今年AI波澜(lán)壮阔的大行(xíng)情之下，引发了全行业所(suǒ)有基金经理关注，而公(gōng)募基金2023年一季报揭开(kāi)了基金经理的观点和真实持仓。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩(sōng)松所管理的(de)诺安积极(jí)回报基金，一季(jì)度主要投资在人工智(zhì)能(néng)、算法、应(yīng)用、算力端等领域，因抓住(zhù)了(le)市场机遇实现了超62％的收益，成为今年以来(lái)业绩最领先的主动权益基金。同(岂汝先人志邪的翻译是什么，岂汝先人志邪的翻译英文tóng)时(shí)，较(jiào)好的业绩(jì)也让这只冠军基金一季(jì)度规模暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块在(zài)一季度也吸引了多位明(míng)星基金经(jīng)理的关(guān)注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一(yī)季报(bào)表示，一(yī)季度(dù)在人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间(jiān)广阔的(de)硬件和软件公(gōng)司进行(xíng)精选和布局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥(yōng)抱人工智能(néng)

　　开年以来，计算机行业在人工智能板块的带动下(xià)，走出了波(bō)澜壮(zhuàng)阔的行情。因抓住市场机遇，业(yè)绩一路领跑，诺安(ān)基(jī)金蔡嵩松的知名(míng)度更上一层楼。

　　他(tā)在一(yī)季度积极拥(yōng)抱AI，所管理的诺安积(jī)极回(huí)报(bào)成为2023年表现最强的主动权(quán)益基金(jīn)，最新观点(diǎn)备受(shòu)市(shì)场(chǎng)关(guān)注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智能出(chū)现(xiàn)了突(tū)飞(fēi)猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎我们所有的(de)行业，或将成为未(wèi)来最强的产业趋势。

　　他还提到，海外引(yǐn)领(lǐng)，从算法大模型持续迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再到(dào)算力芯片的(de)突(tū)飞猛进，产业(yè)进展迅速(sù)。国(guó)内厂商也纷纷开展结合(hé)自身(shēn)业务的人(rén)工(gōng)智能(néng)领域(yù)的研究(jiū)，在(zài)股(gǔ)价飞(fēi)涨的背(bèi)后，是相关公司在产业端的积极(jí)布局(jú)，人工智(zhì)能浪潮不可逆。

　　他也(yě)直言(yán)，诺安积极回报(bào)基金一(yī)季度主要(yào)投(tóu)资在人工智(zhì)能领域，算法、应用、算力端(duān)都有相应布(bù)局。

　　从诺安积极回报的持仓看，前十大重仓股(gǔ)进行了较大幅(fú)度的调(diào)整。相较去年底，除了中微公司、沪硅产(chǎn)业仍(réng)出现在其前十大重仓股之列外，其他(tā)重仓股(gǔ)全部换，新进(jìn)了长川科技(jì)、华海(hǎi)清科、盛美(měi)上(shàng)海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息(xī)、中芯(xīn)国(guó)际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股不(bù)少在2023年表现神勇，如诺安积(jī)极回(huí)报的头(tóu)号重仓股中微公司，截至(zhì)4月21日，今年以来(lái)涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信息更是年内(nèi)拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙等年(nián)内(nèi)涨幅(fú)也超60％，这些表(biǎo)现较好的重仓股(gǔ)推(tuī)动基金净值大涨(zhǎng)。

　　从(cóng)股票(piào)仓位来(lái)看，诺安积极回(huí)报并没有保持(chí)去(qù)年底的高仓位，一季度末仓位(wèi)仅84.29％，处于中(zhōng)性水平。去年三、四季度(dù)基本保持在90％以上的仓(cāng)位水平，去年三季末(mò)、四季末(mò)分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票(piào)仓(cāng)位(wèi)一(yī)度低至0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡嵩松管理的(de)另外一只基(jī)金诺安成长并没有太大变化，前十大重仓(cāng)股(gǔ)相较去年底变化很小，仍重点(diǎn)布局卓胜微、中微公司、圣(shèng)邦股(gǔ)份、北方(fāng)华(huá)创等(děng)。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成长的一季报中写道，主要布局芯(xīn)片(piàn)板块(kuài)，在当(dāng)前的(de)市场位(wèi)置，迎接即将到(dào)来的科(kē)技大行情。

　　他还(hái)谈及(jí)芯片(piàn)板块(kuài)的两大细分领(lǐng)域(yù)，在一季度(dù)都到了临近拐点的阶段。

　　首(shǒu)先是芯片设计板块，从2021年(nián)四季(jì)度开启(qǐ)的芯(xīn)片产业(yè)下行周(zhōu)期(qī)，随着(zhe)疫情落下(xià)帷幕，在今年一季度(dù)拐点将至。产业端一季度库存水平接近正(zhèng)常(cháng)，各(gè)厂(chǎng)商二季度毛(máo)利率(lǜ)水(shuǐ)平(píng)见底。伴随着疫后(hòu)经济恢复，未来需求端(duān)将对设计板块(kuài)持续拉动。

