近期交易商协会的监管处罚力度明显加大，虽然债(zhài)券市(shì)场参与主体愈发丰富多(duō)元，市场竞争程度更(gèng)趋激(jī)烈，但监(jiān)管底线不能破戒。

　　5月11日，交(jiāo)易商(shāng)协会(huì)对建设(shè)银行启动自(zì)律调查(chá)，这是两天内第二(èr)家被要求自(zì)律调查的大行。今年以来(lái)，交易商协(xié)会已(yǐ)对多家(jiā)金融(róng)机构启动自律调(diào)查(chá)，监管力度在持续加大。

　　多家金融机(jī)构接连被通报

　　5月11日，中国银行间市场交易商协会（下称“交易商协会”）网(wǎng)站显示(shì)，基于监(jiān)管部门反馈线索，依据(jù)《银(yín)行间债券市场自律处(chù)分规则》，交易商协会已对中国建设银行股份(fèn)有限公司债务融(róng)资工具承销业务(wù)涉(shè)嫌违规行为开展自律调查。

　　根据建行2022年(nián)年报，去年建行(xíng)承销非金融企业债务融(róng)资工具744笔，为411家实体企业承销发行债券(quàn)4645.17亿(yì)元。2022年，该(gāi)行(xíng)支(zhī)持优质头部房地产企业债(zhài)券(quàn)融(róng)资(zī)需求(qiú)，承销房地产(chǎn)企(qǐ)业323.35亿元债务融(róng)资工(gōng)具，房地产(chǎn)并购票据22.9亿(yì)元(yuán)。

　　交(jiāo)易商(shāng)协会(huì)的监管力度在近期持续加大(dà)。就在5月(yuè)9日，交(jiāo)易(yì)商协(xié)会(huì)官网发布(bù)信息，针对中国(guó)进出口银行金(jīn)融(róng)债券发(fā)行涉(shè)嫌违(wéi)规行为，以及中国民生(shēng)银行承销业务涉嫌违(wéi)规行为已开展自(zì)律(lǜ)调(diào)查。

　　而在5月8日，大(dà)连银行、郑州(zhōu)银行、江西银行(xíng)、青岛(dǎo)银行(xíng)和粤财信托共5家机(jī)构涉及债券(quàn)业务违规被点名(míng)。具体(tǐ)来说(shuō)，交(jiāo)易商协(xié)会通过深入调(diào)查发现，大连银行(xíng)等多家机(jī)构存在债券代持交易等(děng)违(wéi)规行(xíng)为。其(qí)中，大(dà)连银行(xíng)通过(guò)做市业(yè)务方式，每(měi)日滚动开(kāi)展(zhǎn)买卖方向相(xiāng)反、清算速度(dù)不(bù)同的现券交易(yì)，代持利率债活跃券，且规模较(jiào)大；郑州(zhōu)银行、江西(xī)银行和青岛银(yín)行，内控(kòng)执行(xíng)不严或流于(yú)形式，未有效评(píng)估交易合理性，作为(wèi)中间方以现券买卖或做市等方式参与债券代持交易链条(tiáo)，交易笔数和(hé)金额较大。

　　今年4月，工商银行已被启动(dòng)自律调查。相关公告称(chēng)，交易(yì)商协会(huì)在日常监测(cè)工(gōng)作(zuò)中发现，工商(shāng)银行主承销的多期债(zhài)务(wù)融(róng)资(zī)工具发(fā)行定(dìng)价严重偏(piān)离市(shì)场(chǎng)合理水平，干扰了(le)市场秩序，涉嫌违反银行间债(zhài)券市场自律管理相关规定。

　　4月3日(rì)，交(jiāo)易(yì)商协会网站披露，近期在查处四平市城(chéng)市发(fā)展投资控股有限公司案件时(shí)，发现吉林银行、吉林亿(yì)联银行因违规收取(qǔ)发(fā)行人大(dà)额财务资助，涉(shè)嫌违(wéi)反银行间债(zhài)券市场自(zì)律管理规则，被交易商协会进行自律调查阴肖是指哪几个肖。一同被开展自律调查的(de)还有光大证券(quàn)、富国资产管理（上海）有限公司两家金融机构。

　　交易(yì)商协会监(jiān)管处(chù)罚(fá)力度(dù)加强

　　根(gēn)据(jù)交易商协会通报的数据，2022年全年，交易商协会共对68起涉嫌违规案件立(lì)案调查，开展自律调(diào)查和自律问(wèn)询103次，作出各类自(zì)律处分99家（人）次，涉及35家(jiā)发行人和信用(yòng)增进机构、4家主承销商、3家会(huì)计师事务所、1家律师事务(wù)所、2家其他类型机构和54名直接责任人(rén)。作出(chū)的处分中，警告及以上(shàng)占比超过五成(chéng)，15家(jiā)机构被暂停一定(dìng)期(qī)限业务，12位(wèi)责(zé)任人(rén)被认定(dìng)不适当人选。

　　梳理通报来看，被通报的原因包括低价包销多期(qī)债(zhài)务融资工具，影响了市场(chǎng)正常秩序；部分债务融资工具(jù)未按照发行文件(jiàn)约定开展余额(é)包销，个别(bié)债务融资工(gōng)具(jù)挤占了(le)其他投资(zī)人的正常投标，违背了公平公正原则，并影(yǐng)响(xiǎng)了发行利(lì)率，对市场正常秩序造成了一定不良(liáng)影响。

　　通(tōng)报指出，银行间债(zhài)券市场(chǎng)参与机构在(zài)从事相关业务过程中(zhōng)，务(wù)必牢(láo)固树立(lì)市场责任意识(shí)，严(yán)格遵守(shǒu)相关监(jiān)管规定和自律规(guī)则要求，合规展业，自觉维护银行间债(zhài)券市(shì)场运行秩序(xù)。

　　交易商(shāng)协会(huì)表示，做市(shì)商作为银行间市场基石机构，承(chéng)担着提高市场流动性、促进价(jià)格发现的重要作用，应(yīng)切实提升做市交易能力，加强(qiáng)内部控制和风险管理，确保合规稳健展业，“真做市、做真市(shì)”。

　　可以看到，近期交易商协(xié)会(huì)的监管处罚(fá)力度(dù)明显(xiǎn)加(jiā)大，虽然债券市场参与主体愈发丰富多元，市场竞争程度更(gèng)趋激烈，但监管底线不能破(pò)戒。

　　资深金融政(zhèng)策监管专家周毅钦(qīn)对《国际金融(róng)报》记(jì)者(zhě)表示，可(kě)以看到，银行间交易(yì)商协(xié)会将继(jì)续(xù)贯(guàn)彻(chè)落实监管(guǎn)从严要求，以严格自律惩戒向市场传递“零容忍”的清(qīng)晰(xī)信号，引导市场各类主体归位尽责，维护市(shì)场良好秩序(xù)。债券(quàn)承销机(jī)构作为债券市场的“看门人”，对于商业银(yín)行特(tè)别(bié)是国有大行(xíng)来说，也需要(yào)肩负(fù)起相阴肖是指哪几个肖(xiāng)应的(de)公序(xù)责任，切实维护好行业(yè)的良性竞争(zhēng)生(shēng)态。

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