投资者除了(le)关注AI产业景气、资金(jīn)情绪、政策(cè)等因(yīn)素外，还需要关注业绩验证以(yǐ)及估值等因素。

　　近期，受益于(yú)人(rén)工智能主题的(de)热炒，全球AI芯片巨头公司(sī)英(yīng)伟(wěi)达（NVIDIA）股价(jià)连续上涨(zhǎng)，截(jié)至6月1日收盘，最新(xīn)股价达397.7美元，市值超(chāo)过9800亿美元，逼近万亿美(měi)元大关(guān)。

　　英伟达今年(nián)股(gǔ)价(jià)的(de)强劲表现，带动了国(guó)内(nèi)AI投(tóu)资(zī)热。Choice数据(jù)显示，多只云计算(suàn)、人(rén)工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题(tí)的投资能火热多久？

　　公募(mù)基金提(tí)前布(bù)局

　　凭借着(zhe)AI芯片和(hé)算力的先(xiān)进技术，英伟(wěi)达公(gōng)司的股(gǔ)价在(zài)近(jìn)期大(dà)涨。5月30日(rì)盘中，该公司股价最高达到419.38美元，公概率分布函数右连续怎么理解，什么叫分布函数的右连续司市值(zhí)一度(dù)突破万亿美元。截(jié)至6月1日收盘(pán)，其股价(jià)回落至397.7美元，但依旧(jiù)有(yǒu)望(wàng)再次(cì)突(tū)破万亿美(měi)元的市值。

　　英伟达(dá)公司在中国官网宣称：“我们在AI和元(yuán)宇宙方(fāng)面的工作正在改变全球大型行业，并(bìng)将为(wèi)社会(huì)带来深远的影响。”除了英伟达公(gōng)司(sī)，微软、ADM等科(kē)技公司也(yě)加(jiā)大了AI方面的投(tóu)资(zī)。

　　国内市场(chǎng)对(duì)于AI行(xíng)情(qíng)的关注(zhù)热情也是持(chí)续高涨。Choice数据显示(shì)，截至6月2日，今年(nián)以来(lái)涨幅(fú)最高的(de)股票(piào)型ETF是(shì)游戏(xì)主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过(guò)90％，这类主(zhǔ)题(tí)ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内容生成）概(gài)念的热炒有关。涨幅紧随其后的便(biàn)是传(chuán)媒、云计算、大数据、人工智能等(děng)主题ETF，多只(zhǐ)云(yún)计算、大(dà)数据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布局英伟达或(huò)相关概(gài)念(niàn)股。交易软件(jiàn)通(tōng)达(dá)信推出了英伟达概念股，该软件(jiàn)信(xìn)息(xī)显(xiǎn)示(shì)，相关(guān)概念股一共(gòng)包含(hán)32家A股上市(shì)公司，这些公司与英(yīng)伟达在某些方面有(yǒu)业(yè)务上的合作。从公募基金(jīn)一(yī)季度末(mò)的数据来看(kàn)，部(bù)分(fēn)被纳入(rù)重仓(cāng)股名(míng)单。

　　直接或间(jiān)接(jiē)持有英伟达公司股票(piào)的(de)公募基(jī)金(jīn)主(zhǔ)要集中在(zài)能投资(zī)海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者统计(jì)，持(chí)有英伟达且(qiě)基金规模最高的是广发纳(nà)斯达克100ETF，该只基金今年一(yī)季度末规(guī)模为147.59亿元(yuán)，跟踪指数为纳(nà)斯达(dá)克100指数，前十大重仓股中包(bāo)括苹(píng)果、微(wēi)软、英伟(wěi)达和(hé)谷歌等多(duō)家全球科(kē)技公司。

　　主动(dòng)管理型基金(jīn)中，持有英(yīng)伟达且规模(mó)最高的(de)是广发(fā)全(quán)球精(jīng)选，该只基金(jīn)今年(nián)一季度末规模为(wèi)25.6亿(yì)元，英伟(wěi)达是其第二大重仓股(gǔ)，持有12.6万股，持仓市(shì)值占净值(zhí)比(bǐ)例为9.39％。除(chú)了英伟达，该基(jī)金还持有微软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯拉、META等(děng)多只科技股。

　　挖财(cái)基金投研人员郑昕(xīn)昊告诉《国际金融报(bào)》记者，国内(nèi)AI投资的热潮与微软、英伟(wěi)达等美股科(kē)技股年初至(zhì)今(jīn)的大涨有(yǒu)关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初以(yǐ)来(lái)，微软就在(zài)AI领域加(jiā)大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入(rù)搜索引擎(qíng)Bing，然(rán)后(hòu)又将其整合进Office办公套件(jiàn)中(zhōng)的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投资数十亿美元，这是AI领域史上规模最(zuì)大的一笔投资。作(zuò)为一站式解决方案(àn)的提供商，英伟达公司是今年AI概念(niàn)热潮中的另一大赢家，该(gāi)公司今年一季度(dù)的业(yè)绩远(yuǎn)超预期(qī)，AI芯(xīn)片(piàn)所在(zài)数据中心业(yè)务(wù)的营收(shōu)创历史(shǐ)新高，远好于市场预期。

