踩上AI风口的(de)三六零(líng)，年内一度大涨超200％，市值(zhí)近1500亿，以致(zhì)于周(zhōu)鸿祎和胡欢(huān)离婚也被(bèi)市场质疑成为减持铺路。但(dàn)与暴涨的股价和(hé)市值相比，公(gōng)司的基本面较为糟糕，交(jiāo)出了回A上市后最(zuì)差年报(bào)和一季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财(cái)报，公司实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净(jìng)利润暴亏22.04 亿元(yuán)，为(wèi)2017年回A后年(nián)报首次亏损。三六(liù)零同时(shí)发(fā)布了2023年一季报，实现营业收入19.66亿元，同比减(jiǎn)少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去(qù)年同期为(wèi)盈(yíng)利(lì)2.22亿元。

　　上(shàng)述财报一出(chū)，股吧等(děng)平(píng)台投资(zī)者炸开了锅，不少(shǎo)网友担心公司下周一股价(jià)走势，尤其周五(wǔ)Ai概念显现退潮(cháo)迹象。一季报显(xiǎn)示，三六零截至(zhì)3月31日的股东数达到(dào)近33万，而截至(zhì)去年底为(wèi)20万不到(dào)，也就是股价暴涨的一季度股东户数(shù)增加(jiā)约13万，增(zēng)幅65％。

　　三六(liù)零(líng)的(de)年报(bào)同(tóng)时曝(pù)光了其重要投(tóu)资企业哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)2022年的(de)财务数据，后者录得133亿(yì)的(de)营业收(shōu)入，净(jìng)利润则巨亏(kuī)69亿元，为此持股10.72％的三(sān)六零(líng)新(xīn)增9亿(yì)多(duō)投(tóu)资损失。

　　回(huí)A六年首次报亏

　　今年一季(jì)度继(jì)续亏(kuī)损

　　三六零这(zhè)份(fèn)2022年年(nián)报显示，截至报告期(qī)末，公司总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元(yuán)，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而(ér)公司全年共实(shí)现营业(yè)收入(rù)95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％。四大业务板块有三个出现(xiàn)不同程度下滑，其中贡献(xiàn)营收半壁江山的互(hù)联网广告及服务收入为47.1亿元，同比下(xià)降25.32％；智(zhì)能硬件业(yè)务收入为18.88亿元，同比(bǐ)下降8.5％；互(hù)联(lián)网(wǎng)增值服(fú)务收入为(wèi)10.82亿元，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)2.03％。仅安(ān)全及其他(tā)业务收(shōu)入(rù)增长(zhǎng)，收入为17.91亿元。

　　公司实(shí)现归属(shǔ)于上市公司股东的净利润(rùn)则为-22.04 亿元，这是(shì)公司2017年从纳斯(sī)达克私(sī)有化退市回A后(hòu)首次亏损(sǔn)。

　　回顾过往财(cái)报，2017年到2022年六(liù)个年度，三(sān)六(liù)零营业收入(rù)为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业(yè)收入从徘徊到(dào)下(xià)滑(huá)。净利(lì)润的(de)表现(xiàn)则更差，除了2019年靠(kào)着非经常性损益(yì)撑(chēng)到60亿(yì)元(yuán)外，其他年份均在30亿元附近(jìn)徘徊，但(dàn)到了2021年净利(lì)润直接下滑七(qī)成，只录得9亿元（扣(kòu)非6.1亿），直到2022年转为亏(kuī)损22亿元(yuán)。

　　进入2023年(nián)，三六零延续亏损，首(shǒu)季公司营(yíng)业收入19.66亿元，下(xià)滑22％，净利润(rùn)则为亏损1.86亿元，去年同期为盈(yíng)利2.22亿元。对于亏损，公(gōng)司称主(zhǔ)要系(xì)营业收入(rù)下降及对联营企业投资损失(shī)所致。

　　一季度(dù)大增13万股东

　　十大股东却大幅减(jiǎn)持(chí)

　　股价一度下(xià)跌(diē)9成(chéng)、市值蒸发4000多亿的三(sān)六(liù)零进入2023年突然迎(yíng)来转机(jī)，诱因是(shì)chatGPT的突然爆火。因三六零有搜索引擎，被市场(chǎng)认为在训练AI大模型上有天然优势，公司(sī)及创始人周鸿祎也在不同(tóng)场合、通过不同渠道表达对大模(mó)型(xíng)的看(kàn)好，传递公司的(de)优势，公司(sī)在AI方面曝(pù)光度甚至远超(chāo)百度。

　　借(jiè)着这一风(fēng)口，三六零股(gǔ)价2月7号(hào)涨(zhǎng)停，此后一发不可收拾(shí)，短短不到两个月涨幅(fú)接近(jìn)两倍。如果从年初算起，涨幅则(zé)达到了218％，市(shì)值一(yī)度从400多亿(yì)飙涨到近1500亿，增加超(chāo)千(qiān)亿(yì)市值。尽管(guǎn)近(jìn)期股价有所回调(diào)，公司股价(jià)年内涨幅仍(réng)近(jìn)150％，市(shì)值超(chāo)过1100亿。

