美国债务违约的风险比(bǐ)以往任何时候都要大，并有可能将(jiāng)全球市场推入一个(gè)全新的痛(tòng)苦深渊。而在此背景下，投资者应如何保护(hù)自身的财富呢？对(duì)此(cǐ)，一份业内机构的最新调查揭露出了业内人士眼(yǎn)下的真(zhēn)实心态。

　　根据(jù)MLIV Pulse在上(shàng)周（5月8日-12日(rì)）对(duì)全(quán)球637名(míng)受(shòu)访(fǎng)者进行的调(diào)查，对(duì)于那些寻求避(bì)风港的人(rén)来说，贵金属仍是(shì)迄今为止的首选(xuǎn)，以防华盛顿(dùn)在债(zhài)务(wù)上限(xiàn)问(wèn)题上的“懦夫博弈”最终以崩(bēng)溃(kuì)告终。

　　超过(guò)一半的金融专业人士表示，如(rú)果美(měi)国政(zhèng)府未能履行其义务，他们将购买(mǎi)黄金。

　　而更(gèng)引(yǐn)人注(zhù)目的，或许是其他替代对冲工(gōng)具(jù)的稀缺。根据(jù)这(zhè)份最新业内调查，在美国债务违(wéi)约(yuē)情况下，第(dì)二(èr)大受欢迎的资产仍然是美国(guó)国(guó)债。这毫无疑问有点讽刺——因(yīn)为这(zhè)正是美(měi)国政(zhèng)府可能(néng)拖(tuō)欠支付(fù)的重灾区。

　　但值(zhí)得(dé)留意的是，即使是那些相对悲(bēi)观的(de)分析(xī)师也认为，债券持(chí)有者最终(zhōng)会(huì)得(dé)到偿付——只是要晚一些。事实上(shàng)，即便在上一次最为令(lìng)人(rén2023是佛历多少年，今年是佛历多少年多少月)担忧的2011年债务上限危机(jī)中，当时标准(zhǔn)普尔取(qǔ)消了美国最高的AAA信用评级(jí)，美国长期(qī)国债也依然出现(xiàn)了上涨。

　　此外，日元和瑞郎等(děng)传统避险货币也有一(yī)些(xiē)拥趸，但它们都不如(rú)美(měi)元(yuán)。或者说(shuō)，更受(shòu)欢迎的是(shì)比特币——被一些投资者视为一种数字(zì)黄金。

　　（专(zhuān)业投资(zī)者(zhě)和散(sàn)户投(tóu)资(zī)者在美国债务(wù)违(wéi)约下(xià)的(de)投(tóu)资选择分布）

　　近几周来(lái)，美国(guó)政界(jiè)和金融界的大佬们(men)已经纷纷发出警(jǐng)告(gào)，如果债务上限僵局在大限前得不到(dào)解决，可能会(huì)发生(shēng)什么。美国总统(tǒng)拜登提醒称，“整(zhěng)个世界都将面临(lín)麻烦”，而摩根大通首席执行官杰米·戴蒙则疾呼(hū)，“其(qí)后果可能是灾难(nán)性(xìng)的。”

　　这一次债(zhài)务(wù)上限危(wēi)机风险更大(dà)

　　大(dà)约60％的MLIV Pulse受(shòu)访者表(biǎo)示(shì)，这一(yī)次的风险比2011年更大，2011年是过去(qù)美国所经历的最(zuì)严重的债务上(shàng)限危机。

　　目(mù)前，一(yī)年期(qī)美国主权信用(yòng)违约互换（CDS）反映的违约保险成本(běn)已(yǐ)飙升至了(le)远(yuǎn)超之前几次(cì)债(zhài)限危机时(shí)的(de)水平，尽管这仍表明实(shí)际违约的可能性(xìng)相对较小。

　　景(jǐng)顺(shùn)固定收(shōu)益、另类投资和ETF策略主(zhǔ)管Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑(lǜ)到选民和(hé)国(guó)会的两(liǎng)极分化，风险比以前更高。双方都如(rú)此顽固且不愿妥协，意味着他们有(yǒu)可能无法及时采取行动。”

　　毫(háo)无疑问(wèn)的是，买入黄(huáng)金进(jìn)行对冲并不便宜(yí)，因为今(jīn)年迄今(jīn)为止(zhǐ)，黄金(jīn)的表现非常好(hǎo)——先是受到中国买家不断(duàn)增长的需求的提振，然后是银行业危机(jī)和美国债务违(wéi)约引发的避(bì)险(xiǎn)需求，目前现(xiàn)货黄金仅略低于本月(yuè)早些时候触及的(de)历史高点。

　　MLIV调(diào)查(chá)中的大多数投资者都认为，如(rú)果债(zhài)务上限之(zhī)争(zhēng)僵持到(dào)最后关头，但美国政府最终(zhōng)侥幸没有违约，10年期美国国债将上涨。然而，对于(yú)如果美国政府真的跌落债务悬崖会发生什么，专业人士意见(jiàn)不一(yī)。约(yuē)60％的(de)散户投资者预计，如果(guǒ)发生违(wéi)约，10年期美国国债将走软。基准美国国(guó)债收益(yì)率(lǜ)上周收于(yú)3.46％，较今年高点低63个基点左右。

　　与(yǔ)此同时(shí)，债(zhài)务上限僵(jiāng)局推高(gāo)了一些期限非常短(duǎn)的国库券收(shōu)益率，这些短期(qī)国库券被认为(wèi)最有可能(néng)被(bèi)延(yán)期支付，这(zhè)加剧(jù)了国(guó)库券(quàn)收(shōu)益率曲线(xiàn)的扭(niǔ)曲。收益率最(zuì)高的是6月初(chū)左右到期(qī)的国(guó)库券(quàn)，因为(wèi)这(zhè)批票据(jù)最为接(jiē)近美国(guó)财政部长耶(yé)伦(lún)所警告的最早在6月(yuè)1日触(chù)发的(de)违(wéi)约“X日”。

　　而如(rú)果美国财(cái)政部能撑过(guò)6月(yuè)中旬，其可(kě)能会从预(yù)期的纳税(shuì)和其他收入措施(shī)中获(huò)得一点(diǎn)的(de)喘息空间，从而(ér)能够继续“苟延残喘(chuǎn)”到7月底。目前(qián)，7月底到期国库券的市场定价也表明了一定(dìng)程度的压力和担忧。

　　在2011年的债(zhài)务(wù)上限僵局中，美国(guó)长(zhǎng)期国债购买(mǎi)量曾激增，将10年期(qī)国债(zhài)收益率推至了当时的创纪录低点，与此(cǐ)同时(shí)，金价上(shàng)涨，数(shù)万亿美(měi)元的全球(qiú)股票市(shì)值蒸发。

　　不过，这一次专业投资者对标(biāo)普500指数的前景(jǐng)预(yù)测，没有散户交易员那么悲观。道明(míng)证券利率策(cè)略主管Priya Misra表示，“如果我们确实(shí)看到短期(qī)违(wéi)约(yuē)，市场反应将(jiāng)给国会带(dài)来(lái)提高(gāo)债务(wù)上限的压力。”

　　不少受访者还认为，债务上限闹剧(jù)已经对美(měi)元造成了(le)一些(xiē)伤害，41％的人表示，如果美国(guó)政府违约，美(měi)元作为全球(qiú)主要储备货币的地位将面临风险。

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