5月(yuè)迎来开门红(hóng)，A股成交额连(lián)续20日保持(chí)在1万(wàn)亿以上，市场对于人工智能(néng)、消(xiāo)费、新能源等板块看法分歧较(jiào)大，截(jié)至(zhì)5月4日，已有多(duō)家券商发布了(le)5月金股和策略。

　　一、5月金股出炉，传(chuán)媒、银行关(guān)注度(dù)提升(shēng)最大(dà)

　　截至5月4日(rì)，15家(jiā)券(quàn)商共计推荐了154只金股(gǔ)，从行(xíng)业来看，机械设备(bèi)行业板块暂时是5月机构人气最高(gāo)的板块，占比(bǐ)接近1成(chéng)，银行(xíng)板块(kuài)罕(hǎn)见出(chū)现多只金(jīn)股，两者一(yī)定程度与(yǔ)中特估概(gài)念有所重(zhòng)叠。

　　而人(rén)工智能/TMT产(chǎn)业出(chū)现(xiàn)分化，传媒板块(kuài)关注度提升最为(wèi)明显，计算机(jī)板(bǎn)块(kuài)关注(zhù)度则快速下降，这也与4月份行(xíng)情走势相互印证，传媒板块(kuài)率先突破，可(kě)能会成为AI概(gài)念笑(xiào)到最后的那(nà)个。

　　此(cǐ)外，食(shí)品(pǐn)饮料(liào)、商贸零(líng)售的关注度也小幅回暖，可(kě)能(néng)与淄(zī)博烧(shāo)烤和五一旅游(yóu)市场的火爆(bào)有关。

　　从各家券(quàn)商推荐的金(jīn)股标(biāo)的集(jí)中度来看，150多只金股(gǔ)中，有22只金股同时(shí)被(bèi)2家及以上(shàng)的机(jī)构共(gòng)同推荐。其中三只传媒(méi)股同(tóng)时获得(dé)3家以上(shàng)机(jī)构推荐，分别是(shì)三七互娱、腾讯控股(gǔ)和、恺英网(wǎng)络。

　　传媒板块受关(guān)注的逻辑也主要(yào)是两点：1.底部复苏，2.版号放开后，新产品（游戏）有望放(fàng)量（出现爆款）。

　　二(èr)、4月(yuè)金股成绩(jì)回顾，小商品城67%涨幅(fú)登(dēng)顶

　　回(huí)看4月金股(gǔ)策略表现，东吴证券(quàn)以12.58%收益名列(liè)前茅，精测电子贡(gòng)献(xiàn)其中绝(jué)大多数收益，海通证券以(yǐ)12.42%的收益紧随其(qí)后。总体来(lái)看，34家券商中仅11家券商(shāng)金股策略盈(yíng)利，收益中位数为-1.65%，各项成绩均不如近几期，主要(yào)与(yǔ)大盘行情的(de)撕裂有关。

　　这种(zhǒng)极端(duān)行情(qíng)的演绎体现(xiàn)在热门金股(gǔ)上则表现为“全军覆没”，8只同时获(huò)得4家机构的金股(gǔ)中仅(jǐn)宁德时代(dài)涨(zhǎng)幅为正，腾讯控股、泸州老窖则出现了10%以上的回撤。

　　而(ér)小商品(pǐn)城(chéng)、精(jīng)测电子涨(zhǎng)幅超过60%，为(wèi)4月涨(zhǎng)幅最(zuì)高的金股。

　　三、5月(yuè)行情怎么走？机构多数持保(bǎo)守看法

　　各大(dà)券商对(duì)五月份的投资(zī)方向做了预(yù)判，综合(hé)多家观点，券商们对五月的大盘的看(kàn)法(fǎ)比较(jiào)保(bǎo)守，建(jiàn)议多看少(shǎo)动，推荐(jiàn)较多的行业(yè)是电(diàn)气设(shè)备、消费、医药(yào)、军工，对地产(chǎn)股的走势机构有分歧，区(qū)域(yù)规划、券(quàn)商、沪(hù)港通、个(gè)股期权则因有事(shì)件驱动所以有短期的机会(huì)。

