国泰基金提醒，投资者(zhě)需要警惕(tì)国际局势(shì)以及(jí)通胀带来的负面影响。

　　创(chuàng)金合(hé)信芯片(piàn)产业基金(jīn)经理(lǐ)刘(liú)扬则表示，硬科(kē)技的投资机会需要看到真正的业绩触底、拐点出现，以及一些真正的创新落地。预计半导(dǎo)体和消费电子(zi)大(dà)概率在(zài)二季度及(jí)二季度以后(hòu)触底，当行(xíng)业周期触底，科技(jì)创新蓄能才(cái)能真正(zhèng)地释(shì)放出来，下(xià)半年硬科(kē)技的(de)投资(zī)机会更多。

　　鹏华国证半导体芯(xīn)片(piàn)ETF基(jī)金经(jīng)理罗英宇(yǔ)也(yě)倾向判断，半导体产业链正处于供给侧收(shōu)缩匹配需求端，进一步压缩产(chǎn)业链库存的时期，价格下行压力逐步(bù)减轻，行业有望迎来库存加速出清，营收(shōu)和利(lì)润迎来拐点。

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