今年1月，美国政府债务余(yú)额又一次触及法(fǎ)定上限，这标志着美国(guó)再度陷入债务违约的风险之中。

　　美(měi)国财(cái)政部长耶(yé)伦已经多次警告称，如果国会不尽早采取(qǔ)行动暂停或提高债务上限(xiàn)，美国政府最早可(kě)能6月1日出现债务违(wéi)约——而这(zhè)将对全球(qiú)经济和金融产生“灾(zāi)难性(xìng)影(yǐng)响”。

　　美(měi)国面临债(zhài)务(wù)违约风险(xiǎn)、两党就提高债务上限进行(xíng)争(zhēng)斗(dòu)，这些(xiē)画(huà)面在近些年似乎(hū)频(pín)频上演。那么，引发这一危(wēi)机的根(gēn)本——美国债务(wù)和债务上限究竟是怎么(me)回事？美(měi)国债务(wù)为何(hé)不断滚雪球(qiú)般扩(kuò)大(dà)？美(měi)国又(yòu)为(wèi)何要人(rén)为地给(gěi)债务(wù)设定上限？

　　美(měi)国债务为何(hé)不断逼近上(shàng)限(xiàn)？

　　要(yào)讨论债务上(shàng)限，我(wǒ)们需要(yào)先了解(jiě)美国政府的(de)债务(wù)从何而来(lái)，以及其(qí)为何频(pín)频逼近上限(xiàn)。

　　自(zì)18世(shì)纪以(yǐ)来，美国(guó)政(zhèng)府在(zài)绝大部(bù)分时期都处于(yú)财政赤字状态，即(jí)政府支出在多数总统(tǒng)任期内都(dōu)高于(yú)其财政收入(rù)。因此，美国政府(fǔ)举债成(chéng)了惯(guàn)例，而政府债务规模也一(yī)直(zhí)随着(zhe)政府赤字的规模而增长。

　　美国政府债务在近年(nián)疯狂飙升

　　近年来，美国债务(wù)规模更是大幅(fú)增长(zhǎng)。这一方面是由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争使(shǐ)得美(měi)国政府(fǔ)背负了(le)庞大支出压力，另一(yī)方面(miàn)，还(hái)因(yīn)为美国人口老(lǎo)龄化导致政府医(yī)疗(liáo)支出不断上升，拜登政府推出的(de)大规模基建政(zhèng)策导致财政支出大增(zēng)等。

　　与此同时，美(měi)国政(zhèng)府的税(shuì)收(shōu)收入并(bìng)没有跟(gēn)上支出的步(bù)伐，尤其是在小布什政(zhèng)府和特朗普政府批准了(le)减(jiǎn)税政策之后，税(shuì)收压力(lì)更是(shì)与日俱增。

　　在(zài)收(shōu)入和支出此消彼长的双重压(yā)力下，美国的赤字规(guī)模近年来如滚雪球(qiú)一般扩大，债务(wù)规模也就(jiù)因(yīn)此不(bù)断攀升(shēng)，在近年来频(pín)频逼(bī)近(jìn)债(zhài)务上限(xiàn)也就不足为奇了。

　　美国政(zhèng)府债务占GDP的(de)比重

　　美国债(zhài)务为何会有(yǒu)上限？

　　而美国政(zhèng)府债(zhài)务上(shàng)限的(de)出现，则最早(zǎo)可(kě)以追溯到上世纪(jì)初的(de)第一次世界大战。

　　在一战(zhàn)之前(qián)，美(měi)国并没有明确的“债务上限”，那时候只要白宫要发债借钱(qián)，美(měi)国国会基本照(zhào)单全批。

　　但(dàn)在(zài)1917年(nián)，由于(yú)一战(zhàn)使(shǐ)得(dé)美(měi)国政府开(kāi)支愈繁，债务(wù)规模越来越(yuè)大，引发部分(fēn)美(měi)国议员提出的(de)反对（也有一些议员是为了反对(duì)美(měi)国参战），美国国(guó)会便通(tōng)过(guò)《第二自由债券(quàn)法案》，首次对联邦债务进行(xíng)限额规定，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预(yù)计美国(guó)将(jiāng)加入(rù)第二(èr)次世(shì)界大战，美国国会通过《公(gōng)共(gòng)债务(wù)法案》，实质上正(zhèng)式确立了对美(měi)国(guó)政府债务(wù)总额(é)的限制(zhì)。随后，美国国会(huì)又对其进行了修订，以(yǐ)更改上限金额(é)。从(cóng)此，提高债务上限就或多或(huò)少地成(chéng)为了国会的惯例(lì)。

