华尔(ěr)街真是风云诡谲(jué)。

　　曾发百(bǎi)页报告(gào)做空印度(dù)首富(fù)阿达尼集(jí)团（Adani Group）而引起轩然大波的美国新(xīn)兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此次矛头对准的是“华尔街之狼”、著名(míng)亿(yì)万富翁投(tóu)资者(zhě)卡(kǎ)尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出(chū)，伊坎(kǎn)旗(qí)下控股公司伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月(yuè)2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最大(dà)单日跌幅，市值蒸发(fā)40多亿美元(yuán)。

　　而伊坎个人身价，也一夜(yè)蒸发(fā)29亿美元（约(yuē)200亿人民(mín)币）。根(gēn)据福布斯榜单(dān)显示(shì)，截至收稿，伊(yī)坎个人身(shēn)价为147亿美元，排名世界富豪(háo)榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研(yán)究：

　　伊坎(kǎn)企(qǐ)业经(jīng)济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登(dēng)堡研(yán)究在(zài)报告中指出，伊坎企(qǐ)业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局(jú)” 的经济结构。

　　兴登堡研究表示(shì)，IEP利用来自新投资者的资金向老投资(zī)者支(zhī)付股(gǔ)息。报(bào)告(gào)指出，简而(ér)言之，伊(yī)坎一直在使用从新投资者那里获(huò)得的资金向老投(tóu)资者支付股息。“这种(zhǒng)类(lèi)似庞氏骗局的经(jīng)济结构只有(yǒu)在新资金愿意冒着成为最后一批'持有资金的风险的情况下才是可持续的”，报告说(shuō)道。

　　兴登堡研究还在报告中称华大基因有国家背景吗，IEP的(de)56亿美元年终净(jìng)资产价值被夸大了至少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登堡研究在报告中(zhōng)表(biǎo)示，IEP的(de)股票被高估(gū)了75％以上，“IEP的交易价格(gé)比上(shàng)次报告(gào)的资(zī)产净(jìng)值高出218％，远远高于所(suǒ)有可比公司(sī)。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场控股(gǔ)公司，其(qí)交(jiāo)易价(jià)格均低于各自的资产净值。资(zī)产(chǎn)净值是衡量基(jī)金业绩的关键指(zhǐ)标，衡量基金所持证券的市场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫(mò)的(de)是(shì)其15.8％的股息收益率，这是(shì)迄(qì)今为(wèi)止美(měi)国(guó)大型(xíng)股公司中最高的。兴登堡指责(zé)伊坎(kǎn)以股票而不是现金(jīn)的形式(shì)发放股息，并让伊坎(kǎn)企(qǐ)业(yè)出(chū)售新股，以满足股(gǔ)东(dōng)的支出，从而抬高(gāo)了股(gǔ)息收益率。

　　兴登堡的报(bào)告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美(měi)元(yuán)，但一个月后，该部门的一(yī)家重要子公司申(shēn)请破产。

　　兴登堡还指责唯(wéi)一一(yī)家跟踪伊(yī)坎(kǎn)企(qǐ)业的(de)大型投行Jefferies（杰富(fù)瑞(ruì)）与伊坎之间的关(guān)系密切。报告称(chēng)，杰(jié)富瑞在其研究中假设，即(jí)使(shǐ)在最坏的华大基因有国家背景吗情(qíng)况下，伊坎的股息也将永久支(zhī)付，同时(shí)还从安排IEP股(gǔ)票发售中获(huò)利。

　　伊坎(kǎn)反击(jī)：

　　兴(xīng)登堡的(de)报(bào)告“自(zì)以为是(shì)”

　　这份做空报告对伊坎(kǎn)来说是(shì)一个重大挑战。他(tā)也在报告刊登的几(jǐ)小时后(hòu)发声反击。

　　伊坎在一份(fèn)声明中表(biǎo)示，兴登堡(bǎo)“自以(yǐ)为是”的(de)报告旨在(zài)以牺(xī)牲IEP长(zhǎng)期股东的利益(yì)为(wèi)代价获取利(lì)润。伊(yī)坎(kǎn)表(biǎo)示：“我们坚持公开披露的信(xìn)息，我们(men)相信，从长期(qī)来看，IEP的业绩将会像以往一(yī)样(yàng)不言(yán)自明。”

　　伊(yī)坎表(biǎo)示，我们仍然相信激进(jìn)主义是最好(hǎo)的投资范例。“我过去25年的激进主义投资已经很好(hǎo)地证明(míng)了这一点。我们定期将(jiāng)我们(men)的维权原则付(fù)诸于(yú)我们的多数控股公司以及我们(men)投资部(bù)门持有的少数股权，目前在14个上市公司(sī)董事会中都有代表。此外(wài)，我们(men)坚信通过对(duì)冲头寸来降低(dī)风险，尤其是在我们(men)今(jīn)天所处的市(shì)场中。”

