近日，有焦化企业发告知函称(chēng)，因亏(kuī)损严(yán)重，对(duì)于钢企(qǐ)提(tí)降50元/吨(dūn)的行(xíng)为暂不接受(shòu)。

　　记者注意到，从今年4月1日(rì)起(qǐ)，焦炭开启首(shǒu)轮降价，并正式进入降价(jià)通道，5月17日，河北(běi)部分(fēn)钢厂开(kāi)启焦炭第8轮提(tí)降，降(jiàng)幅50元/吨，要求(qiú)18日0时(shí)起执行(xíng)，而后山东主流钢厂跟进(jìn)。截至目前，焦炭已(yǐ)有8轮降(jiàng)价(jià)落地，港口准一级(jí)湿熄焦平仓价累计下调(diào)670元/吨，跌幅达24.7％。同期(qī)，焦炭(tàn)期(qī)货2309合(hé)约下跌404.5元/吨，跌(diē)幅15.3％。

　　宝城期货(huò)煤焦研究员阮俊涛认为，近两个月来，焦炭期(qī)货的下跌是宏观、产(chǎn)业(yè)等多因素共同(tóng)作用的(de)结果(guǒ)。首先，宏观层面，3月(yuè)上旬(xún)美国硅谷银行(xíng)暴雷，多数大宗(zōng)商品(pǐn)价(jià)格(gé)下跌(diē)，同时国内宏(hóng)观强预(yù)期(qī)在经过1—2月的反(fǎn)复发酵后(hòu)，市场(chǎng)对今年(nián)的定性逐渐转向“弱复苏”，这也使得(dé)黑色系商(shāng)品(pǐn)交易需求利多的信心(xīn)不足(zú)。其(qí)次(cì)，产(chǎn)业层面，今年煤焦(jiāo)最大产业利空来自焦煤的进口，3月份澳洲焦(jiāo)煤近(jìn)2年来首次通关，并于(yú)4月(yuè)进一步改善(shàn)。蒙煤、俄煤3月份(fèn)的进口量也出现较大增长。根(gēn)据海(hǎi)关总署(shǔ)统计，今年3月我国共计进(jìn)口炼焦烟煤(méi)964.7万吨，同比增156.4％，占3月(yuè)焦煤总供应的17.5％，去年(nián)同(tóng)期(qī)仅为(wèi)7.8％。同时，该进口量也几乎(hū)是近10年来的最高水平(píng)，仅次(cì)于2020年1月的981.3万吨。进口(kǒu)焦(jiāo)煤的大量(liàng)释放削弱了国内(nèi)煤企的议价能力，焦炭成(chéng)本(běn)支撑坍(tān)塌，驱动(dòng)焦(jiāo)炭期货下行。最后，4月(yuè)以来(lái)，在铁水产量(liàng)不断走高的同时，黑色(sè)终端(duān)需求(qiú)表现(xiàn)一般(bān)，国(guó)家统计(jì)局(jú)公(gōng)布的(de)房屋新开(kāi)工、施(shī)工面(miàn)积(jī)同比大幅回(huí)落，继而引发(fā)了市场对煤、焦、钢产业链的(de)负反馈担忧。综上所述，焦炭成(chéng)本端、需求端均有明显利(lì)空驱(qū)动，叠加(jiā)宏观支(zhī)撑不足(zú)，多因素共振带动焦炭期(qī)货主力合约持续下行。

　　“焦(jiāo)炭(tàn)价(jià)格(gé)此轮下跌，并不(bù)是自身的供需矛盾驱动，而是受(shòu)焦煤的拖累。焦煤因国内产(chǎn)量稳增和(hé)进口量大增(zēng)，供需关系(xì)逐步向(xiàng)宽(kuān)松转变，致(zhì)使煤(méi)价自年初就开始呈偏弱(ruò)走(zǒu)势(shì)运行。其间(jiān)，受内蒙古地区煤矿事故影响，煤价经历(lì)短暂反弹(dàn)后开(kāi)始加(jiā)速(sù)回落。另(lìng)外，下游钢(gāng)材需求(qiú)表现(xiàn)不及预期，钢(gāng)价承(chéng)压(yā)回调致使钢厂(chǎng)利润收缩，遂通过调降焦价将需求压力向原(yuán)材(cái)料端传导。因此(cǐ)，在失去(qù)成本支(zhī)撑、下游施压的(de)双重作用下，焦价持续下跌。”中钢(gāng)期货煤焦研(yán)究员冯(féng)艳成说。

　　记者(zhě)从(cóng)受(shòu)访人士处获悉(xī)，本周焦煤价格率先出现触底反(fǎn)弹，而焦价(jià)连跌8轮后，个别地区焦企出(chū)现亏损。同时，近期焦炭期价的反(fǎn一般墓地种多少棵柏树吉利，墓地一般种几棵柏树好)弹给出升水现(xiàn)货(huò)空(kōng)间，买(mǎi)现(xiàn)卖期套利(lì)需求增加对现货市场信心有所(suǒ)提振(zhèn)，刺激(jī)焦企有(yǒu)提涨意愿，但短期全面(miàn)提(tí)涨并(bìng)成功落地的概率较(jiào)小(xiǎo)，主要(yào)原因(yīn)是目前(qián)焦企(qǐ)整体盈利情(qíng)况尚(shàng)可，焦炭(tàn)主产区山西省焦(jiāo)企(qǐ)平(píng)均吨焦盈利接近140元，而下游钢材需求(qiú)并未(wèi)出现明(míng)显(xiǎn)好(hǎo)转(zhuǎn)，钢厂(chǎng)整体盈(yíng)利情况一般，对焦炭则保持按需采购(gòu)节(jié)奏。