　　在历史(shǐ)上(shàng)，美国债务上(shàng)限(xiàn)总(zǒng)共(gòng)提高了100多(duō)次。尤其是自1960年以来，美国(guó)两党已(yǐ)经提高(gāo)了78次债务上限，平(píng)均每9个月就会提(tí)高一(yī)次——其中(zhōng)共(gòng)和(hé)党总统执政期(qī)间曾提(tí)高49次，民主党总(zǒng)统执(zhí)政期间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债(zhài)务(wù)上限的上调幅度进一步加大，在最(zuì)近几届总(zǒng)统(tǒng)任(rèn)期内更是如此：在奥(ào)巴(bā)马任期内，美国(guó)最(zuì)新债(zhài)务上限为18万亿美(měi)元（2015年），到了(le)特朗普(pǔ)任内，这个数字提高至(zhì)22万亿(yì)美元（2019年(nián)3月(yuè)）。此后在新(xīn)冠(guān)疫情期间，美国国会暂停了(le)债务上(shàng)限(xiàn)，以暂时取消(xiāo)美国政(zhèng)府的支(zhī)出(chū)限(xiàn)制，这导致美(měi)国政府债务疯狂飙(biāo)升至27万亿美(měi)元。

　　美国近(jìn)几届政府大幅(fú)上调债(zhài)务上限

　　直(zhí)到2021年，美国国会(huì)最新一(yī)次提高债务上限，美国债务(wù)上限已经提高至现在的31.4万亿美(měi)元，相较于1917年最初的(de)债务上限115亿美元，已(yǐ)经足(zú)足增长(zhǎng)了超过2700倍(bèi)。

　　为什(shén)么(me)美国不能取(qǔ)消债务(wù)上限？

　　本质(zhì)上来(lái)说，“债务上(shàng)限”是美国国(guó)会为联邦政府设定(dìng)的举债的最高(gāo)额度，一旦触(chù)及(jí)这条(tiáo)“红线”，意(yì)味(wèi)着美国财政(zhèng)部借款授(shòu)权(quán)用尽，除非国会调(diào)高(gāo)债(zhài)务上限，否则(zé)白宫(gōng)无权继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府(fǔ)为什么要“自我限制”，不能直接取消掉债务(wù)上限呢？

　　的确，债务(wù)上限(xiàn)会对美(měi)国(guó)政(zhèng)府造成限制，使(shǐ)其(qí)不能随心所以的举(jǔ)债，但从理论上来(lái)说，这一限制也同时对其美(měi)国政府(fǔ)的债务信用提供(gōng)了保证。

　　这是(shì)因为(wèi)，美国作(zuò)为(wèi)手握美元霸(bà)权的超级大(dà)国(guó)，本身并不受到发行美(měi)钞的(de)外在约束。如果美国政(zhèng)府开支无度(dù)、过(guò)度举债，将(jiāng)会导致(zhì)美元(yuán)贬(biǎn)值、通胀(zhàng)失控，那(nà)么其债权(quán)信用将受到损害，原有债权(quán)人(rén)权益也会(huì)遭受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债务上限”这一内控(kòng)举(jǔ)措，才能维持美国(guó)政府(fǔ)的偿付信用(yòng)，保(bǎo)证美元霸权地位。换句话来说，“债务(wù)上限(xiàn)”理(lǐ)论上也相(xiāng)当于是美方对债权(quán)人的一种信(xìn)用宣示。

　　中国和日本是(shì)美国债券的最大(dà)海外“债主”

　　为什么这次债务(wù)上(shàng)限难(nán)以提高了？

　　那么，在过去被频频上(shàng)调的美国债务上(shàng)限，为什么在现在会(huì)陷入无(wú)法上调的僵(jiāng)局呢？

　　按照规定，美国政府想要提(tí)高美国(guó)债务上限，往往(wǎng)需要(yào)美(měi)国(guó)国会两院的(de)通过。在此前(qián)的历史中，提高债务上限(xi古诗山衔落日浸寒漪，山衔落日浸寒漪的诗意是什么àn)在(zài)国(guó)会中绝大多数时候类似于一个(gè)“走(zǒu)过场”的周期(qī)性(xìng)任务，两党并不会对(duì)此进行(xíng)过于激(jī)烈的博弈。

　　但(dàn)近年来，随着美国党派分(fēn)歧不断扩大，债务上限问题逐步沦为两党的(de)政治(zhì)武器(qì)，被在野党(dǎng)用作(zuò)了与(yǔ)执政党(dǎng)讨价还价的(de)砝码。尤其是在当(dāng)下美(měi)国(guó)两党分别占据(jù)两(liǎng)院多数(shù)席位的分(fēn)裂背景下，这(zhè)一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占(zhàn)据参议院多数，而(ér)共和党占据众议院多(duō)数。拜登(dēng)要想提高债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，就需要和(hé)国会共和党(dǎng)人达(dá)成(chéng)一致(zhì)。

