随着一季报披露完毕(bì)，有着“专业(yè)买手”之称的公募FOF最(zuì)新(xīn)持(chí)仓(cāng)随(suí)之(zhī)出炉。

　　Wind数据统(tǒng)计显(xiǎn)示，华商新(xīn)趋势优选、易(yì)方达(dá)科瑞、易方达(dá)供给改革(gé)三(sān)只基(jī)金是全市场公募FOF一季度(dù)持有只数最多(duō)的权益基(jī)金，相比去年四季度(dù)，易方达供(gōng)给(gěi)改革取代(dài)融通健康(kāng)产业，新进(jìn)FOF“最爱”权益基金前(qián)三名。

　　从调仓变(biàn)动上(shàng)看，部(bù)分公募FOF继续超配(pèi)权益资产，并偏向成长风格基金(jīn)，有的对(duì)阶段性涨(zhǎng)幅过快的行(xíng)业做了减仓(cāng)，增加了部分业绩和估值匹(pǐ)配合理的(de)行(xíng)业。

　　谈及后市，多位FOF基金经理认为，中期维(wéi)持(chí)对(duì)权益资产的(de)乐观，国(guó)内宏观经济处于底部向上修复的状(zhuàng)态(tài)，且市场估值压(yā)力仍较小，战略上将推动(dòng) A 股(gǔ)的上涨。结构上(shàng)主要(yào)关注以下条潜在盈利主线：TMT、复苏（消费(fèi)、投资）以及美债利(lì)率定价资产估值修复等。

　　华商新趋势优选(xuǎn)、易方达科瑞、易方达供(gōng)给改革(gé)

　　最(zuì)受公募(mù)FOF青睐

　　随(suí)着公募(mù)基金旗下(xià)一季报披露，FOF基金经理新(xīn)一季(jì)的基金配(pèi)置清单也重磅(bàng)出炉。中通中转站一般会停多久的车 快递中转站一般会停多久p>

　　Wind数据显(xiǎn)示，华商新(xīn)趋势优选在一季度末获26只公募FOF重仓买入(rù)，从数量上看，是目前公募FOF买(mǎi)入数(shù)量(liàng)最多的权益基金(jīn)，这也(yě)是华商新(xīn)趋势优选第二个季度坐上公募基(jī)金“团购”榜首，去年末是(shì)与融通健康产业并列首(shǒu)位。在此之前，则由海富通改革驱动连(lián)续第五个季度霸榜(bǎng)。

　　具体来(lái)看，平(píng)安(ān)盈禧均衡配置(zhì)1年持(chí)有、平安养老2035、富国智优精选3个月持有(yǒu)等基(jī)金在一(yī)季(jì)度均重点配置华商(shāng)新趋势优(yōu)选基(jī)金，其中更有包括平安盈禧均衡配(pèi)置1年持有、平安养(yǎng)老(lǎo)2035、富国智优精选(xuǎn)3个月持(chí)有、嘉(jiā)实养老2050五年、嘉(jiā)实养老2040五年等(děng)基金将华商(shāng)新趋势(shì)优选(xuǎn)作为前三大重(zhòng)仓基金。

　　不过，从(cóng)持(chí)仓数(shù)量上看，一季度末公募FOF合计持有华(huá)商(shāng)新趋势(shì)优选基金(jīn)份额(é)4995.19万份，相比去年末增持了17.62万份，持有(yǒu)华商新趋势优选的FOF基金数量则(zé)相(xiāng)比去年末增加了5只。

　　据相关资料介绍，华商新(xīn)趋势优选基金成(chéng)立(lì)于2015年5月(yuè)14日(rì)，基金经理周(zhōu)海栋过(guò)往(wǎng)长(zhǎng)期以成长风格(gé)著称，截止(zhǐ)今年一季度末，成立以(yǐ)来收益率达到(dào)355.53％，过去五年收益308.35％，业(yè)绩排名同类基金(jīn)第(dì)一。

