投资者除了关(guān)注AI产业景气、资(zī)金情(qíng)绪(xù)、政策等因素(sù)外，还需要(yào)关注业(yè)绩验证以及估值等因素。

　　近期(qī)，受益于(yú)人工智能(néng)主题的热炒，全球AI芯片巨(jù)头公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上(shàng)涨，截至(zhì)6月1日收盘，最新(xīn)股价(jià)达(dá)397.7美元，市值超过9800亿美元(yuán)，逼近万亿美元大(dà)关。

　　英伟达今(jīn)年(nián)股价的强劲表现，带动了国内(nèi)AI投(tóu)资热(rè)。Choice数(shù)据显示(shì)，多只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么(me)，AI主(zhǔ)题的投(tóu)资能火热多(duō)久？

　　公募基(jī)金提前布反正切函数的导数推导过程，反正弦函数的导数(bù)局(jú)

　　凭借着AI芯片和算力的先(xiān)进技术，英伟达公司的股价在近(jìn)期大涨。5月(yuè)30日盘中，该公司(sī)股价最(zuì)高达(dá)到419.38美元(yuán)，公司市值(zhí)一度突破万亿美元。截至6月1日收(shōu)盘，其(qí)股价回落至397.7美元，但依旧有(yǒu)望再(zài)次突破万亿美(měi)元(yuán)的市值。

　　英伟(wěi)达(dá)公司(sī)在(zài)中国(guó)官网(wǎng)宣称(chēng)：“我们在AI和元宇宙(zhòu)方面的工(gōng)作正在改(gǎi)变全(quán)球(qiú)大型行业(yè)，并将为(wèi)社会(huì)带来(lái)深远的(de)影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等(děng)科(kē)技公司也加大了AI方面(miàn)的(de)投(tóu)资。

　　国(guó)内(nèi)市场对于AI行情的关注热情(qíng)也是持续高涨。Choice数据(jù)显示，截至6月2日，今(jīn)年以来涨(zhǎng)幅最高(gāo)的股票型ETF是(shì)游(yóu)戏主题(tí)ETF，3只(zhǐ)ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类(lèi)主题ETF的大(dà)涨也与AIGC（人工智能自(zì)动内(nèi)容生(shēng)成）概念的热炒有关。涨幅紧(jǐn)随其(qí)后的便是传媒、云计算(suàn)、大数据、人工智能等主题ETF，多只云计算、大(dà)数(shù)据、人工智(zhì)能主题ETF涨幅(fú)超(chāo)过30％。

　　公募(mù)基金也早(zǎo)已(yǐ)布局英伟达或(huò)相关概念股。交易软件通达信推(tuī)出了(le)英(yīng)伟达概念股，该软件(jiàn)信息显示，相(xiāng)关(guān)概(gài)念股(gǔ)一共包含32家A股上市公司，这(zhè)些公司与英伟达在某些方面(miàn)有业务上(shàng)的合作(zuò)。从公募(mù)基金一(yī)季(jì)度末的数据(jù)来看，部分被纳(nà)入重仓(cāng)股名单。

　　直接或间接持有英伟达公司股票的公募基金(jīn)主(zhǔ)要集中在能投(tóu)资海外市场的QDII基(jī)金(jīn)和QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持有(yǒu)英伟(wěi)达且基金规模最(zuì)高的是(shì)广发纳斯达克100ETF，该只基金今年一季(jì)度末规模为147.59亿元(yuán)，跟(gēn)踪指数为纳斯达(dá)克100指数，前十大重仓股中包括苹果(guǒ)、微软、英伟(wěi)达和谷歌等多家全球科(kē)技公司。

　　主动管理型(xíng)基金中(zhōng)，持(chí)有(yǒu)英伟(wěi)达且规模最高(gāo)的是(shì)广发全球精选，该只(zhǐ)基(jī)金今年一季度末(mò)规(guī)模为25.6亿元，英伟达是其第二大(dà)重仓股，持有12.6万股，持(chí)仓市值占净值(zhí)比(bǐ)例为9.39％。除了英伟达，该基金还持(chí)有微(wēi)软、AMD、台(tái)积电、特(tè)斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投研(yán)人员(yuán)郑(zhèng)昕昊告(gào)诉《国际金融(róng)报(bào)》记(jì)者(zhě)，国内AI投资(zī)的热潮与微(wēi)软、英伟(wěi)达等美股科技股年初(chū)至(zhì)今的(de)大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软(ruǎn)就在AI领域加大了投资，先(xiān)是(shì)宣(xuān)布(bù)将ChatGPT整(zhěng)合入搜索引擎Bing，然后又将其整合进Office办公(gōng)套件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软还(hái)宣(xuān)布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投资(zī)数十亿(yì)美元，这是AI领域史上(shàng)规模最大的一笔投资(zī)。作为一站式解(jiě)决(jué)方案的提供商，英伟达公司是(shì)今年(nián)AI概念热(rè)潮(cháo)中的(de)另一大赢家，该公司今年一季度的业(yè)绩远超预(yù)期，AI芯片所在数据中心业务的营收(shōu)创历史新高，远好于市场预期。

