昨(zuó)夜，据路透(tòu)社最新(xīn)报(bào)道，知情人士(shì)透露，美国总统拜(bài)登和众议(yì)院(yuàn)议长麦卡锡接近就美国(guó)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)达成协议，双方在(zài)可自(zì)由(yóu)支配开(kāi)支方面的分(fēn)歧(qí)仅为700亿美元。

　　这名消息人士(shì)和另一名了(le)解谈判情况的人士称，最终可能达成的不(bù)会是一份长达(dá)数(shù)百页、可(kě)能需要立法者花几天时间撰写(xiě)、阅读和投票的法案，而是一份包含几个关键数字的精简协(xié)议(yì)。另(lìng)一位消息人(rén)士称，预计(jì)谈判代表(biǎo)将敲定可自由支(zhī)配开(kāi)支的最高限额，包括军(jūn)费开支，但让议员(yuán)们在未来几个月通过正(zhèng)常的拨款程序(xù)敲定(dìng)住(zhù)房(fáng)和教(jiào)育等(děng)类别(bié)的细节(jié)。根据美国联邦数据，2022年，美国的可(kě)自由支配支出达到1.7万亿美元，占6.27万亿美元支出总额(é)的27％。其中大约一半用于(yú)国防，一些(xiē)议员表(biǎo)示不(bù)应该削减这一(yī)领(lǐng)域的支出。

　　俄罗斯副总理诺瓦克周四(sì)表示，OPEC+在4月(yuè)做出减产决定后，将于6月(yuè)4日举行的六个月来首次面对面会议不太可能采取新的措施。当前(qián)的任务是(shì)监控(kòng)市场形(xíng)势并及时(shí)作出反应。诺瓦克(kè)重申OPEC+的(de)目标不是推动油价上涨，而是平(píng)衡(héng)价(jià)格，以(yǐ)确(què)保生产者和消费者的(de)利(lì)益(yì)。

　　诺瓦克(kè)预计布(bù)伦特原油(yóu)价格到2023年底将略高于80美元/桶(tǒng)。他认为，目前(qián)的价格反映了市场对全球宏观经济形势(shì)的评估。美国加(jiā)息阻碍了油价进一步上涨。

　　受此影响，WTI原油(yóu)期货盘中(zhōng)一度跌超4.5％，跌破71美元(yuán)/桶。

　　此(cǐ)外，周四的最(zuì)新数据显示，交易员(yuán)们完全押注美联储(chǔ)会在6月或(huò)7月的某次会议(yì)上再度加息25个基点，最早(zǎo)在6月便加息的可(kě)能性已(yǐ)超(chāo)过50％。

　　其(qí)中，与(yǔ)7月份FOMC会议挂钩的(de)掉期合(hé)约升(shēng)至(zhì)5.37％，比当前有效联邦基金利率5.08％高出超过25个基点，这代表市(shì)场认为接下(xià)来两次会议中美联储(chǔ)肯定(dìng)会加息25个基点。

　　同时，与6月(yuè)FOMC会议(yì)挂钩的(de)掉期合约显(xiǎn)示消(xiāo)化了约(yuē)14个基点的加息(xī)预期，由于美联储加息规模通(tōng)常都是25个基点(diǎn)的倍(bèi)数，这代(dài)表6月加(jiā)息25个基点的概率高于50％。

　　截至今晨(chén)收(shōu)盘，最终，WTI 7月原油期(qī)货收跌3.37％，报71.83美元/桶；布伦特(tè)7月原油期货收跌2.68％，报76.26美元/桶，和美油均(jūn)止(zhǐ)步三日(rì)连涨。

　　美股(gǔ)收盘(pán)，纳指初步收涨1.71％，标普500指数涨(zhǎng)0.88％，道指小幅(fú)收(shōu)跌约30点。

　　芯片股中，表现最(zuì)好的(de)英(yīng)伟达早盘股价(jià)曾涨(zhǎng)至394.8美元(yuán)，涨(zhǎng)幅超过29％，收涨24.4％，收盘价略低于380美元，创(chuàng)盘(pán)中和收盘历史新高，市值曾达到9550亿美元，距(jù)1万亿美元市值(zhí)大(dà)关一(yī)步之遥，有(yǒu)望成为全球第(dì)九家(jiā)市(shì)值突破(pò)1万亿美元的(de)上市公司。盘中英伟达市(shì)值曾涨将近2000亿美元，几乎相当(dāng)于(yú)两个英特尔的市值。英伟达创美股史上(shàng)最(zuì)大单日市(shì)值增长规模，一日的市值涨幅(fú)比(bǐ)标普500 472只成份股各自的市值都高(gāo)。