　　Wind数据显示，共有25只公募FOF三季(jì)度重仓持有易方达科瑞，合(hé)计持有份额1.74亿份(fèn)，相比去年末持有的(de)FOF基金只数增加(jiā)了6只，环比减(jiǎn)持8437.61万份。据悉，易方达科瑞基(jī)金经理杨嘉文擅(shàn)长(zhǎng)逆势投资，关注估值被错杀的个股，对于基本面坚固或出现好转信号(hào)的公司敢于(yú)重仓买入。

　　易方达供给改革在一季度新(xīn)进公(gōng)募FOF买入只数榜前三。Wind数据显示，共有(yǒu)20只公募FOF三季度重仓持有(yǒu)易方达供给改革，合计持有(yǒu)份(fèn)额(é)1.90亿份，相比去年底持有的FOF基(jī)金(jīn)只(zhǐ)数增(zēng)加了(le)13只，环(huán)比增(zēng)持了1.29亿份。据悉，易(yì)方达供给改革(gé)基金经理杨宗昌是化学博士，有过多年化(huà)工(gōng)研(yán)究经验，他(tā)坚(jiān)持在熟悉(xī)的行业内把(bǎ)握投资(zī)机会，并(bìng)通过努力不断扩大(dà)能力圈(quān)，目(mù)前行业配置(zhì)更趋均(jūn)衡。

　　从(cóng)增(zēng)持榜单来看(kàn)，据Wind数(shù)据(jù)统计，被动指数基金(jīn)增(zēng)持前三“花落华泰柏瑞中(zhōng)证(zhèng)光(guāng)伏产(chǎn)业(yè)ETF、广(guǎng)发中证全指信息技(jì)术ETF、华(huá)夏(xià)恒生科技ETF；灵活配置混(hùn)合基金中，汇添富科技创新(xīn)、易方(fāng)达供给改革、易方达新兴(xīng)成长位列增持(chí)份(fèn)额前三(sān)；偏股混合基金增持前三则被易方达信息产业、财通(tōng)资管健康产业(yè)、中欧碳中和占(zhàn)据(jù)；股票基金(jīn)增持前三分别(bié)为中(zhōng)欧信息产业、汇添富(fù)外延增长主题、华夏智胜先锋；平衡基金增持前三(sān)则是交银定期支付双息平(píng)衡、摩(mó)根双(shuāng)核(hé)平衡(héng)、易方(fāng)达平(píng)稳增长；偏债混合基(jī)金增(zēng)持前三依次为易(yì)方达(dá)安盈(yíng)回报、安信民(mín)稳(wěn)增长(zhǎng)、创金合信鑫祺。

　　权(quán)益仓(cāng)位偏向成长(zhǎng)风格

　　减持涨幅过高行业配(pèi)置(zhì)比(bǐ)例(lì)

　　一(yī)季度A股市场整(zhěng)体表现相对较好，但行业分化较(jiào)大。受益于数(shù)字(zì)经济政(zhèng)策(cè)的提(tí)振与人(rén)工智(zhì)能(néng)主(zhǔ)题的不断发酵，科技板块涨幅(fú)较大(dà)；而地产和新能源(yuán)等(děng)板块(kuài)表现(xiàn)较弱。从(cóng)一季度披露的情(qíng)况上看，部分(fēn)FOF基(jī)金经(jīng)理(lǐ)继(jì)续超(chāo)配(pèi)权益仓位(wèi)，并向(xiàng)成长风(fēng)格偏移(yí)，也(yě)有部(bù)分FOF基金经理在一(yī)季度末对(duì)涨(zhǎng)幅过高行业(yè)基金进行(xíng)了减(jiǎn)仓(cāng)， 增加了部分业绩(jì)和估值匹配合理的行业。

　　长期业绩领(lǐng)先的兴全安泰平衡养老FOF基金经理林国怀在一季(jì)报(bào)中表示，本季度基金主要进行以下操作：1、持续维持权益资(zī)产的仓位略高于权益(yì)配置(zhì)中枢(shū)；2、逐步提升组合中(zhōng)成长型基金的配(pèi)置比例，同时适(shì)度降低(dī)价值型基金的配置比例；3、逢高减持部分转(zhuǎn)债品种，增(zēng)加其他确(què)定性较高的(de)绝(jué)对收益或相(xiāng)对收益基金品种；4、继(jì)续根据既定的策(cè)略参与股票定增、大宗(zōng)交易等投资机会(huì)，减持(chí)解(jiě)禁的(de)股票。