　　然而，共和党人正试图(tú)利用(yòng)债(zhài)务(wù)上限的最后(hòu)期限(xiàn)，向拜登总统施(shī)压，要求他先同(tóng)意削(xuē)减开支，再(zài)谈提(tí)高债务上限。而(ér)民主党(dǎng)人坚持(chí)不愿(yuàn)让步，认为应无条件提高债务上限(xiàn)，这就导致了当下的(de)僵局(jú)。

　　拜(bài)登(dēng)已经预(yù)定于(yú)美东时(shí)间周二(èr)（5月16日(rì)）再(zài)度与国(guó)会(huì)领导(dǎo)人会(huì)面(miàn)，讨论提(tí)高美国债务上限的计划。

　　但值得(dé)注意的(de)是，如果拜(bài)登和国会(huì)领(lǐng)袖们(men)在周(zhōu)二仍无法取得突(tū)破(pò)性进(jìn)展(zhǎn)，这场(chǎng)危机恐怕真就要无(wú)限逼(bī)近债(zhài)务违约的(de)“X日”了(le)——因为拜登(dēng)已(yǐ)经计划(huà)于本周三(sān)前往日本参加G7领导人峰会(huì)，并将(jiāng)在周末访问巴布(bù)亚新几内亚，并举行(xíng)美国-大洋(yáng)洲国家峰(fēng)会，这意味着接(jiē)下来留(liú)给拜登(dēng)和两党领袖谈(tán)判的时间(jiān)将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的(de)危机将再次上演

　　事实(shí)上(shàng)，十多年(nián)前，美国也(yě)曾上演过(guò)类似局面。

　　2011年，美国(guó)也曾面临类(lèi)似严峻的(de)违约风险(xiǎn)：时任美国总统奥巴马和众议院共(gòng)和党人在谈判最后一刻，才就债务(wù)上限达成协议，勉强(qiáng)避免了(le)一场债(zhài)务违约灾难。奥巴马及民主党在(zài)最后(hòu)关头妥协(xié)，同意在十年内削(xuē)减(jiǎn)9000亿美元的财政支(zhī)出。

　　但在当时，即(jí)便没有真正违约而仅仅是逼近违约，这一紧(jǐn)张局势也引发了(le)全球资本市场(chǎng)剧烈(liè)波动，美(měi)股一度大跌，并(bìng)直接(jiē)导致标准普尔首次下调美(měi)国的主权信(xìn)用评(píng)级。这使(shǐ)得(dé)美国面临更高的借贷成本——美国第二(èr)年的借(jiè)贷成本上(shàng)升了13亿美元，并在之(zhī)后数(shù)年(nián)继续上涨，基本(běn)上抵消了当(dāng)时两党(dǎng)谈(tán)判中的一些成本(běn)削减措施(shī)。

　　对(duì)一些(xiē)经济学家来说，上(shàng)述(shù)的(de)市场(chǎng)动荡也只是短期影响。而更重要的(de)是，从长期来(lái)看(kàn)，财(cái)政支出削减(jiǎn)意味着美国多(duō)年的预算紧缩，这可能会产生更严重(zhòng)的(de)长期影响(xiǎng)——比(bǐ)如拖累(lèi)美国的经济古诗山衔落日浸寒漪，山衔落日浸寒漪的诗意是什么复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库(kù)经济政策研究所首席经济学家乔(qiáo)希·比文斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些(xiē)削(xuē)减措施时，我们(men)仍(réng)处(chù)于相(xiāng)当低迷(mí)的经(jīng)济中，并且正处于从大衰退中复苏的阶段(duàn)。他们只是(shì)让复苏持续的(de)时间远远(yuǎn)超过了应有的时间……在接下(xià)来的六七年里，美国政(zhèng)府没有(yǒu)提供(gōng)真正有价值的公共产品和服(fú)务，因为它们(men)（财政支出）被(bèi)大幅削减。”

　　而(ér)如今(jīn)这场债务上限危机，也(古诗山衔落日浸寒漪，山衔落日浸寒漪的诗意是什么yě)被许(xǔ)多人看(kàn)作2011 年债务上限危机(jī)的翻版(bǎn)：美国国会面临类似的分裂局面，美国经(jīng)济也(yě)正(zhèng)处(chù)于类(lèi)似的(de)衰(shuāi)退环境之中(zhōng)。即(jí)便(biàn)美国两(liǎng)党能够重演2011年的戏(xì)码，在最后关(guān)头(tóu)提(tí)高债务上限，由此带来的短期市场动荡和长期经济损(sǔn)害，恐(kǒng)怕也将再(zài)次重(zhòng)演。

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