　　最新的财报数(shù)据显示，英伟(wěi)达Q1营收为71.9亿美元，同(tóng)比下降13％，但好于市场预期(qī)的65亿美元；调整(zhěng)后每股(gǔ)收益(yì)为1.09美元，市场预期0.92美元。按业务划分，英伟达数据(jù)中心业务营收(shōu)增长14％至42.8亿美元，好于市场预期的39亿美元。

　　最重要的数据在于(yú)——展望(wàng)未来，英伟达预计第(dì)二财季(jì)营收将达(dá)到110亿美元左右，较(jiào)市场预期的(de)71.8亿美元高(gāo)53％。这一极度积极的(de)展望表明，英伟达从(cóng)全球企业布(bù)局AI的热潮中获得(dé)的(de)利益(yì)远超人们预期。英伟(wěi)达生产极度(dù)复杂的人工(gōng)智能计算任务所需(xū)的(de)GPU芯片，可谓火爆全(quán)球(qiú)的ChatGPT所需的最(zuì)重要底层硬件。英(yīng)伟达如(rú)今在AI用途的芯(xīn)片(piàn)领域(yù)占据(jù)主导地位，该公司推出的 A100/H100 GPU芯片(piàn)极(jí)度适合AI训练和运行(xíng)机器(qì)学习(xí)软件，这(zhè)也(yě)是支持OpenAi旗下(xià)火爆全球的ChatGPT的最(zuì)关(guān)键底层硬件(jiàn)。

　　黑色系集(jí)体(tǐ)“跳(tiào)水”，铁(tiě)矿、钢材(cái)期(qī)价创(chuàng)近半年(nián)以来新低

　　昨(zuó)日，铁(tiě)矿石、钢材期(qī)货盘中明显下(xià)滑并创下近半年或半年多以来新低(dī)。截至5月25日(rì)下(xià)午收盘，铁矿石(shí)主力(lì)合约2309下跌2.23％至(zhì)681元(yuán)/吨(dūn)，盘中最低下探(tàn)674元/吨；螺纹钢主力合(hé)约2310下跌2.53％至3432元/吨；热卷主力(lì)合约2310下跌(diē)1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时段，双焦持(chí)续重挫，截至23点收盘(pán)，焦煤跌近5％，焦炭跌超(chāo)4％。

　　进入(rù)5月以(yǐ)来，黑色商(shāng)品(pǐn)在经历(lì)短暂(zàn)反弹(dàn)后于近期再(zài)次(cì)走弱。对此，大有期货投研中心黑(hēi)色高(gāo)级研究员黄科在接受(shòu)期货日报记(jì)者(zhě)采访(fǎng)时(shí)表示，近期黑(hēi)色系品种(zhǒng)大幅下跌是宏观和(hé)产业共振带来的结果。

　　“其(qí)中宏(hóng)观(guān)层面，目前美(měi)国(guó)两党(dǎng)对于政府债务上限(xiàn)问题仍没有(yǒu)达(dá)成(chéng)一(yī)致，随着截止日期(qī)绿豆汤的热量是多少大卡临近(jìn)，市场各方的避险观望情(qíng)绪较为明显(xiǎn)；而从美联储5月会议纪要来看，不能排(pái)除接下来继续加(jiā)息的可能性(xìng)，当前美联储6月加息概率上升到40％附近，近期(qī)美元指数(shù)走强对于大宗商(shāng)品(pǐn)价格普遍(biàn)形(xíng)成(chéng)一定(dìng)压力。国内方(fāng)面，5月份公布的社融和固定资(zī)产(chǎn)投资等经济数据略(lüè)低(dī)于(yú)市场(chǎng)，市场担心(xīn)经(jīng)济复苏的(de)后劲不足，也导致(zhì)与国内经济状况关(guān)联性较(jiào)强的黑色(sè)系品种(zhǒng)支撑(chēng)弱化。”黄科说(shuō)。