　　此(cǐ)背景下，三六零年报和一季报出炉后，股吧(ba)直接炸开了(le)锅(guō)，多(duō)数投资者表示大跌眼镜，开始担心下(xià)周(zhōu)一股(gǔ)价表现。

　　中国基(jī)金(jīn)报记(jì)者注意(yì)到(dào)，随着今(jīn)年以来(lái)股价(jià)的暴涨，三六(liù)零的投资者人数大幅增加(jiā)。截至到去年底，公司有股东(dōng)户数19.92万(wàn)户，几乎连续六个季度保持(chí)基本不变，但到(dào)了今年一季(jì)度末股东数来到(dào)32.88万，净增(zēng)约13万户，增(zēng)幅高达65％。

　　与大量(liàng)投资者涌入相反(fǎn)，一季(jì)度以(yǐ)股(gǔ)权投资机构为(wèi)代表(biǎo)的十大(dà)股东却(què)在(zài)逢高大幅减持。十大股(gǔ)东名单显示，一季度“北(běi)京(jīng)中关村资本(běn)基金管理(lǐ)有限公司-北京中发助力壹号投资基金（有限(xiàn)合(hé)伙）”减持3009万股(gǔ)，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权投资合伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）减持2750万股，减幅(fú)44％；天津信心奇(qí)缘股权投资合伙企(qǐ)业(yè)（有限合伙）减持(chí)2742万股，减幅(fú)49％。上述三大股东合计减持超约8500万(wàn)股，即(jí)便按一季度均价计(jì)套现(xiàn)金(jīn)额也在10亿元以上。

　　哪(nǎ)吒汽(qì)车巨亏69亿(yì)

　　三六(liù)零新增9亿投资损失

　　此次三六零(líng)的2022年(nián)财报，也首次把(bǎ)其投资企业、造车新势力(lì)之(zhī)一(yī)的哪吒汽(qì)车(chē)去(qù)年财(cái)务数据(jù)曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为(wèi)“合(hé)纵汽(qì)车”）营业收入133亿(yì)元，净利润-69.19亿元(yuán)。根据三六零此前(qián)公(gōng)告(gào)披露的数(shù)据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损(sǔn)13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营(yíng)收57.35亿元(yuán)，净亏损29亿元。这(zhè)意(yì)味着，哪吒汽车2022年亏损进(jìn)一(yī)步扩大，而三(sān)年累计(jì)亏损已经(jīng)超过百亿，达到超112亿元(yuán)。

　　去年(nián)6月26日(rì)，三六零曾(céng感受到体内那根东西变大很胀，你的东西还留在我体内)公(gōng)告，放弃对哪吒汽车的增资(zī)权(quán)。具(jù)体(tǐ)来看，三六零全资子公司三六零私募基金拟将其持(chí)有的对应哪(nǎ)吒汽车3.53％股权(quán)的(de)出资权转让给(gěi)两家有限合伙企业，对应(yīng)的增(zēng)资额为10亿元(yuán)。据此(cǐ)估算，哪吒(zhā)汽车估(gū)值为(wèi)282亿元(yuán)。放(fàng)弃(qì)上述增资(zī)权后，三六零持有(yǒu)哪吒(zhā)汽(qì)车11.43％的股权(quán)。

　　而到了2022年12月28日(rì)，三(sān)六零(líng)又发布对外投资进展公告称，已(yǐ)与哪吒(zhā)汽(qì)车各股东方签署有关(guān)协议，以支持哪吒汽车股份制改造。2023年1月，三六零发布《关于对外投资进展(zhǎn)》公告显示，为了(le)配合哪吒汽(qì)车股改，三六(liù)零(líng)的持股比例降至10.72％，对应账面价值(zhí)为11.53亿元(yuán)。此时，半年多一点哪(nǎ)吒汽车的(de)估值已经缩(suō)水为107.56亿元，跌了一半不止(zhǐ)。

　　此次2022年财务(wù)数(shù)据(jù)出炉后(hòu)，哪吒汽(qì)车估值会否进一(yī)步下调不得而知。

　　由于哪吒汽车(chē)的亏损(sǔn)，三六零持有股(gǔ)权的账面值出现(xiàn)较大投(tóu)资损失。2022年公司的投(tóu)资收(shōu)益为亏损12.93亿元，变动金额14.4感受到体内那根东西变大很胀，你的东西还留在我体内7亿(yì)元(yuán)，剔除出售(shòu)欧朋浏览(lǎn)器确认的投资(zī)亏(kuī)损(sǔn)5.14亿(yì)元，意味着哪吒汽车(chē)带来的投资亏损约9.4亿(yì)元。

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