金融(róng)界(jiè)5月12日(rì)消息 国(guó)内(nèi)期货市场收盘，商品期货多数下跌，沪银大跌(diē)超5％，沪锡、液化石(shí)油气跌超(chāo)4％，SC原油、纯碱(jiǎn)跌超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙(yǐ)烯、棕榈(lǘ)等跌超2％。豆系品(pǐn)种大幅反弹上涨，豆一涨(zhǎng)超3％，豆(dòu)二(èr)、豆粕涨近(jìn)2％。

　　光大期(qī)货：白银深跌(diē)，贵金属(shǔ)做多逻辑变了？

　　白银跟随大宗商(shāng)品跌势，价格深跌5％以上。根据昨(zuó)夜公布的数据，美国(guó)4月生产者(zhě)价格指数(shù)PPI同比上涨2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆低于预期，反(fǎn)映出生产物资通胀压力(lì)进一步趋(qū)缓。结合此(cǐ)前发布的美国4月(yuè)CPI数据，6月美联(lián)储大概率暂停加(jiā)息。

　　背后(hòu)逻辑来看，一(yī)方面，此前(qián)加息结束乃至(zhì)降息已然成(chéng)为一种共识(shí)，因此(cǐ)本周(zhōu)在(zài)美联(lián)储(chǔ)越(yuè)来越(yuè)多官员为(wèi)鹰派站台的情况下，预计从加息(xī)结(jié)束到降息周期开(kāi)启，仍有(yǒu)近一个季度的(de)时间(jiān)，在此期(qī)间将面临经济和政策的不确(què)定性，贵金属部分回吐前期超涨的(de)幅度。另一方面，上周初请失业金人数(shù)升至(zhì)2021年以来的(de)最高水(shuǐ)平，劳(láo)动力市(shì)场正在降温。同时国内社(shè)融超预期下滑(huá)，白银因工业属性偏强大幅下跌(diē)，在(zài)情绪(xù)修复之(zhī)前难言企稳(wěn)，后续还需关注海外衰退预期的发酵(jiào)情(qíng)况(kuàng)。 一寸是多长多少厘米，一寸是多长多宽p>

　　方正中期期货：经济衰(shuāi)退(tuì)预期(qī)与有色金(jīn)属走势拖(tuō)累 白银(yín)如期大幅调(diào)整

　　前(qián)期强(qiáng)调从宏观经济衰退(tuì)预期(qī)角度出(chū)发，有色金属(shǔ)将会走弱，白银连(lián)续(xù)上涨后(hòu)会面临调整行情(qíng)，当前逐步兑现；宏观经济衰(shuāi)退(tuì)预期将会继续影响有(yǒu)色金(jīn)属(shǔ)与贵金(jīn)属行情。

　　尽管美国经济数(shù)据疲(pí)软增加美(měi)联储政策转向宽松预期(qī)以及经济风险依然(rán)利好贵金属，但(dàn)是美元指数大(dà)幅上升使得贵金属承压(yā)回落(luò)，而铜铝等有色金(jīn)属大幅(fú)下行，拖累工业属性较(jiào)强(qiáng)的白银走势(shì)，白银表现弱(ruò)于黄金。

　　经(jīng)济(jì)衰退预期(qī)与有色金属大幅回落等因素综合影响下，白(bái)银高位回落，下方仍有一定的空(kōng)间，首(shǒu)先关注24美元/盎司整数关口（5400元/千(qiān)克）支撑(chēng)；若有效跌破该(gāi)位置将会测试23美元/盎司(sī)（5250元/千克(kè)）关键支(一寸是多长多少厘米，一寸是多长多宽zhī)撑；上方关注继(jì)续26美(měi)元/盎司（5800元/千克）阻(zǔ)力(lì)位。当前(qián)偏弱(ruò)行情仍未(wèi)走(zǒu)完，建议(yì)继续等白银行(xíng)情企(qǐ)稳再低(dī)位(wèi)做多。美欧银行(xíng)业(yè)危机引(yǐn)发避(bì)险需求，美联储政策收紧(jǐn)预期迅速(sù)转向，美元(yuán)美债走势偏(piān)弱，贵金属持续走强，当(dāng)前继(jì)续(xù)关(guān)注调整行情；后续政策(cè)宽松转向、经济(jì)下行风险、银行业风险(xiǎn)与债(zhài)务上限风险、央(yāng)行(xíng)购(gòu)金持续等宏观因(yīn)素下，黄金(jīn)将会不断刷(shuā)新历(lì)史新高，贵金属逢(féng)低做多配置依然是核心(xīn)建(jiàn)议(yì)。

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