　　目(mù)前黑色产业层面也并无利多因素。黄科表示，从现货(huò)市场表现来看(kàn)，虽(suī)然(rán)目前铁水产量已经见(jiàn)顶，但随(suí)着成本端(duān)原料价格的大幅回落，钢厂(chǎng)方(fāng)面并没有很强的减产动力(lì)。在行业利润尚(shàng)存、部(bù)分(fēn)钢厂复产的情况下，本周钢联(lián)螺纹、热轧产量甚至(zhì)止跌(diē)回升，减(jiǎn)产不及(jí)预期(qī)以及原(yuán)料成本持续下移导致钢价下方(fāng)支撑走(zǒu)弱；而当前国(guó)内(nèi)钢材(cái)需求也已临近淡季(jì)，在需(xū)求乏力的情况下，钢材价格不断下探寻(xún)底。

　　建信期货黑色产业研究主管翟贺攀对记(jì)者表示，自今年3月中(zhōng)旬以来，铁(tiě)矿石、钢材等黑色系商品市场(chǎng)整体(tǐ)陷入“供应增、需求底部徘(pái)徊(huái)、成(chéng)本塌陷”的负向循环，期(qī)现货价格呈“螺旋式”走(zǒu)低趋(qū)势。

　　“具(jù)体来(lái)看，近两个月来(lái)钢材(cái)下(xià)游需(xū)求恢(huī)复距离此前预期有较大差距，叠(dié)加今年年初以来市场对下(xià)游需求的乐(lè)观预期，导致钢(gāng)厂产(chǎn)量增幅较大(dà)。而在市场(chǎng)供需阶段性错配的(de)情况下，钢铁原燃料进口规模又出现明(míng)显增长，同时(shí)预期中的下半年的粗钢产(chǎn)量(liàng)平控政(zhèng)策也进一(yī)步压低了钢铁原燃料价格(gé)。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相关数据统计，3月初以(yǐ)来，钢材五(wǔ)大品种周度表观消费量(liàng)均(jūn)值(zhí)为(wèi)1000万吨，仅比去年同期增长0.6％，但较2019-2021年(nián)同期分别下降9.0％、9.1％和(hé)12.8％。据国家统计(jì)局(jú)数据，1-4月(yuè)份我国粗钢产量为3.54亿吨，同比增(zēng)长5.4％。据海关统计(jì)，1-4月份我国(guó)进(jìn)口铁矿石与炼焦煤分别为3.85亿吨和3114万(wàn)吨(dūn)，同(tóng)比分别增长8.6％和88.6％。

　　钢材短期或(huò)延续弱势，中期有(yǒu)反(fǎn)弹空间

　　从当前(qián)钢(gāng)材(cái)市场面临的(de)问(wèn)题来(lái)看，方(fāng)正中期(qī)期货研究(jiū)院黑色组长汤冰华告(gào)诉记者，主(zhǔ)要有以下三个(gè)方(fāng)面的(de)问题(tí)：一是高(gāo)炉减产不充分；二是外需可(kě)能会大幅下(xià)滑(huá)；三是国内政策刺(cì)激还比较(jiào)有限，当前内需虽(suī)然未(wèi)见(jiàn)好(hǎo)转(zhuǎn)，但今年以来表现(xiàn)一(yī)直低于预(yù)期。

