市场再迎(yíng)来风险管理新利器，科创50ETF期权上市在即(jí)。

　　5月12日证监(jiān)会(huì)宣布，为健全多(duō)层(céng)次资本(běn)市场产(chǎn)品体系，丰富资本市场(chǎng)风险(xiǎn)管理工具，启动科创50ETF期权上市工作。同日，上交所发文称，将在(zài)证监会(huì)指导下认真做好(hǎo)科(kē)创50ETF期权(quán)上市(shì)准备。

　　截至目前(qián)，市(shì)面(miàn)上(shàng)已有8只科创50ETF，合计(jì)规模超900亿元，另外还有2只(zhǐ)科(kē)创50成分增强(qiáng)策(cè)略ETF。业内人(rén)士表示，随(suí)着科创50ETF期权的(de)上(shàng)市，市场投(tóu)资者将(jiāng)拥有(yǒu)更灵活的风险管理工具，相应的ETF市场容(róng)量、流动性、稳(wěn)定(dìng)性都(dōu)将有(yǒu)所提升，更多吸引资金入市，也(yě)能更好地服务于(yú)科创板上市企业。

　　证监(jiān)会还表示(shì)，没有罩子的瑜伽老师，瑜伽老师没带胸罩自2015年2月(yuè)开展(zhǎn)股票期权试点以(yǐ)来，证(zhèng)监会(huì)组织(zhī)沪深交(jiāo)易所先后上市了7只ETF期权(quán)，市场(chǎng)运(yùn)行平稳有(yǒu)序，有效发挥了引入(rù)增量资金、稳定现货市场的作用，为(wèi)进一(yī)步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　科创50ETF期权涨跌幅调整为20％

　　上交所表示，科创50ETF期权作为宽基类ETF期(qī)权产品，将总体沿用前期的风控措施，并(bìng)根据(jù)科(kē)创板股票涨跌幅设置对科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)涨(zhǎng)跌(diē)幅参数(shù)适应性调整(zhěng)为20％，相关措施在创(chuàng)业板ETF期权已有实践。后续，上交所(suǒ)将在目(mù)前行之有效的风险防(fáng)控和(hé)市场监管措施的基础上，进一(yī)步(bù)做(zuò)好(hǎo)风险研(yán)判，全(quán)面加强(qiáng)市场监(jiān)管，确保新产(chǎn)品(pǐn)平稳(wěn)上市。

　　证监会(huì)也表(biǎo)示，一(yī)直高度重视ETF期(qī)权市场(chǎng)稳健运行和(hé)风险防控工作(zuò)，持(chí)续完(wán)善制度规则体系，加强运行管理和风险监测(cè)。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步(bù)完善风(fēng)险防控机制，并根据市场运(yùn)没有罩子的瑜伽老师，瑜伽老师没带胸罩行情况改进优化，确保科(kē)创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　作为我国首只基于科创50指数的场内期权(quán)品种(zhǒng)，证监会称，科创50ETF期权科(kē)技创新特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权(quán)品种形成良好(hǎo)互(hù)补。上市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落(luò)实党的(de)二十(shí)大精(jīng)神、“十(shí)四五”规划(huà)《纲要》的重大(dà)举措(cuò)，是(shì)贯(guàn)彻落(luò)实党中央、国务院关于推进(jìn)上海国际金(jīn)融(róng)中心建设(shè)、支持浦(pǔ)东新区高水平改革开放决策部署的重要安排。

　　上市科创50ETF期权，有利于吸(xī)引长期资金配置科创板，激发科创板创新活力，满(mǎn)足多(duō)元化的交易和(hé)风险管理需求，有助于继续(xù)发挥好科创板(bǎn)改革先行先试(shì)的示范引(yǐn)领作用，不断提(tí)升服务实体经济质效(xiào)。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示，推进科创50ETF期权(quán)新产(chǎn)品(pǐn)上市，对促(cù)进科创板企(没有罩子的瑜伽老师，瑜伽老师没带胸罩qǐ)业进一步发挥(huī)科创能效、支持科创板建设(shè)具有积极意义。上市科(kē)创50ETF期权，可有效(xiào)满足科创(chuàng)板投资者风险管理需要，有助于科创板更好(hǎo)发挥资本市场改(gǎi)革试验田作(zuò)用，对(duì)于促(cù)进科创板和股票期(qī)权市场长期持续(xù)健康(kāng)发展意义重大。