　　伊(yī)坎的公司持有他在能源、汽(qì)车(chē)、食品包装、房(fáng)地(dì)产和其他行业的各种(zhǒng)投资。他是IEP的控股(gǔ)股东(dōng)，持有(yǒu)85％的股份(fèn)。

　　申(shēn)明还指(zhǐ)出，报(bào)告中的(de)说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单位持有人(rén)和员工的承诺”。

　　此外，股(gǔ)东权(quán)益机构也(yě)坐(zuò)不住了！股东(dōng)权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就兴登(dēng)堡研究做空报告(gào)伸(shēn)出援(yuán)手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度首富

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究“一战成名”

　　回数兴登堡(bǎo)研究的(de)做空实例，最(zuì)出名的莫过于今年2月做空印度(dù)首富的阿达尼集团了。兴登(dēng)堡研究百页的做(zuò)空报告使得(dé)前“亚洲(zhōu)首(shǒu)富”高(gāo)塔(tǎ)姆·阿(ā)达(dá)尼(ní)跌下神坛，引发了外资(zī)纷纷从印度股市撤离，更让印(yìn)度总(zǒng)理莫迪受到反对派质疑。

　　根据当时美国全国公共广播电台称(chēng)，截至2023年(nián)2月6日，阿达尼(ní)集团市值在短短10日内(nèi)蒸(zhēng)发逾(yú)1000亿美元(yuán)，集团的债券价格跌至垃圾债水平。阿(ā)达(dá)尼的个人净资产(chǎn)也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登(dēng)堡研究究竟什么来头？公开资料显示，兴登堡研究公司成立(lì)于2017年，总部位(wèi)于纽约市(shì)。据兴登堡研(yán)究官网(wǎng)介绍(shào)，公(gōng)司的(de)主要业(yè)务包括披露企业的会计(jì)造假、管(guǎn)理问题(tí)、未公开关联交易、财报(bào)违规等。媒体统计显示，从2020年(nián)至今，兴登(dēng)堡研究公司共对30家公司(sī)发过难。他(tā)们雇佣金融分(fēn)析师、会(huì)计师和记者，来进行调查。

　　兴登堡研(yán)究的创始？为内特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安德森来自中产家庭，曾在(zài)康涅(niè)狄格大学学习商科。 据其Linkedin资料，大学(xué)期间，他加(jiā)入了以色(sè)列的救(jiù)护车急救部门，是拥(yōng)有以色列证书(shū)的救护(hù)人员。

　　公司官网显示，“兴登(dēng)堡(bǎo)研究”这个名字源于1937年在新泽西上(shàng)空不(bù)幸(xìng)坠(zhuì)毁的飞艇——“兴登(dēng)堡”号。“我们将兴登堡视(shì)为完(wán)全可(kě)以避免的人为灾难的缩影，”该(gāi)公司的网站上写道。

　　除了此次(cì)的IEP以及阿(ā)达(dá)尼集团，兴登堡研究也曾瞄(miáo)准其他企(qǐ)业。2020年(nián)华大基因有国家背景吗，兴(xīng)登堡(bǎo)研究？份69页的做空报告，让市值一(yī)度达到340亿美元的“卡车界(jiè)特斯(sī)拉”公司Nikola的创(chuàng)始人(rén)被迫辞职，美国(guó)司法(fǎ)部(bù)和证券监管机构随后跟进调查，Nikola的创始(shǐ)人最终被判(pàn)欺诈(zhà)罪(zuì)成立(lì)。

　　2021年3月，兴登堡(bǎo)研(yán)究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单(dān)并(bìng)在生产(chǎn)能力方面(miàn)误导投(tóu)资者。该公司的市值一度(dù)超(chāo)过50亿(yì)美元(yuán)，如今已缩(suō)水至不到2.6亿美元，其股(gǔ)票在兴(xīng)登堡研究做(zuò)空报告(gào)公布后暴跌(diē)90％以(yǐ)上。

　　兴登堡(bǎo)研究还曾介入(rù)马(mǎ)斯克(kè)对推特的收(shōu)购(gòu)案。在兴登堡研究宣布做空(kōng)推特后，推特的(de)股价从(cóng)49.80美元跌(diē)至(zhì)37.39美元，随后(hòu)安德森(sēn)宣(xuān)布关闭做空仓位。去年7月(yuè)中旬，当推特(tè)的(de)股价位于低点(diǎn)附近时，兴登堡(bǎo)研究(jiū)宣布(bù)转为做空推(tuī)特，推特股价随即大(dà)涨约(yuē)8％。

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