　　组合风格上，目前权益部分依然保持略超配价值(zhí)风格，但偏离幅度已显著(zhù)下降，保持(chí)一贯(guàn)的“略偏左侧”和“适(shì)度均(jūn)衡”的配置策略，通(tōng)过积极挖掘市场上相(xiāng)对收益和绝对收益的投(tóu)资机会(huì)不断增厚组合收益，通过“多资产、多策(cè)略”的方式来平(píng)滑组合波动，努(nǔ)力(lì)将该(gāi)基(jī)金呈现为“相对稳(wěn)定的‘贝塔’和相对确(què)定的(de)‘阿尔(ěr)法’特征”。

　　从(cóng)一季度持仓上看，富国城镇(zhèn)发展、博时标普(pǔ)500ETF新(xīn)进(jìn)兴全安泰前十大(dà)重仓基金，富国信用债、万家安(ān)弘淡出前十大(dà)之(zhī)列。

　　“在(zài)年初的时(shí)候(hòu)，基金(jīn)经理(lǐ)对全年市场的主线判断(duàn)不是很清晰，因此组合整(zhěng)体上除了向小(xiǎo)市值成长(zhǎng)风格有一定偏离(lí)外(wài)，其(qí)他方(fāng)面没有明显的偏离(lí)，整体上比(bǐ)较均衡。随着(zhe)近(jìn)期政(zhèng)策方向(xiàng)的明朗，基金经(jīng)理对(duì)今年全年股票市场的主要方向逐渐(jiàn)有(yǒu)了较(jiào)明确的(de)判(pàn)断，在操作上，本基金(jīn)在 1 季度，逐(zhú)渐增(zēng)加(jiā)了低估值价值风格基金和股票(piào)，以及与数字经济相关的基金和(hé)股票，未来计(jì)划(huà)视相关(guān)板块(kuài)的估值水平变化(huà)做动态调整。”华夏养老2045三年基(jī)金经理许利明表示。

　　中欧预(yù)见养老2035三年(nián)今年一季度的主要持仓仍(réng)然坚持长(zhǎng)期资产配置策略，但(dàn)继续对(duì)部分主动权益基(jī)金进(jìn)行了(le)分散和优化，在(zài)一(yī)季度股票(piào)市场整体小幅上涨但行(xíng)业之间分化巨(jù)大的市场中，基于(yú)对长期基本(běn)面(miàn)、行业景气度、估值、性价比(bǐ)等的判断，对行业风格的持(chí)仓结构(gòu)进行了小幅调(diào)整，减持部(bù)分涨幅(fú)较高的行业(yè)基金，增持部分短期(qī)表(biǎo)现(xiàn)较差的行业基金。

　　年内(nèi)表(biǎo)现领先的平安养老2045一季报中表示，报告期(qī)内(nèi)，基金整体保持中枢附近的权(quán)益仓位，但内部结构有所调(diào)整。债券(quàn)方(fāng)面，适当增加固收(shōu)仓位的弹性，其他以现金管理(lǐ)为主；权益方(fāng)面(miàn)，基于不同板(bǎn)块(kuài)的(de)基本(běn)面和(hé)估值性(xìng)价比，略加仓(cāng)港(gǎng)股基(jī)金，减(jiǎn)仓美(měi)股基金，A 股减仓(cāng) TMT 持仓(cāng)兑现部(bù)分收益。整体而言，通过动(dòng)态再平衡(héng)，保持组合处于(yú)稳(wěn)健均衡(héng)状(zhuàng)态(tài)，重点关(guān)注一季(jì)报超预期的方向(xiàng)。

