金融界5月22日消息 日本股市走出了泡沫经济(jì)崩溃以来的阴霾，再创新高(gāo)。

　　22日收(shōu)盘，日本股(gǔ)市主要股指日经225指数(shù)收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来(lái)近33年的(de)新(xīn)高，同时也是自日(rì)本泡沫经济崩溃以来的最高收(shōu)盘(pán)价。今年以来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示(shì)日本(běn)可能正接近(jìn)十年一遇(yù)的牛市。

　　海外资金(jīn)是不可或缺力量

　　对于日本(běn)股市(shì)爆发，海外资金是不可(kě)或缺(quē)的力(lì)量(liàng)。数据显(xiǎn)示，海外投资(zī)者对日本股票需求(qiú)稳健。根据日本(běn)交易所集团，4月海外投资者净买入(rù)价值2.15 万亿(yì)日元（约合157亿美元）的日本(běn)股票，为2017年10月以来最大规模的(de)外(wài)国人净购(gòu)买量。

　　不过(guò)，日本企业部(bù)门仍然(rán)是日本股票的最(zuì)大净买家，年初至今的(de)买入量为(wèi)1.1万亿日元。

　　股神巴(bā)菲特成为日本(běn)股(gǔ)市爆(bào)发导火索

　　尤其是股神巴菲特的出手，成为日1lb等于多少斤kg，10lb等于多少斤本(běn)股市爆发(fā)的导火索(suǒ)。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯(bó)克希尔·哈撒韦公司（下称(chēng)“伯克希尔(ěr)”）首(shǒu)次(cì)披露，其收购(gòu)了日本前五大贸易公司每家略高于5%的股份。这五大贸(mào)易公司分别是伊藤忠商事、三菱(líng)商事、三井物产、住友(yǒu)商事和丸红。自首次(cì)披露(lù)之后(hòu)，巴(bā)菲特已3次购买并扩大(dà)了对(duì)日本(běn)五大商社的(de)股份持(chí)有(yǒu)量。

　　从(cóng)近期(qī)数据(jù)披露可以看出，伯克希尔(ěr)哈撒韦目(mù)前在(zài)日本持有的股(gǔ)票比在美国以(yǐ)外任何其他国家(jiā)都多(duō)。今年早(zǎo)些时(shí)候，巴(bā)菲特(tè)增持了日本五(wǔ)大商社，并(bìng)暗(àn)示将进一步投资日本股票。现年92岁的他还在上个(gè)月(yuè)罕见(jiàn)地访问日本。

　　在5月初巴菲特股东大会上，巴菲特就这样(yàng)说到：

　　投资日本商社的(de)决定其实(shí)非(fēi)常简单(dān)，也非常容易理解，我们可能和这五家公(gōng)司(sī)都有过(guò)业务(wù)来往(wǎng)。从整(zhěng)体(tǐ)来看，这些公司(sī)能够(gòu)支付(fù)不错的分红，在(zài)某些情况下也(yě)会回购股票，我们(men)也能很好地理解他(tā)们所(suǒ)拥有的一大堆业务，同时我们还能(néng)通过融资解决汇(huì)率(lǜ)风险问题。所以我(wǒ)们就开(kāi)始购(gòu)买了，甚至这(zhè)件(jiàn)事情(qíng)一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲特(tè)日本(běn)之行的部分原因是(shì)为(wèi)了向(xiàng)这些公(gōng)司(sī)介绍阿贝尔（伯克(kè)希尔(ěr)非保(bǎo)险业务副董事长格(gé)雷格(gé)·阿(ā)贝尔，被视(shì)为巴菲特的接班人），因为(wèi)接(jiē)下(xià)来双(shuāng)方可能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看(kàn)，提(tí)前(qián)三(sān)年(nián)布(bù)局的巴(bā)菲(fēi)特(tè)已经赚麻了，巴菲(fēi)特再次用(yòng)行动告诉(sù)大家姜还是老的辣。