　　同时我(wǒ)们应该觉察到(dào)，随着chatgpt的问(wèn)世(shì)，人工智能(néng)出现了突飞猛进(jìn)的发展，将影(yǐng)响几乎(hū)我们所(suǒ)有的行业(yè)，或将成为未来(lái)最强的产业(yè)趋势。海外引领(lǐng)，从算法大模型持续(xù)迭代，到(dào)各种应用(yòng)接入AI，再到算(suàn)力(lì)芯片的(de)突飞猛进，产业进(jìn)展迅速。而算力几何级的增长和(hé)边缘侧硬件的拉动，都(dōu)是(shì)未来芯片需(xū)求的重要增(zēng)长。新需求将(jiāng)让芯片周期拐点提前到来。

　　另(lìng)外一(yī)个重要板块是芯片设备(bèi)材料(liào)EDA，美国对中国半导体的制裁已经到(dào)了穷途(tú)末路(lù)的地步(bù)，暨2022年10月7日美国(guó)半导体出口(kǒu)新法案对我国(guó)晶圆厂极限施压(yā)之后，进一步的制裁已经乏(fá)善(shàn)可陈。国内(nèi)晶圆代工厂一(yī)方面加速扩产(chǎn)成熟(shú)制(zhì)程，另一方面(miàn)在国内设备(bèi)厂商的配合(hé)下，继续研发攻(gōng)克(kè)先进制程。虽然美(měi)国的制裁对我国先进(jìn)制(zhì)程的扩(kuò)产造成了一定的影(yǐng)响，但(dàn)是另外一个角(jiǎo)度看(kàn)，芯片设备的国产化率却(què)取得(dé)了突飞(fēi)猛进的(de)增长。在全球晶圆扩(kuò)产处于下(xià)行周期的大背景下，国产替代进程(chéng)加速对设(shè)备材料EDA板块的拉动，很可(kě)能(néng)会超预期。

　　冠军(jūn)基(jī)金规(guī)模“一口气”增长913.85％

　　受益于(yú)业绩(jì)一(yī)路领(lǐng)跑，冠军基金的规模也出现(xiàn)迅猛增(zēng)长。

　　数据(jù)显示，截(jié)至(zhì)4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年以(yǐ)来业绩最强的(de)主(zhǔ)动(dòng)权益(yì)基金。这(zhè)一业绩还是受到4月(yuè)21日(rì)AI、半导体等(děng)领域(yù)大(dà)跌影响，若截至4月20日，该基金业绩(jì)超(chāo)过72％，一路涨势如虹。

　　较好的(de)业绩也让这只冠军基金一季度规模暴增(zēng)超(chāo)900％。数据显示(shì)，诺安积极回报去(qù)年底的规(guī)模仅(jǐn)0.7亿元，而一(yī)季度末规模(mó)已达到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这一规模暴涨(zhǎng)更多来自于投(tóu)资者申购。相关(guān)蔡嵩松以及诺安积极回(huí)报基金的话题也屡见报(bào)端，成为基民热议的(de)话题。

　　同样，受益于(yú)净(jìng)值大(dà)涨以及投资者申购，蔡嵩松(sōng)管理的(de)5只基金在一季度规模均出现上涨(zhǎng)，除了诺(nuò)安积极回报之外，2023年(nián)业(yè)绩超(chāo)40％的诺安优化配置同样规模暴(bào)增(zēng)，从去年(nián)底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基(jī)金的总规模也从去年(nián)底的293.25亿(yì)元增长(zhǎng)到一季(jì)度末的(de)331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成为一(yī)季度末“300亿基金(jīn)经理俱(jù)乐(lè)部”中的一员(yuán)。

　　谢治宇(yǔ)：对(duì)人工智能相(xiāng)关产业链进行(xíng)挖掘

　　作为(wèi)兴证全球基(jī)金分管投研的(de)副(fù)总，市场上管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模超过700亿的基金(jīn)经理，谢(xiè)治宇(yǔ)一(yī)季度(dù)调(diào)仓换股(gǔ)方向也受到市场关注。

　　从最新(xīn)一季报披露(lù)情况看，谢治宇主要加仓半导体及光模块(kuài)相关板块(kuài)，他也(yě)坦言在一季度主要(yào)对对人工智能相关产(chǎn)业链进行了挖掘。

　　他(tā)管(guǎn)理的兴全合润基金一季度新进了海康威视(shì)、澜起科技、中际旭创、晶晨股(gǔ)份四只个(gè)股，几乎全部是与AI、半(bàn)导体、光模块方(fāng)向相(xiāng)关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年已(yǐ)将AI技术应用于设备(bèi)检测、产品盘(pán)点、安检等多类(lèi)产品。在(zài)4月15日发布(bù)的《投(tóu)资(zī)者关系活动记录表》中，海康威视表示，AI技术对海康威视的营收增(zēng)长起了很大(dà)的作用。