　　易方达(dá)汇诚养老1季(jì)度(dù)适(shì)度降低(dī)了深(shēn)度价值和价值(zhí)质(zhì)量等偏价值策略的(de)基金的超配(pèi)比例，继续超配偏小盘风格的(de)基金，适度增(zēng)加(jiā)了偏成(chéng)长策略的基(jī)金的(de)配置比(bǐ)例(lì)。在行业(yè)方面，TMT等(děng)科技行业经历过去几年的大幅调(diào)整(zhěng)，处于“三低”类资产（景气(qì)周期低(dī)位、低估值、低拥挤度）的范(fàn)畴，1季度(dù)逐步加仓了(le)偏科技(jì)成长策略基(jī)金的配置比例。不过(guò)仍然选(xuǎn)择那些(xiē)能(néng)够长期拿得住的(de)基金，很少去追(zhuī)逐那(nà)些短期大幅(fú)度上涨的(de)、最(zuì)亮眼的(de)科技(jì)基(jī)金。在不同地域的投资方面(miàn)，在市(shì)场大幅反弹后，小幅(fú)降低了港股基(jī)金(jīn)的配(pèi)置比例(lì)。

　　2023年，嘉实2040五(wǔ)年权益类资产(chǎn)年度(dù)目标配置比例为70％。截至一季(jì)度末，基金(jīn)的权益类资(zī)产(chǎn)实际配置比例为71％，相对年度目标配置比例战术型标配，对(duì)阶段性(xìng)涨幅过快的行业做了减仓，增加(jiā)了部分业绩和估(gū)值匹配合理的行业。

　　富(fù)国(guó)智(zhì)优(yōu)精(jīng)选3个月持有一季(jì)度操作上(shàng)围(wéi)绕经济(jì)增长和(hé)政策支持方(fāng)向(xiàng)作为调整(zhěng)配(pèi)置(zhì)主(zhǔ)要方向，组合主要提高了中小盘(pán)暴露、加大对于业(yè)绩(jì)预期增(zēng)速较高板块的配置，并通过(guò)优(yōu)选选股alpha较高、稳定(dìng)性较好的(de)标的实现(xiàn)配(pèi)置。

　　基于对(duì)PMI、中长期信贷和消费者信心等方面的观(guān)察，鹏华养老(lǎo)2045将组(zǔ)合权益(yì)资产(chǎn)维持超配状(zhuàng)态，结构上(shàng)均(jūn)衡配置于：受益(yì)于顺周(zhōu)期低估值的金融周期板块、受益于社会经济活动(dòng)趋于正(zhèng)常的消费医药(yào)板块(kuài)，以及受益于(yú)产(chǎn)业周期见底及国产替代的(de)科技制造板块上。

　　权益市场仍将有所作为(wèi)

　　关注确(què)定性和未来发展方向的机(jī)会

　　目前A股(gǔ)市场行至3300点附近，未来市(shì)场存在(zài)哪些风(fēng)险和机会？如何(hé)寻找投资(zī)主(zhǔ)线(xiàn)？FOF基(jī)金(jīn)经理们也在一季报中(zhōng)提到了对当下(xià)的思考。

　　南方(fāng)基(jī)金鲁炳良认为，展望(wàng)后市(shì)，随(suí)着经(jīng)济数据真空期的度过(guò)，国内大类资产(chǎn)复苏预(yù)期进入验证(zhèng)阶(jiē)段。中(zhōng)期(qī)维持(chí)对权益资产的乐观，国内宏观经济处于底部向上修(xiū)复的状态，且市场估(gū)值压力仍(réng)较小，战略上将推动 A 股(gǔ)的上涨。结构上主要关注以下条潜(qián)在盈利主线(xiàn)：TMT、复苏(sū)（消费、投资(zī)）以及美债利率定价资(zī)产估(gū)值修复。从(cóng)确定性和未来发展方向角度出发(fā)，关(guān)注(zhù) TMT 中信(xìn)息(xī)安全、数(shù)字经济和(hé)新技术领域。大复(fù)苏(sū)中在大(dà)消(xiāo)费板块(kuài)内重(zhòng)点关注(zhù)航空(kōng)出行供需格(gé)局和(hé)票价弹性带来的潜(qián)在超预期机会。投资端关注地产(chǎn)链(liàn)以及一带一路带动下的(de)部分细(xì)分(fēn)领域配置机会(huì)。