　　谈(tán)及当前(qián)钢矿品(pǐn)种价格底部是否(fǒu)已现，汤(tāng)冰华表示，由于二季度以来国内政策利多有限，导致“买预期”交易未能如期出现，但国内(nèi)市场利(lì)空在(zài)价(jià)格中(zhōng)已有体现，从后期市(shì)场表现来(lái)看，钢(gāng)材(cái)需求端利空可(kě)能来自海外，6月出口一(yī)旦(dàn)转(zhuǎn)差(chà)，则板材供应压力(lì)会明显增加(jiā)，产量(liàng)也(yě)面临继续(xù)压减(jiǎn)。因(yīn)此(cǐ)，在经历4-5月份的政策(cè)不(bù)及预期后，国内下一个相对(duì)重要(yào)的政策时点可能在7月(yuè)的半(bàn)年度经(jīng)济数据公布后，在(zài)此之前，钢矿品(pǐn)种价格底部(bù)的(de)确立需(xū)要黑色商品(pǐn)整体供(gōng)应回落(luò)，即铁水产量、焦(jiāo)煤供应及铁矿(kuàng)石非主流矿发货均出(chū)现下降。不过目(mù)前(qián)焦煤进口(kǒu)通关(guān)及铁(tiě)矿石非(fēi)澳巴(bā)发货已开(kāi)始减(jiǎn)少(shǎo)，但铁(tiě)水(shuǐ)下(xià)降并不明显，负反(fǎn)馈还在持续，价格(gé)还未真正见底。

　　在黄科(kē)看来，后续钢(gāng)矿品种止跌需要具(jù)备两个条件：一(yī)是(shì)煤炭(tàn)价格止跌，从成(chéng)本端(duān)对钢(gāng)价形成一(yī)定(dìng)支撑；二是(shì)钢厂方面有实质(zhì)性的(de)减产行动(dòng)，从而改(gǎi)善市场对于(yú)后期供(gōng)需平(píng)衡的预期。不过，从(cóng)目前情况(kuàng)来看，在(zài)进口煤冲击之下，近(jì绿豆汤的热量是多少大卡n)期(qī)国内煤(méi)炭市场情绪较为(wèi)悲观，动力煤价(jià)格有加速下跌迹象(xiàng)；此外国内粗(cū)钢产量平(píng)控政策尚未执行(xíng)，钢厂主动(dòng)减产意愿不强(qiáng)。因此，预计(jì)短期内黑色系品种或延(yán)续弱势，整(zhěng)体易跌难涨(zhǎng)。

　　“积重(zhòng)难(nán)返的市场供(gōng)需格局，与成本(běn)塌陷叠加造成的负向(xiàng)循(xún)环，或将令铁矿(kuàng)石、钢(gāng)材等黑(hēi)色系商品价(jià)格惯性下跌趋势短暂(zàn)延(yán)续，难(nán)有像样的反弹。”翟贺攀说(shuō)。

　　此外值得注意的是(shì)，在期货(huò)价格大幅(fú)下探之际，螺纹(wén)钢(gāng)现货价格已跌回至2020年5月之前的水平(píng)。对此，翟(dí)贺(hè绿豆汤的热量是多少大卡)攀(pān)告诉记者，螺(luó)纹钢现货(huò)目前回归2020年(nián)疫情(qíng)初期的价格区间(jiān)有利于行(xíng)业供需加(jiā)快调整，且目(mù)前距离2020年底(dǐ)部不远。

　　“因此(cǐ)，基于钢厂铁矿石库(kù)存和(hé)钢(gāng)材社会库存较(jiào)近年(nián)同期偏(piān)低、6月份之后来自(zì)政策(cè)面和市(shì)场力(lì)量的供(gōng)应(yīng)压减速度(dù)加快、稳经济政策(cè)效(xiào)果或将在下半年显现、国际局势缓(huǎn)和以及国(guó)内外价差有(yǒu)利(lì)于钢材出(chū)口(kǒu)再(zài)上台阶等因(yīn)素(sù)，未来2-4个(gè)月，我们对黑色系商(shāng)品价格(gé)保持(chí)谨(jǐn)慎乐观(guān)，尽(jǐn)管难(nán)以恢复至(zhì)今(jīn)年4月中(zhōng)旬之前的偏高水平(píng)，但中(zhōng)期反弹依然有空间。”

　　汤冰华也表示，当前钢铁产业链(liàn)库(kù)存整体较低(dī)，因此在(zài)后(hòu)续(xù)进入(rù)减产期间后(hòu)，钢(gāng)材价格下跌一(yī)旦出(chū)现企稳(wěn)，那么(me)低价可(kě)能(néng)会刺激补库(kù)，并带动行情(qíng)出现阶段(duàn)反弹。

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