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在紧(jǐn)锣密鼓的行动中。4月初造访(fǎng)日本东京的(de)还有美国对(duì)冲基金Point72创始人史蒂夫(fū)·科恩；对(duì)冲基金Citadel在今年早些时候(hòu)决定重新在东京开设办(bàn)事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在(zài)日本(běn)市场的运营牌照。

　　巴(bā)菲特(tè)看(kàn)好日本(běn)股市的什么？

　　1、基本(běn)面的变化

　　据日经(jīng)中文网，日(rì)本综合商社的2022财年（截(jié)至2023年3月）合(hé)并(bìng)财报（国际会计准(zhǔn)则(zé)）于5月9日全(quán)部(bù)出(chū)炉(lú)。日本5大商社(shè)的合计净利润(rùn)超过(guò)约4.2万亿日元，增至美国著名投资家沃伦·巴(bā)菲特开始大量持股的(de)2020财年（截至(zhì)2021年(nián)3月）的4倍(bèi)以上。

　　日(rì)本(běn)5大商社(shè)的合(hé)计净利润在短(duǎn)短2年时间里增(zēng)加到了(le)4.3倍。股价也上涨到了巴(bā)菲特(tè)宣(xuān)布持有(yǒu)股票的2020年8月(yuè)的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重(zhòng)仓的美国苹果和美国(guó)可口可(kě)乐股票的上(shàng)涨率。

　　2、地缘(yuán)政治格(gé)1lb等于多少斤kg，10lb等于多少斤局的变化

　　国泰君(jūn)安国际宏观在研报中指(zhǐ)出(chū)在过(guò)去(qù)的三十年中，日本经(jīng)历了漫长而痛苦的通缩，也(yě)被认为将会撤(chè)离世界(jiè)舞台的中(zhōng)心。但其并没有完全(quán)失去(qù)竞争(zhēng)优(yōu)势，与此同(tóng)时，在国际格局大(dà)变化的背景下，日本经济(jì)的(de)边际变(biàn)化(huà)值(zhí)得研究并重视。

　　国泰君安表示在新的(de)地缘政(zhèng)治格(gé)局(jú)下，日本在亚(yà)太格局中扮演了更加重要(yào)的(de)角色，同时日本在芯片(piàn)等产业发(fā)展(zhǎn)中(zhōng)野(yě)心勃勃，这都成为(wèi)了边(biān)际上的(de)重要(yào)变量(liàng)。仔细观察日本的经济脉络，我们也会(huì)发现(xiàn)日本的设备投资开始(shǐ)进入加(jiā)速期(qī)，这背后有产业自(zì)身发(fā)展的原(yuán)因，也暗合地缘(yuán)变迁的逻(luó)辑。

　　值得一提的是，日本相对稳(wěn)定甚至(zhì)略显僵化的政(zhèng)治(zhì)格局(jú)，在全(quán)球动荡的大背景下反而成(chéng)为了“避风(fēng)港”。与(yǔ)此同时，劳(láo)动力的下滑(huá)趋势固然不可避免，但良好的医疗体系以及人工智(zhì)能的发展，也(yě)意味着(zhe)劳动力(lì)萎缩的(de)风险在一定程度上出现了下降。

　　3、日(rì)本监管层(céng)的推动

　　近年来，日本监管层持续推动企业经(jīng)营能(néng)力(lì)的改善和(hé)价值的(de)修复，其中(zhōng)敦(dūn)促(cù)企业对投(tóu)资者提高回报、鼓励企业(yè)公开回购(gòu)成为改革重(zhòng)要抓(zhuā)手。尤其是在今(jīn)年3月底，东京证券交(jiāo)易所为(wèi)了改变(biàn)大量个股股价(jià)跌破净值的情况(kuàng)，发布《关于(yú)实(shí)现关注资金成(chéng)本和(hé)股价经营(yíng)要求》要求上市公(gōng)司提高企业价值(zhí)和资(zī)本效率从而提升股价(jià)后，日本股市开始掀起一波回购热潮。

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