　　摩根锦程积极成长养(yǎng)老目标(biāo)五年基金经理杜习杰、吴春杰表(biǎo)示，对(duì)于(yú)国内权益来(lái)讲，当前历史(shǐ)估值分位、相对(duì)债券资产的估值处(chù)均在具备吸(xī)引力(lì)的水平，为(wèi)长期投资提供一定安全边际。年(nián)内经济修复是确定性的，节奏与幅度上虽(suī)有分歧，但(dàn)政策仍有相机(jī)抉择加(jiā)码托底的空间。结(jié)构上，维持此前(qián)判断，关(guān)注受益于稳内需政策加(jiā)码的领域(yù)，包(bāo)括地(dì)产链、政府支出或补贴(tiē)可能(néng)增加的基建、信创、自主可控等领域，TMT相(xiāng)关板(bǎn)块涨幅超预期(qī)，有(yǒu)ChatGPT主题催化的成(chéng)份，对交易情绪(xù)的(de)过热持谨(jǐn)慎的态(tài)度，后续会持续关注新技术对经济各个领域(yù)的影(yǐng)响(xiǎng)；对消费服务业来讲，去年博弈情绪已(yǐ)较浓，二季度市(shì)场(chǎng)对其(qí)关注度(dù)有望随着节(jié)日出行、消(xiāo)费数据改善而(ér)增加(jiā)。

　　景(jǐng)顺长城养老目标(biāo)2035三年持有(yǒu)基金经理(lǐ)薛(xuē)显志(zhì)、江虹(hóng)表(biǎo)示，权益市(shì)场来看，当前中国经济(jì)处于复苏早期，2月(yuè)以(yǐ)来市场的(de)下跌属于“放开交易”、春(chūn)季躁(zào)动后的正常回中通中转站一般会停多久的车 快递中转站一般会停多久调。复盘历史上的复苏周期，权益方面(miàn)均能有(yǒu)所作为，基本面的总(zǒng)体(tǐ)改善能(néng)激(jī)活市场(chǎng)的(de)生(shēng)态，市场会不断(duàn)寻(xún)找基本面改善的(de)诸多细分(fēn)方(fāng)向。结构(gòu)方面(miàn)，市场一季度已找出“中(zhōng)特+”、数(shù)字经(jīng)济两(liǎng)条主线(xiàn)。4月份开始，估(gū)计市(shì)场(chǎng)会围(wéi)绕各行业受益改善幅(fú)度，不断挖掘一季报超预期、全年(nián)指引较(jiào)好的细分方向。同时，因处于复苏阶(jiē)段，顺周期方向也会存在机会。

　　鹏华基金孙博(bó)斐(fěi)表(biǎo)示，未来持续(xù)关注(zhù)以(yǐ)下(xià)三个(gè)方(fāng)向：一是(shì)顺周期低估值板块具备长期投资(zī)价值，此(cǐ)外，关注(zhù)央国企改革(gé)能否带来相关(guān)行业(yè)、企业基本(běn)面的(de)改善，并打(dǎ)开估值提升的空(kōng)间。

　　二是(shì)消费医药板(bǎn)块(kuài)的场景(jǐng)复苏逻辑(jí)较为确定，比较(jiào)而言，医药板块的估值性(xìng)价(jià)比更(gèng)高。三是科技制造板(bǎn)块，特别是国产替代的关键环节，是长期关注的方向。短周期来(lái)看(kàn)，半导体行(xíng)业可能在下半(bàn)年周期见底，计(jì)算机行业的景气(qì)度相较于去(qù)年也是大幅改(gǎi)善。而人工智能(néng)等技术的突(tū)破，有可能打(dǎ)开科技(jì)板块的成长空间。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 中通中转站一般会停多久的车 快递中转站一般会停多久