　　部分焦(jiāo)化(huà)企业开始提涨，能否提(tí)涨成功？冯艳成认(rèn)为，提涨的是(shì)内(nèi)蒙(méng)古(gǔ)某(mǒu)焦企，国内焦企生产成本和焦化(huà)利润会因为(wèi)地区、设(shè)备区别而存(cún)在很大差异。相对而言，内蒙古非(fēi)主流焦化企业的副产(chǎn)品较少，整体产线的经(jīng)济性一般，对降价的(de)承受能(néng)力偏(piān)低(dī)，也(yě)因此率先(xiān)开(kāi)始提涨，不(bù)过(guò)对整(zhěng)体(tǐ)市场影响有限。

　　阮俊(jùn)涛也认(rèn)为，在焦(jiāo)企未出现大幅亏损或需(xū)求明显增加的情(qíng)况下，焦价提涨难度较大。

　　记者(zhě)了(le)解到(dào)，5月下半月(yuè)以来钢(gāng)厂检修减产节奏放(fàng)缓，个别地区钢厂计划(huà)复产，日均铁(tiě)水产量尚保持在(zài)偏高(gāo)水平，这意味着(zhe)煤焦刚性需求较好(hǎo)，但钢厂持续采取低原料库存策(cè)略(lüè)，致使(shǐ)目前煤矿、洗煤(méi)厂端焦煤库(kù)存以及焦(jiāo)企端焦炭库(kù)存均处于往年同期高(gāo)位，钢厂端焦煤、焦炭库存(cún)则处于较低水平，煤焦近期(qī)供应也有适当的减量，以缓(huǎn)解自身高库存(cún)的压力。基(jī)于此种库存格局，煤焦的议(yì)价主动权仍(réng)掌握在钢厂端。

　　现(xiàn)货提涨，期货为何(hé)反(fǎn)而大(dà)跌呢？阮俊涛(tāo)认为，近期由于国(guó)内(nèi)外焦煤价格倒挂(guà)，贸易商进口积极性较低，导致(zhì)焦煤(méi)供应(yīng)短(duǎn)期(qī)内(nèi)有收缩(suō)趋势(shì)，不过(guò)焦(jiāo)企也处于主动限产状(zhuàng)态，焦煤(méi)供需矛盾并不(bù)突出。焦炭(tàn)本周供减需增(zēng)，基(jī)本面边际(jì)改善，但钢联公布(bù)的铁水(shuǐ)日(rì)产(chǎn)量依然维持接近(jìn)240万吨的水(shuǐ)平(píng)，在终端需求(qiú)表(biǎo)现一般(bān)的背景下，焦炭需(xū)求(qiú)仍有转弱预(yù)期。中长期来看，考虑粗(cū)钢平控要求，今(jīn)年全年焦(jiāo)煤供需格局(jú)大概率(lǜ一般墓地种多少棵柏树吉利，墓地一般种几棵柏树好)仍将明显宽松，且蒙煤实(shí)际(jì)生产成本(běn)较低，三季(jì)度蒙煤(méi)中长(zhǎng)协(xié)重新定价后，预计进(jìn)口量会得到改善。因此，虽然焦(jiāo)煤现货价格因蒙煤减量而有所企稳，但期货市场氛围(wéi)仍(réng)难言乐观，导致期货和现(xiàn)货短暂劈叉。

　　“从价格表现上(shàng)看，前期(qī)煤(méi)焦跌幅明显大(dà)于板(bǎn)块内其他品种，估值(zhí)相对偏低，这也(yě)使得继(jì)续杀(shā)估值的(de)驱动(dòng)明显减弱(ruò)，而估值修复配合近期焦煤进(jìn)口减量、钢厂复产等消(xiāo)息，刺激煤焦价格出现反弹，但考虑到目前钢(gāng)材(cái)需求依然乏力，钢厂复产将(jiāng)会再次加重其供需(xū)压力，需求(qiú)负反馈仍将会向原材料(liào)端传导，对煤焦价格形(xíng)成压力。”冯艳成说，短期(qī)煤焦交易逻辑变化较(jiào)快，价格波动剧烈，预计(jì)仍将以底部区间振荡走势(shì)为(wèi)主；中(zhōng)长期来看，煤焦供需趋于宽(kuān)松的预期未变，在估值回升后仍(réng)将是板块内空配(pèi)最(zuì)佳品种(zhǒng)。

　　对于煤焦后市，阮俊涛(tāo)认为，目前煤焦有三条主线：一是焦煤供应宽松，并(bìng)给焦炭带(dài)来成本端压力；二是终端需求存疑，负反馈风险并未(wèi)化解；三是(shì)海外(wài)衰退预(yù)期(qī)如何(hé)演绎。目(mù)前来看，焦煤供应宽松(sōng)是大概率事件(jiàn)，且4月地产数(shù)据(jù)表现依然一般，负(fù)反馈(kuì)以及粗(cū)钢平控都是压(yā)低铁(tiě)水产(chǎn)量的可能因素，因此煤焦即便出现超跌反弹，中长(zhǎng)期来看也是(shì)易跌难(nán)涨。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 一般墓地种多少棵柏树吉利，墓地一般种几棵柏树好