　　如(rú)何(hé)把握投资机(jī)会(huì)

　　对于寻求AI主题投(tóu)资机会(huì)的投(tóu)资者而言，英伟(wěi)达和微软(ruǎn)在(zài)内的众多美股科技股公司是(shì)其关(guān)注的(de)焦点。

　　“从(cóng)目(mù)前(qián)的(de)产业发展趋势来看，AI应用(yòng)已(yǐ)是科技革(gé)命最新的突破(pò)口。能(néng)够率先建立起良好商(shāng)业模式的公(gōng)司与掌握(wò)AI应用(yòng)核(hé)心(xīn)竞争(zhēng)力的公司将会成为未来最有潜力的(de)大赢家。显然(rán)，微软、英(yīng)伟达已具备这些特(tè)质，他们的中(zhōng)长期基本面有(yǒu)所改(gǎi)善。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽然AI产业未来的故事(shì)看起来很美(měi)好，但实际(jì)投资中(zhōng)还受诸多(duō)因素影响。

　　郑昕昊(hào)认为，半导(dǎo)体作为(wèi)AI受益板块，受(shòu)到资金关(guān)注，行业概率分布函数右连续怎么理解，什么叫分布函数的右连续成交热度上升，从3月中旬一(yī)直涨(zhǎng)至4月上旬，涨幅接近30％。但(dàn)其上涨并(bìng)未(wèi)得(dé)到业(yè)绩的验证(zhèng)，半导体行业一季度整体营收同比(bǐ)下降2.9％，净利润同(tóng)比大幅(fú)下降59.4％。

　　“根据对产业数据的(de)跟踪(zōng)，目前全球半导体产业(yè)整体仍处于(yú)主动去(qù)库存阶段(duàn)，行业并未(wèi)迎来(lái)拐点。在缺乏基(jī)本面(miàn)支撑的情况下，4月中(zhōng)旬以来半导体重回弱势。最(zuì)近两周(zhōu)，半导体板块虽然有所企稳(wěn)，但也(yě)很难(nán)说(shuō)行业已经迎来拐点。”郑(zhèng)昕昊(hào)表示。

　　金百(bǎi)临(lín)咨询首席分(fēn)析师秦洪告诉记者：“半导体板块回(huí)暖的驱动(dòng)力主要来源于AI产业(yè)的大发展，带动GPU（图形处理器）为代表的(de)算力芯(概率分布函数右连续怎么理解，什么叫分布函数的右连续xīn)片业务快速增长，美股英(yīng)伟达的股价表现(xiàn)以及背后的产能(néng)扩张信息就是最好的例证。而从(cóng)未来的一段(duàn)时间来看，AI产业(yè)发展仍(réng)然是强劲(jìn)有(yǒu)力(lì)，且空间不可小视。”

　　郑昕(xīn)昊也(yě)表(biǎo)示，尽管目前(qián)半导体(tǐ)产业周期(qī)尚(shàng)未反转，但(dàn)在资金情绪、政策扶持和半导(dǎo)体设备业绩高增长等利好因素(sù)支撑下，当前位置也不悲观。

　　站在投(tóu)资的角(jiǎo)度考虑，秦(qín)洪认为，虽然AI产业的发展趋势值得期待，但投资需要(yào)仔细观察，“就A股(gǔ)的过去(qù)经验来看(kàn)，大热必死、均值回归的(de)规律永不变色，所以(yǐ)投资(zī)与产业(yè)发展(zhǎn)之间存在着较(jiào)大差异。在操(cāo)作中，不宜在股价高涨(zhǎng)、人气亢奋时买入，而是需要在相对(duì)低位(wèi)或调整一定(dìng)程度后(hòu)再买入。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投资者除(chú)了关(guān)注(zhù)AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还(hái)需要(yào)关注(zhù)业绩验证以(yǐ)及估(gū)值等因素。在具(jù)体投资的时(shí)候要(yào)选择掌握核心技术(shù)、真正具有核(hé)心竞争力的(de)投资标的(de)，确保产业(yè)景气能(néng)够反映(yìng)在(zài)未来的(de)业(yè)绩上，要避(bì)免(miǎn)没有业绩支持的跟风炒作。另外，好的投(tóu)资(zī)标的也要以合适的价(jià)格买入，否则很(hěn)可能会赚了景气亏了钱(qián)。最后，投资(zī)者要做好分散配置，不要将资金全(quán)押一个赛(sài)道。

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