在锂价初(chū)现企(qǐ)稳态(tài)势的微妙时点，头部锂(lǐ)电厂商如何看待？行业(yè)去库存进展又如(rú)何？

　　披(pī)露年报和一季报后，市(shì)值近500亿元的锂电(diàn)巨头国轩高科4月28日举办媒体开(kāi)放日上作(zuò)出(chū)一系列判断。在交流(liú)中，公司管理层对中(zhōng)国基金报(bào)记者表示，近期“跌(diē)跌不(bù)休(xiū)”的碳酸(suān)锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡(dàng)。

　　同时，该(gāi)公(gōng)司一季(jì)报显示，库存(cún)“水位”已经显著降(jiàng)低，压力已并不明显(xiǎn)。这也在一定程度上反(fǎn)映了电池厂商们近期去库(kù)存动作的“一致(zhì)性”。

　　而且需(xū)要注意的(de)是，在国轩高科方面看来，储能(néng)行业今(jīn)年(nián)上升空间预(yù)计将高于动力(lì)电池。换言(yán)之(zhī)，从增速方面看，储能(néng)有望(wàng)接棒动力电池，带动电(diàn)池厂商出货持续增长(zhǎng)。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电(diàn)池核(hé)心原(yuán)材料，碳酸(suān)锂价格大起大落在市场上引起(qǐ)巨大争议。“就为了(le)买(mǎi)100吨碳酸锂，我(wǒ)们曾经开车16个(gè)小时经过1600公里路程(chéng)，” 国(guó)轩(xuān)高科(kē)高(gāo)级副(fù)总裁、中(zhōng)国业(yè)务板(bǎn)块(kuài)总(zǒng)裁(cái)王启岁笑称。这(zhè)也在一(yī)定程度上反映了锂价迅速(sù)上涨给下(xià)游(yóu)带来的(de)阵(zhèn)痛(tòng)。

　　不过，今年以来锂价又(yòu)迅(xùn)速(sù)击穿(chuān)20万元关口，在近期才(cái)有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之(zhī)前，电池级碳酸锂价(jià)格已经连跌(diē)52天。而且(qiě)在此前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而(ér)据上(shàng)海钢联数(shù)据(jù)最新(xīn)显示，在(zài)4月27日(rì)-28日两(liǎng)天内，电池级(jí)碳酸(suān)锂价格已经连续两日上涨(zhǎng)，两日内分(fēn)别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元(yuán)/吨(dūn)，反弹趋势明显。

　　锂价在什(shén)么(me)区间较(jiào)为合理，国(guó)轩高科方面也给出自(zì)己研判。王启岁在(zài)会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形(xíng)成振荡期。“我们通过一季度观察来看，新(xīn)能源(yuán)行业(yè)处于稳定增长(zhǎng)阶段(duàn)，储能行业(yè)在一季度是处于投标、招(zhāo)标的阶段，第(dì)三季度将迎来大规模交(jiāo)付，而储能大(dà)规模交付会带来产能复苏，碳酸锂价(jià)格预计(jì)会(huì)维持在这个(gè)区间(jiān)之内。”

　　实(shí)际上，碳酸(suān)锂价格下降(jiàng)，对于(yú)电池(chí)厂商的毛利(lì)率提升已经(jīng)有了立竿见影效果。

　　从毛(máo)利(lì)率方面来看，国(guó)轩高科在一季(jì)度达(dá)到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点(diǎn)。实际上，同样(yàng)的情况(kuàng)也发生在(zài)宁德时(shí)代与亿纬锂(lǐ)能身上，其中宁德时代一季度毛(máo)利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个(gè)百分(fēn)点。而亿(yì)纬锂(lǐ)能则不(bù)如前两者明显，但也提升了0.4％个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂(lǐ)回归理性价(jià)格之后，新(xīn)能源汽车市场(chǎng)会趋于(yú)较为合理增长(zhǎng)。“去年是(shì)600万辆，经过一(yī)季度之(zhī)后，我们依然判(pàn)断今年新(xīn)能(néng)源汽车(chē)应(yīng)该(gāi)在900-950万(wàn)辆区间，”他(tā)预计。

　　据悉，国轩(xuān)高(gāo)科也正(zhèng)在加速产(chǎn)能(néng)扩(kuò)张。其南京基地智能(néng)制造20GWh动力电池项(xiàng)目、宜春基地10GWh动(dòng)力电池项(xiàng)目、庐江基地(dì)年产20万吨高端正极材料项目、桐城基地(dì)年产(chǎn)40GWh动(dòng)力电池项目一(yī)期、柳州基(jī)地年(nián)产10GWh电池项(xiàng)目等(děng)多个项目相(xiāng)继投产。据规划，国轩高a4纸一半大的照片是几寸的啊，a4的一半大小的照片是什么尺寸科2025年产能将突破(pò)300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的一季报显(xiǎn)示，其截至报告期末其(qí)存货余(yú)额为65.98亿元(yuán)，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货占总资产比例为8.38％。在去年底，这一比(bǐ)例(lì)为(wèi)10.44％。