　　首(shǒu)只基于科创50指(zhǐ)数场内期权

　　据(jù)上交所介绍，2019年(nián)设立(lì)以来，科创板建设稳步推进，市场运行平稳有序，支持和(hé)鼓励“硬(yìng)科(kē)技”企(qǐ)业(yè)上市的集聚(jù)示范效应(yīng)日(rì)益显现(xiàn)。截至2023年4月底，科创板已有(yǒu)上市公司(sī)519家，总市值达6.65万亿元(yuán)，板(bǎn)块的科技创新属性持续强化。

　　目前科(kē)创板尚(shàng)缺少(shǎo)相应的风(fēng)险管理工具，上(shàng)交所根据市场需求积极(jí)推(tuī)动科创50ETF期权(quán)新(xīn)产品研(yán)发(fā)，将其作为完善科创板配套产品体系、提升(shēng)科(kē)创板(bǎn)吸引力和流动性、推进科创板做市商制度(dù)功(gōng)能发挥、持续(xù)发挥(huī)科(kē)创(chuàng)板(bǎn)改革先行先试示范引领作(zuò)用的(de)重要举措(cuò)。

　　据了解，首(shǒu)批(pī)4只科(kē)创50ETF于(yú)2020年9月28日(rì)成立，随后，在2021年，又有(yǒu)4只科创50ETF相继成立。截至目(mù)前(qián)，市场上科创50ETF合计规模超900亿元，其中，规模最大华夏上证科创板50ETF规模(mó)为587.95亿元，该ETF近2年(nián)净流入超440亿元，是同(tóng)期非货ETF市场最吸金ETF；规模位居第二位的是易方达上证科创(chuàng)板(bǎn)50ETF，最新规模为197.41亿元。

　　而早在(zài)科创板设立以来，市场对风险管理工具(jù)的呼(hū)声不断，由于涨跌幅(fú)限制比例为20％，投资者(zhě)在投(tóu)资科创板个股(gǔ)面临的价(jià)格(gé)波(bō)动更(gèng)大，因(yīn)此，随着市场(chǎng)体量不断扩(kuò)张，风险管(guǎn)理需求(qiú)也更(gèng)加庞大。

　　“科创板50ETF期权的上市，将会给投资(zī)者提供更加灵(líng)活的(de)风险管(guǎn)理工具(jù)，使得投(tóu)资者(zhě)更有(yǒu)效(xiào)率管理风险的同时，能够有更多的时间和精力去关(guān)注(zhù)标的对应(yīng)上市公司(sī)的投资价值。”中山大学(xué)岭南学院教授韩乾(qián)认为，随着(zhe)科(kē)创50ETF期权推出，相应的ETF现货市(shì)场的容(róng)量将有所扩(kuò)大，提供(gōng)更好(hǎo)的(de)流动性，市场稳(wěn)定性提升(shēng)；也将为市场带来更多(duō)的(de)增量资金，更好(hǎo)地服务(wù)科创板上市企(qǐ)业。

　　事实上，ETF期权作为全球资本市场基础(chǔ)、成熟(shú)、普遍的(de)金融衍生工具，在价格发现、风险管理、完(wán)善市场(chǎng)多空平衡(héng)机(jī)制等方面发挥了重要作(zuò)用。截(jié)至目(mù)前，市场已(yǐ)上市7只ETF期权，且(qiě)近年(nián)来ETF期权市场上(shàng)新速度加快(kuài)。在去年，就有4只新品种上市，包括上交所旗下的中证500ETF期权，深交所(suǒ)旗下(xià)的创业板ETF期权、中证500ETF期权(quán)和(hé)深证(zhèng)100ETF期权。

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