　　澜起科(kē)技主营业务是(shì)为(wèi)云计算和人工智能领(lǐng)域提(tí)提(tí)供以芯(xīn)片(piàn)为(wèi)基础的解决方案，目前主要产品包(bāo)括内存接(jiē)口等。晶(jīng)晨股份也是全球布局、国(guó)内(nèi)领(lǐng)先(xiān)的无晶圆半(bàn)导体系统设计厂商。

　　作为数据中心光模块供应(yīng)商。截止4月(yuè)21日，中际(jì)旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在积极加仓，仅一个季度的时间就狂买8个(gè)多亿(yì)，直接买进第七大(dà)重仓(cāng)股。

　　而包括立(lì)讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在(zài)内(nèi)的四(sì)只个股在(zài)一季度退(tuì)出兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴全合(hé)润，谢治宇管理的(de)另外一只可投(tóu)港(gǎng)股(gǔ)的兴全合宜基金在一季度除了(le)加(jiā)仓半导体等板(bǎn)块之外，互(hù)联网板块中的腾讯控股也(yě)是其主要加仓方(fāng)向。

　　谢(xiè)治宇在一季报中表示(shì)，随着(zhe)各种风险因素减弱，一季度A股(gǔ)市(shì)场上证指数上涨5.94％，创(chuàng)业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板块指数(shù)上(shàng)涨(zhǎng)较多(duō)，A股板(bǎn)块分化(huà)更明显。

　　随(suí)着chat岂汝先人志邪的翻译是什么，岂汝先人志邪的翻译英文GPT取(qǔ)得(dé)了突破性的(de)进展，由AI芯片、服务器、光模块(kuài)等(děng)子版块带(dài)动的人工智(zhì)能(néng)、中字头的“中特估”、半导(dǎo)体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视(shì)等板块也实现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报告期内维持了(le)较高仓位，对人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力(lì)、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软件公司进行精选和布局。未来仍将坚持挖掘(jué)公司长期(qī)成长价值，不断寻(xún)找具有良好投资性价比的优秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增持了(le)计算机、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商核心竞争力在当年弱市(shì)环境下斩获超47％的收益，让招商基金朱(zhū)红裕成(chéng)为市场备受关注(zhù)的基金经理。

　　招商核心竞争力(lì)一季报(bào)的披露揭开(kāi)了朱红裕的投资思路(lù)和路径。从(cóng)股票持仓来看，一季度末该基金(jīn)股票市值占基金(jīn)总资产比例为(wèi)93.84％，处于该基金成立以来的最高值，显示出一(yī)种积极的态度。从该基金(jīn)2022年中报、三季报、年报(bào)来(lái)看，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配(pèi)置A股比例(lì)有所降低，配置港股比例有所(suǒ)提升。数据(jù)显示，招商核心竞(jìng)争(zhēng)力配置中(zhōng)国大(dà)陆(lù)、中国香港股(gǔ)票(piào)市值占基金净值比(bǐ)例(lì)分(fēn)别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核(hé)心竞(jìng)争力配置来(lái)看，重点布局了(le)信(xìn)息技术、可(kě)选消费等(děng)。前十大重仓股来(lái)看，重仓卫宁(níng)健康、振华科技(jì)、美的(de)集团、金蝶(dié)国(guó)际(jì)等。其中卫宁健康持有比例(lì)达(dá)到11.46％。

　　相(xiāng)较(jiào)去(qù)年底，朱(zhū)红裕整(zhěng)体做了(le)一(yī)些持(chí)仓调整(zhěng)，绿城(chéng)服(fú)务(wù)、中国民(mín)航信息网络、安(ān)琪(qí)酵(jiào)母新进前(qián)十大重(zhòng)仓股之列，通威股(gǔ)份、希望教育、岂汝先人志邪的翻译是什么，岂汝先人志邪的翻译英文中航光电(diàn)则退出前十大。

　　朱(zhū)红裕也在季报中(zhōng)写道，一(yī)季度初期，我们基于对经济(jì)复苏预期大(dà)概率偏弱的判断，主(zhǔ)要(yào)减持了经济复苏敏感度相对较高(gāo)的部分制造(zào)业，增持了计算机、大众消费品等(děng)行业，同时，我(wǒ)们亦在一季度末期逐步逢低增持了港股中(zhōng)可能(néng)面临业绩拐点的物业及计算(suàn)机等公司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创造了一定(dìng)的超额(é)收益，但市场(chǎng)的(de)博弈程度超(chāo)出了我们的预期，导致对部分行业的(de)定(dìng)价出现了(le)较为显著的(de)偏离。我们将(jiāng)基(jī)于中(zhōng)长期的行业(yè)研究视野(yě)，逆势而行。

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