　　如(rú)何把握投资机会

　　对于寻求AI主(zhǔ)题投资机会的投资者而言，英伟(wěi)达和微软在内的众多美股科技股公司是其关(guān)注的焦点。

　　“从目前的产业发(fā)展趋(qū)势来(lái)看，AI应(yīng)用已是科技革命最(zuì)新的突破口。能够率先建立起良好商业模式(shì)的(de)公(gōng)司与掌握AI应用核心竞(jìng)争力的公司将会成(chéng)为未来最有潜力的大赢家。显然，微软、英伟达已具(jù)备这(zhè)些特质，他们的中长期基本面有所改善。”郑(zhèng)昕昊表(biǎo)示(shì)。

　　虽然(rán)AI产业未来的(de)故事看起来(lái)很美好，但实(shí)际投(tóu)资中还受诸多(duō)因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作(zuò)为AI受益板块，受到(dào)资(zī)金关(guān)注，行业成交热度上升，从3月(yuè)中旬一(yī)直涨至4月上(shàng)旬，涨(zhǎng)幅(fú)接近30％。但其上涨并未得到(dào)业绩的(de)验证，半(bàn)导体行(xíng)业一季度整体营(yíng)收同比下降2.9％，净利润同比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据对产(chǎn)业数据的跟踪，目前全球半导体(tǐ)产业整体仍处于主(zhǔ)动去库(kù)存阶段，行业(yè)并未迎来(lái)拐点。在缺(quē)乏基本(běn)面支撑的情况下，4月中旬以反正切函数的导数推导过程，反正弦函数的导数来半(bàn)导体重回弱势。最近两(liǎng)周，半导体板块虽然有所企稳，但也(yě)很难说行业已经迎来拐(guǎi)点。”郑昕昊表示(shì)。

　　金百临咨询首席分析师(shī)秦洪告诉(sù)记(jì)者(zhě)：“半导体板块回暖的驱动力主要来源于AI产业的大发展，带(dài)动GPU（图形处理器）为(wèi)代表的(de)算(suàn)力(lì)芯片(piàn)业务(wù)快速增长(zhǎng)，美(měi)股(gǔ)英(yīng)伟达的股价表(biǎo)现以及背后的产能(néng)扩(kuò)张(zhāng)信息就(jiù)是(shì)最好的例(lì)证。而(ér)从未来的一段时间来看，AI产业(yè)发展仍然是强(qiáng)劲有力，且空间(jiān)不可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也表示，尽管目前半导体产(chǎn)业(yè)周期(qī)尚未(wèi)反转，但在资(zī)金情绪、政策(cè)扶持(chí)和半(bàn)导体设备业绩高增长等利(lì)好(hǎo)因素支(zhī)撑下(xià)，当前位置也不悲观。

　　站在投资(zī)的(de)角度考虑，秦洪认(rèn)为，虽然AI产业的发(fā)展趋势值得期待(dài)，但投资需(xū)要仔细(xì)观察，“就A股的过去经验来(lái)看，大热必死、均值回归的规律永不(bù)变(biàn)色，所以投资与产业(yè)发展(zhǎn)之间存在着较大差异。在操(cāo)作(zuò)中，不宜在股价高涨(zhǎng)、人气亢奋时买(mǎi)入，而是需要在相对低位或调整(zhěng)一定程度后再(zài)买入(rù)。”

　　郑昕昊认为，投资者(zhě)除了关注(zhù)AI产(chǎn)业(yè)景(jǐng)气、资金情绪(xù)、政策等因素(sù)外，还需要关注业(yè)绩验证以及估值等(děng)因素(sù)。在具体投(tóu)资的时候要选择掌握核心技术、真(zhēn)正具有(yǒu)核心竞争力的投(tóu)资标的，确(què)保产业景气能够反映在未(wèi)来的(de)业(yè)绩上(shàng)，要避免(miǎn)没(méi)有(yǒu)业绩(jì)支持(chí)的跟(gēn)风炒作。另外，好的(de)投(tóu)资标的也要以合适的(de)价格买入，否(fǒu)则很可能会赚(zhuàn)了景气亏了钱(qián)。最后，投资者要做好分散配置，不要将资金全押一(yī)个赛道。

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