　　实际上(shàng)，从(cóng)行业整体(tǐ)状(zhuàng)况看，国轩(xuān)高科存货水平保持(chí)了较(jiào)低位置。国轩高科高(gāo)级副(fù)总裁蔡毅(yì)也表示(shì)，由(yóu)于公司(sī)在江西宜春碳酸锂原材料有自产能力，因(yīn)此其外购(gòu)仅补充自产不足，“外(wài)购只(zhǐ)是缺(quē)多少(shǎo)，补多(duō)少，”他(tā)表(biǎo)示。

　　国(guó)轩高科(kē)存(cún)货水(shua4纸一半大的照片是几寸的啊，a4的一半大小的照片是什么尺寸ǐ)位(wèi)下降，也反映了行(xíng)业(yè)整体状况(kuàng)，不少电池厂商存货余额均在下降。其中宁德时(shí)代一季度报告显(xiǎn)示，其库存金额(é)已(yǐ)从(cóng)年初的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其存货(huò)金额(é)从去年底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元，环比下(xià)滑(huá)8.48％。据记(jì)者了解(jiě)，已经有库(kù)存较低的(de)电(diàn)池厂商提到，库存(cún)已恢复(fù)至健康水平，后续将根据规划，逐(zhú)步(bù)进行补货。

　　东吴证券近(jìn)期在一(yī)份研(yán)报中指出，在电池环(huán)节，厂商(shāng)从(cóng)22Q4开始去库存，生产材料均维持极低(dī)库(kù)存，电池本(běn)身(shēn)库存不足1个月(yuè)；另(lìng)外(wài)在中游材料方(fāng)面(miàn)，正极和电解液(yè)库存周期大幅下降至7天左(zuǒ)右，负极(jí)因石(shí)墨化需要(yào)一个月时间(jiān)，库存周期较长，而隔膜约为一个月(yuè)正常库存(cún)。

　　该机构认为(wèi)，目前库存多(duō)集中于上游(yóu)锂盐厂，中游(yóu)材(cái)料库存极低(dī)，基本保持(chí)7天的最(zuì)低(dī)安全库存(cún)。若下游需求恢复，将带来强烈补(bǔ)库需求。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，在去库存的过程中，国(guó)轩(xuān)高科也在积极尝试“出海”。该公司在2022年加速全球化(huà)步伐，收购博世集团的德国哥廷根(gēn)工厂，于2022年6月开始(shǐ)改造并已(yǐ)顺利投产，开始欧(ōu)洲本地化运营。其年报显示(shì)，2022年(nián)该(gāi)公司海外销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相(xiāng)关产品供不应求

　　此前市场(chǎng)普(pǔ)遍预计(jì)，储(chǔ)能有望(wàng)接(jiē)棒动(dòng)力电池，带(dài)动电池厂(chǎng)商出货增长。近日，宁德时代也(yě)作出判断(duàn)认为，储能方面(miàn)今(jīn)年预计增速将会(huì)比动力电池更高。

　　王启岁在交流中也认同这(zhè)一(yī)观点。他预计，储能行业今年上升空间预计会高于动力电池，其中(zhōng)国(guó)外家储(chǔ)市场(chǎng)需求预计(jì)会在(zài)下半年放(fàng)量，而国内大(dà)储市场方面，今年一季(jì)度处于招(zhāo)标阶段(duàn)，自二季度(dù)开始将进入交付(fù)阶(jiē)段，目前相关(guān)产品(pǐn)供不(bù)应(yīng)求。

　　从国轩高科(kē)披露的年报数据显示，其储能业(yè)务(wù)在2022年实现了(le)35.08亿元的营收，同比增长幅度达到186.49％，已经高于(yú)其动力电池业(yè)务116.4％的增速。按照这一(yī)数据(jù)计算，储能(néng)业(yè)务(wùa4纸一半大的照片是几寸的啊，a4的一半大小的照片是什么尺寸)已经占到其总营收的15.22％，而(ér)在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的(de)空间比动力电池上升空间更大，“这是一个(gè)需(xū)求量大于(yú)供应量(liàng)的(de)领域，不存(cún)在需求(qiú)疲软或者是产能过(guò)剩。”

　　他(tā)指出，首(shǒu)先在家(jiā)储环节，因为涉(shè)及(jí)到(dào)用电(diàn)需(xū)求，每(měi)年到了第(dì)二季度开始后才(cái)爆发。而(ér)在(zài)大储环节(jié)，国内下游招标、立项(xiàng)都(dōu)在(zài)一季度，真正出货是在(zài)二季(jì)度(dù)以后，目前订单(dān)状况(kuàng)看来是供不应求(qiú)。此(cǐ)外(wài)，海外的客户也正逐渐(jiàn)接(jiē)受中国的标准化集装箱产品。

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