　　安信(xìn)策略阐述(shù)了美国股(gǔ)票投资的一个(gè)习(xí)语“Sell in May and go away”，描述的是每(měi)年5月到(dào)10月股票(piào)市场(chǎng)的(de)相对弱势。这有悖(bèi)于(yú)现(xiàn)代投资(zī)理论，但又(yòu)屡(lǚ)见(jiàn)不鲜(xiān)。在(zài)2010年-2013年的A股市场中(zhōng)，我们也发现了明显(xiǎn)的“Sell in May”现(xiàn)象(xiàng)。四年(nián)中仅2013年(nián)全A指(zhǐ)数在5月(yuè)出(chū)现上涨，其他年份均现下(xià)跌。如果统计5、6两个(gè)月的市场表现，则四年均报(bào)下跌(diē)，平(píng)均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺激(包括(kuò)重大项目的(de)陆续推出和开(kāi)工)不会停止;同时(shí)，管(guǎn)理(lǐ)层对信用风险及(jí)资(zī)产价格风险的容(róng)忍度正在降低，但(dàn)在投资(zī)缺口重回下行(xíng)通道、通胀继续低(dī)位徘徊的经济(jì)周期格(gé)局(jú)下，只托不举、定点发(fā)力的“微刺激”难以扭转市场有底无高度的(de)现状。

　　申(shēn)万策(cè)略认为市场依(yī)然维(wéi)持震荡格局，长(zhǎng)期看二级市(shì)场估(gū)值体系国际化是趋势，优质成长有望迎(yíng)来(lái)深蹲起(qǐ)跳的(de)机会，可以做一把反弹(dàn)，国(guó)企改革红利释放非(fēi)常值得期待(dài)。

　　招商策略判断在去杠杆的背景下，要(yào)么减少负债，要么(me)增加资本，减负债(zhài)会带来经(jīng)济收缩压(yā)力，增(zēng)资本会(huì)带来股票(piào)供给压力，市场(chǎng)尚未走出这种被动局面的影响。PMI数据显示经济下行压力暂时有所(suǒ)缓和，但尚无(wú)法期(qī)望经(jīng)济会出现持续或者(zhě)大幅改善;资金利(lì)率的回落是(shì)衰退性的，不意味着流动性出(chū)现主(zhǔ)动(dòng)式改(gǎi)善;风险偏(piān)好(hǎo)受刚性兑付打破预(yù)期影响仍难以出现改善(shàn);IPO开闸预期增加(jiā)股票(piào)供给担忧。总体上仍维持二季度投资策略观点，谨慎为上，保持低(dī)仓位(wèi);相(xiāng)对来(lái)说，中盘(pán)股如医(yī)药、家电(diàn)、汽(qì)车(chē)、食品饮料等一(yī)线白马等业(yè)绩增长确定性高、估值不高，可以(yǐ)有相对(duì)收益。(关键词：医药(yào)、食品饮料等白马股)

　　海通策略展望5月市场环境，一(yī)些积极因素(sù)正出现，将给市场带来(lái)一些阳(yáng)光：(1)宏观面，政策底限思维仍在，悲观预(yù)期或修正(zhèng)。(2)微观面，部分(fēn)龙头成长(zhǎng)股业绩仍靓丽(lì)。(3)市场(chǎng)面(miàn)，政(zhèng)策性、事件性(xìng)亮点望提振市场情绪。从管理层的政策(cè)取向来看，短期打破概率偏低，震荡市特(tè)征(zhēng)没(méi)变。短期(qī)市场(chǎng)下跌后5月有些积极怎样跟情人要钱才不尴尬，怎么问情人要钱的技巧因素(sù)出现(xiàn)，建(jiàn)议备战回调后的反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈利增速(sù)下行(xíng)确立，并将继续(xù);其(qí)次，前(qián)期小批多次(cì)的微(wēi)刺(cì)激(jī)下，市场对短期经济预期偏乐观，而实际政(zhèng)策效果难以对(duì)冲来(lái)自房地产等(děng)领域带(dài)来的经济下(xià)行动(dòng)能，基本面预期很有可能下修;再(zài)次，改革和结(jié)构(gòu)调整依然是政策主要目(mù)标，政府不(bù)托底，政策不(bù)全面放松的情况下，房地产风(fēng)险发酵，IPO重启对(duì)风险偏好(hǎo)都有(yǒu)不(bù)利影响。监管部门的维稳措施亦难以改变(biàn)基本面弱平衡向下打破的趋势，5月份市场(chǎng)仍将继续维持弱(ruò)势(shì)下跌格局(jú)。

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